Offerpad รายได้ไตรมาส 3 ลดลง 41%, ตั้งเป้า EBITDA Run Rate เป็นบวก

ออฟเฟอร์แพด โซลูชันส์ Inc. (Nasdaq: OPAD) รายงานรายได้ไตรมาสที่สามลดลง 41% เมื่อเทียบเป็นรายปี เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จำนองที่สูงขึ้นในช่วงท้ายของไตรมาสได้กดดันอุปสงค์การขายต่อและยอดขายบ้าน อย่างไรก็ตาม กำไรในระดับการทำธุรกรรมปรับตัวดีขึ้น ขณะที่บริษัทระบุว่าคาดว่าจะบรรลุอัตราการดำเนินงาน EBITDA ปรับปรุงที่เป็นบวกเมื่อสิ้นสุดไตรมาสที่สองของปี 2570

รายได้สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2569 ลดลงสู่ระดับ 78.1 ล้านดอลลาร์ จาก 132.7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ออฟเฟอร์แพดขายบ้านได้ 210 หลัง ลดลง 43% ขณะที่ธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์รวมลดลง 32% สู่ระดับ 324 รายการ โดยมาตรวัดธุรกรรมในวงกว้างนี้รวมถึงยอดขายบ้านผ่าน Cash Offer, ธุรกรรมผ่าน Cash Offer Marketplace และการปิดการขายผ่านบริการนายหน้า (Brokerage Services)

แม้จะลดลงเมื่อเทียบรายปี แต่รายการธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์รวมกลับเพิ่มขึ้นจาก 295 รายการในไตรมาสที่สอง ซึ่งนับเป็นการเติบโตเมื่อเทียบรายไตรมาสเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน ทั้งนี้ บริการนายหน้าและ Cash Offer Marketplace ซึ่งเป็นทางเลือกที่ใช้เงินทุนน้อยกว่าเมื่อเทียบกับการซื้อบ้านโดยตรง คิดเป็นประมาณ 35% ของการปิดการขายในไตรมาสที่สาม

เศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยปรับตัวดีขึ้น แม้ผลขาดทุนโดยรวมยังคงอยู่ในระดับสูง

กำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP ลดลง 30% สู่ระดับ 6.5 ล้านดอลลาร์ แต่อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 8.3% จาก 7.0% โดยกำไรขั้นต้นต่อบ้านที่ขายได้หนึ่งหลังเพิ่มขึ้น 22% สู่ระดับ 30,900 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรขั้นต้นต่อธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 2% สู่ระดับ 20,000 ดอลลาร์

กำไรส่วนเกินหลังหักดอกเบี้ย (Contribution profit after interest) ซึ่งเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP ที่รวมค่าใช้จ่ายในการขาย การถือครอง และต้นทุนทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรม เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.2 ล้านดอลลาร์ จาก 3.0 ล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรที่เกี่ยวข้องขยายตัวสู่ระดับ 5.3% จาก 2.3% เมื่อคิดต่อธุรกรรม กำไรส่วนเกินหลังหักดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าสู่ระดับ 12,900 ดอลลาร์ จาก 6,400 ดอลลาร์ ขณะที่จำนวนต่อบ้านที่ขายได้หนึ่งหลังเพิ่มขึ้น 141% สู่ระดับ 19,800 ดอลลาร์

ออฟเฟอร์แพดบันทึกผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ที่ 11.5 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับผลขาดทุน 11.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ผลขาดทุน EBITDA ปรับปรุงขยายตัวสู่ระดับ 7.5 ล้านดอลลาร์ จาก 4.6 ล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงลดลงสู่ระดับติดลบ 9.7% จากติดลบ 3.4% ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 15.9 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 16.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

การเข้าซื้อและสินค้าคงคลังปรับตัวเพิ่มขึ้น

ออฟเฟอร์แพดเข้าซื้อบ้านจำนวน 605 หลังในระหว่างไตรมาส เพิ่มขึ้น 198% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้สินค้าคงคลังอสังหาริมทรัพย์แตะระดับ 231.1 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้นจาก 93.8 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2568

สถานะสินค้าคงคลังที่ใหญ่ขึ้นมาพร้อมกับการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น โดยวงเงินสินเชื่อที่มีหลักประกันและหนี้สินอื่น ๆ ที่จัดเป็นหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 197.8 ล้านดอลลาร์ จาก 75.5 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2568 ด้านเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสู่ระดับ 12.1 ล้านดอลลาร์ จาก 26.5 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงสู่ระดับ 28.1 ล้านดอลลาร์ จาก 38.2 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารเปิดเผยว่า หนทางสู่การสร้างกำไรจะขึ้นอยู่กับส่วนหนึ่งของการขายสินค้าคงคลังที่เข้าซื้อในไตรมาสที่สาม การเข้าซื้อที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น และการทยอยดำเนินมาตรการประหยัดต้นทุนเป็นระยะ นอกจากนี้ แพลตฟอร์มของบริษัทจะยังคงให้ความสำคัญกับบริการที่จัดเก็บค่าธรรมเนียม ซึ่งไม่อาศัยงบดุลของออฟเฟอร์แพดเอง ได้แก่ Cash Offer Marketplace, บริการนายหน้า และงานปรับปรุงซ่อมแซมสำหรับบุคคลภายนอก

แนวโน้มสำหรับไตรมาสที่สี่

สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2569 ออฟเฟอร์แพดคาดว่าจะมีรายได้อยู่ที่ 100 ล้านดอลลาร์ถึง 120 ล้านดอลลาร์ และมีรายการธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์รวมอยู่ที่ 400 ถึง 475 รายการ ฝ่ายบริหารยังคาดการณ์ว่า EBITDA ปรับปรุงจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่าเอกสารนำเสนอจะไม่ได้ระบุตัวเลขที่แน่นอนก็ตาม

บริษัทคาดว่าจะบรรลุอัตราการดำเนินงาน EBITDA ปรับปรุงที่เป็นบวกเมื่อสิ้นสุดไตรมาสที่สองของปี 2570 ออฟเฟอร์แพดระบุว่า ปริมาณธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นน่าจะช่วยส่งเสริมอัตรากำไรเนื่องจากโครงสร้างต้นทุนที่ต่ำลง ขณะที่แผนการขยายธุรกิจในระยะยาวครอบคลุมถึงการเจาะตลาดเดิมให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น การเข้าสู่ตลาดใหม่โดยอาศัยข้อมูลเชิงลึก และการเติบโตในบริการที่ใช้เงินทุนน้อย

การดำเนินงานยังคงขึ้นอยู่กับความเสี่ยงในตลาดที่อยู่อาศัยและความเสี่ยงเฉพาะของบริษัท ออฟเฟอร์แพดได้อ้างถึงภาวะเศรษฐกิจ อุปสงค์ที่อยู่อาศัยที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยจำนอง ปริมาณสินค้าคงคลังที่มีอยู่ การประเมินมูลค่าบ้านและการดำเนินงานปรับปรุงซ่อมแซม การพัฒนาเทคโนโลยี ความสัมพันธ์กับบุคคลภายนอก การเข้าถึงสินค้าคงคลังที่น่าดึงดูด รวมถึงความสามารถในการบรรลุและรักษาผลกำไรอย่างยั่งยืน นอกจากนี้ สินค้าคงคลังที่ขยายตัวขึ้นและการกู้ยืมที่เกี่ยวข้องยังเพิ่มความสำคัญของอุปสงค์การขายต่อ การพิจารณาสินเชื่ออย่างมีวินัย และการบริหารจัดการเงินทุนที่มีประสิทธิภาพ