ผลผลิตไตรมาส 3 ของ Kosmos Energy เพิ่มขึ้น ขณะที่ต้นทุนลดลง

คอสโมส เอนเนอร์ยี (Kosmos Energy Ltd.) รายงานปริมาณการผลิตในไตรมาส 3 ปี 2026 ที่เพิ่มสูงขึ้น ราคาจำหน่ายจริงที่แข็งแกร่งขึ้น และต้นทุนการดำเนินงานต่อหน่วยที่ลดลง ซึ่งสร้างกระแสเงินสดอิสระประมาณ 90 ล้านดอลลาร์ในขณะที่ผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซรายนี้เดินหน้าลดหนี้อย่างต่อเนื่อง บริษัทยังระบุด้วยว่าเป้าหมายการดำเนินงานประจำปี 2026 ยังคงเป็นไปตามแผน รวมถึงการลดต้นทุนการดำเนินงานต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบลงประมาณ 35% สำหรับทั้งปี

ปริมาณการผลิตสุทธิในไตรมาสนี้เฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 69,200 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน เพิ่มขึ้นจาก 65,500 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวันในปีก่อนหน้า หลุมเจาะใหม่ในแหล่งยูบิลีช่วยชดเชยผลกระทบจากการขายสินทรัพย์ในประเทศอิเควทอเรียลกินีของคอสโมส ทั้งนี้ ราคาจำหน่ายจริงที่ไม่รวมการชำระเงินสดจากตราสารอนุพันธ์เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 71.40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ จาก 56.40 ดอลลาร์

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลงเหลือประมาณ 17.70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ จาก 26.80 ดอลลาร์ สะท้อนถึงต้นทุนประจำที่ลดลงในทุกหน่วยธุรกิจของบริษัท ค่าเสื่อมหมดไป ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายลดลงเหลือ 19.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ จาก 25.70 ดอลลาร์ รายจ่ายลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 85 ล้านดอลลาร์ จาก 67 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิต่างลดลงเหลือ 56 ล้านดอลลาร์ จาก 62 ล้านดอลลาร์ตามภาระหนี้ที่ลดลง

ตลอดช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 คอสโมสระบุว่าการผลิตเพิ่มขึ้นประมาณ 14% ต้นทุนการดำเนินงานลดลงประมาณ 26% และหนี้สุทธิลดลง 17% จากสิ้นปี 2025 ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานสุทธิตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันลดลง 146 ล้านดอลลาร์ หรือ 37% ขณะที่ EBITDAX ที่ไม่ปรับตามมาตรฐานบัญชีทั่วไป (non-GAAP EBITDAX) เพิ่มขึ้น 348 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระ non-GAAP ปรับตัวดีขึ้น 339 ล้านดอลลาร์

การเจาะสำรวจในกานา ช่วยสนับสนุนการผลิตในแหล่งยูบิลี

ปริมาณการผลิตรวมจากแหล่งยูบิลีในประเทศกานาเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 84,500 บาร์เรลน้ำมันต่อวันในไตรมาส 3 ซึ่งเป็นไปตามความคาดหมายของบริษัท ปริมาณการผลิตสะสมตั้งแต่ต้นปีจนถึงเดือนกันยายนเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 75,000 บาร์เรลน้ำมันต่อวัน ซึ่งอยู่ในกรอบประมาณการรวมทั้งปีของคอสโมสที่ 70,000 ถึง 80,000 บาร์เรลน้ำมันต่อวัน

โครงการเจาะสำรวจปี 2025-2026 สิ้นสุดลงในเดือนกันยายน โดยหลุมผลิต J50 เริ่มเปิดดำเนินการในเดือนสิงหาคม ตามมาด้วยหลุมอัดฉีดน้ำ J73 ในเดือนกันยายน คอสโมสระบุว่าประสิทธิภาพของแหล่งผลิตหลังสิ้นสุดโครงการจะขึ้นอยู่กับการอัดฉีดน้ำอย่างต่อเนื่อง การเพิ่มระบบแก๊สลิฟต์ทางฝั่งตะวันตกของแหล่งยูบิลี การปรับระบบการผลิตให้มีประสิทธิภาพสูงสุด และเวลาการทำงานที่ต่อเนื่องในระดับสูงของเรือผลิต จัดเก็บ และขนถ่ายน้ำมัน (FPSO)

ปริมาณการผลิตรวมจากกลุ่มแหล่ง TEN เฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 14,600 บาร์เรลน้ำมันต่อวัน การต่ออายุใบอนุญาตและการอนุมัติแผนการพัฒนาเปิดทางให้พันธมิตรสามารถลงทุนในแหล่งยูบิลีและ TEN ได้อย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ แท่นเจาะ Noble Faye Kozack ได้รับสัญญาว่าจ้างสำหรับโครงการเจาะหลุมสูงสุด 10 หลุม ซึ่งคาดว่าจะเริ่มในกลางปี 2027 และดำเนินไปจนถึงปี 2028 โดยมีการนำการสำรวจทางคลื่นไหวสะเทือนมาใช้เพื่อคัดเลือกตำแหน่งหลุมเจาะให้มีความแม่นยำยิ่งขึ้น

ปริมาณการขนส่งสินค้าของโครงการ GTA มีแนวโน้มสู่กรอบบนของประมาณการ

สำหรับโครงการ Greater Tortue Ahmeyim นอกชายฝั่งประเทศมอริเตเนียและเซเนกัล ปริมาณการผลิตรวมในไตรมาส 3 คิดเป็นประมาณ 2.44 ล้านตันต่อปี คอสโมสระบุว่าผลผลิตได้รับผลกระทบจากอุณหภูมิที่สูงขึ้นตามฤดูกาล ตามที่ได้ส่งสัญญาณไว้ก่อนหน้านี้

โครงการได้ขนถ่ายเที่ยวเรือขนส่ง LNG รวม 8.5 เที่ยวในระหว่างไตรมาส ซึ่งเร็วกว่าประมาณการเล็กน้อย ส่งผลให้ยอดรวมตั้งแต่ต้นปีพุ่งขึ้นเป็น 27 เที่ยว คอสโมสคาดว่าปริมาณตลอดทั้งปีจะแตะกรอบบนของประมาณการที่ 32 ถึง 36 เที่ยวเรือขนส่ง LNG รวม บริษัทยังคงประมาณการการขนถ่ายคอนเดนเสทรวม 3 เที่ยวในปี 2026 โดยมีเที่ยวเรือขนส่งคอนเดนเสท 1 เที่ยว ซึ่งคิดเป็นปริมาณสุทธิประมาณ 400,000 บาร์เรลในส่วนของคอสโมสและบริษัทน้ำมันแห่งชาติ ได้ถูกขนถ่ายหลังจากสิ้นสุดไตรมาสดังกล่าว

งานด้านการนำก๊าซธรรมชาติมาใช้ประโยชน์ภายในประเทศก็มีความคืบหน้าเช่นกัน โดยเริ่มการก่อสร้างท่อส่งก๊าซบนบกส่วนเหนือในเซเนกัลซึ่งจะเชื่อมต่อกับโรงไฟฟ้า Gandon ส่วนในมอริเตเนีย ได้มีการลงนามข้อตกลงระยะเวลา 25 ปีกับ ACWA Power ครอบคลุมการพัฒนา การจัดหาเงินทุน การก่อสร้าง และการดำเนินงานโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซขนาด 230 เมกะวัตต์ที่จะใช้ก๊าซจากโครงการ GTA

พอร์ตการลงทุนในอ่าวอเมริกา มีความคืบหน้าอย่างต่อเนื่อง

ปริมาณการผลิตสุทธิในอ่าวอเมริกาเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 14,100 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน ซึ่งเป็นไปตามความคาดหมาย คอสโมสคาดการณ์ปริมาณการผลิตในไตรมาส 4 จากภูมิภาคนี้ไว้ที่ 10,000 ถึง 11,500 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน โดยคาดว่าผลผลิตจะได้รับผลกระทบจากการซ่อมบำรุงตามแผนที่สิ่งอำนวยความสะดวก Delta House การซ่อมบำรุงแก้ไขหลุม Kodiak-1 และพายุเฮอริเคนไอเซอิส (Isaias)

ในโครงการพัฒนาไทบีเรียส (Tiberius) ซึ่งมีทรัพยากรรวมประเมินไว้ประมาณ 100 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ ได้มีการตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้ายร่วมกับออกซิเดนทัล ปิโตรเลียม (Occidental Petroleum) ในเดือนมีนาคม โดยนาวิตัส ปิโตรเลียม (Navitas Petroleum) ได้เข้าซื้อหุ้น 33.33% ในช่วงต้นไตรมาส 3 ส่งผลให้คอสโมสถือหุ้น 33.34% และออกซิเดนทัลถือหุ้น 33.33% ค่าตอบแทนดังกล่าวประกอบด้วยเงินสดล่วงหน้า การรับภาระค่าใช้จ่ายในการพัฒนา (development-cost carry) และการชำระเงินตามเป้าหมายความคืบหน้าในอนาคต คอสโมสคาดว่าการรับภาระค่าใช้จ่ายดังกล่าวจะครอบคลุมรายจ่ายในโครงการไทบีเรียสในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และครึ่งแรกของปี 2027

เชลล์ (Shell) มีแผนที่จะเริ่มเจาะสำรวจแปลงหวังผลเทรลเบลเซอร์ (Trailblazer) ในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 โดยแปลงดังกล่าวตั้งเป้าทรัพยากรรวมประเมินไว้ประมาณ 200 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ ขณะที่กลุ่มพันธมิตร Norphlet ในวงกว้างประกอบด้วยแปลงหวังผลที่มีปริมาณการนำน้ำมันและก๊าซขึ้นมาใช้ประโยชน์ได้สูงสุดรวม (gross ultimate recovery) ประเมินไว้มากกว่า 400 ล้านบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ

การลดภาระหนี้ยังคงเป็น เป้าหมายสำคัญอันดับแรก

คอสโมสได้ชำระคืนหนี้ไปมากกว่า 500 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 ซึ่งรวมถึงหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดปี 2027 จำนวน 50 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 สภาพคล่อง ณ วันที่ 30 กันยายน อยู่ที่ประมาณ 570 ล้านดอลลาร์

บริษัทยังได้แก้ไขและขยายระยะเวลาวงเงินกู้ยืมโดยใช้ปริมาณสำรองเป็นหลักประกัน (reserve-based lending facility) มูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมีการเบิกใช้อยู่ 750 ล้านดอลลาร์ วงเงินดังกล่าวจะครบกำหนดในเดือนเมษายน 2033 และมีอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้นที่อัตราดอกเบี้ยอ้างอิง SOFR บวก 4.5% คอสโมสระบุว่าเป้าหมายการจัดการหุ้นกู้ที่ครบกำหนดงวดถัดไปคือการจัดการหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดในปี 2028

ฝ่ายบริหารคาดว่าอัตราส่วนหนี้สิน (leverage) จะปรับตัวเข้าใกล้ 2 เท่าภายในสิ้นปี 2026 สำหรับสิ้นปี 2027 บริษัทตั้งเป้าหมายหนี้สุทธิไว้ที่ประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ ณ ระดับราคาซื้อขายล่วงหน้า (strip pricing) ในขณะที่ยังคงลงทุนอย่างพิถีพิถันในการเจาะสำรวจในกานา การขยายโครงการ GTA และการสำรวจในอ่าวอเมริกา

สำหรับไตรมาส 4 คอสโมสคาดการณ์ปริมาณการผลิตรวมที่ 60,000 ถึง 64,000 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ 18 ถึง 20 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบ และรายจ่ายลงทุนที่ 50 ล้าน ถึง 75 ล้านดอลลาร์ โดยประมาณการดังกล่าวไม่รวมสินทรัพย์ในอิเควทอเรียลกินีหลังจากที่มีการขายสินทรัพย์ไปเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เวลาการทำงานของระบบการผลิต การเจาะสำรวจและการดำเนินโครงการ การอนุมัติตามกฎระเบียบ ตลอดจนความพร้อมและต้นทุนของเงินทุนและบริการต่างๆ นอกจากนี้ คอสโมสยังเตือนว่าการประเมินทรัพยากรและตำแหน่งหลุมเจาะที่อาจเกิดขึ้นยังมีความไม่แน่นอน และอาจเปลี่ยนแปลงได้เมื่อมีข้อมูลการพัฒนาเพิ่มเติม