EPS ไตรมาส 3 ของ Entergy เพิ่มขึ้นสู่ 1.98 ดอลลาร์ พร้อมปรับแคบช่วงคาดการณ์ปี 2026

เอนเทอร์จี คอร์ป (NYSE: ETR) รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/2026 ที่ระดับ 940 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.98 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด เพิ่มขึ้นจาก 694 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.53 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า เนื่องจากยอดขายไฟฟ้าที่แข็งแกร่งและสภาพอากาศที่อบอุ่นช่วยหนุนรายได้จากธุรกิจสาธารณูปโภค บริษัทได้ปรับแคบคาดการณ์กำไรปรับปรุงตลอดทั้งปีลงมาอยู่ที่ 4.35 ถึง 4.45 ดอลลาร์ต่อหุ้น และคงแนวโน้มระยะยาวสำหรับอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้นปรับปรุง (adjusted EPS) ไว้ที่มากกว่า 8% ต่อปีไปจนถึงปี 2030 โดยเปรียบเทียบจากฐานปี 2025

กำไรปรับปรุงยังอยู่ที่ 940 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.98 ดอลลาร์ต่อหุ้น เนื่องจากเอนเทอร์จีไม่ได้บันทึกการปรับปรุงผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP ทั้งในไตรมาสปัจจุบันและไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะเดียวกัน กระแสเงินสดจากการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงดังกล่าว

กลุ่มธุรกิจสาธารณูปโภคมีกำไร 1.08 พันล้านดอลลาร์ หรือ 2.28 ดอลลาร์ต่อหุ้น เมื่อเทียบกับ 810 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.79 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในไตรมาส 3/2025 ส่วนธุรกิจบริษัทแม่และอื่น ๆ (Parent and Other) รายงานขาดทุน 139 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.29 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งขาดทุนเพิ่มขึ้นจาก 117 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.26 ดอลลาร์ต่อหุ้น

รายได้จากการดำเนินงานของธุรกิจสาธารณูปโภคที่สูงขึ้น หลังหักต้นทุนเชื้อเพลิง ค่าซื้อไฟฟ้า และค่าธรรมเนียมตามกำกับดูแล ช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้น 0.76 ดอลลาร์เมื่อเทียบปีต่อปี อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกดังกล่าวถูกหักลบไปบางส่วนจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบำรุงรักษาที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่น ๆ รายได้อื่นที่ลดลง ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และผลขาดทุนที่เพิ่มขึ้นในส่วนของบริษัทแม่และอื่น ๆ ทั้งนี้ ภาษีเงินได้มีส่วนช่วยหนุนการเปรียบเทียบดังกล่าว 0.11 ดอลลาร์ต่อหุ้น

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (adjusted EPS) รวมอยู่ที่ 3.89 ดอลลาร์ โดยปริมาณการจำหน่ายไฟฟ้าแก่ลูกค้ารายย่อยที่ปรับตามสภาพอากาศและรายได้อื่น ๆ ช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้น 0.54 ดอลลาร์เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนปัจจัยหักลบ ได้แก่ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบำรุงรักษาของธุรกิจสาธารณูปโภค 0.18 ดอลลาร์ต่อหุ้น ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่น ๆ ของธุรกิจสาธารณูปโภค 0.17 ดอลลาร์ และผลกระทบจากการออกหุ้นเพิ่มขึ้น 0.18 ดอลลาร์

การเติบโตของฐานลูกค้าและโอกาสการลงทุนในอนาคต

เอนเทอร์จีเปิดเผยว่า บริษัทยังคงเดินหน้าขยายโอกาสการเติบโตของฐานลูกค้าอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการขยายดาต้าเซ็นเตอร์ในรัฐอาร์คันซอ นอกจากนี้ คณะผู้บริหารยังชี้ให้เห็นถึงกลุ่มลูกค้ามุ่งหวังในวงกว้างขึ้นที่ยังไม่ได้รวมไว้ในแผนพื้นฐานของบริษัท ซึ่งสร้างโอกาสในการลงทุนเพิ่มเติมที่นำโดยลูกค้า

ในรัฐลุยเซียนา เอนเทอร์จีได้เสนอแผนการลงทุนด้านการผลิตและการส่งจ่ายไฟฟ้า เพื่อรองรับการเติบโตของความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เกี่ยวข้องกับโครงการดาต้าเซ็นเตอร์แห่งใหม่ของเมตา (Meta) แผนดังกล่าวประกอบด้วยโรงไฟฟ้ากังหันก๊าซร่วมวงจรจำนวน 7 แห่ง คิดเป็นกำลังการผลิตรวมกว่า 5,200 เมกะวัตต์ โดยมีมูลค่าการลงทุนประมาณ 1.29 หมื่นล้านดอลลาร์ ตลอดจนระบบส่งไฟฟ้าและสิ่งอำนวยความสะดวกที่เกี่ยวข้องมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ และระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่อย่างน้อย 700 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ได้มีการยื่นข้อตกลงประนีประนอมแล้ว และคาดว่าคณะกรรมการกำกับดูแลจะมีคำตัดสินในเดือนธันวาคม 2026

ข้อตกลงในรัฐลุยเซียนายังรองรับการสมัครใช้พลังงานหมุนเวียนเพิ่มเติมสูงสุดถึง 2,500 เมกะวัตต์ภายใต้อัตราค่าไฟฟ้าสีเขียว (green tariff) เดิมของบริษัท ตลอดจนจัดหาเงินทุนสำหรับการเพิ่มกำลังการผลิตโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ทั้งตามแผนและที่มีศักยภาพ โดยเอนเทอร์จีระบุว่า ข้อตกลงดังกล่าวครอบคลุมถึงการคุ้มครองลูกค้าที่สอดคล้องหรือเข้มงวดกว่าแนวทางของคณะกรรมการบริการสาธารณะแห่งรัฐลุยเซียนา (Louisiana Public Service Commission) และความมุ่งมั่น Fair Share Plus ของบริษัท

ในระบบของบริษัททั้งหมด เอนเทอร์จีได้ระบุโครงการผลิตไฟฟ้าหลายโครงการที่ได้รับอนุมัติแล้ว อยู่ระหว่างการพัฒนา หรือรอการพิจารณาจากหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งรวมถึงการผลิตไฟฟ้าจากก๊าซธรรมชาติ โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ และระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่ ซึ่งมีกำหนดดำเนินการหลัก ๆ ในช่วงปี 2027 ถึง 2031 นอกจากนี้ บริษัทยังดำเนินการลงทุนเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นและเสริมความแข็งแกร่งให้กับระบบโครงข่ายไฟฟ้า ซึ่งรวมถึงโครงการเสริมความแข็งแกร่งในรัฐลุยเซียนาวงเงิน 600 ล้านดอลลาร์สำหรับปี 2027 ถึง 2030 และแผนในนิวออร์ลีนส์วงเงิน 400 ล้านดอลลาร์ ครอบคลุมปี 2027 ถึง 2031

แนวโน้มเงินทุนและการจัดหาเงินทุน

แผนงานปี 2027-2030 ของเอนเทอร์จีกำหนดงบลงทุน (capital investment) ไว้ที่ 5.5 หมื่นล้านดอลลาร์ และการระดมทุนด้วยตราสารทุน 5.2 พันล้านดอลลาร์ โดยบริษัทระบุว่าความต้องการเงินทุนจากการเพิ่มทุนได้รับการดำเนินการเสร็จสิ้นครอบคลุมไปจนถึงปี 2028 เรียบร้อยแล้ว ขณะที่แผน 5 ปีฉบับก่อนหน้าสำหรับปี 2026-2030 เคยคาดการณ์รายจ่ายลงทุนไว้ที่ 6.7 หมื่นล้านดอลลาร์ และตราสารทุน 7 พันล้านดอลลาร์

ในระหว่างไตรมาส 3 เอนเทอร์จี คอร์ป ได้ออกหุ้นกู้ด้อยสิทธิคล้ายทุน (junior subordinated debentures) 2 ชุด รวมมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ และส่งมอบสัญญาซื้อขายตราสารทุนล่วงหน้า (equity forwards) ได้รับเงินสุทธิ 913 ล้านดอลลาร์ ซึ่งครอบคลุมหุ้นประมาณ 11 ล้านหุ้น ขณะที่เอนเทอร์จี ลุยเซียนา (Entergy Louisiana) ได้ออกตราสารหนี้มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาสดังกล่าวด้วย

บริษัทเปิดเผยว่า ตัวชี้วัดทางเครดิตที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2026 ถึง 2030 ยังคงอยู่สูงกว่าเกณฑ์ของสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ โดยคาดว่าอัตราส่วน CFO ก่อนการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียนต่อหนี้สินของมูดี้ส์ (Moody's) จะยังคงอยู่สูงกว่า 14% และอัตราส่วนเงินทุนจากการดำเนินงาน (FFO) ต่อหนี้สินของเอสแอนด์พี (S&P) จะยังคงอยู่สูงกว่า 13% สำหรับอันดับความน่าเชื่อถือและแนวโน้มที่นำเสนอสำหรับเอนเทอร์จีและบริษัทดำเนินงานในเครือยังคงอยู่ในระดับมีเสถียรภาพ (stable)

แนวโน้มกำไรและปัจจัยเสี่ยง

เอนเทอร์จีคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (adjusted EPS) ไว้ที่ 4.90 ถึง 5.20 ดอลลาร์สำหรับปี 2027, 5.55 ถึง 5.85 ดอลลาร์สำหรับปี 2028, 6.25 ถึง 6.55 ดอลลาร์สำหรับปี 2029 และ 7.05 ถึง 7.35 ดอลลาร์สำหรับปี 2030 โดยคณะผู้บริหารมีแผนจะเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับกลยุทธ์ การจัดสรรเงินทุน แผนการจัดหาเงินทุน การเติบโตของฐานอัตราค่าบริการ (rate-base) และปัจจัยขับเคลื่อนกำไรเบื้องต้นของปี 2027 ที่การประชุมทางการเงิน EEI (EEI Financial Conference)

แนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและการเรียกคืนต้นทุนที่ทันท่วงทีสำหรับการลงทุนด้านการผลิต การส่งจ่าย การจัดจำหน่าย และการเสริมสร้างความยืดหยุ่นของระบบ นอกจากนี้ เอนเทอร์จียังระบุถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความต้องการใช้ไฟฟ้าตามสัญญาหรือตามที่คาดการณ์ไว้ โดยเฉพาะจากดาต้าเซ็นเตอร์ขนาดใหญ่และลูกค้ารายใหญ่แห่งอื่น ๆ ว่าเกิดขึ้นจริงและยั่งยืนหรือไม่ ส่วนความเสี่ยงอื่น ๆ ได้แก่ การดำเนินโครงการ ความถี่ของพายุและค่าใช้จ่ายในการฟื้นฟูบูรณะ การดำเนินงานและการปลดระวางโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ สภาวะการจัดหาเงินทุนและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ภัยคุกคามทางไซเบอร์ ตลอดจนการเปลี่ยนแปลงในนโยบายด้านสาธารณูปโภค ภาษี สิ่งแวดล้อม การค้า และพลังงาน