FedEx Freight ปรับเพิ่มคาดการณ์ไตรมาส 4 ปี TY2026 หลังกำไรที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น

เฟดเอ็กซ์ เฟรท (FedEx Freight) (NYSE: FDXF) ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการสำหรับช่วง 3 เดือนซึ่งจะสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2026 หลังจากรายได้จากค่าน้ำมันที่สูงขึ้น รวมถึงแนวโน้มปริมาณการจัดส่งสินค้าและผลตอบแทนพื้นฐานที่เริ่มมีเสถียรภาพ ช่วยหนุนความสามารถในการทำกำไรปรับปรุงแล้วให้แข็งแกร่งขึ้นในช่วง 4 เดือนแรกของปีแห่งการเปลี่ยนผ่าน

ขณะนี้บริษัทคาดว่ารายได้ในไตรมาสที่ 4 ของปีแห่งการเปลี่ยนผ่านจะอยู่ที่ 2.30 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.37 พันล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 185 ล้านดอลลาร์ ถึง 205 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.65 ดอลลาร์ ถึง 0.75 ดอลลาร์ คาดการณ์ดังกล่าวบ่งชี้ถึงอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วที่ 8.0% ถึง 8.6% ผู้บริหารระบุว่า คาดการณ์ฉบับปรับปรุงนี้ได้นับรวมสมมติฐานค่าน้ำมันที่สูงขึ้นและผลประโยชน์ระยะแรกจากปริมาณการจัดส่งสินค้าและผลตอบแทนพื้นฐานที่เริ่มมีเสถียรภาพ

สำหรับช่วง 7 เดือนซึ่งจะสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม เฟดเอ็กซ์ เฟรท คาดการณ์รายได้ไว้ที่ 5.58 พันล้านดอลลาร์ ถึง 5.65 พันล้านดอลลาร์ และกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วที่ 695 ล้านดอลลาร์ ถึง 715 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วที่ 12.5% ถึง 12.7% ทั้งนี้ คาดว่ากำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 2.80 ดอลลาร์ ถึง 2.90 ดอลลาร์ โดยมีอัตราภาษีที่แท้จริงอยู่ที่ประมาณ 27% บริษัทระบุว่าผลประกอบการจนถึงเดือนกันยายนช่วยหนุนแนวโน้มปรับปรุงแล้วให้สูงกว่าแนวทางผลประกอบการสำหรับช่วง 7 เดือนที่ประกาศเมื่อวันที่ 25 มิถุนายน

รายได้และกำไรปรับปรุงแล้วปรับตัวสูงขึ้น

รายได้สำหรับช่วง 4 เดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้น 9% สู่ระดับ 3.3 พันล้านดอลลาร์ จาก 3.0 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 16% สู่ระดับ 510 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 15.5% จาก 14.6% ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 2.15 ดอลลาร์

เมื่อคำนวณตามมาตรฐาน GAAP กำไรจากการดำเนินงานในช่วง 4 เดือนลดลงสู่ระดับ 383 ล้านดอลลาร์ จาก 408 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงสู่ระดับ 11.7% จาก 13.6% บริษัทรับรู้ค่าใช้จ่ายในการแยกธุรกิจจำนวน 127 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 30 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน หากไม่รวมค่าใช้จ่ายดังกล่าว กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 510 ล้านดอลลาร์

สำหรับช่วง 3 เดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน รายได้อยู่ที่ 2.4 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 2.3 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 358 ล้านดอลลาร์ จาก 320 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 14.7% จาก 14.2% ส่วนกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ลดลงสู่ระดับ 253 ล้านดอลลาร์ จาก 290 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการแยกธุรกิจเพิ่มขึ้นเป็น 105 ล้านดอลลาร์ จาก 30 ล้านดอลลาร์

ค่าน้ำมันและการตั้งราคาช่วยชดเชยการจัดส่งสินค้าที่ลดลง

ปริมาณการจัดส่งสินค้าเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ประมาณ 89,000 ชิ้นสำหรับทั้งช่วง 4 เดือนและ 3 เดือน ซึ่งลดลง 1.4% และ 0.7% เมื่อเทียบรายปีตามลำดับ เอกสารนำเสนอระบุว่าแนวโน้มการจัดส่งสินค้าส่งสัญญาณเริ่มมีเสถียรภาพตลอดช่วงเดือนกันยายน

รายได้ต่อการจัดส่งสำหรับช่วง 4 เดือนเพิ่มขึ้น 10.1% สู่ระดับ 413.00 ดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนอย่างมากจากค่าธรรมเนียมน้ำมัน หากไม่รวมค่าน้ำมัน รายได้ต่อการจัดส่งเพิ่มขึ้น 1.6% สู่ระดับ 318.23 ดอลลาร์ รายได้ต่อร้อยปอนด์เพิ่มขึ้น 8.6% สู่ระดับ 44.03 ดอลลาร์ ขณะที่ตัวเลขที่ไม่รวมค่าน้ำมันขยับขึ้น 0.3% สู่ระดับ 33.93 ดอลลาร์ น้ำหนักต่อการจัดส่งเพิ่มขึ้น 1.3% สู่ระดับ 938 ปอนด์

เฟดเอ็กซ์ เฟรท ระบุว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้นมาจากรายได้ค่าน้ำมันที่สูงขึ้น วันทำการที่เพิ่มขึ้น 1 วัน และการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยของน้ำหนักและผลตอบแทนพื้นฐาน นอกจากนี้ ผู้บริหารยังอ้างถึงการต่อสัญญาปรับราคาที่แข็งแกร่งว่าช่วยวางรากฐานให้ธุรกิจเพิ่มผลตอบแทนได้ในอนาคต พร้อมชี้ว่าการลงทุนด้านเทคโนโลยีและการจัดตั้งองค์กรอิสระยังคงดำเนินต่อไป

ตัวชี้วัดการบริการยังคงแข็งแกร่ง โดยความน่าเชื่อถือในการเข้ารับสินค้าและการให้บริการตรงต่อเวลาต่างอยู่ที่ประมาณ 98% จนถึงเดือนกันยายน อัตราการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนลดลงสู่ระดับ 0.43% ขณะที่ความถี่ในการยื่นเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนอยู่ที่ 0.27% โดยตัวชี้วัดทั้งสองปรับตัวดีขึ้น 20 basis points จากระดับในปี 2022 นอกจากนี้ บริษัทยังรายงานการปรับตัวดีขึ้นมากกว่า 3% เมื่อเทียบรายปีในการใช้ประโยชน์พื้นที่บรรทุก และความถูกต้องของการออกใบแจ้งหนี้ครั้งแรกเพิ่มขึ้นประมาณ 200 basis points

กระแสเงินสดและลำดับความสำคัญของงบการเงิน

เฟดเอ็กซ์ เฟรท สร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 239 ล้านดอลลาร์ในช่วง 4 เดือน ซึ่งลดลงจาก 1.03 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า เงินสดจัดหาได้จากการดำเนินงานอยู่ที่ 390 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายจ่ายลงทุนมีจำนวนทั้งสิ้น 151 ล้านดอลลาร์ โดยรายจ่ายลงทุนคิดเป็น 4.6% ของรายได้

บริษัทได้ชำระหนี้คืนก่อนกำหนดจำนวน 100 ล้านดอลลาร์ และรายงานอัตราส่วนหนี้สินขั้นต้นต่อ EBITDA ปรับปรุงแล้วที่ 2.8 เท่า ณ วันที่ 30 กันยายน โดยคาดว่าอัตราส่วนดังกล่าวจะลดลงเหลือประมาณ 2.5 เท่าภายใน 12 เดือนหลังการแยกธุรกิจ ทั้งนี้ สภาพคล่องรวมอยู่ที่ 1.6 พันล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยเงินสด 388 ล้านดอลลาร์ และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังไม่ได้เบิกใช้ 1.2 พันล้านดอลลาร์

กรอบการจัดสรรเงินทุนของผู้บริหารให้ความสำคัญกับการลงทุนเติบโตจากภายใน การลดหนี้ การตอบแทนผู้ถือหุ้น และการควบรวมกิจการอย่างมีทางเลือก เฟดเอ็กซ์ เฟรท วางแผนที่จะรักษารายจ่ายลงทุนไว้ที่ประมาณ 5% ของรายได้ในระยะปานกลาง และกำลังเปลี่ยนศูนย์บริการหลัก 3 แห่งจากอสังหาริมทรัพย์เช่าเป็นอสังหาริมทรัพย์ที่บริษัทเป็นเจ้าของ

แนวโน้มดังกล่าวอยู่บนสมมติฐานคาดการณ์เศรษฐกิจและราคาน้ำมันในปัจจุบันของบริษัท และไม่มีพัฒนาการเพิ่มเติมทางเศรษฐกิจ ภูมิรัฐศาสตร์ หรือการค้าระหว่างประเทศ ปัจจัยความไม่แน่นอนสำคัญ ได้แก่ ปริมาณการจัดส่งสินค้า อุปสงค์ของลูกค้า การกำหนดราคา ต้นทุนน้ำมันและการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมชดเชย ค่าใช้จ่ายในการแยกธุรกิจและผลกระทบเชิงลบจากการแยกธุรกิจ การชะงักงันทางเทคโนโลยี การแข่งขัน แรงงานสัมพันธ์ และการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ นอกจากนี้ บริษัทยังเตือนว่า การปรับปรุงบัญชีแผนบำเหน็จบำนาญตามราคาตลาด ซึ่งไม่รวมอยู่ในคาดการณ์กำไรต่อหุ้นและอัตราภาษี อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการที่รายงาน