การเติบโตออร์แกนิกของ Ryan Specialty แตะระดับ 7.3% จนถึงไตรมาส 3 ปี 2026

Ryan Specialty Holdings Inc. (NYSE: RYAN) รายงานการเติบโตของรายได้จากธุรกิจเดิมที่ 7.3% สำหรับช่วงเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 ขณะที่ EBITDAC ปรับปรุงย้อนหลัง 12 เดือนทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์ โดยบริษัทตัวกลางด้านการประกันภัยเฉพาะทางรายนี้ระบุว่า โครงการเพิ่มประสิทธิภาพ Empower มีวัตถุประสงค์เพื่อเปิดทางสำหรับการลงทุนอย่างต่อเนื่องและสนับสนุนการขยายตัวของอัตรากำไรเล็กน้อยในเกือบทุกปี

รายได้จากค่านายหน้าและค่าธรรมเนียมสุทธิเติบโต 9.0% เมื่อเทียบรายปีในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 ทั้งนี้ หากไม่รวมค่านายหน้าตามเงื่อนไข อัตราการเติบโตอยู่ที่ 8.9% โดยการควบรวมและการซื้อกิจการมีส่วนช่วย 1.4 จุดเปอร์เซ็นต์ และการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศคิดเป็น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่การเติบโตของรายได้จากธุรกิจเดิมซึ่งเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP อยู่ที่ 7.3%

สำหรับช่วง 12 เดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน รายได้รวมอยู่ที่ 3.25 พันล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยรายได้จากค่านายหน้าและค่าธรรมเนียมสุทธิ 3.20 พันล้านดอลลาร์ และรายได้จากการลงทุนในฐานะผู้รับไว้วางใจ 54.3 ล้านดอลลาร์ โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 268.3 ล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 507.3 ล้านดอลลาร์ และ EBITDAC ปรับปรุงอยู่ที่ 1.03 พันล้านดอลลาร์ ด้านอัตรากำไร EBITDAC ปรับปรุงอยู่ที่ 31.5% เมื่อเทียบกับ 31.7% สำหรับเต็มปี 2025 ทั้งนี้ EBITDAC ปรับปรุงไม่รวมรายการต่างๆ เช่น ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการซื้อกิจการ ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง ค่าตอบแทนในรูปของหุ้น และค่าใช้จ่ายอื่นๆ บางรายการ

ธุรกิจของไรอัน สเปเชียลตี ยังคงแบ่งสัดส่วนอย่างเท่าๆ กันเกือบสมบูรณ์ระหว่างสองแพลตฟอร์มหลัก โดยการจัดจำหน่ายแบบค้าส่งคิดเป็น 52% ของรายได้จากค่านายหน้าและค่าธรรมเนียมสุทธิย้อนหลัง 12 เดือน ณ วันที่ 30 กันยายน ขณะที่อำนาจการรับประกันภัยที่ได้รับมอบหมายคิดเป็น 48% เพิ่มขึ้นจาก 33% ในปี 2019

แพลตฟอร์มค้าส่งเชื่อมโยงนายหน้าประกันภัยรายย่อยมากกว่า 35,000 รายเข้ากับผู้รับประกันภัยสำหรับความเสี่ยงที่ซับซ้อนและจัดหาผู้รับประกันได้ยาก ส่วนธุรกิจการรับประกันภัยที่ได้รับมอบหมายอำนาจทำงานร่วมกับนายหน้าและผู้รับประกันภัยเพื่อออกแบบ รับประกัน ผูกพัน และบริหารจัดการผลิตภัณฑ์เฉพาะทาง แพลตฟอร์มดังกล่าวมียุทธปัจจัยและผลิตภัณฑ์มากกว่า 300 รายการ ครอบคลุมวงเงินมากกว่า 160 แห่ง และมีความสัมพันธ์กับผู้รับประกันภัยมากกว่า 190 ราย

ฝ่ายบริหารระบุว่าการพัฒนาผลิตภัณฑ์ การสรรหาบุคลากรที่มีความสามารถ และการขยายเข้าสู่ตลาดเฉพาะทางที่เกี่ยวเนื่องยังคงเป็นลำดับความสำคัญอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ ไรอัน สเปเชียลตี มีผู้จัดการการรับประกันภัยทั่วไปที่เพิ่งก่อตั้งและเปิดดำเนินงานอยู่ 13 แห่ง ขณะที่การดำเนินงานของ Ryan Re มีเบี้ยประกันภัยเข้าใกล้ 2 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทยังได้ขยายเข้าสู่โซลูชันความเสี่ยงและเงินทุนทางเลือก การรับประกันภัยต่อ และสวัสดิการพนักงาน

บริษัทยังคงใช้การซื้อกิจการอย่างต่อเนื่องเพื่อเพิ่มขีดความสามารถและขยายขอบเขตทางภูมิศาสตร์ โดยไรอัน สเปเชียลตี ได้ทำธุรกรรมสำเร็จแล้ว 63 รายการนับตั้งแต่ก่อตั้ง ซึ่งรวมถึงธุรกิจที่คิดเป็นรายได้จากการซื้อกิจการประมาณ 530 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นครั้งแรกต่อสาธารณชน (IPO) นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าได้ใช้เงินทุนเพื่อการเข้าซื้อกิจการประมาณ 2.7 พันล้านดอลลาร์สำหรับ 12 กิจการในช่วงสองปีที่ผ่านมา

ประสิทธิภาพและการจัดสรรเงินทุน

โครงการ Empower ของไรอัน สเปเชียลตี มุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงการดำเนินงานด้านนายหน้าและการรับประกันภัยให้คล่องตัว การยกระดับฟังก์ชันทางธุรกิจส่วนกลางให้มีประสิทธิภาพสูงสุด การขยายขีดความสามารถด้านข้อมูลและเทคโนโลยี ตลอดจนการประยุกต์ใช้เครื่องมือดิจิทัลและปัญญาประดิษฐ์กับลูกค้า พนักงาน และกระบวนการต่างๆ โดยฝ่ายบริหารกล่าวว่า ข้อคิดริเริ่มนี้ควรจะสร้างความยืดหยุ่นในการดำเนินงานเพื่อรักษาการลงทุนเพื่อการเติบโต ขณะเดียวกันก็สนับสนุนเป้าหมายการขยายตัวของอัตรากำไรอย่างค่อยเป็นค่อยไปในเกือบทุกปี

บริษัทระบุว่าการลงทุนในธุรกิจเดิมและการซื้อกิจการยังคงเป็นความสำคัญลำดับแรกสำหรับเงินทุนจัดสรรตามดุลยพินิจ นอกจากนี้ กรอบการจัดการเงินทุนของบริษัทยังรวมถึงเงินปันผลที่ยั่งยืนและการซื้อหุ้นคืนเมื่อมีโอกาส ไรอัน สเปเชียลตี ได้เพิ่มเงินปันผลรายไตรมาสขึ้น 8% เป็น 0.13 ดอลลาร์ต่อหุ้นสามัญคลาส A ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 โดยวงเงินอนุมัติการซื้อหุ้นคืนมีรวม 600 ล้านดอลลาร์ และเหลืออยู่อีก 150 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน

อัตราส่วนหนี้สินสุทธิอยู่ที่ 3.3 เท่าของกำไรย้อนหลัง 12 เดือน ณ สิ้นเดือนกันยายน ซึ่งอยู่ในกรอบเลเวอเรจเกณฑ์สินเชื่อของบริษัทที่กำหนดไว้ที่ 3 ถึง 4 เท่า ไรอัน สเปเชียลตี มีเงินสดในมือและมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ใช้ได้ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ โดยหนี้ที่มีภาระดอกเบี้ยส่วนใหญ่จะครบกำหนดชำระในปี 2030 หรือหลังจากนั้น และต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหนี้อยู่ที่ 6.25%

บริษัทระบุเตือนว่าแนวโน้มและวัตถุประสงค์การดำเนินงานยังคงมีความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่อาจทำให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากความคาดหวังในปัจจุบัน นอกจากนี้ยังระบุว่า การเติบโตของรายได้จากธุรกิจเดิม, EBITDAC ปรับปรุง, EBITDAC ปรับปรุงตามเกณฑ์สินเชื่อ และอัตรากำไร EBITDAC ปรับปรุง เป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP ซึ่งควรพิจารณาควบคู่ไปกับผลลัพธ์ตามหลัก GAAP แทนที่จะใช้ทดแทนกัน