การเติบโตของรายได้ไตรมาส 3 ของมอนเดเลซเปลี่ยนมาได้รับแรงหนุนจากปริมาณขาย; ยังคงแนวโน้ม

มอนเดลีซ อินเตอร์เนชันแนล (NASDAQ: MDLZ) ทำรายได้เติบโตโดยได้รับปัจจัยหนุนจากปริมาณการขาย และกำไรปรับปรุงแล้วเติบโตเป็นตัวเลขสองหลักในไตรมาส 3/2026 พร้อมทั้งคงแนวโน้มผลประกอบการตลอดทั้งปี รายได้สุทธิออร์แกนิกเพิ่มขึ้น 2.1% โดยได้แรงหนุนจากปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (volume/mix) 1.8 จุดเปอร์เซ็นต์ และการปรับราคาเพิ่มขึ้น 0.3 จุด นับเป็นการเร่งตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัดจากอัตราการเติบโตของปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ 0.7% ในไตรมาส 2

รายได้สุทธิรายงานเพิ่มขึ้น 2.3% สู่ระดับ 9.97 พันล้านดอลลาร์ สำหรับระยะเวลาสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน กำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 14.9% สู่ระดับ 3.41 พันล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 14.0% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ขณะที่รายได้จากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 18.2% สู่ระดับ 1.38 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นการเติบโต 17.0% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วขยายตัว 1.9 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 13.9% แม้บริษัทจะยังคงลงทุนด้านการโฆษณาและการสนับสนุนผู้บริโภคอย่างต่อเนื่อง

กำไรปรับลดต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.78 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 6.8% ตามสกุลเงินรายงาน และเพิ่มขึ้น 5.5% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ กำไรจากการดำเนินงานถูกชดเชยบางส่วนด้วยภาษีที่สูงขึ้น โดยหลักเป็นผลมาจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้ามีการบันทึกผลประโยชน์แบบครั้งเดียว ทั้งนี้ กำไรปรับลดต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 78.9% สู่ระดับ 1.02 ดอลลาร์ โดยส่วนต่างระหว่างผลการดำเนินงานรายงานและผลการดำเนินงานปรับปรุงแล้วนั้นรวมถึงกำไรจากการปรับมูลค่าตามราคาตลาด (mark-to-market) ของตราสารอนุพันธ์และรายการอื่น ๆ

ตลาดเกิดใหม่เป็นผู้นำการเติบโตระดับภูมิภาค

ตลาดเกิดใหม่ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 40% ของรายได้ในปี 2025 สร้างการเติบโตออร์แกนิก 4.1% ในไตรมาสนี้ โดยปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้น 2.2% ขณะที่การปรับราคามีส่วนช่วย 1.9% ด้านตลาดพัฒนาแล้วเติบโต 0.8% โดยได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ 1.5% ซึ่งชดเชยการลดลงของราคา 0.7% ได้มากกว่า

ภูมิภาค AMEA ทำผลงานได้แข็งแกร่งที่สุดในบรรดาภูมิภาคต่าง ๆ โดยมีรายได้ออร์แกนิกเพิ่มขึ้น 7.7% และปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์มีส่วนช่วย 5.5 จุดเปอร์เซ็นต์ ส่วนละตินอเมริกาเติบโต 6.9% โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากการปรับราคา 6.1 จุด และปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ 0.8 จุด

รายได้ออร์แกนิกในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น 1.6% โดยการเติบโตเป็นผลมาจากราคาที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ไม่เปลี่ยนแปลง มอนเดลีซระบุว่า ภูมิภาคนี้ได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งตลาด เนื่องจากผู้บริโภคที่มีความระมัดระวังหันไปให้ความสำคัญกับช่องทางเน้นความคุ้มค่า บรรจุภัณฑ์ขนาดเล็ก และผลิตภัณฑ์พรีเมียมรวมถึงผลิตภัณฑ์เพื่อสุขภาพบางรายการ

รายได้ออร์แกนิกในยุโรปลดลง 2.1% เนื่องจากราคาปรับลดลง 3.7% แต่ปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์กลับมาเติบโตที่ 1.6% บริษัทเปิดเผยว่า ปริมาณการขายช็อกโกแลตยังคงซบเซาเนื่องจากสภาพอากาศที่ร้อนเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าแนวโน้มพื้นฐานจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อการปรับขึ้นราคาชะลอตัวลง ส่วนความต้องการขนมปังกรอบมีการเติบโตปานกลาง

ปริมาณการขายเพิ่มขึ้นครอบคลุมกลุ่มผลิตภัณฑ์ขนมขบเคี้ยวหลัก

กลุ่มผลิตภัณฑ์ขนมขบเคี้ยวหลักทั้งสามกลุ่มมีการเติบโตของปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์เป็นบวกในระหว่างไตรมาส ขนมปังกรอบและขนมอบ ซึ่งเป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท สร้างการเติบโตออร์แกนิก 2.2% รวมถึงแรงหนุนจากปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ 1.2% รายได้ออร์แกนิกจากช็อกโกแลตเพิ่มขึ้น 0.6% เนื่องจากปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น 2.8% ชดเชยราคาที่ลดลง 2.2% ส่วนหมากฝรั่งและลูกอมเติบโต 6.9% โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตของปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ 2.6% และการปรับราคา 4.3%

มอนเดลีซกล่าวว่า ประมาณ 70% ของรายได้จากขนมขบเคี้ยวที่ได้รับการวัดผล มีส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นหรือคงที่นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน เมื่อเทียบกับประมาณ 40% ในปี 2025 การนำเสนอเน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของขนมปังกรอบในตลาดเกิดใหม่ รวมถึง Oreo และ Biscoff ตลอดจนส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้นในกลุ่มช็อกโกแลตผ่านการกระจายสินค้าที่ครอบคลุมยิ่งขึ้น บรรจุภัณฑ์ราคาระดับเริ่มต้น และผลิตภัณฑ์ระดับพรีเมียม

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 รายได้รายงานเพิ่มขึ้น 4.9% สู่ระดับ 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้ออร์แกนิกเพิ่มขึ้น 2.4% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ปริมาณ/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์มีส่วนช่วย 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์ และการปรับราคาเพิ่มขึ้น 1.8 จุด อย่างไรก็ตาม รายได้จากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วลดลง 3.7% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ และ EPS ปรับปรุงแล้วลดลง 4.1% ในเกณฑ์เดียวกัน สู่ระดับ 2.11 ดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.66 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.24 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

บริษัทระบุว่าได้คืนเงินทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 2.8 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน การนำเสนอระบุถึงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 800 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ย 60.60 ดอลลาร์ และการจ่ายเงินปันผล 1.9 พันล้านดอลลาร์

คงแนวโน้มผลประกอบการตลอดทั้งปี

มอนเดลีซคงแนวโน้มผลประกอบการปี 2026 โดยคาดการณ์การเติบโตของรายได้สุทธิออร์แกนิกอย่างน้อย 2% การเติบโตของ EPS ปรับปรุงแล้วที่ระดับทรงตัวถึง 5% ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ และกระแสเงินสดอิสระประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ สมมติฐานในการวางแผนของบริษัทรวมถึงอัตราเงินเฟ้อในระดับตัวเลขหลักเดียวต่ำเมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของต้นทุนขาย ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยปรับปรุงแล้วประมาณ 350 ล้านดอลลาร์ อัตราภาษีที่แท้จริงปรับปรุงแล้วอยู่ในช่วงกลางของระดับ 20% และการซื้อหุ้นคืนสูงสุด 2 พันล้านดอลลาร์

อ้างอิงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 22 ตุลาคม บริษัทคาดว่าการแปลงค่าเงินจะช่วยเพิ่มรายได้ประมาณ 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์ และเพิ่ม EPS 0.04 ดอลลาร์ นอกจากนี้ ผู้บริหารยังคงคาดหวังการเติบโตของ EPS ที่แข็งแกร่งในปี 2027 พร้อมเน้นย้ำถึงการประหยัดต้นทุนและการลงทุนในแบรนด์อย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ มอนเดลีซยังได้ลงนามในข้อตกลงเพื่อเข้าซื้อหุ้นส่วนใหญ่ใน อันเดอร์คัฟเวอร์ สแน็คส์ (Undercover Snacks) ผู้ผลิตขนมคิวนัวกรอบเคลือบช็อกโกแลตและฟรอสติ้ง โดยคาดว่าการทำธุรกรรมจะเสร็จสิ้นในช่วงต้นปี 2027 ขึ้นอยู่กับการตรวจสอบตามกฎระเบียบตามปกติ ทั้งนี้ คาดว่า ไดอานา เลวี (Diana Levy) ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหารจะยังคงบริหารธุรกิจอย่างเป็นอิสระต่อไป

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ระมัดระวัง แรงกดดันจากเงินเฟ้อ และความผันผวนทั่วโลก การนำเสนอยังชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่บรรจุภัณฑ์ขนาดเล็ก ช่องทางเน้นความคุ้มค่า และอีคอมเมิร์ซ ขณะที่สภาพอากาศที่ร้อนผิดปกติกดดันความต้องการช็อกโกแลตในยุโรป นอกจากนี้ ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนยังเป็นอีกหนึ่งความไม่แน่นอน เนื่องจากผลการดำเนินงานของมอนเดลีซในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญอยู่นอกสหรัฐอเมริกา