รายได้ไตรมาส 1 ของแซนดิสก์พุ่งขึ้น หลังความต้องการศูนย์ข้อมูลช่วยขับเคลื่อนการเติบโต

ซานดิสก์ คอร์ปอเรชัน (NASDAQ: SNDK) รายงานรายได้และกำไรพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งในไตรมาส 1 ตามปีงบการเงิน 2027 เนื่องจากการขยายตัวของอุปสงค์ในกลุ่มศูนย์ข้อมูล (Datacenter) ขณะที่แนวโน้มในไตรมาส 2 ชี้ว่ายอดขายจะเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยรายได้ในไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 2 ต.ค. 2026 แตะระดับ 1.103 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 23% จากไตรมาสก่อนหน้า และพุ่งขึ้น 378% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ประมาณ 60% ของรายได้ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้ามาจากปริมาณการขายที่สูงขึ้น และ 40% มาจากราคาขายที่ดีขึ้น ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 85.1% จาก 84.6% ในไตรมาสก่อนหน้า และ 29.9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

กำไรจากการดำเนินงานแบบ Non-GAAP เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แตะที่ 8.87 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลดแบบ Non-GAAP พุ่งขึ้น 26% สู่ระดับ 49.51 ดอลลาร์ ทั้งนี้ เมื่อพิจารณาตามมาตรฐาน GAAP ซานดิสก์มีกำไรจากการดำเนินงาน 8.78 พันล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิ 8.10 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 52.60 ดอลลาร์

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 6.36 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 11% จากไตรมาสก่อนหน้า ส่วนกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงเพิ่มขึ้น 13% แตะที่ 5.70 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งไม่รวมผลกระทบจำนวน 465 ล้านดอลลาร์จากการชำระเงินล่วงหน้าและเงินฝากที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงโมเดลธุรกิจใหม่ (New Business Model หรือ NBM) ของบริษัท

กลุ่มศูนย์ข้อมูลเป็นตัวนำการเติบโต

ศูนย์ข้อมูลเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลัก โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 61% จากไตรมาสก่อนหน้า และพุ่งขึ้น 1,682% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 4.8 พันล้านดอลลาร์ ซานดิสก์ระบุว่าได้จัดสรรอุปทานไปยังตลาดปลายทางมากขึ้นในระหว่างไตรมาสเพื่อตอบสนองความต้องการที่เติบโตขึ้น โดยความสัมพันธ์กับลูกค้าในกลุ่มนี้รวมถึงผู้ให้บริการระบบคลาวด์รายใหญ่ (Hyperscaler) สามรายในสหรัฐฯ

บริษัทประเมินว่าการใช้งานในศูนย์ข้อมูลในปัจจุบันคิดเป็นสัดส่วนประมาณครึ่งหนึ่งของความจุบิต (Bits) ในอุตสาหกรรม NAND เมื่อเทียบกับประมาณ 20% ในช่วงต้นทศวรรษ ผู้บริหารคาดว่าศูนย์ข้อมูลจะครองสัดส่วนมากกว่า 55% ของตลาดในปีปฏิทิน 2027 โดยความต้องการบิตของศูนย์ข้อมูลจะเติบโตขึ้นประมาณ 40% เมื่อเทียบรายปี หลังจากเพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัวในปี 2026

ซานดิสก์ระบุว่าความเชื่อมั่นในตลาดระยะยาวส่วนหนึ่งมาจากขยายตัวของการใช้หน่วยความจำ NAND ในการประมวลผลเชิงอนุมานของปัญญาประดิษฐ์ (AI inference) บริษัทคาดว่า Key-Value Cache ซึ่งทำหน้าที่จัดเก็บบริบทที่โมเดล AI ใช้งาน จะคิดเป็นสัดส่วนประมาณหนึ่งในสามของตลาดแฟลชเมมโมรีสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ภายในสิ้นทศวรรษนี้ นอกจากนี้ บริษัทยังระบุด้วยว่าโอกาสในตลาดศูนย์ข้อมูล AI โดยรวมอาจมีขนาดใกล้เคียงกับอุตสาหกรรม NAND ในปัจจุบัน

กลุ่ม Edge ยังคงเป็นตลาดปลายทางที่ใหญ่ที่สุดของซานดิสก์ในไตรมาสนี้ โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 7% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 320% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 5.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากตลาดระดับพรีเมียมและตลาดแมส รวมถึงการเติบโตของกลุ่มลูกค้าในอุตสาหกรรมยานยนต์และอินเทอร์เน็ตของสรรพสิ่ง (IoT) ความแข็งแกร่งดังกล่าวนั้นถูกหักลบไปบางส่วนจากการหดตัวในตลาดระดับล่าง ทั้งนี้ ผู้บริหารระบุว่ากลุ่มยานยนต์กำลังเป็นส่วนสำคัญที่ทวีความสำคัญยิ่งขึ้นในธุรกิจ Edge และมีศักยภาพที่จะเป็นตลาดเติบโตในระยะยาว

รายได้จากกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค (Consumer) ลดลง 29% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 39% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 397 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากตลาดมีการปรับตัวเข้าหาราคาที่สูงขึ้น ซานดิสก์ระบุว่าธุรกิจนี้ยังคงช่วยให้เข้าถึงอุปสงค์ของผู้ใช้ปลายทางโดยตรงผ่านแบรนด์และเครือข่ายช่องทางจำหน่ายทั่วโลก

สัญญาระยะยาวและการลงทุนด้านเทคโนโลยี

ณ สิ้นไตรมาส ซานดิสก์มีข้อตกลง NBM กับลูกค้ารวม 8 รายในกลุ่มศูนย์ข้อมูลและ Edge โดยสัญญารวมคิดเป็นรายได้ขั้นต่ำที่ราคาประกัน (Floor pricing) มูลค่า 9.39 หมื่นล้านดอลลาร์ และมีภาระผูกพันตามสัญญาที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้ (Remaining performance obligations) มูลค่า 8.89 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยมีเงินฝากสดและตราสารทางการเงินมูลค่า 1.65 หมื่นล้านดอลลาร์หนุนหลัง

ประมาณครึ่งหนึ่งของความจุบิตของบริษัทในปีงบการเงิน 2027 และราวสองในสามของความจุบิตในปีงบการเงิน 2028 ถูกผูกพันภายใต้ข้อตกลงเหล่านี้ สัญญามีระยะเวลาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักมากกว่า 4 ปี และสามารถขยายได้นานถึง 5 ปี ซานดิสก์ระบุว่าความต้องการตามข้อตกลง NBM ของบริษัทมีมากกว่าอุปทานที่มีอยู่ไปจนถึงสิ้นทศวรรษนี้ แม้ว่าผู้บริหารจะวางแผนที่จะยังคงคัดเลือกพันธมิตรร่วมมือระยะยาวอย่างรอบคอบก็ตาม

BiCS 8 ยังคงเป็นรากฐานของพอร์ตการผลิตในปัจจุบันของซานดิสก์ บริษัทระบุว่า BiCS 9 จะผสานรวมชุดเซลล์ BiCS 8 เข้ากับเทคโนโลยี CMOS ยุคถัดไป ขณะที่ BiCS 10 ได้รับการออกแบบมาเพื่อมอบได (die) แบบ TLC ขนาด 1 เทราบิต และไดแบบ QLC ขนาด 2 เทราบิต นอกจากนี้ ซานดิสก์ยังเสร็จสิ้นการส่งมอบการออกแบบต้นแบบ (tape-out) สำหรับไดหน่วยความจำแฟลชแบนด์วิธสูง (High-bandwidth flash) ชิ้นแรกในระหว่างไตรมาส และระบุว่าตัวอย่างผลิตภัณฑ์ที่ใช้ HBF ชิ้นแรกยังคงมีกำหนดการส่งมอบในปีปฏิทินหน้า

รายจ่ายลงทุนด้วยเงินสด (Cash capital expenditure) มีมูลค่ารวม 202 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 1.8% ของรายได้ ขณะที่รายจ่ายลงทุนขั้นต้นอยู่ที่ 378 ล้านดอลลาร์ โดยค่าใช้จ่ายลงทุนส่วนใหญ่ในปีงบการเงิน 2027 มีวัตถุประสงค์เพื่อสนับสนุนการลงทุนในเทคโนโลยี BiCS 8

แนวโน้มไตรมาส 2 และการจ่ายคืนเงินทุนให้ผู้ถือหุ้น

สำหรับไตรมาสที่ 2 ตามปีงบการเงิน ซานดิสก์คาดว่าจะมีรายได้อยู่ในช่วง 1.22 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.26 หมื่นล้านดอลลาร์ บริษัทคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP ไว้ที่ 84.4% ถึง 85.4% และอัตรากำไรขั้นต้นแบบ Non-GAAP ที่ 84.5% ถึง 85.5%

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแบบ Non-GAAP คาดว่าจะอยู่ในช่วง 540 ล้านดอลลาร์ ถึง 560 ล้านดอลลาร์ โดยคาดว่ากำไรต่อหุ้นปรับลดแบบ Non-GAAP จะอยู่ที่ 55 ดอลลาร์ ถึง 57 ดอลลาร์ คำนวณจากจำนวนหุ้นปรับลดประมาณ 151 ล้านหุ้น ทั้งนี้ ซานดิสก์ไม่ได้ให้ข้อมูลการกระทบยอดแนวโน้มแบบ Non-GAAP ทั้งหมด เนื่องจากรายการปรับปรุงบางรายการไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างมีเหตุผล

บริษัทใช้เงิน 5 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืนประมาณ 3.2 ล้านหุ้นในช่วงไตรมาสแรก ตลอดช่วงสองไตรมาสที่ผ่านมา ยอดรวมการซื้อหุ้นคืนอยู่ที่ 9.5 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นจำนวนหุ้นประมาณ 6 ล้านหุ้น หรือประมาณ 4% ของหุ้นที่ชำระแล้ว ซานดิสก์ยังมีวงเงินเหลืออีก 1.05 หมื่นล้านดอลลาร์ภายใต้โครงการซื้อหุ้นคืนที่ได้รับอนุมัติ และระบุว่าลำดับความสำคัญในการจัดสรรเงินทุนของบริษัทคือการลงทุนในธุรกิจ การรักษางบการเงินให้แข็งแกร่ง และการคืนเงินสดส่วนเกินให้แก่ผู้ถือหุ้น

คณะกรรมการบริษัทยังได้อนุมัติการแตกหุ้นในอัตรา 8 ต่อ 1 โดยคาดว่าจะมีการแจกจ่ายหุ้นเพิ่มเติมในวันที่ 19 พ.ย. และมีกำหนดจะเริ่มซื้อขายด้วยราคาหลังแตกหุ้นในวันที่ 20 พ.ย.

แนวโน้มของซานดิสก์ยังคงขึ้นอยู่กับความผันผวนของอุปสงค์และราคาของ NAND, กรอบเวลาการปรับใช้ผลิตภัณฑ์ของลูกค้า, การเปลี่ยนผ่านทางเทคโนโลยี, การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน และการพึ่งพาพันธมิตรทางยุทธศาสตร์ ซึ่งรวมถึง Kioxia นอกเหนือจากนี้ บริษัทยังอ้างถึงนโยบายการค้า, ภาษีศุลกากร, การแข่งขัน, การกระจุกตัวของลูกค้า, ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน และภาระผูกพันที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลง NBM ว่าเป็นปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอนาคต