กำไรไตรมาส 3 ของ Ryerson เพิ่มขึ้น หลังผลประโยชน์จากการผนึกกำลังกับ Olympic Steel สูงกว่าเป้าหมาย

ไรเออร์สัน โฮลดิ้ง คอร์ปอเรชัน (Ryerson Holding Corporation) รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ตามปีงบการเงินที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากปริมาณการส่งมอบเพิ่มขึ้นแม้ว่าจะเผชิญกับแรงกดดันตามฤดูกาลที่คาดไว้ ขณะที่ผลประโยชน์จากการรวมกิจการ โอลิมปิก สตีล (Olympic Steel) สูงกว่าเป้าหมายปีแรกของบริษัทที่ควบรวมกันก่อนกำหนดเวลา

บริษัทแปรรูปและจัดจำหน่ายโลหะแห่งนี้สร้างยอดขายสุทธิ 2.18 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 เพิ่มขึ้น 8.6% จากไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่รายได้จากสาขาเดิม (Same-store revenue) เพิ่มขึ้น 9% ปริมาณการส่งมอบรวมเพิ่มขึ้น 1.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนสู่ระดับ 814,000 ตัน เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ของฝ่ายบริหารที่คาดว่าจะลดลง 3% ถึง 5% ส่วนปริมาณการส่งมอบจากสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 1.8% แตะระดับสูงสุดรายไตรมาสในรอบกว่า 5 ปี

กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของไรเออร์สันเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าจากไตรมาสก่อนสู่ระดับ 32 ล้านดอลลาร์ จาก 15.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.61 ดอลลาร์ จาก 0.30 ดอลลาร์ ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.61 ดอลลาร์ จาก 0.52 ดอลลาร์

EBITDA ปรับปรุงแล้วที่ไม่รวม LIFO เพิ่มขึ้น 14 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 115 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราส่วนกำไร (Margin) ขยายตัวขึ้นสู่ระดับ 5.3% จาก 5.0% ทางไรเออร์สันระบุว่า รายได้ กำไรสุทธิ และ EBITDA ปรับปรุงแล้วที่ไม่รวม LIFO ทั้งหมดล้วนสูงกว่าการคาดการณ์ของบริษัท

อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 50 basis points จากไตรมาสก่อนสู่ระดับ 17.2% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วที่ไม่รวม LIFO และการปรับปรุงทางบัญชีการซื้อกิจการ ลดลง 60 basis points สู่ระดับ 18.7% ซึ่งบ่งชี้ว่าปริมาณการจำหน่ายที่สูงขึ้นและการประหยัดต่อขนาดด้านค่าใช้จ่ายช่วยชดเชยอัตรากำไรที่แคบลงได้

ศูนย์ข้อมูลและการผลิตไฟฟ้าช่วยหนุนอุปสงค์

โครงการศูนย์ข้อมูลและการผลิตไฟฟ้ายังคงเป็นแหล่งอุปสงค์ที่สำคัญ โดยคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 9% ของรายได้ในไตรมาสที่ 3 เมื่อเทียบกับระดับ 6% ที่ได้รับการปรับปรุงในไตรมาสที่ 2 ทั้งนี้ ปริมาณการส่งมอบสำหรับศูนย์ข้อมูลสูงกว่าไตรมาสแรกของปี 2026 ประมาณ 65%

ปริมาณการส่งมอบกลุ่มระบบปรับอากาศ (Climate) จากสาขาเดิมในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้นเกือบ 9% จากไตรมาสก่อน โดยได้แรงหนุนจากลูกค้ากลุ่ม HVAC ที่ให้บริการแก่ศูนย์ข้อมูลและตลาดดั้งเดิม ส่วนปริมาณการส่งมอบกลุ่มการขนส่งเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้นเกือบ 3.5% นำโดยกิจกรรมในกลุ่มห้องโดยสารรถบรรทุกและรถหัวลากกึ่งพ่วง

อุปสงค์ในพื้นที่อื่น ๆ มีความสม่ำสอน้อยกว่า บริษัทระบุว่าตลาดที่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภคโดยตรงและตลาดที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยยังคงชะลอตัว ขณะที่ปริมาณสินค้าตึงตัวและระยะเวลาการจัดส่งจากโรงงานผลิตที่ยาวนานขึ้นส่งผลกระทบต่อสภาพการดำเนินงาน ไรเออร์สันได้ชี้ถึงเครือข่ายที่ขยายใหญ่ขึ้น กำลังการแปรรูป และการมองเห็นสินค้าคงคลังที่ดีขึ้นว่าเป็นปัจจัยที่ช่วยให้บริษัทสามารถให้บริการแก่ลูกค้าได้ในสภาวะแวดล้อมดังกล่าว

การประสานประโยชน์จากโอลิมปิก สตีล รุดหน้าเร็วกว่าเป้าหมาย

ไรเออร์สันรับรู้ผลประโยชน์จากการประสานประโยชน์ในการรวมกิจการโอลิมปิก สตีล มูลค่า 12.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 ซึ่งคิดเป็นอัตราการดำเนินงานต่อปี (Annualized run rate) ที่ 51.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายอัตราการดำเนินงานต่อปีในปีแรกที่ตั้งไว้ 40 ล้านดอลลาร์เมื่อข้อตกลงเสร็จสิ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2026

การจัดซื้อจัดจ้างช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายได้ 5.9 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ตามด้วย 2.5 ล้านดอลลาร์จากประสิทธิภาพการดำเนินงาน, 2.3 ล้านดอลลาร์จากการเสริมสร้างศักยภาพทางการค้า และ 2.1 ล้านดอลลาร์จากการปรับปรุงเครือข่ายให้เหมาะสม บริษัทระบุว่าการใช้สินค้าคงคลังร่วมกัน การแปรรูปที่สอดประสานกัน และโซลูชันลูกค้าแบบใหม่ ช่วยสร้างผลประโยชน์ทางการค้าได้มากกว่าที่คาดการณ์ไว้

ฝ่ายบริหารคาดว่าผลประโยชน์จากการประสานประโยชน์ในไตรมาสที่ 4 จะอยู่ที่ 14 ล้านดอลลาร์ ถึง 15 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตราการดำเนินงานต่อปีที่ 56 ล้านดอลลาร์ ถึง 60 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ไรเออร์สันยังคงตั้งเป้าหมายผลประโยชน์จากการประสานประโยชน์ในอัตราการดำเนินงานต่อปีไว้ที่ 120 ล้านดอลลาร์ภายในวันครบรอบ 2 ปีของการควบรวมกิจการ งานรวมกิจการที่วางแผนไว้รวมถึงการปรับโปรแกรมการจัดซื้อให้สอดคล้องกัน การปรับระบบให้เข้ากัน และการควบรวมการดำเนินงานในคอนเนกติคัตให้เสร็จสิ้นในไตรมาสแรกของปี 2027

คาดปริมาณการส่งมอบไตรมาสที่ 4 ลดลงตามฤดูกาล

สำหรับไตรมาสที่ 4 ไรเออร์สันคาดว่าจะมียอดขายสุทธิอยู่ที่ 1.96 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.04 พันล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิอยู่ที่ 16 ล้านดอลลาร์ ถึง 20 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ปรับปรุงแล้วที่ไม่รวม LIFO อยู่ที่ 100 ล้านดอลลาร์ ถึง 104 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าปริมาณการส่งมอบจะลดลง 6% ถึง 8% จากไตรมาสที่ 3 เนื่องจากจำนวนวันทำการที่น้อยลงและการชะลอตัวตามฤดูกาลเล็กน้อย คาดว่าราคาขายเฉลี่ยจะทรงตัวถึงเพิ่มขึ้น 2% จากไตรมาสก่อน โดยราคาเหล็กคาร์บอนที่สูงขึ้นคาดว่าจะช่วยชดเชยราคาเหล็กกล้าไร้สนิมและอลูมิเนียมที่อ่อนตัวลงเล็กน้อย

เงินทุนหมุนเวียนกดดันกระแสเงินสด

กระแสเงินสดเสรีติดลบ 39.5 ล้านดอลลาร์ ลดลง 22 ล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อน หนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้น 53 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 966 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากความต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับรายได้ที่สูงขึ้น ส่วนหนี้สินรวมแตะระดับ 1.01 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส

อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net leverage ratio) ลดลงสู่ระดับ 3.2 เท่า จาก 4.0 เท่า เนื่องจาก EBITDA ปรับปรุงแล้วย้อนหลังเพิ่มขึ้นและผลประโยชน์จากการควบรวมกิจการทยอยสะท้อนในกำไร ไรเออร์สันคาดว่าอัตราส่วนดังกล่าวจะลดลงต่ำกว่า 3.0 เท่าภายในสิ้นปี โดยอิงจาก EBITDA ย้อนหลัง 12 เดือนที่สูงขึ้นและการผ่อนคลายตามฤดูกาลของความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่คาดไว้ ตัวเลขดังกล่าวยังคงสูงกว่าเป้าหมายอัตราส่วนหนี้สินระยะยาวที่บริษัทระบุไว้ที่ 0.5 ถึง 2.0 เท่า สภาพคล่องทั่วโลกรวมอยู่ที่ 865 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส

ไรเออร์สันยังคงงบรายจ่ายลงทุนปี 2026 ไว้ที่ 75 ล้านดอลลาร์ และประกาศจ่ายเงินปันผลไตรมาสที่ 4 ที่ 0.1875 ดอลลาร์ต่อหุ้น บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 3.8 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส และเหลือวงเงินที่ได้รับการอนุมัติอีก 96 ล้านดอลลาร์ไปจนถึงเดือนเมษายน 2028 ฝ่ายบริหารกล่าวว่าลำดับความสำคัญด้านทุนยังคงเป็นการสร้างกระแสเงินสดเสรีและการลดหนี้สิน ขณะที่แนวทางการควบรวมและซื้อกิจการจะยังคงเป็นไปอย่างระมัดระวังและเลือกสรรในระหว่างที่ควบรวมกิจการโอลิมปิก สตีล

แนวโน้มของบริษัทยังคงเผชิญกับความเสี่ยง ซึ่งรวมถึงตลาดโลหะที่มีความเป็นวัฏจักรและผันผวน ความผันผวนของราคา เหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ ภาระหนี้สิน การดำเนินการรวมกิจการ การเคลื่อนไหวของสกุลเงิน และอุปสงค์ที่ไม่เท่ากันในตลาดปลายทางต่าง ๆ