ยอดขายไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Patrick Industries ทรงตัว หลังความอ่อนแอของธุรกิจ RV หักล้างการเติบโต

บริษัท แพทริก อินดัสตรีส์ จำกัด (Patrick Industries Inc.) (NASDAQ: PATK) รายงานรายได้ไตรมาส 3 ปี 2026 ทรงตัวเกือบเท่าเดิม เนื่องจากเติบโตในธุรกิจพาวเวอร์สปอร์ต ยานยนต์ทางทะเล และที่อยู่อาศัย ช่วยชดเชยยอดขายที่ลดลง 15% ในธุรกิจยานยนต์เพื่อการนันทนาการ (RV) ขณะที่ความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้นเมื่อพิจารณาจาก EBITDA ปรับปรุงแล้ว ซึ่งเน้นย้ำถึงผลกระทบจากการกระจายกลุ่มตลาดปลายทางของบริษัท ท่ามกลางแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่ออุปสงค์ของผู้บริโภคสำหรับการซื้อสินค้าฟุ่มเฟือยขนาดใหญ่

ยอดขายสุทธิอยู่ที่ 975 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 976 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ปี 2025 อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 23.6% จาก 22.6% ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 3% สู่ระดับ 116 ล้านดอลลาร์ ด้านอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วขยายตัว 40 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 11.9% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วทรงตัวอยู่ที่ 6.8%

กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 34 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 35 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.03 ดอลลาร์ จาก 1.01 ดอลลาร์ ผลลัพธ์ต่อหุ้นดังกล่าวรวมผลกระทบปรับลดประมาณ 0.03 ดอลลาร์ จากหุ้นกู้แปลงสภาพและใบสำคัญแสดงสิทธิที่เกี่ยวข้อง ซึ่งลดลงจากประมาณ 0.07 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

หากพิจารณาตามเกณฑ์ GAAP กำไรสุทธิลดลงสู่ระดับ 21 ล้านดอลลาร์ จาก 35 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดลดลงสู่ระดับ 0.64 ดอลลาร์ จาก 1.01 ดอลลาร์ โดยไตรมาสนี้มีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการจำนวน 15 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องจำนวน 2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามเกณฑ์ GAAP อยู่ที่ 5.1% เทียบกับ 6.8% ในปีก่อนหน้า

พาวเวอร์สปอร์ตและยานยนต์ทางทะเลช่วยชดเชยความอ่อนแอในธุรกิจ RV

ธุรกิจ RV ยังคงเป็นตลาดปลายทางที่ใหญ่ที่สุดของแพทริก โดยคิดเป็น 37% ของยอดขายประจำไตรมาส แต่รายได้ลดลง 15% สู่ระดับ 362 ล้านดอลลาร์ ยอดจัดส่งค้าส่งในอุตสาหกรรมลดลง 13% สู่ระดับ 66,900 คัน ขณะที่ยอดจัดส่งค้าปลีกโดยประมาณลดลง 14% สู่ระดับ 88,000 คัน ทั้งนี้ มูลค่าสินค้าต่อคันย้อนหลัง 12 เดือนเพิ่มขึ้น 4% สู่ระดับ 5,263 ดอลลาร์ ซึ่งช่วยบรรเทาผลกระทบจากปริมาณการขายที่ลดลงได้บางส่วน

รายได้จากธุรกิจยานยนต์ทางทะเลเพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับ 171 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 18% ของยอดขายรวม ยอดจัดส่งค้าส่งเติบโต 8% สู่ระดับ 34,200 คัน แม้ว่ายอดจัดส่งค้าปลีกโดยประมาณจะลดลง 10% สู่ระดับ 39,100 คัน ทั้งนี้ มูลค่าสินค้าต่อคันย้อนหลัง 12 เดือนเพิ่มขึ้น 20% สู่ระดับ 4,942 ดอลลาร์ โดยแพทริกระบุว่า การเข้าซื้อกิจการระบบไฟฟ้าทางทะเลช่วยสนับสนุนกลยุทธ์ในการนำเสนอโซลูชันที่ครบวงจรยิ่งขึ้น ขณะที่กลุ่มสินค้าระดับพรีเมียมยังคงทำผลงานได้ดีกว่าผลิตภัณฑ์ที่เน้นความคุ้มค่า

ธุรกิจพาวเวอร์สปอร์ตสร้างการเติบโตได้รวดเร็วที่สุด โดยรายได้พุ่งขึ้น 30% สู่ระดับ 128 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 13% ของยอดขายประจำไตรมาส บริษัทอ้างถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งสำหรับยานพาหนะเน้นการใช้งานทั่วไป การยอมรับชุดห้องโดยสารที่แพร่หลายมากขึ้น และการคว้าสัญญาจัดหาระบบเครื่องเสียงพรีเมียมเพิ่มเติม นอกจากนี้ แพทริกระบุว่าทีมวิศวกรรมของบริษัทยังคงทำงานร่วมกับผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิม (OEM) ในแพลตฟอร์มรุ่นปัจจุบันและรุ่นถัดไป

รายได้จากธุรกิจที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 4% สู่ระดับ 314 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 32% ของยอดขายรวม ยอดจัดส่งค้าส่งบ้านสำเร็จรูปโดยประมาณเพิ่มขึ้น 2% สู่ระดับ 26,100 ยูนิต ขณะที่มูลค่าสินค้าต่อยูนิตย้อนหลัง 12 เดือนสำหรับบ้านสำเร็จรูปลดลง 2% สู่ระดับ 6,565 ดอลลาร์ ด้านการเริ่มสร้างบ้านในภาพรวมลดลง 4% สู่ระดับ 1.34 ล้านยูนิตต่อปีเมื่อปรับเป็นอัตราต่อปี บริษัทระบุว่ากิจกรรมการสร้างบ้านในพื้นที่จริงยังคงซบเซา แม้ว่าการก่อสร้างเชิงพาณิชย์จะช่วยสนับสนุนในส่วนธุรกิจอุตสาหกรรมก็ตาม

ปรับลดแนวโน้มกระแสเงินสดปี 2026

ปัจจุบัน แพทริกคาดว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานปี 2026 จะอยู่ที่ 300 ล้านดอลลาร์ ถึง 330 ล้านดอลลาร์ เทียบกับช่วงคาดการณ์เดิมที่ 320 ล้านดอลลาร์ ถึง 350 ล้านดอลลาร์ ส่วนประมาณการกระแสเงินสดอิสระถูกปรับลดลงสู่ระดับ 230 ล้านดอลลาร์ ถึง 250 ล้านดอลลาร์ จากประมาณ 250 ล้านดอลลาร์ โดยประมาณการดังกล่าวได้รวมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการไว้แล้ว

บริษัทยังคงคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีจะทรงตัวจากระดับ 7.0% ในปี 2025 ทั้งนี้ คาดว่าค่าใช้จ่ายลงทุนจะอยู่ที่ 70 ล้านดอลลาร์ ถึง 80 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราภาษีอยู่ที่ 24% ถึง 25%

แพทริกปรับแคบช่วงคาดการณ์ยอดจัดส่งค้าส่ง RV ปี 2026 เป็น 285,000 ถึง 295,000 คัน จากเดิม 285,000 ถึง 300,000 คัน ปัจจุบันคาดว่ามูลค่าสินค้าภายในของธุรกิจพาวเวอร์สปอร์ตจะเพิ่มขึ้นในอัตราเปอร์เซ็นต์ระดับสองหลักช่วงต่ำ เทียบกับคาดการณ์เดิมในระดับหลักเดียวช่วงต่ำ และคาดว่ายอดจัดส่งค้าส่งพาวเวอร์สปอร์ตจะเพิ่มขึ้นในอัตราเปอร์เซ็นต์ระดับหลักเดียวช่วงสูง แทนที่จะเป็นอัตราระดับหลักเดียวช่วงต่ำ ขณะที่การคาดการณ์ตลาดปลายทางอื่น ๆ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

สำหรับปี 2027 แนวโน้มเบื้องต้นแบบดำเนินงานเดี่ยวของฝ่ายบริหาร คาดว่ายอดจัดส่งค้าส่งและค้าปลีกยานยนต์ RV และยานยนต์ทางทะเลจะทรงตัว ขณะที่มูลค่าสินค้าภายในและยอดจัดส่งค้าส่งของธุรกิจพาวเวอร์สปอร์ตคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3% ถึง 5% ในแต่ละส่วน ส่วนยอดจัดส่งบ้านสำเร็จรูปและการเริ่มสร้างบ้านใหม่ คาดว่าจะอยู่ในช่วงทรงตัวถึงเพิ่มขึ้นในอัตราเปอร์เซ็นต์ระดับหลักเดียวช่วงกลาง ด้านอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 30 ถึง 50 เบสิสพอยต์

การคาดการณ์ทั้งหมดนี้ยังไม่รวมผลกระทบจากการควบรวมกิจการระหว่างแพทริกกับแอลซีไอ อินดัสตรีส์ (LCI Industries) ที่อยู่ระหว่างรอดำเนินการ ทั้งนี้ หลังจากลงนามในข้อตกลงการควบรวมกิจการ แพทริกถูกจำกัดไม่ให้ซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติม โดยบริษัทได้จ่ายเงินปันผลจำนวน 15 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส 3

แพทริกสิ้นสุดไตรมาสด้วยสภาพคล่องที่มีอยู่ 716.4 ล้านดอลลาร์ และมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิอยู่ที่ 2.9 เท่าของ EBITDA ปรับปรุงแล้วแบบโปรฟอร์มา โดยมียอดหนี้สินคงค้างรวมประมาณ 1.39 พันล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่า การฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของอุปสงค์รายย่อยน่าจะต้องพึ่งพาความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง นอกจากนี้ บริษัทยังได้ระบุถึงวัฏจักรเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ ภาษีศุลกากรและข้อจำกัดทางการค้าอื่น ๆ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความเสี่ยงในห่วงโซ่อุปทาน และภัยธรรมชาติ ว่าเป็นปัจจัยที่อาจทำให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างไปจากแนวโน้มที่คาดการณ์ไว้