รายได้ไตรมาส 3 ของ Oshkosh เพิ่มขึ้น แต่กำไรปรับปรุงแล้วลดลงจากสัดส่วนผลิตภัณฑ์และต้นทุน

ออชกอช คอร์ปอเรชัน (Oshkosh Corporation) รายงานรายได้ไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น เนื่องจากอุปสงค์อุปกรณ์เข้าถึงพื้นที่สูง (Access) ที่แข็งแกร่งช่วยชดเชยการลดลงในธุรกิจยานพาหนะเฉพาะทาง (Vocational) และธุรกิจยานพาหนะเพื่อการขนส่ง (Transport) อย่างไรก็ตาม สัดส่วนการขายที่ไม่เอื้ออำนวยและต้นทุนที่สูงขึ้นได้กดดันความสามารถในการทำกำไร บริษัทได้เปิดเผยแนวโน้มปี 2026 โดยคาดว่าจะมีรายได้ประมาณ 11.0 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 8.50 ถึง 9.50 ดอลลาร์

สำหรับช่วงสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 5.7% สู่ระดับ 2.84 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.69 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วลดลง 20.9% สู่ระดับ 216.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 7.6% จาก 10.2%

กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้ว (Adjusted diluted EPS) ลดลง 24.7% สู่ระดับ 2.41 ดอลลาร์ จาก 3.20 ดอลลาร์ ส่วนเกณฑ์ GAAP กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 197.1 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากำไร 6.9% และกำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 2.22 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 3.04 ดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

ออชกอชระบุว่าการลดลงของกำไรปรับปรุงแล้วมีสาเหตุหลักมาจากสัดส่วนการขาย ค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหาร และทั่วไป (SG&A) ที่สูงขึ้น และภาษีเงินได้ ขณะที่ปริมาณการขายที่สูงขึ้น ปัจจัยด้านราคาและต้นทุน รวมถึงจำนวนหุ้นที่ลดลงช่วยชดเชยได้บางส่วน

กลุ่มธุรกิจอุปกรณ์เข้าถึงพื้นที่สูงนำการเติบโตของรายได้

ยอดขายในกลุ่มธุรกิจอุปกรณ์เข้าถึงพื้นที่สูง (Access) เพิ่มขึ้น 20.7% สู่ระดับ 1.34 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณการขายและการกำหนดราคาที่สูงขึ้นในอเมริกาเหนือ กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 23.1% สู่ระดับ 149.9 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 11.2% จาก 11.0%

บริษัทเปิดเผยว่าความต้องการผลิตภัณฑ์ JLG ยังคงได้รับประโยชน์จากกิจกรรมโครงการขนาดใหญ่ (Mega-project) ยอดขายรอรับรู้รายได้ (Backlog) ของกลุ่มธุรกิจอุปกรณ์เข้าถึงพื้นที่สูงแตะระดับ 2.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 268% จากปีก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนความชัดเจนของรายได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม สัดส่วนการขายและค่าตอบแทนจูงใจได้ชดเชยผลประโยชน์ด้านปริมาณของกลุ่มธุรกิจนี้บางส่วนในระหว่างไตรมาส

นอกจากนี้ ออชกอชยังได้เน้นย้ำถึงหุ่นยนต์อัตโนมัติ Didge ของเน็กซ์เทอรา (Nextera) ซึ่งใช้ปัญญาประดิษฐ์ด้านการประมวลผลภาพ (Visual AI) ในการทำแผนที่เขตก่อสร้าง และให้ข้อมูลเกี่ยวกับความคืบหน้าของโครงการ คุณภาพ และความปลอดภัย

กำไรกลุ่มธุรกิจยานพาหนะเฉพาะทางและยานพาหนะเพื่อการขนส่งลดลง

ยอดขายในกลุ่มธุรกิจยานพาหนะเฉพาะทาง (Vocational) ลดลง 7.0% สู่ระดับ 899.9 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากปริมาณการขายที่ลดลงมีน้ำหนักมากกว่าผลบวกจากการปรับราคา กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วลดลง 32.2% สู่ระดับ 102.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรปรับปรุงแล้วหดตัวลงเหลือ 11.4% จาก 15.6%

ผลประกอบการของกลุ่มธุรกิจนี้ได้รับผลกระทบจากปริมาณการขายที่ลดลง ต้นทุนการปรับเปลี่ยนกระบวนการผลิต และค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้น ออชกอชระบุว่าธุรกิจเพียร์ซ (Pierce) ยังคงย้ายการประกอบรถดับเพลิงไปยังสายการผลิตที่มีอัตราการไหลสูง (High-flow production lines) แห่งใหม่ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการเพิ่มกำลังการผลิต โดยยอดขายรอรับรู้รายได้ของกลุ่มยานพาหนะเฉพาะทางอยู่ที่ 6.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าระดับในปีก่อนหน้า 5.3%

ยอดขายในกลุ่มธุรกิจยานพาหนะเพื่อการขนส่ง (Transport) ลดลง 4.4% สู่ระดับ 562.0 ล้านดอลลาร์ ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงข้อตกลงใบอนุญาตทรัพย์สินทางปัญญาของยานพาหนะยุทธวิธีเบาชนิดร่วม (Joint Light Tactical Vehicle) ในปีก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานลดลง 77.6% สู่ระดับ 8.2 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรลดลงเหลือ 1.5% จาก 6.2% ซึ่งสะท้อนถึงสัดส่วนการขายและต้นทุนโสหุ้ยการผลิตเช่นกัน โดยการกำหนดราคาช่วยชดเชยได้บางส่วน

ยอดขายรอรับรู้รายได้ของกลุ่มยานพาหนะเพื่อการขนส่งมีจำนวนรวม 5.6 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 12.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน นอกจากนี้ ออชกอชยังได้เปิดเผยคำสั่งซื้อเพิ่มเติมจากโมร็อกโกสำหรับรถหัวลากและรถพ่วง HET A1 อีกจำนวน 50 คัน

แนวโน้มปี 2026 และกระแสเงินสด

สำหรับปี 2026 ออชกอชคาดว่าจะมีรายได้ประมาณ 11.0 พันล้านดอลลาร์ และกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วประมาณ 850 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ช่วงกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้ว (Adjusted EPS) ที่ 8.50 ถึง 9.50 ดอลลาร์ นั้นสอดคล้องกับกำไรต่อหุ้นปรับลดตามเกณฑ์ GAAP ที่คาดไว้ที่ 8.00 ถึง 9.00 ดอลลาร์

บริษัทคาดการณ์ยอดขายของกลุ่มอุปกรณ์เข้าถึงพื้นที่สูง (Access) อยู่ที่ประมาณ 4.8 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วที่ 9.75% ยอดขายของกลุ่มยานพาหนะเฉพาะทาง (Vocational) อยู่ที่ประมาณ 3.7 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรปรับปรุงแล้วที่ 12.5% และยอดขายของกลุ่มยานพาหนะเพื่อการขนส่ง (Transport) อยู่ที่ประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ 4.0%

นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังคาดว่าอัตราภาษีจะอยู่ที่ประมาณ 23.5% รายจ่ายลงทุน (Capital expenditures) อยู่ที่ประมาณ 180 ล้านดอลลาร์ และจำนวนหุ้นเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 62.5 ล้านหุ้น โดยคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระไว้ที่ 600 ล้านดอลลาร์ ถึง 700 ล้านดอลลาร์ บนพื้นฐานของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่คาดไว้ที่ 780 ล้านดอลลาร์ ถึง 880 ล้านดอลลาร์

กระแสเงินสดอิสระในไตรมาสที่สามอยู่ที่ 274.7 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 464.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นเป็น 433.2 ล้านดอลลาร์ จาก 77.7 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 533.2 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มของออชกอชยังคงขึ้นอยู่กับความไม่แน่นอนหลายประการ รวมถึงอุปสงค์ตามวัฏจักรในตลาดอุปกรณ์เข้าถึงพื้นที่สูงและตลาดยานพาหนะเฉพาะทาง ภาษีศุลกากรและการชะงักงันของห่วงโซ่อุปทาน ต้นทุนปัจจัยการผลิต การบริหารจัดการอัตราการผลิต ความพร้อมของแรงงาน ความไม่แน่นอนของงบประมาณภาครัฐ และกรอบเวลาของคำสั่งซื้อจากภาคการป้องกันประเทศและบริการไปรษณีย์ นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าการดำเนินการด้านราคา การประหยัดจากประสิทธิภาพการผลิต ต้นทุนการรับประกันสินค้า ความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ และการรวมกิจการที่เข้าซื้อ ถือเป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นต่อเป้าหมายทางการเงินของบริษัท