L3Harris ปรับเพิ่มแนวโน้ม EPS ปี 2026 หลังมูลค่างานในมือแตะ 5.32 หมื่นล้านดอลลาร์

L3Harris (LHX) ปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้และกำไรตามมาตรฐาน GAAP สำหรับปี 2026 หลังจากรายได้ออร์แกนิกในไตรมาสที่ 3 เพิ่มขึ้น 9% และยอดคำสั่งซื้อที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลให้ยอดขายรอรับรู้รายได้ตามสัญญา (backlog) เพิ่มขึ้นเป็น 5.32 หมื่นล้านดอลลาร์ บริษัทเทคโนโลยีป้องกันประเทศรายนี้รายงานยอดคำสั่งซื้อมูลค่า 1.93 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตราส่วน book-to-bill ที่ 3.2 เท่า โดยหน่วยธุรกิจ Missile Solutions มีสัดส่วนหลักในการเพิ่มขึ้นของยอดขายรอรับรู้รายได้ประจำไตรมาส

รายได้สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดในปี 2026 เพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 6.06 พันล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 27% สู่ระดับ 786 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัว 200 basis points สู่ระดับ 13.0% กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ 613 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 33% สู่ระดับ 3.28 ดอลลาร์

เมื่อพิจารณารายส่วนงานตามเกณฑ์ Non-GAAP กำไรจากการดำเนินงานปรับตัวขึ้น 7% สู่ระดับ 967 ล้านดอลลาร์ ด้านอัตรากำไรจากการดำเนินงานของส่วนงานทรงตัวอยู่ที่ 15.9% เนื่องจากปริมาณการขายที่สูงขึ้นและการดำเนินงานตามโครงการถูกชดเชยบางส่วนจากแรงกดดันด้านส่วนผสมผลิตภัณฑ์ใน Missile Solutions

กระแสเงินสดอิสระ ซึ่งเป็นมาตรวัดแบบ Non-GAAP แตะระดับ 1.26 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 427 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 1.44 พันล้านดอลลาร์ และรายจ่ายลงทุนรวมอยู่ที่ 179 ล้านดอลลาร์ L3Harris สิ้นสุดไตรมาสด้วยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกำไรย้อนหลัง 12 เดือนที่ 1.9 เท่า ลดลงจาก 2.7 เท่า ณ สิ้นปีงบประมาณ 2025

ยอดขายรอรับรู้รายได้ขยายตัวตามคำสั่งซื้อในกลุ่ม Missile Solutions

ยอดขายรอรับรู้รายได้ตามสัญญาทั้งหมดเพิ่มขึ้น 47% จาก 3.63 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า สู่ระดับ 5.32 หมื่นล้านดอลลาร์ ยอดคงเหลือ ณ สิ้นไตรมาสประกอบด้วยยอดขายรอรับรู้รายได้ที่ได้รับอนุมัติงบประมาณแล้วจำนวน 3.12 หมื่นล้านดอลลาร์ และยังไม่ได้รับอนุมัติงบประมาณจำนวน 2.20 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยบริษัทคาดว่า 35% ของยอดรวมทั้งหมดจะเปลี่ยนเป็นรายได้ในอีก 12 เดือนข้างหน้า

หน่วยธุรกิจ Missile Solutions บันทึกยอดคำสั่งซื้อ 1.25 หมื่นล้านดอลลาร์ และมีอัตราส่วน book-to-bill ที่ 11.8 เท่า ส่งผลให้ยอดขายรอรับรู้รายได้ของส่วนงานเพิ่มขึ้นเป็น 2.00 หมื่นล้านดอลลาร์ จาก 1.05 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสที่สอง ด้านรายได้เพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 1.06 พันล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้น 17% ในเชิงออร์แกนิก หากไม่รวมธุรกิจ Commercial Space Propulsion ที่ถูกจำหน่ายออกไป

การเติบโตในส่วนงานนี้รวมถึง 152 ล้านดอลลาร์จากรายได้ระบบขับเคลื่อนขีปนาวุธที่สูงขึ้น โดยรายได้จากมอเตอร์จรวดเชื้อเพลิงแข็งเพิ่มขึ้น 29% ในเชิงออร์แกนิก และอีก 27 ล้านดอลลาร์จาก Advanced Effects ปัจจัยบวกเหล่านี้ถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลง 25 ล้านดอลลาร์ในระบบขับเคลื่อนอวกาศ และการลดลงของรายได้ 103 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวกับการจำหน่ายกิจการ อัตรากำไรจากการดำเนินงานของส่วนงานลดลง 30 basis points สู่ระดับ 12.0% เนื่องจากส่วนผสมทางธุรกิจ

L3Harris ระบุว่ากำลังขยายกำลังการผลิตขีปนาวุธ รวมถึงโรงงานผลิตมอเตอร์จรวดเชื้อเพลิงแข็งแห่งใหม่ในเมืองแคมเดน รัฐอาร์คันซอ ขณะที่การก่อสร้างอาคารสิ่งอำนวยความสะดวกด้านระบบขับเคลื่อนขั้นสูงเพิ่มเติมในรัฐดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไป ทั้งนี้ รายจ่ายลงทุนของ Missile Solutions มีจำนวนรวม 101 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส

ธุรกิจอวกาศและการสื่อสารเติบโต

รายได้ของ Space & Mission Systems เพิ่มขึ้น 10% สู่ระดับ 3.09 พันล้านดอลลาร์ โดยการเติบโตรวมถึง 127 ล้านดอลลาร์จากโครงการแจ้งเตือนขีปนาวุธ ติดตามขีปนาวุธ และโครงการอวกาศชั้นลับ, 107 ล้านดอลลาร์จากสัญญาการข่าวกรอง การเฝ้าระวัง และการลาดตระเวนชั้นลับ, 36 ล้านดอลลาร์จากปริมาณงานของสำนักงานบริหารการบินแห่งชาติสหรัฐ (FAA) ที่เพิ่มขึ้นใน Mission Networks และ 25 ล้านดอลลาร์จากกิจกรรมเกี่ยวกับ F-35 ที่เพิ่มขึ้นใน Airborne Solutions

อัตรากำไรจากการดำเนินงานของส่วนงานนี้เพิ่มขึ้น 20 basis points สู่ระดับ 10.9% โดยได้แรงหนุนจากปริมาณการขายที่สูงขึ้นและการดำเนินงานตามโครงการ ยอดขายรอรับรู้รายได้อยู่ที่ 2.23 หมื่นล้านดอลลาร์ ทรงตัวโดยรวมจากไตรมาสที่สอง และมีอัตราส่วน book-to-bill ที่ 1.0

รายได้ของ Communications & Spectrum Dominance เพิ่มขึ้น 3% แตะระดับเกือบ 2.0 พันล้านดอลลาร์ โดยโครงการระบบต่อต้านโดรน VAMPIRE (counter-unmanned aircraft systems) เพิ่มรายได้เข้ามา 54 ล้านดอลลาร์ ขณะที่วิทยุสื่อสารที่ควบคุมด้วยซอฟต์แวร์ (software-defined radios) ระหว่างประเทศสมทบอีก 48 ล้านดอลลาร์ รายได้ที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้ถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลง 29 ล้านดอลลาร์ในรายได้ของ Spectrum Superiority ซึ่งสะท้อนถึงการมีสัปดาห์ทำงานเพิ่มขึ้นหนึ่งสัปดาห์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

อัตรากำไรจากการดำเนินงานของส่วนงานขยายตัว 50 basis points สู่ระดับ 25.2% ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นผลมาจากประสิทธิภาพการดำเนินงานตามโครงการ สัดส่วนผลิตภัณฑ์ระหว่างประเทศที่มากขึ้น และส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวย ยอดคำสั่งซื้อรวมอยู่ที่ 3.9 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีอัตราส่วน book-to-bill ที่ 1.9 เท่า และหนุนยอดขายรอรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นเป็น 1.09 หมื่นล้านดอลลาร์ จาก 9.0 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า

อัปเดตแนวโน้มปี 2026

ขณะนี้ L3Harris คาดว่ารายได้ในปี 2026 จะอยู่ที่ 2.35 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 2.37 หมื่นล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกรอบเดิมที่ 2.32 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 2.37 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่วนประมาณการการเติบโตของรายได้ออร์แกนิกอยู่ที่ 9% ถึง 10% เทียบกับ 8% ถึง 10% ในก่อนหน้านี้

บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ตามมาตรฐาน GAAP เป็น 12.25 ถึง 12.35 ดอลลาร์ จากเดิม 11.80 ถึง 12.00 ดอลลาร์ ขณะที่คาดการณ์กระแสเงินสดอิสระยังคงอยู่ที่ 3.0 พันล้านดอลลาร์ โดยอิงจากเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานประมาณ 3.6 พันล้านดอลลาร์ และรายจ่ายลงทุนประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ ด้านแนวโน้มอัตรากำไรจากการดำเนินงานของส่วนงานรวมยังคงอยู่ในช่วงต้นของระดับ 16%

ในระดับส่วนงาน รายได้ของ Space & Mission Systems คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 1.19 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณการเดิมที่ประมาณ 1.17 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้ของ Communications & Spectrum Dominance คาดการณ์ไว้ที่ราว 7.9 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับประมาณ 8.0 พันล้านดอลลาร์ในก่อนหน้านี้ ส่วนแนวโน้มรายได้ของ Missile Solutions ยังคงอยู่ที่ประมาณ 4.1 พันล้านดอลลาร์

สำหรับปี 2028 L3Harris ยังคงตั้งเป้าอัตราการเติบโตสะสมต่อปี (CAGR) ของรายได้ออร์แกนิกที่ 8% จากปีงบประมาณ 2025 โดยขณะนี้คาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานของส่วนงานจะอยู่ที่ประมาณ 16% เทียบกับ 16.3% ในก่อนหน้านี้ และกระแสเงินสดอิสระมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับกรอบเดิมที่ 3.5 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ กรอบการดำเนินงานดังกล่าวยังไม่ได้สะท้อนถึงการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก (IPO) ที่อาจเกิดขึ้นของ AXVY

รายงานนำเสนอได้ระบุถึงแรงกดดันด้านส่วนผสมผลิตภัณฑ์ใน Missile Solutions และผลกระทบจากการจำหน่ายกิจการว่าเป็นข้อจำกัดในปัจจุบัน นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่า 72% ของรายได้ส่วนงานในไตรมาสที่สามมาจากสัญญาแบบราคาคงที่หรือสัญญาแบบคิดค่าใช้จ่ายตามเวลาและวัสดุ ขณะที่ยอดขายรอรับรู้รายได้ส่วนใหญ่ยังไม่ได้รับอนุมัติงบประมาณ ทั้งนี้ L3Harris เตือนว่าแนวโน้มและกรอบระยะยาวของบริษัทยังคงขึ้นอยู่กับความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่อธิบายไว้ในรายงานที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแล