กำไรไตรมาส 3 ปี 2026 ของ KBR เพิ่มขึ้น ขณะที่เทคโนโลยีเพื่อความยั่งยืนช่วยชดเชยแรงกดดันจาก NASA

KBR Inc. (NYSE: KBR) รายงานรายได้ EBITDA ปรับปรุงแล้ว และกำไรปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3/2026 เพิ่มขึ้น เนื่องจากเติบโตอย่างรวดเร็วในธุรกิจ Sustainable Technology Solutions ช่วยชดเชยแรงกดดันที่คาดไว้เกี่ยวกับองค์การนาซา (NASA) ในธุรกิจ Mission Technology Solutions บริษัทได้ยืนยันคาดการณ์ผลประกอบการตลอดปีอีกครั้ง และระบุว่าการเตรียมความพร้อมสำหรับการแยกสองธุรกิจออกจากกันตามแผนที่วางไว้นั้นยังคงเป็นไปตามกำหนด โดยคาดว่าจะเสร็จสิ้นในวันที่ 4 ม.ค. 2027

รายได้เพิ่มขึ้น 97 ล้านดอลลาร์ หรือ 5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 12% สู่ระดับ 268 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 13.2% จาก 12.4% ด้านกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 10% สู่ระดับ 1.12 ดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากผลการดำเนินงาน ค่าใช้จ่ายใต้บรรทัด (below-the-line expenses) ที่ลดลง และจำนวนหุ้นที่ลดลงจากการซื้อหุ้นคืน

ตามมาตรฐาน GAAP กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของ KBR อยู่ที่ 133 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 115 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (Diluted EPS) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.06 ดอลลาร์ จาก 0.90 ดอลลาร์

การเติบโตของ Sustainable Tech ช่วยชดเชยแรงกดดันของ Mission Tech

รายได้ของ Sustainable Technology Solutions เพิ่มขึ้น 157 ล้านดอลลาร์ หรือ 26% เนื่องจากยอดสั่งซื้อที่ได้รับในไตรมาสล่าสุดทยอยเปลี่ยนเป็นกิจกรรมโครงการ นอกจากนี้ รายได้ยังเพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งช่วยสนับสนุนความมั่นใจของผู้บริหารต่อแนวโน้มการเติบโตระดับ 10% กลาง ๆ ตลอดทั้งปีของกลุ่มธุรกิจนี้

EBITDA ปรับปรุงแล้วของหน่วยธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 15% สู่ระดับ 147 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรตามรายงานลดลงสู่ระดับ 19.3% จาก 21.2% เนื่องจากการมีส่วนร่วมที่ลดลงจากกิจการร่วมค้า LNG หากไม่รวมส่วนร่วมดังกล่าว อัตรากำไรจะขยายตัวเป็น 13.9% จาก 13.1% สะท้อนถึงส่วนผสมของพอร์ตโฟลิโอ การดำเนินโครงการ การมีส่วนร่วมจากกิจการร่วมค้าที่ไม่ได้จัดทำงบการเงินรวม และการส่งมอบปิดโครงการ ทั้งนี้ อัตรากำไรนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันของกลุ่มธุรกิจนี้อยู่ที่ 11.4% ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ตลอดทั้งปีเนื่องจากการส่งมอบปิดโครงการที่เป็นไปในทางบวก

Sustainable Tech สิ้นสุดไตรมาสด้วยยอดขายรอรับรู้รายได้ (backlog) สูงเป็นประวัติการณ์ที่ 5.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 51% เมื่อเทียบรายปี และมีอัตราส่วนยอดสั่งซื้อต่อยอดรับรู้รายได้ (book-to-bill ratio) ประจำไตรมาสอยู่ที่ 1.3 เท่า นอกจากนี้ KBR ยังระบุถึงแนวโน้มโครงการระยะใกล้ที่มีมูลค่ามากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งไม่รวมเมกะโปรเจกต์ และเปิดเผยว่าลูกค้าเดิมคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 80% ของกิจกรรมทั้งหมด โดยสัญญาที่ได้รับเมื่อเร็ว ๆ นี้ครอบคลุมโครงการแอมโมเนียในยุโรปและซาอุดีอาระเบีย งานโครงสร้างพื้นฐานในเทกซัส และเทคโนโลยีเชื้อเพลิงการบินยั่งยืนในคาซัคสถาน

รายได้ของ Mission Technology Solutions ลดลง 60 ล้านดอลลาร์ หรือ 5% สะท้อนถึงปัจจัยท้าทายที่คาดไว้เกี่ยวกับนาซา แต่ได้รับการชดเชยบางส่วนจากการเติบโตในกลุ่มลูกค้ากลาโหม ข่าวกรอง และรัฐบาลต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม EBITDA ปรับปรุงแล้วยังคงเพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 145 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรขยายตัวสู่ระดับ 11.5% จาก 10.4%

Mission Tech มี backlog และสัญญาเลือกซื้อ (options) รวม 1.73 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส โดยมีอัตราส่วน book-to-bill ประจำไตรมาสอยู่ที่ 0.8 เท่า หากไม่รวมโครงการร่วมทุนภาคเอกชนระยะยาวในสหราชอาณาจักรและการยกเลิกคำสั่งซื้อจากการดึงงานกลับมาทำเองของนาซา แต่หากรวมการยกเลิกคำสั่งซื้อดังกล่าว อัตราส่วน book-to-bill ประจำไตรมาสจะอยู่ที่ 0.6 เท่า และอัตราส่วนย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 0.7 เท่า นอกจากนี้ บริษัทยังรายงานโอกาสทางธุรกิจที่รอการอนุมัติมูลค่า 9.9 พันล้านดอลลาร์ และโครงการที่ชนะการประมูลแต่ถูกคัดค้าน (wins under protest) มูลค่า 1.06 หมื่นล้านดอลลาร์

กระแสเงินสดและแนวโน้มตลอดทั้งปี

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ 331 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วมีจำนวนรวม 371 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตราการแปลงเป็นเงินสด 95% เมื่อเทียบกับกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว KBR ระบุว่าการเก็บเงินสดปรับตัวดีขึ้นในระหว่างไตรมาส แม้ว่ารูปแบบการเก็บเงินในปี 2026 จะยังคงหนักไปทางช่วงท้ายปีมากกว่าในปี 2025 ก็ตาม

บริษัทได้ยืนยันคาดการณ์ผลประกอบการประจำปีงบประมาณ 2026 อีกครั้ง โดยคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 7.90 พันล้านดอลลาร์ ถึง 8.36 พันล้านดอลลาร์ EBITDA ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 980 ล้านดอลลาร์ ถึง 1.04 พันล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 3.87 ดอลลาร์ ถึง 4.22 ดอลลาร์ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 560 ล้านดอลลาร์ ถึง 600 ล้านดอลลาร์ สมมติฐานของบริษัทรวมถึงรายจ่ายลงทุนประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ ถึง 50 ล้านดอลลาร์ อัตราภาษีที่แท้จริงที่ 26% ถึง 28% และจำนวนหุ้นเจือจางปรับปรุงแล้วประมาณ 127 ล้านหุ้น

KBR สิ้นสุดไตรมาสด้วยหนี้สินสุทธิ 2.12 พันล้านดอลลาร์ และมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ปรับปรุงแล้วย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 2.1 เท่า ในช่วง 9 เดือนแรก บริษัทใช้เงิน 29 ล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืน และ 63 ล้านดอลลาร์ในการจ่ายเงินปันผล โดยยังคงเหลือวงเงินอนุมัติสำหรับการซื้อหุ้นคืนอีก 402 ล้านดอลลาร์

การแยกธุรกิจตามแผนมีวัตถุประสงค์เพื่อไม่ให้ต้องเสียภาษีแก่ KBR และผู้ถือหุ้นตามวัตถุประสงค์ทางภาษีเงินได้นิติบุคคลระดับรัฐบาลกลางของสหรัฐฯ บริษัทเปิดเผยว่ารายการดังกล่าวได้รับการออกแบบเพื่อมุ่งเน้นเชิงยุทธศาสตร์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ความยืดหยุ่นขององค์กร และความเป็นอิสระในการจัดสรรเงินทุนแก่ทั้งสองธุรกิจ แม้ว่า EBITDA ปรับปรุงแล้วย้อนหลังของกลุ่มธุรกิจจะไม่ได้รวมการจัดสรรค่าใช้จ่ายส่วนกลางและต้นทุนที่อาจเกิดขึ้นจากการเป็นบริษัทสแตนด์อโลนก็ตาม

KBR เตือนว่าแนวโน้มและกำหนดการแยกธุรกิจยังคงมีความเสี่ยงต่าง ๆ รวมถึงความล่าช้าหรือการลดลงของเงินทุนจากรัฐบาล การเปลี่ยนแปลงลำดับความสำคัญของหน่วยงาน การคัดค้านสัญญา การดำเนินโครงการและแรงกดดันด้านต้นทุนแบบค่าธรรมเนียมคงที่ ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ ภาษีศุลกากร ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย รายจ่ายลงทุนของลูกค้า ตตลอดจนความสามารถของบริษัทในการดำเนินการแยกบริษัท (spin-off) ที่เสนอให้เสร็จสมบูรณ์