ไฮแอทกลับมาทำกำไรในไตรมาส 3 ขณะที่ RevPAR เพิ่มขึ้น 7.2%

ไฮแอท โฮเต็ลส์ คอร์ปอเรชั่น (NYSE: H) พลิกกลับมาทำกำไรรายไตรมาสในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 เนื่องจากรายได้เฉลี่ยต่อห้องพักที่เปิดให้บริการ (RevPAR) ของโรงแรมในระบบที่สูงขึ้น ประกอบกับกำไรจากธุรกิจบริหารจัดการและแฟรนไชส์ที่แข็งแกร่งขึ้น ช่วยสนับสนุนการเติบโตของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว บริษัทผู้บริหารจัดการโรงแรมรายนี้รายงานกำไรสุทธิที่เป็นของไฮแอทที่ 58 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับขาดทุน 49 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า พร้อมกับระบุแนวโน้มคาดการณ์ตลอดทั้งปีว่าค่าธรรมเนียมและกำไรจะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง

ในไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน RevPAR ของโรงแรมที่เปรียบเทียบกันได้ทั้งระบบเพิ่มขึ้น 7.2% เมื่อเทียบรายปี รายได้ค่าธรรมเนียมรวมแตะที่ 327 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 295 ล้านดอลลาร์ จาก 278 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 0.60 ดอลลาร์

ส่วนธุรกิจบริหารจัดการและแฟรนไชส์สร้าง EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 270 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 226 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ซึ่งกลายเป็นปัจจัยหลักที่หนุนการเพิ่มขึ้นของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วรวมแบบงบการเงินรวม กำไรที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลงในส่วนการดำเนินงานอื่น ๆ โดย EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของโรงแรมที่เป็นเจ้าของและเช่าซื้อลดลงเหลือ 39 ล้านดอลลาร์ จาก 70 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของธุรกิจจัดจำหน่ายลดลงเหลือ 17 ล้านดอลลาร์ จาก 21 ล้านดอลลาร์ ส่วนค่าใช้จ่ายส่วนกลางขององค์กรอยู่ที่ 30 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 38 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 ไฮแอทรายงานกำไรสุทธิที่เป็นของบริษัทอยู่ที่ 206 ล้านดอลลาร์ พลิกจากการขาดทุน 32 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปี 2025 ด้าน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับช่วงเก้าเดือนเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 858 ล้านดอลลาร์ จาก 825 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทได้ปรับปรุงนิยามของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในช่วงเวลาดังกล่าว โดยไม่รวมส่วนแบ่งตามสัดส่วนของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วจากกิจการร่วมค้าด้านการบริการที่เป็นเจ้าของและเช่าซื้อที่ไม่อยู่ในงบการเงินรวม และได้ปรับตัวเลขในงวดก่อนหน้าใหม่เพื่อให้สามารถเปรียบเทียบกันได้

การเติบโตของพอร์ตโฟลิโอและโปรแกรมรอยัลตี

จำนวนห้องพักสุทธิของไฮแอทเติบโต 3.8% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา หรือ 3.9% หากไม่รวมห้องพักบางส่วนจากการควบรวมกิจการ พลายา โฮเต็ลส์ (Playa Hotels) ที่ถูกตัดออกจากจำนวนห้องพักของบริษัทในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 ส่วนโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนายกระดับขึ้น 12.1% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับประมาณ 158,000 ห้อง ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดใหม่ของบริษัท

ณ สิ้นเดือนกันยายน ระบบของไฮแอทประกอบด้วยโรงแรมและรีสอร์ตแบบออลอินคลูซีฟ 1,584 แห่ง รวม 380,217 ห้อง ใน 84 ประเทศและ 6 ทวีป โดยพอร์ตโฟลิโอประกอบด้วย 36 แบรนด์

จำนวนสมาชิก World of Hyatt เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบรายปี สู่ประมาณ 72 ล้านคน ไฮแอทเสนอโปรแกรมรอยัลตีดังกล่าว พอร์ตโฟลิโอแบรนด์พรีเมียม และโอกาสในการพัฒนากิจการในตลาดที่บริษัทยังมีการดำเนินงานจำกัดหรือยังไม่มีฐานธุรกิจ ให้เป็นองค์ประกอบสำคัญของกลยุทธ์การเติบโตแบบเน้นสินทรัพย์น้อย (asset-light)

แนวโน้มปี 2026

สำหรับปี 2026 เต็มปี ไฮแอทคาดการณ์การเติบโตของ RevPAR ของโรงแรมที่เปรียบเทียบกันได้ทั้งระบบไว้ที่ 5% ถึง 5.5% และการเติบโตของห้องพักสุทธิอยู่ที่ประมาณ 6% โดยประเมินกำไรสุทธิที่เป็นของไฮแอทไว้ที่ 240 ล้านดอลลาร์ ถึง 310 ล้านดอลลาร์

คาดว่ารายได้ค่าธรรมเนียมรวมจะอยู่ที่ระหว่าง 1.32 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.335 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโต 10% ถึง 11% จากปี 2025 ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ 1.17 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.20 พันล้านดอลลาร์ หลังจากปรับปรุงตัวเลขเปรียบเทียบปี 2025 สำหรับระยะเวลาการถือครองโรงแรมพลายาและการขายสินทรัพย์เดิมของไฮแอทแล้ว ช่วงดังกล่าวนั้นบ่งชี้ถึงการเติบโต 14% ถึง 17%

ไฮแอทคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วไว้ที่ 580 ล้านดอลลาร์ ถึง 630 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกระแสเงินสดอิสระตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP) ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 322 ล้านดอลลาร์ ถึง 371 ล้านดอลลาร์ มาตรวัดที่ปรับปรุงแล้วนี้ไม่รวมต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการพลายา โฮเต็ลส์ และการจ่ายค่าตอบแทนรอยอดซึ่งได้รับการสนับสนุนเงินทุนเต็มจำนวนจากรายได้ขายหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดที่ถือไว้ในกองทุนความไว้วางใจ (trusts) รวมถึงการปรับปรุงอื่น ๆ แบบจำลองของผู้บริหารตั้งอยู่บนสมมติฐานอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วสูงกว่า 50% และมีสัดส่วนกำไรจากรูปแบบสินทรัพย์น้อย (asset-light) อยู่ที่ประมาณ 90%

แนวโน้มดังกล่าวไม่รวมการเข้าซื้อหรือจำหน่ายสินทรัพย์เพิ่มเติม นอกเหนือจากรายการที่เสร็จสิ้น ณ วันที่นำเสนอข้อมูล ไฮแอทระบุว่าการคาดการณ์นี้ขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่อาจเปลี่ยนแปลงได้ และในหลายกรณีอยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัท

การขายสินทรัพย์และการจัดสรรเงินทุน

ไฮแอทประเมินมูลค่าขายรวมของสินทรัพย์ที่เป็นเจ้าของที่เหลืออยู่ไว้ที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.5 พันล้านดอลลาร์ โดยไม่รวมสัญญาเช่าและมูลค่าของกระแสรายได้ค่าธรรมเนียมที่บริษัทอาจได้รับต่อเนื่องหลังการขาย พอร์ตโฟลิโอที่เป็นเจ้าของที่เหลืออยู่ประกอบด้วยโรงแรมหรูและโรงแรมเพื่อสุขภาพระดับหรู 7 แห่ง รวมถึงโรงแรมเพื่อการธุรกิจและการจัดประชุม 10 แห่ง

บริษัทคาดว่าจะคืนเงินทุนแก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 375 ล้านดอลลาร์ ถึง 425 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ผ่านทางเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน บริษัทได้คืนเงินทุนไปแล้ว 336 ล้านดอลลาร์ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี และมีวงเงินซื้อหุ้นคืนที่ได้รับอนุมัติคงเหลือ 1.4 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน นอกจากนี้ ไฮแอทยังประกาศจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสที่ 0.15 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยกำหนดจ่ายในวันที่ 7 ธันวาคม ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีชื่อในสมุดทะเบียน ณ วันที่ 23 พฤศจิกายน

ไฮแอทสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด เงินสดเทียบเท่า และการลงทุนระยะสั้นรวม 500 ล้านดอลลาร์ พร้อมด้วยวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่สามารถใช้ได้ 1.3 พันล้านดอลลาร์ หักด้วยเลตเตอร์ออฟเครดิตค้างชำระ ทั้งนี้ บริษัทยังคงตั้งเป้าหมายหนี้สินรวมไว้ที่ประมาณ 3 เท่าของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การรักษาอันดับความน่าเชื่อถือระดับน่าลงทุน (investment-grade)

ปัจจัยความไม่แน่นอนสำคัญที่ไฮแอทระบุถึง ได้แก่ สภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์การเดินทางเพื่อธุรกิจและการพักผ่อน อัตราการเข้าพักหรือราคาห้องพักที่ลดลง ความชัดเจนในการจองล่วงหน้าที่จำกัด เหตุการณ์หยุดชะงักทางภูมิรัฐศาสตร์และความปลอดภัย ภัยธรรมชาติ อัตราเงินเฟ้อ และต้นทุนการก่อสร้างหรือค่าแรงที่สูงขึ้น บริษัทยังอ้างถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเข้าถึงเงินทุนของเจ้าของที่เป็นบุคคลภายนอก การปรับปรุงโรงแรม การเข้าซื้อและการขายสินทรัพย์ ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ เหตุการณ์ความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ และการดำเนินการตามแผนการคืนเงินทุนแก่ผู้ถือหุ้น