EBIT ปรับปรุงแล้วประจำไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Garrett Motion เพิ่มขึ้น ขณะที่การเติบโตในภาคอุตสาหกรรมช่วยชดเชยความอ่อนแอในกลุ่มยานยนต์ขนาดเล็ก

Garrett Motion Inc. (NASDAQ: GTX) รายงานยอดขายและกำไรในไตรมาส 3/2026 ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากความต้องการที่เติบโตในกลุ่มยานยนต์เพื่อการพาณิชย์ ภาคอุตสาหกรรม และตลาดทดแทน (aftermarket) ช่วยชดเชยความต้องการยานยนต์ส่วนบุคคล (light-vehicle) ที่ชะลอตัวลง บริษัทคงค่ากลางของประมาณการผลประกอบการตลอดทั้งปี โดยระบุว่าผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นและสัดส่วนผลิตภัณฑ์ (product mix) ที่เอื้ออำนวย ช่วยถ่วงน้ำหนักแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยน

ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 930 ล้านดอลลาร์ ทั้งตามรายงานตัวเลขจริงและตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ส่วนกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 97 ล้านดอลลาร์ จาก 77 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรก่อนภาษีปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 119 ล้านดอลลาร์ จาก 102 ล้านดอลลาร์

กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีแบบปรับปรุง (Adjusted EBIT) เพิ่มขึ้น 19 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 152 ล้านดอลลาร์ ด้านอัตรากำไร Adjusted EBIT ขยายตัว 160 basis points สู่ระดับ 16.3% แม้จะได้รับผลกระทบเชิงลบ 70 basis points จากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ทั้งนี้ Garrett ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจากสัดส่วนยอดขายยานยนต์เพื่อการพาณิชย์ ภาคอุตสาหกรรม และตลาดทดแทนที่ดีขึ้น ร่วมกับการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและการปรับตัวดีขึ้นจากการดำเนินงานด้านอื่น ๆ ซึ่งได้รับการชดเชยบางส่วนจากปริมาณยอดขายยานยนต์ส่วนบุคคลที่ลดลง และค่าใช้จ่ายด้านการวิจัย การพัฒนา และวิศวกรรมที่สูงขึ้น

ยอดขายกลุ่มยานยนต์เพื่อการพาณิชย์และภาคอุตสาหกรรมเป็นตัวนำการเติบโต

ยอดขายกลุ่มยานยนต์เพื่อการพาณิชย์เพิ่มขึ้น 23% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ คิดเป็น 22% ของรายได้ประจำไตรมาส ขณะที่ยอดขายตลาดทดแทน คิดเป็น 13% ของยอดขายทั้งหมด เพิ่มขึ้น 6% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากความต้องการชิ้นส่วนอะไหล่สำหรับยานยนต์นอกทางหลวงและภาคอุตสาหกรรม

ยอดขายเครื่องยนต์ดีเซลเพิ่มขึ้น 6% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สะท้อนถึงความต้องการใช้งานเครื่องยนต์ดีเซลในกลุ่มยานยนต์เพื่อการพาณิชย์ขนาดเล็กที่แข็งแกร่งขึ้นในยุโรป ส่วนยอดขายเครื่องยนต์เบนซินลดลง 5% โดยบริษัทระบุถึงความชะลอตัวในจีน ทั้งนี้ ในภาพรวม Garrett กล่าวว่าบริษัทมีผลงานดีกว่ายอดการผลิตของอุตสาหกรรมยานยนต์ส่วนบุคคลในช่วงไตรมาสดังกล่าว

บริษัทยังรายงานการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในการประยุกต์ใช้ในภาคอุตสาหกรรม ยอดขายจากโครงการอุตสาหกรรมที่มีอยู่เดิมคาดว่าจะแตะระดับประมาณ 230 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 และประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ในปี 2027 ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ ทั้งนี้ Garrett กำลังสร้างการเติบโตในธุรกิจการผลิตไฟฟ้าสำหรับศูนย์ข้อมูล (Data Center) และระบบทำความเย็นในภาคอุตสาหกรรม รวมถึงการได้รับสัญญาจ้างผลิตคอมเพรสเซอร์ E-Cooling จาก Multistack สำหรับการใช้งาน เช่น ระบบปรับอากาศในห้องคอมพิวเตอร์ โดยมีแผนเปิดตัวในปี 2027

การพัฒนาเทคโนโลยีอื่น ๆ ได้แก่ การเปิดตัวโครงการ E-Turbo เชิงปริมาณมากร่วมกับ Mercedes การคว้าสัญญาจ้างในกลุ่มยานยนต์เพื่อการพาณิชย์หลายรายการในหลายภูมิภาค และการชนะสัญญาเทอร์โบชาร์จเจอร์ในกลุ่มยานยนต์ส่วนบุคคลหลายรายการสำหรับโครงการผลิตในประเทศและการส่งออกในจีน Garrett ระบุว่าการทดสอบภาคสนามของระบบ E-Cooling ยังคงเป็นไปตามแผน ขณะที่โครงการ E-Powertrain สำหรับยานยนต์ขนาดใหญ่ในจีนยังคงดำเนินไปตามเป้าหมายที่จะเปิดตัวในปี 2027

การสร้างกระแสเงินสดช่วยหนุนการลดหนี้และการตอบแทนผู้ถือหุ้น

กระแสเงินสดหมุนเวียนเสรีแบบปรับปรุง (Adjusted free cash flow) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 136 ล้านดอลลาร์ จาก 107 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า คิดเป็นอัตราการแปลงจาก Adjusted EBIT ที่ 89% กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงานอยู่ที่ 135 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 100 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ทั้งนี้ บริษัทระบุว่าเงินทุนหมุนเวียน รายจ่ายลงทุน ดอกเบี้ยจ่ายเงินสด และค่าเสื่อมราคาเป็นไปตามการคาดการณ์ ขณะที่ภาษีเงินสดในระดับต่ำสะท้อนถึงกรอบเวลาของการคืนภาษี

Garrett สิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยสภาพคล่อง 841 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงเงินสดไม่จำกัดภาระผูกพัน 211 ล้านดอลลาร์ และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่สามารถใช้ได้อีก 630 ล้านดอลลาร์ หนี้สินสุทธิลดลงสู่ระดับ 1.17 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.23 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสที่สอง และอัตราร่วมของหนี้สินสุทธิรวม (net consolidated leverage ratio) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 1.66 เท่า โดยบริษัทได้ชำระคืนหนี้เงินกู้ยืมระยะยาว (term loan) จำนวน 50 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 21 ตุลาคม ส่งผลให้ยอดชำระคืนสะสมตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันแตะระดับ 100 ล้านดอลลาร์

บริษัทได้ซื้อหุ้นสามัญคืนมูลค่า 57 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส และซื้อคืนรวม 172 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 บริษัทมีวงเงินเหลือ 78 ล้านดอลลาร์ภายใต้วงเงินอนุมัติของปี 2026 และได้อนุมัติวงเงินซื้อหุ้นคืนใหม่มูลค่า 250 ล้านดอลลาร์สำหรับปี 2027 นอกจากนี้ Garrett ยังประกาศจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสที่ 4 ในอัตรา 0.08 ดอลลาร์ต่อหุ้น และระบุว่ามีเป้าหมายที่จะส่งคืนเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้นในสัดส่วนประมาณ 75% ของกระแสเงินสดหมุนเวียนเสรีแบบปรับปรุงเมื่อเวลาผ่านไป แม้ว่าระยะเวลาและจำนวนเงินจะขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจมหภาคและสภาพอุตสาหกรรมก็ตาม

คงค่ากลางของเป้าหมายตลอดทั้งปี แม้เผชิญแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยน

Garrett ยังคงค่ากลางของ Adjusted EBIT ปี 2026 ไว้ที่ 580 ล้านดอลลาร์ และค่ากลางของอัตรากำไร Adjusted EBIT ไว้ที่ 15.3% โดยช่วง Adjusted EBIT ในปัจจุบันอยู่ที่ 570 ล้านดอลลาร์ ถึง 590 ล้านดอลลาร์ เทียบกับช่วงก่อนหน้าที่ 560 ล้านดอลลาร์ ถึง 600 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทระบุว่าผลการดำเนินงานที่ปรับตัวดีขึ้นและสัดส่วนยอดขายที่ดีขึ้น ช่วยชดเชยผลกระทบเชิงลบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ประเมินไว้ประมาณ 10 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับประมาณการก่อนหน้า

กรอบการคาดการณ์ยอดขายสุทธิตลอดทั้งปีถูกปรับให้แคบลงเป็น 3.75 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.85 พันล้านดอลลาร์ จากเดิม 3.7 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.9 พันล้านดอลลาร์ โดยยังคงค่ากลางไว้ตามเดิม ทั้งนี้ Garrett คาดการณ์การเติบโตของยอดขายตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ไว้ที่ 2% ถึง 6%, กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 337 ล้านดอลลาร์ ถึง 352 ล้านดอลลาร์, กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 460 ล้านดอลลาร์ ถึง 500 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดหมุนเวียนเสรีแบบปรับปรุงอยู่ที่ 410 ล้านดอลลาร์ ถึง 450 ล้านดอลลาร์

ประมาณการดังกล่าวอยู่ภายใต้สมมติฐานว่าการผลิตในอุตสาหกรรมยานยนต์ส่วนบุคคลจะลดลง 2% ถึง 4%, การเข้าถึงตลาดของรถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ (BEV) อยู่ที่ประมาณ 19% และการเติบโตของอุตสาหกรรมยานยนต์เพื่อการพาณิชย์อยู่ที่ 1% ถึง 2% นอกจากนี้ Garrett ยังคาดว่าค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาจะอยู่ที่ประมาณ 4.2% ของยอดขาย และรายจ่ายลงทุนจะอยู่ที่ประมาณ 2.4%

ความไม่แน่นอนสำคัญที่ระบุในการนำเสนอผลประกอบการ ได้แก่ ความต้องการในอุตสาหกรรมยานยนต์ที่เปลี่ยนแปลงไป ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่เป็นลบ ผลกระทบจากภาษีศุลกากรและเงินเฟ้อ สภาวะการแข่งขัน ตลอดจนความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ในวงกว้าง ทั้งนี้ บริษัทระบุว่ายังคงส่งผ่านต้นทุนภาษีและเงินเฟ้อไปยังผู้ซื้อ ซึ่งรวมถึงการเรียกเก็บคืนจากลูกค้า ขณะเดียวกันก็ดำเนินมาตรการเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปรอย่างต่อเนื่อง