Fortrea ปรับเพิ่มแนวโน้มผลประกอบการปี 2026 ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 14%

ฟอร์เทรีย อิงค์ (Nasdaq: FTRE) ได้ปรับเพิ่มค่ากลางของแนวโน้มรายได้และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเต็มปี 2026 หลังจากความสามารถในการทำกำไรในไตรมาสที่สามปรับตัวดีขึ้น แม้ว่ารายได้จะลดลงเล็กน้อยก็ตาม นอกจากนี้ บริษัทผู้ให้บริการวิจัยทางคลินิกแห่งนี้ยังได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการบริการระยะเริ่มต้นมูลค่า 45 ล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม ซึ่งช่วยขยายขีดความสามารถด้านเภสัชวิทยาคลินิกและศักยภาพด้านการวิเคราะห์ทางชีวภาพ

รายได้สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน ลดลง 1.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 691.5 ล้านดอลลาร์ จาก 701.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 14.4% สู่ระดับ 58.0 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัว 120 basis points สู่ระดับ 8.4% จาก 7.2%

ฟอร์เทรียบันทึกกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ที่ 0.6 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.01 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง เมื่อเทียบกับขาดทุนสุทธิ 15.9 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.17 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 27.9 ล้านดอลลาร์ จาก 11.7 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นเจือจางที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.28 ดอลลาร์ จาก 0.12 ดอลลาร์

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 รายได้รวมอยู่ที่ 2.01 พันล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 163.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันแตะที่ระดับ 8.2% เมื่อเทียบกับ 6.6% ในช่วงเดียวกันของปี 2025

กรอบประมาณการแคบลง

ปัจจุบันฟอร์เทรียคาดการณ์รายได้เต็มปี 2026 ไว้ที่ 2.665 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.690 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับช่วงเดิมที่ 2.620 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.690 พันล้านดอลลาร์ โดยบริษัทคาดการณ์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วไว้ที่ 210 ล้านดอลลาร์ ถึง 218 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแคบลงจากกรอบเดิมที่ 205 ล้านดอลลาร์ ถึง 220 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ การปรับกรอบดังกล่าวได้ส่งผลให้ค่ากลางของตัวเลขทั้งสองปรับตัวสูงขึ้น

บริษัทรายงานอัตราส่วนยอดเซ็นสัญญาต่อยอดรับรู้รายได้ (book-to-bill ratio) ประจำไตรมาสที่ 1.12 เท่า ซึ่งเท่ากับระดับในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ฟอร์เทรียยังระบุด้วยว่ารายได้จากกลุ่มไบโอเทคเติบโตติดต่อกันสองไตรมาส แม้ว่าเอกสารนำเสนอจะไม่ได้ให้รายละเอียดรายได้เพิ่มเติมตามประเภทลูกค้าก็ตาม

ยอดขายรอรับรู้รายได้ (backlog) ณ สิ้นช่วงเวลาอยู่ที่ 7.32 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 4.3% จาก 7.64 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ในระหว่างไตรมาส ฟอร์เทรียได้ปรับลดรายงานยอด backlog ลง 558 ล้านดอลลาร์ หลังจากทบทวนสัญญาอย่างละเอียด ซึ่งรวมถึงการประเมินขอบเขตโครงการและข้อกำหนดในการส่งมอบงานวิจัยที่อัปเดตใหม่ ตลอดจนการทดลองที่ไม่เคลื่อนไหว โดยบริษัทระบุว่าการปรับปรุงดังกล่าวไม่ได้ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอดีต ประมาณการปี 2026 ทั้งในปัจจุบันหรือก่อนหน้า หรือการประมาณการรายได้ในระยะสั้น

รายได้จากต้นทุนที่ส่งผ่านไปยังลูกค้าอยู่ที่ 267 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 39% ของรายได้ประจำไตรมาส เมื่อเทียบกับ 280 ล้านดอลลาร์ หรือ 40% ในไตรมาสที่สามของปี 2025

การเข้าซื้อกิจการระยะเริ่มต้นช่วยเพิ่มขีดความสามารถ

ฟอร์เทรียได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการแผนกบริการระยะเริ่มต้น (Early Phase Services) ของ Worldwide Clinical Trials เมื่อวันที่ 19 ตุลาคม ด้วยเงินสดมูลค่าประมาณ 45 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทคาดว่ารายการดังกล่าวจะช่วยเพิ่มกำไรให้แก่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในปี 2027

การดำเนินงานที่เข้าซื้อประกอบด้วยศูนย์วิจัยทางคลินิกขนาด 200 เตียง ในซานอันโตนิโอ รัฐเทกซัส รวมทั้งห้องปฏิบัติการวิเคราะห์ทางชีวภาพมาตรฐาน GLP ขนาด 60,000 ตารางฟุต ในออสติน และสถานที่จัดเก็บตัวอย่างทางชีวภาพ ในพฟลูเกอร์วิลล์ การทำธุรกรรมนี้ส่งผลให้ขีดความสามารถในการวิจัยทางคลินิกทั่วโลกของฟอร์เทรียเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 570 เตียง

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้ผสานขีดความสามารถด้านเภสัชวิทยาคลินิก การวิเคราะห์ทางชีวภาพ และห้องปฏิบัติการความปลอดภัยมาตรฐาน CLIA เข้าด้วยกัน ช่วยลดขั้นตอนการส่งต่อการทำงาน และรองรับการศึกษาที่มีขนาดใหญ่และซับซ้อนยิ่งขึ้น นอกจากนี้ ฟอร์เทรียยังคาดว่าแพลตฟอร์มที่ขยายขอบเขตขึ้นนี้จะสร้างโอกาสในการทำงานร่วมกับลูกค้าตั้งแต่การวิจัยระยะเริ่มต้นไปจนถึงระยะหลังของการพัฒนาทางคลินิก

กระแสเงินสด อัตราส่วนหนี้สิน และความเสี่ยง

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 60.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม หลังจากหักรายจ่ายลงทุนจำนวน 8.3 ล้านดอลลาร์แล้ว กระแสเงินสดอิสระที่ไม่ใช่ GAAP มีจำนวนรวม 52.5 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ 47.4 ล้านดอลลาร์

ณ วันที่ 30 กันยายน ฟอร์เทรียมีหนี้สินรวมอยู่ที่ 1.07 พันล้านดอลลาร์ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 220.6 ล้านดอลลาร์ และมีหนี้สินสุทธิอยู่ที่ 845.7 ล้านดอลลาร์ โดยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิ (net leverage) อยู่ที่ 3.9 เท่าของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่สภาพคล่องที่มีอยู่รวมเป็น 668.3 ล้านดอลลาร์

ฟอร์เทรียเตือนว่าแนวโน้มของบริษัทยังคงอยู่ภายใต้ความเสี่ยง ซึ่งรวมถึงการยกเลิกของลูกค้าหรือการเปลี่ยนแปลงสัญญา โครงการที่ตั้งราคาต่ำเกินไป ค่าใช้จ่ายที่บานปลาย ความล่าช้าในใบสั่งเปลี่ยนแปลงงาน และความเป็นไปได้ที่ยอดขายรอรับรู้รายได้อาจไม่เปลี่ยนเป็นรายได้ตามที่คาดไว้ ส่วนความไม่แน่นอนอื่น ๆ ได้แก่ การพึ่งพาบุคคลที่สาม สภาพอุตสาหกรรมยาและเทคโนโลยีชีวภาพ กฎระเบียบและการสนับสนุนเงินทุนจากภาครัฐ การดำเนินงานในต่างประเทศ ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน การนำเทคโนโลยีมาใช้ และการรับรู้ผลประโยชน์ที่คาดไว้จากการเข้าซื้อกิจการระยะเริ่มต้น