รายได้ไตรมาส 3 ปี 2026 ของ FTAI เพิ่มขึ้น 47% จากการเติบโตของธุรกิจการบินและอวกาศ

บริษัท FTAI Aviation Ltd. (NASDAQ: FTAI) รายงานรายได้ กำไรสุทธิ และ EBITDA ปรับปรุงแล้ว ประจำไตรมาส 3 ปี 2026 ที่สูงขึ้น เนื่องจากความเติบโตอย่างรวดเร็วของกลุ่มผลิตภัณฑ์การบิน (Aerospace Products) มีน้ำหนักมากกว่ากำไรจากธุรกิจสัญญาเช่าเครื่องบิน (Aviation Leasing) ที่ลดลงเมื่อเทียบรายปี บริษัทยืนยันแนวทางผลประกอบการปี 2026 และ 2027 อีกครั้ง พร้อมทั้งขยายวงเงินอนุมัติซื้อหุ้นคืนเป็น 1 พันล้านดอลลาร์

รายได้สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้น 47% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 977.7 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิตามส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 149.1 ล้านดอลลาร์ จาก 114.0 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้ว ซึ่งเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ตามหลักการบัญชีทั่วไป (non-GAAP) เติบโต 17% สู่ระดับ 348.3 ล้านดอลลาร์ จาก 297.4 ล้านดอลลาร์

FTAI รายงานสภาพคล่อง ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 2.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังไม่ได้เบิกใช้จำนวน 2.025 พันล้านดอลลาร์ หนี้สินสุทธิอยู่ที่ 3.07 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 2.2 เท่าของ EBITDA ปรับปรุงแล้วประจำไตรมาส 3 แบบปรับเป็นรายปี ซึ่งต่ำกว่าช่วงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเป้าหมายของผู้บริหารที่ 2.5 ถึง 3.0 เท่า

กลุ่มผลิตภัณฑ์การบินขับเคลื่อนการเติบโต

กลุ่มผลิตภัณฑ์การบิน (Aerospace Products) ยังคงเป็นผู้สร้างรายได้หลัก รายได้ของกลุ่มธุรกิจพุ่งขึ้น 76% สู่ระดับ 910.0 ล้านดอลลาร์ จาก 517.9 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 57% สู่ระดับ 282.4 ล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วของกลุ่มอยู่ที่ 31% ซึ่งสอดคล้องอย่างกว้างๆ กับประมาณการของผู้บริหารที่ประมาณ 30%

การผลิตทั่วโลกสูงถึง 311 โมดูลเครื่องยนต์ CFM56 ในระหว่างไตรมาส เพิ่มขึ้น 50% จาก 207 โมดูลในปีก่อนหน้า FTAI ผลิตโมดูลได้ 877 โมดูลในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 มุ่งสู่แนวโน้มตลอดทั้งปีที่ 1,200 โมดูล ด้านแนวโน้มการผลิตของผู้บริหารตั้งเป้าไว้ที่ 1,700 โมดูลในปี 2027 ซึ่งรวมส่วนแบ่งผลผลิตของ FTAI จากความร่วมมือกับ GMF AeroAsia และ EgyptAir โดยบริษัทประเมินว่าเครือข่ายทั่วโลกสามารถรองรับกำลังการผลิตต่อปีได้ถึง 3,000 โมดูลหากใช้กำลังการผลิตอย่างเต็มที่

FTAI ระบุว่าสภาวะตลาดสำหรับเครื่องบินและเครื่องยนต์อายุการใช้งานปานกลางยังคงตึงตัว โดยสายการบินต่างๆ กำลังมองหาการขยายระยะเวลาเช่า เครื่องบินเพิ่มเติม และโซลูชันทางการเงิน บริษัทได้เริ่มเสนอโครงสร้างทางการเงินสำหรับเครื่องยนต์ร่วมกับนักลงทุนสถาบัน ซึ่งรวมถึงสัญญาเช่าทางการเงิน สัญญาเช่าดำเนินงาน และข้อตกลงที่ปรับแต่งตามความต้องการ

กำไรจากธุรกิจสัญญาเช่าเปลี่ยนย้ายไปสู่ทุนเชิงกลยุทธ์ (Strategic Capital)

EBITDA ปรับปรุงแล้วของธุรกิจสัญญาเช่าเครื่องบิน (Aviation Leasing) อยู่ที่ 104.0 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 134.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้น 18% จาก 88.2 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2 รายได้ของกลุ่มธุรกิจลดลงสู่ 67.7 ล้านดอลลาร์ จาก 149.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า เนื่องจาก FTAI เดินหน้าปรับเปลี่ยนการลงทุนในเครื่องบินจากงบการเงินของบริษัทไปสู่การลงทุนผ่านนิติบุคคลทุนเชิงกลยุทธ์

ทุนเชิงกลยุทธ์สร้าง EBITDA ปรับปรุงแล้ว 54 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของยอดรวมกลุ่มธุรกิจ ขณะที่การเช่าในงบการเงินสร้าง EBITDA ปรับปรุงแล้ว 50 ล้านดอลลาร์ อยู่ในระดับสูงสุดของกรอบเป้าหมายรายไตรมาสของผู้บริหารที่ 30 ล้าน ถึง 50 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน FTAI ถือครองสินทรัพย์เช่าในงบการเงินประมาณ 1.0 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงเครื่องยนต์ 145 เครื่องและเครื่องบิน 21 ลำ

นิติบุคคลทุนเชิงกลยุทธ์ปี 2025 อย่าง SCI I ได้ปิดการซื้อเครื่องบินจำนวน 212 ลำ และลงทุนไปแล้วประมาณ 3.9 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส และเมื่อรวมเครื่องบินที่อยู่ภายใต้หนังสือแสดงเจตจำนง นิติบุคคลนี้มีเครื่องบินผูกพันรวม 301 ลำ ทั้งนี้ FTAI คาดว่า SCI I จะปิดธุรกรรมเกือบทั้งหมดได้ภายในวันที่ 31 ธันวาคม แม้บริษัทจะเตือนว่าสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้หนังสือแสดงเจตจำนงอาจไม่ได้มาในท้ายที่สุด SCI I ได้จ่ายเงินปันผล 5% ของเงินทุนผูกพันในไตรมาสที่สาม ทำให้การจ่ายเงินปันผลในปี 2026 จนถึงเดือนกันยายนรวมเป็น 17.5% และมีแผนจ่ายอีก 5% ในวันที่ 31 ธันวาคม

SCI II ซึ่งเป็นนิติบุคคลปี 2026 เริ่มจัดสรรเงินทุนในเดือนกันยายน โดยปิดการซื้อเครื่องบินแล้ว 10 ลำ และลงทุนไป 271 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส โดยมีเครื่องบิน 109 ลำที่ปิดธุรกรรมแล้วหรืออยู่ภายใต้หนังสือแสดงเจตจำนง นิติบุคคลนี้มีวงเงินสินเชื่อสำรอง (warehouse facility) ที่ได้รับอนุมัติ 2.0 พันล้านดอลลาร์ และสิทธิขยายวงเงินสินเชื่อ (accordion option) อีก 1.0 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่การระดมทุนยังคงดำเนินอยู่

FTAI Power เตรียมความพร้อมสำหรับการผลิตในปี 2027

FTAI Power ได้เสร็จสิ้นการทดสอบสำคัญของกังหันเคลื่อนที่รุ่น Mod-1 โดยทำกำลังการผลิตไฟฟ้าสูงสุดได้ 25 เมกะวัตต์ และกำลังการผลิตไฟฟ้าฐานต่อเนื่อง 23 เมกะวัตต์ ทั้งจากก๊าซธรรมชาติและเชื้อเพลิงเหลว ธุรกิจมีสัญญาซื้อขายแล้วมากกว่า 100 ยูนิต ซึ่งคิดเป็นกำลังการผลิตรวมกว่า 2.5 กิกะวัตต์ เพื่อส่งมอบให้กับโครงการพัฒนาศูนย์ข้อมูลในสหรัฐอเมริกาและแคนาดาในช่วงปี 2027 และ 2028

บริษัทยืนยันแนวทาง EBITDA ปรับปรุงแล้วของ FTAI Power ในปี 2027 อีกครั้งที่ช่วง 450 ล้าน ถึง 750 ล้านดอลลาร์ โดยแผนการเร่งกำลังการผลิตคืบหน้าจากอัตราเริ่มต้นสูงสุด 5 ยูนิตต่อเดือน ไปสู่อัตราการผลิต ณ สิ้นปีที่ 10 ถึง 15 ยูนิตต่อเดือน ทั้งนี้ ระดับการผลิตที่แท้จริงและกรอบเวลาขึ้นอยู่กับการดำเนินงานและความไม่แน่นอนอื่น ๆ

FTAI คาดว่าเงินลงทุนสุทธิปี 2026 ในธุรกิจพลังงานจะรวมเป็น 386 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขดังกล่าวรวมถึงสินค้าคงคลังเพื่อการผลิต 484 ล้านดอลลาร์ อุปกรณ์และเครื่องมือ 50 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายในการเริ่มต้นธุรกิจ 86 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับการชดเชยบางส่วนจากเงินมัดจำของลูกค้าจำนวน 234 ล้านดอลลาร์ รายจ่ายในไตรมาสที่สามรวมถึงค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาที่ไม่เกิดขึ้นประจำ 22 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 5 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ FTAI Power ยังได้จัดตั้งบริษัทร่วมทุนกับ Industrom เพื่อพัฒนาระบบวัฏจักรผสมแบบเคลื่อนที่ ส่วนต่อเติมที่เป็นตัวเลือกนี้ถูกออกแบบมาเพื่อเพิ่มกำลังการผลิตอีก 9 เมกะวัตต์ โดยไม่เพิ่มการใช้เชื้อเพลิง การปล่อยมลพิษ หรือการใช้น้ำ ทำให้ส่งผลให้กำลังการผลิตรวมคาดการณ์อยู่ที่ 32 ถึง 34 เมกะวัตต์ และมีประสิทธิภาพทางความร้อนสูงกว่า 50% คาดว่าจะเริ่มทดสอบยูนิตแรกในครึ่งหลังของปี 2027

กระแสเงินสดและการตอบแทนเงินทุน

FTAI ยังคงเป้าหมาย EBITDA ปรับปรุงแล้วรวมปี 2026 ไว้ที่ประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์ (ไม่รวมธุรกิจ Power) และคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 644 ล้านดอลลาร์หลังการลงทุนเพื่อการเติบโตใหม่ บริษัทได้ปรับเป้าหมายกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วปี 2026 ก่อนโครงการเติบโตใหม่เป็น 1.107 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 61 ล้านดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากการจัดซื้อวัตถุดิบเครื่องยนต์เพิ่มเติม ทั้งนี้ เงินลงทุนเพื่อการเติบโตใหม่ที่วางแผนไว้มีจำนวนรวม 463 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงรายจ่ายใน SCI II สินค้าคงคลังของ Power อาคารสถานที่ รวมถึงการวิจัยและค่าใช้จ่ายเริ่มต้นของ Power

บริษัทได้ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนวงเงินเริ่มต้น 500 ล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน และซื้อหุ้นคืนไปแล้ว 80 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่มีการนำเสนอข้อมูล หลังจากนั้นบริษัทได้ขยายวงเงินอนุมัติรวมเป็น 1 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ FTAI ยังได้ประกาศจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสที่ 0.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น

แนวโน้มของผู้บริหารขึ้นอยู่กับปัจจัยด้านการดำเนินงานหลายประการ รวมถึงการทำธุรกรรมเครื่องบินให้เสร็จสิ้น การระดมและจัดสรรเงินทุนของทุนเชิงกลยุทธ์ การขยายกำลังการผลิตโมดูล การเพิ่มระดับการผลิต Mod-1 และการเปลี่ยนผลการทดสอบให้เป็นผลการดำเนินงานเชิงพาณิชย์ นอกจากนี้ FTAI ยังตั้งข้อสังเกตถึงความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับการรวมกิจการจากการเข้าซื้อ การจัดหาเงินทุน ความสามารถในการขยายภาระหนี้ ใบอนุญาต ความพร้อมของอุปทาน ตลอดจนกรอบเวลาของหุ้นส่วนและโครงการริเริ่มการผลิตที่วางแผนไว้