Flowserve ปรับลดแนวโน้มยอดขายปี 2026 ขณะที่ยอดคำสั่งซื้อค้างรับแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

บริษัท โฟลว์เสิร์ฟ คอร์ป (FLS) ได้ปรับลดแนวโน้มยอดขายประจำปี 2026 ลง หลังจากเหตุการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อการจัดส่งสินค้าในไตรมาสที่สาม แม้ว่าความต้องการในโครงการที่แข็งแกร่งและคำสั่งซื้อในตลาดหลังการขายที่สูงเป็นประวัติการณ์จะดันยอดขายรอรับรู้รายได้ (backlog) ขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ก็ตาม นอกจากนี้ บริษัทยังได้ปรับเพิ่มขอบล่างของประมาณการกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว โดยอ้างอิงถึงผลงานที่แข็งแกร่งตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันและการขยายตัวของอัตรากำไรอย่างต่อเนื่อง

ขณะนี้ โฟลว์เสิร์ฟ คาดว่ายอดขายอินทรีย์ประจำปี 2026 จะลดลง 1.5% ถึง 2.5% เมื่อเทียบกับประมาณการเดิมที่คาดว่าจะลดลงประมาณ 1% ส่วนยอดขายรวมคาดว่าจะเติบโต 2% ถึง 3% จากเดิมที่คาดว่าจะเติบโตประมาณ 3% ทั้งนี้ บริษัทได้ปรับแคบกรอบกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว (adjusted EPS) มาอยู่ที่ 4.10 ดอลลาร์ ถึง 4.20 ดอลลาร์ จากเดิม 4.05 ดอลลาร์ ถึง 4.20 ดอลลาร์

ยอดขายในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 5.4% เมื่อเทียบรายปี มาอยู่ที่ประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากการเข้าซื้อและการจำหน่ายกิจการ ซึ่งช่วยเพิ่มขึ้น 6.7 จุดเปอร์เซ็นต์ ยอดขายอินทรีย์ลดลง 1.2% ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศส่งผลกระทบเชิงลบ 0.1 จุด โฟลว์เสิร์ฟ ระบุว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางทำให้ยอดขายประจำไตรมาสลดลงประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย นอกจากนี้ การวิเคราะห์ปัจจัยการเปลี่ยนแปลงยอดขายยังแสดงให้เห็นถึงปัจจัยลบจากตะวันออกกลางประมาณ 3 จุด และผลกระทบจากโครงการ 80/20 อีกประมาณ 1 จุด

ความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้นแม้จะเผชิญการหยุดชะงักของยอดขาย โดยอัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 190 basis points มาอยู่ที่ 36.7% ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วขยายตัว 170 basis points มาอยู่ที่ 16.5% ด้านกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 19% สู่ระดับ 1.07 ดอลลาร์ ส่วนในเกณฑ์ GAAP โฟลว์เสิร์ฟ รายงานกำไรจากการดำเนินงานที่ 154.6 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิ 103.0 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลด 0.81 ดอลลาร์

ยอดขายรอรับรู้รายได้ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ช่วยหนุนยอดขายในอนาคต

ยอดสั่งซื้อเพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับประมาณ 1.38 พันล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 8% ในเกณฑ์อินทรีย์ ส่งผลให้อัตราส่วนยอดสั่งซื้อต่อยอดรับรู้รายได้ (book-to-bill ratio) อยู่ที่ 1.12 ยอดสั่งซื้ออุปกรณ์ดั้งเดิมเพิ่มขึ้น 17% สู่ระดับ 656 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากกิจกรรมโครงการทั่วโลกยังคงแข็งแกร่ง ส่วนยอดสั่งซื้อในตลาดหลังการขายเพิ่มขึ้น 11% ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 728 ล้านดอลลาร์ ซึ่งนับเป็นไตรมาสที่ห้าติดต่อกันที่อยู่เหนือระดับ 650 ล้านดอลลาร์

ยอดขายรอรับรู้รายได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.47 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 20% จากปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสที่สอง ทั้งนี้ โฟลว์เสิร์ฟ ยังคงคาดการณ์การเติบโตของยอดสั่งซื้ออินทรีย์ตลอดทั้งปีไว้ที่ระดับหลักเดียวช่วงกลาง หลังจากบันทึกการเติบโตทางอินทรีย์ได้ 6% ในช่วงเก้าเดือนแรก

กลุ่มพลังงาน ซึ่งคิดเป็น 38% ของยอดสั่งซื้อประจำไตรมาส บันทึกการเติบโต 40% ในไตรมาสนี้ และเติบโต 25% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ฝ่ายบริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวเป็นผลมาจาก การลงทุนทั่วโลกในด้านความมั่นคงทางพลังงานและก๊าซธรรมชาติเหลว ยอดสั่งซื้อในกลุ่มพลังงานไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 23% ซึ่งรวมถึงคำสั่งซื้อด้านนิวเคลียร์มากกว่า 115 ล้านดอลลาร์ ยอดสั่งซื้อในกลุ่มเคมีภัณฑ์ทรงตัว ขณะที่ยอดสั่งซื้อในกลุ่มอุตสาหกรรมทั่วไปลดลง 8%

แผนกปั๊มของโฟลว์เสิร์ฟ รายงานยอดสั่งซื้อที่ 940 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14.7% และเพิ่มขึ้น 10.9% ในเกณฑ์อินทรีย์ ยอดขายเพิ่มขึ้น 3.8% สู่ระดับ 830 ล้านดอลลาร์ แต่ลดลง 0.9% ในเกณฑ์อินทรีย์ อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วของแผนกนี้ขยายตัว 220 basis points มาอยู่ที่ 21.8% ซึ่งสะท้อนถึงผลประโยชน์จากสัดส่วนผลิตภัณฑ์ โครงการ 80/20 และการดำเนินงานโครงการที่ปรับตัวดีขึ้น

แผนกควบคุมการไหล สร้างยอดสั่งซื้อได้ 446 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12.6% แม้ว่าการเติบโตทางอินทรีย์จะจำกัดอยู่ที่ 0.8% ก็ตาม ยอดขายเพิ่มขึ้น 9.1% สู่ระดับ 412 ล้านดอลลาร์ แต่ลดลง 1.3% ในเกณฑ์อินทรีย์ ส่วนอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วไม่เปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 16.3% ซึ่งรวมผลกระทบจากปัจจัยลบในตะวันออกกลางแล้ว ทั้งนี้ โฟลว์เสิร์ฟ ระบุว่าสภาพแวดล้อมการดำเนินงานในภูมิภาคดังกล่าวทำให้กิจกรรมการสั่งซื้อและจัดส่งสินค้าของทั้งสองแผนกลดลง

คาดแรงกดดันจากตะวันออกกลางจะดำเนินต่อไปในไตรมาส 4

โฟลว์เสิร์ฟ เปิดเผยว่า สภาพแวดล้อมเริ่มท้าทายมากขึ้นในช่วงปลายไตรมาสที่สาม ทำให้การจัดส่งสินค้าล่าช้าและส่งผลให้การเก็บเงินจากลูกค้าช้าลงเล็กน้อย บริษัทคาดว่าจะได้รับปัจจัยลบต่อยอดขายจากภูมิภาคดังกล่าวมากขึ้นในไตรมาสที่สี่ หากสภาพแวดล้อมการดำเนินงานในปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป นอกจากนี้ การอนุมัติโครงการบางโครงการอาจเลื่อนไปเป็นปี 2027 แม้ว่าท่อส่งโครงการยังคงมีกิจกรรมอย่างต่อเนื่องก็ตาม

สำหรับไตรมาสที่สี่ ฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่ายอดขายอินทรีย์จะเติบโตในระดับหลักเดียวช่วงกลาง ยอดขายรวมเติบโตในระดับสองหลักช่วงต้น และอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วจะขยายตัวขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า สำหรับภาพรวมทั้งปี โฟลว์เสิร์ฟ คาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วจะเพิ่มขึ้นประมาณ 150 basis points และยังคงอยู่ใกล้ระดับ 16% ซึ่งช่วยให้บริษัทยังคงอยู่ในเส้นทางตามเป้าหมาย 20% ในปี 2030 ที่วางไว้

บริษัทยังระบุด้วยว่า โครงการ 80/20 กำลังเข้าสู่ปีที่สามและควรจะช่วยสร้างโอกาสในการขยายอัตรากำไรเพิ่มเติมอย่างน้อยในอีกสองปีข้างหน้า ทั้งนี้ การดำเนินงานเกี่ยวกับธุรกิจ Trillium ที่เข้าซื้อมา การปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอให้เรียบง่ายขึ้น การเพิ่มผลิตภาพ และการควบรวมโรงงานก็กำลังดำเนินอยู่เช่นกัน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานมีจำนวนรวม 144 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ กระแสเงินสดเสรีคิดเป็น 92% ของกำไรสุทธิปรับปรุงแล้ว และโฟลว์เสิร์ฟ คาดว่าอัตราการแปลงเป็นกระแสเงินสดตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ประมาณ 80% ด้านอัตราส่วนหนี้สินสุทธิลดลงเหลือ 1.5 เท่า จาก 1.8 เท่าในไตรมาสที่สอง

โฟลว์เสิร์ฟ ได้ส่งมอบผลตอบแทนคืนแก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 78 ล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยการซื้อหุ้นคืน 50 ล้านดอลลาร์ และเงินปันผล 28 ล้านดอลลาร์ โดยคณะกรรมการบริษัทได้อนุมัติเพิ่มวงเงินการซื้อหุ้นคืนเป็น 500 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมีผลบังคับใช้ในเดือนตุลาคม 2026 นอกจากนี้ บริษัทยังได้ปรับลดประมาณการรายจ่ายลงทุนตลอดทั้งปีลงเหลือประมาณ 90 ล้านดอลลาร์ จากเดิมประมาณ 100 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับเหตุการณ์หยุดชะงักอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลาง ความล่าช้าของโครงการที่อาจเกิดขึ้น การยกเลิกยอดขายรอรับรู้รายได้ แรงกดดันด้านห่วงโซ่อุปทานและเงินเฟ้อ ภาษีศุลกากร ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และความเต็มใจของลูกค้าในการสนับสนุนงบลงทุนและงบบำรุงรักษา นอกจากนี้ โฟลว์เสิร์ฟ ยังระบุด้วยว่ายอดสั่งซื้ออาจไม่สามารถแปลงเป็นยอดขายด้วยอัตรากำไรที่ยอมรับได้ และพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์หรือการค้าอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานในต่างประเทศของบริษัท