Enerpac เผยแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 หลังการเติบโตจากธุรกิจเดิมในไตรมาส 4 อยู่ที่ 10%

Enerpac Tool Group (NYSE: EPAC) ปิดปีงบประมาณ 2026 ด้วยการเติบโตของยอดขายตามธรรมชาติในไตรมาสที่ 4 เป็นตัวเลขสองหลัก นำโดยความแข็งแกร่งของสินค้าในวงกว้างในภูมิภาคอเมริกา ขณะที่อัตรากำไรที่ลดลงได้หักล้างรายได้ที่เพิ่มขึ้นบางส่วน ทั้งนี้ บริษัทผู้ผลิตเครื่องมืออุตสาหกรรมแห่งนี้ยังได้ออกคาดการณ์ผลประกอบการสำหรับปีงบประมาณ 2027 ซึ่งรวมผลการดำเนินงานประมาณ 10 เดือนจากธุรกิจ SFE Group ที่เพิ่งเข้าซื้อกิจการมาด้วย

สำหรับปีงบประมาณ 2027 Enerpac คาดว่ายอดขายสุทธิจะอยู่ที่ 825 ล้านดอลลาร์ ถึง 845 ล้านดอลลาร์ รวมถึงการเติบโตตามธรรมชาติที่ 4% ถึง 6% บริษัทคาดการณ์ EBITDA ปรับปรุงแล้วที่ 195 ล้านดอลลาร์ ถึง 205 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วที่ 2.00 ดอลลาร์ ถึง 2.15 ดอลลาร์ ทั้งนี้ มุมมองตามตัวเลขที่ไม่ใช่ GAAP ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในเรื่องภาษีศุลกากร และอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 1.13 ดอลลาร์ต่อยูโร และ 1.33 ดอลลาร์ต่อปอนด์สเตอริง

การเติบโตในไตรมาส 4 นำโดยอุปสงค์สินค้าในภูมิภาคอเมริกา

ยอดขายสุทธิในไตรมาสที่ 4 เพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 186 ล้านดอลลาร์ จาก 168 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยยอดขายตามธรรมชาติเพิ่มขึ้น 10% ขณะที่กลุ่มธุรกิจเครื่องมือและบริการอุตสาหกรรม (Industrial Tools & Services) หรือ IT&S สร้างยอดขายได้ 179 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 11% ตามที่รายงาน และเพิ่มขึ้น 10% เมื่อคิดตามธรรมชาติ

รายได้จากผลิตภัณฑ์ IT&S เพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 149 ล้านดอลลาร์ เท่ากับอัตราการเติบโตตามธรรมชาติ ส่วนรายได้จากการบริการเพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 30 ล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้น 9% ตามธรรมชาติ ซึ่งปรับตัวดีขึ้นจากความซบเซาที่บันทึกไว้ตลอดทั้งปีงบประมาณ

ภูมิภาคอเมริกาเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลักตามภูมิภาค โดยยอดขายตามธรรมชาติของ IT&S เพิ่มขึ้น 24% ทั้งนี้ Enerpac ระบุถึงความแข็งแกร่งในช่องทางการจัดจำหน่ายหลัก ลูกค้ารายใหญ่ระดับประเทศ (national accounts) และช่องทางจัดจำหน่ายเฉพาะทาง รวมถึงกิจกรรมที่เชื่อมโยงกับการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล การผลิตไฟฟ้า และอุตสาหกรรมป้องกันประเทศ

ยอดขายตามธรรมชาติในภูมิภาค EMEA ลดลง 1% เนื่องจากเติบโตในกลุ่มสินค้ามาตรฐานและบริการถูกหักล้างจากการลดลงอย่างมากในกลุ่มเทคโนโลยียกน้ำหนักมาก (Heavy Lifting Technology) บริษัทกล่าวว่ากลุ่ม Heavy Lifting Technology ยังคงแข็งแกร่ง แต่ต้องเผชิญกับการเปรียบเทียบกับฐานที่สูงในปีก่อนหน้า ขณะที่ยอดขายตามธรรมชาติในภูมิภาค APAC เติบโต 2% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากผลิตภัณฑ์ใหม่ในอินเดีย เกาหลี และออสเตรเลีย รวมถึงความสำเร็จในกลุ่ม Heavy Lifting Technology ในขณะที่การดำเนินงานด้านบริการที่มีขนาดเล็กกว่าได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์

ความสามารถในการทำกำไรอ่อนแอลงแม้รายได้ประจำไตรมาสจะสูงขึ้น โดยอัตรากำไรขั้นต้นลดลง 310 basis points สู่ระดับ 47.0% ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขาย การทั่วไป และการบริหาร (SG&A) ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 25.5% ของยอดขาย จาก 24.9% ส่วน EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง 5.4% สู่ระดับ 42 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วหดตัวลง 390 basis points สู่ระดับ 22.6% ด้านกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วปรับตัวขึ้นเล็กน้อย 1.9% สู่ระดับ 0.53 ดอลลาร์ จาก 0.52 ดอลลาร์

กระแสเงินสดตลอดทั้งปีเพิ่มขึ้น ขณะที่รายได้จากการบริการลดลง

รายได้ในปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น 6% สู่ระดับ 652 ล้านดอลลาร์ ซึ่ง Enerpac ระบุว่าเป็นรายได้ต่อปีที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปรับโครงสร้างบริษัทใหม่ในปี 2019 โดยยอดขายตามธรรมชาติเติบโต 4%

ยอดขายสินค้า IT&S เพิ่มขึ้น 9% สู่ระดับ 520 ล้านดอลลาร์ รวมถึงการเติบโตตามธรรมชาติ 6% อย่างไรก็ตาม ยอดขายบริการลดลง 9% สู่ระดับ 106 ล้านดอลลาร์ และลดลง 12% เมื่อคิดตามธรรมชาติ ส่งผลให้รายได้รวมของ IT&S เพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 626 ล้านดอลลาร์ โดยมีการเติบโตตามธรรมชาติ 3% ส่วน Cortland Biomedical ซึ่งรายงานภายใต้หมวดอื่นๆ มีรายได้เพิ่มขึ้น 23% สู่ระดับ 26 ล้านดอลลาร์

สำหรับภาพรวมทั้งปี ยอดขายตามธรรมชาติของ IT&S เพิ่มขึ้น 10% ในภูมิภาคอเมริกา แต่ลดลง 3% ใน EMEA และลดลง 1% ใน APAC ขณะที่รายได้จากการบริการปรับตัวลดลงในทั้งสามภูมิภาค รวมถึงลดลงเป็นตัวเลขสองหลักใน EMEA และ APAC

อัตรากำไรขั้นต้นตลอดทั้งปีแคบลง 130 basis points สู่ระดับ 49.2% และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง 120 basis points สู่ระดับ 23.7% ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วค่อนข้างทรงตัวอยู่ที่ 154 ล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 3.3% สู่ระดับ 1.87 ดอลลาร์ และกระแสเงินสดเสรีเพิ่มขึ้น 30% สู่ระดับ 120 ล้านดอลลาร์ จาก 92 ล้านดอลลาร์

ณ วันที่ 31 สิงหาคม Enerpac มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 175 ล้านดอลลาร์ มีหนี้สินรวม 182 ล้านดอลลาร์ และมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.1 เท่า ในเวลาต่อมา บริษัทได้เข้าทำวงเงินสินเชื่อใหม่ระยะเวลา 5 ปี ซึ่งประกอบด้วยเงินกู้ระยะยาว (term loan) จำนวน 300 ล้านดอลลาร์ และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน (revolving facility) จำนวน 550 ล้านดอลลาร์ พร้อมตัวเลือกขยายวงเงินสินเชื่อ (accordion option) เพิ่มเติมอีก 425 ล้านดอลลาร์ สำหรับการเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

การเข้าซื้อกิจการ SFE ปรับเปลี่ยนแนวโน้มปีงบประมาณ 2027

Enerpac เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ SFE Group เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ด้วยมูลค่าประมาณ 472 ล้านดอลลาร์ ซึ่งประกอบด้วยเงินสดประมาณ 452 ล้านดอลลาร์ และหุ้นชดเชยมูลค่า 20 ล้านดอลลาร์ที่ให้แทนโบนัสการทำธุรกรรม โดยส่วนที่เป็นเงินสดได้รับการสนับสนุนจากเงินสดในมือ เงินกู้ระยะยาวใหม่ และการกู้ยืมจากสินเชื่อหมุนเวียน

ตามเอกสารนำเสนอ SFE สร้างยอดขายได้ประมาณ 170 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 และมี EBITDA ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 44 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ Enerpac คาดว่าการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้จะช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วในปีงบประมาณ 2027 หลังจากไม่รวมต้นทุนธุรกรรม ต้นทุนการรวมกิจการ และต้นทุนที่ไม่ใช่เงินสดที่เกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการ

บริษัทประมาณการต้นทุนการทำธุรกรรมไว้ที่ประมาณ 8 ล้านดอลลาร์ และต้นทุนในการรวมกิจการอยู่ที่ 10 ล้านดอลลาร์ ถึง 14 ล้านดอลลาร์ โดยตั้งเป้าผลประโยชน์ร่วมไว้ที่ 4 ล้านดอลลาร์ ถึง 6 ล้านดอลลาร์ภายในปีที่สาม สำหรับอัตราส่วนหนี้สินสุทธิเบื้องต้น ณ วันปิดดีลคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 2.3 เท่า ซึ่งอยู่ในกรอบเป้าหมายของ Enerpac ที่ 1.5 ถึง 2.5 เท่า

สมมติฐานของ Enerpac สำหรับปีงบประมาณ 2027 ยังรวมถึงค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจำนวน 26 ล้านดอลลาร์ ถึง 30 ล้านดอลลาร์ (ไม่รวมผลกระทบจากการบัญชีการซื้อกิจการ SFE) ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย 30 ล้านดอลลาร์ ถึง 34 ล้านดอลลาร์ อัตราภาษีปรับปรุงแล้วที่ 22% ถึง 26% และรายจ่ายลงทุนคิดเป็น 2% ถึง 3% ของยอดขาย

ฝ่ายบริหารวางแผนที่จะมุ่งเน้นกลยุทธ์ PROPEL ไปที่การเติบโตในตลาดปลายทางที่มีความน่าสนใจ นวัตกรรมที่นำโดยผลิตภัณฑ์ การขยายบริการ การบริหารจัดการสินค้าคงคลัง และการปรับปรุงการดำเนินงาน ทั้งนี้ บริษัทได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ 11 รายการในปีงบประมาณ 2026 และเพิ่มค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาเป็น 15 ล้านดอลลาร์ จาก 14 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ ภาษีศุลกากรและข้อจำกัดทางการค้าอื่น ๆ การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน สภาวะตลาดอุตสาหกรรม และความสามารถในการรวมกิจการ SFE ไปพร้อมกับการรักษาบุคลากรสำคัญและความสัมพันธ์ทางการค้าเอาไว้ นอกจากนี้ Enerpac ยังระบุว่าแรงกดดันด้านราคา ต้นทุนวัตถุดิบและแรงงานที่สูงขึ้น รวมถึงความเสี่ยงในการดำเนินการเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการและข้อริเริ่มด้านการดำเนินงาน เป็นปัจจัยข้อจำกัดที่อาจเกิดขึ้นได้