ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Everest: การเสริมความแข็งแกร่งของเงินสำรองส่งผลให้ Combined Ratio อยู่ที่ 107.1%

เอเวอเรสต์ กรุ๊ป (Everest Group) รายงานอัตราส่วนรวม (combined ratio) ในไตรมาสที่ 3 ปี 2026 ที่ระดับ 107.1% หลังจากเสริมความแข็งแกร่งของเงินสำรองการประกันภัยต่อความรับผิดสำหรับปีก่อนหน้า ซึ่งหักล้างกับผลการขาดทุนพื้นฐานที่ปรับตัวดีขึ้นในธุรกิจหลักและรายได้จากการลงทุนที่สูงเป็นประวัติการณ์ โดยบริษัทผู้รับประกันภัยและรับประกันภัยต่อแห่งนี้บันทึกกำไรสุทธิ 233 ล้านดอลลาร์ หรือ 6.12 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังหักภาษีอยู่ที่ 290 ล้านดอลลาร์ หรือ 7.62 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด

บริษัทได้เสริมความแข็งแกร่งของเงินสำรองขั้นต้นสำหรับการประกันภัยต่อความรับผิดจำนวนประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส หลังจากที่มีการเพิ่มเงินสำรองไปมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง การดำเนินการดังกล่าวนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของเงินสำรองสุทธิสำหรับปีก่อนหน้าจำนวน 253 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับปีการรับประกันภัย 2022 และปีก่อนหน้า ทั้งนี้ เอเวอเรสต์ระบุว่าบริษัทยังได้นำประสบการณ์ดังกล่าวไปปรับใช้กับปีการรับประกันภัยเมื่อไม่นานมานี้ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการตั้งเงินสำรองที่ระมัดระวังยิ่งขึ้น

ประมาณการเงินสำรองที่ดีที่สุดของฝ่ายบริหารสูงกว่าประมาณการกลางทางคณิตศาสตร์ประกันภัยมากกว่า 850 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 ก.ย. โดยบริษัทระบุว่ายังไม่ได้รับรู้การพัฒนาในเชิงบวกส่วนใหญ่ในกลุ่มประกันภัยระยะสั้น (short-tail lines) และไม่ได้เปลี่ยนแปลงประมาณการความเสียหาย (loss picks) สำหรับปี 2026 อย่างมีนัยสำคัญ แม้จะมีตัวบ่งชี้ไปในทางที่ดีก็ตาม

แนวโน้มการรับประกันภัยหลักปรับตัวดีขึ้น ขณะที่เบี้ยประกันภัยลดลง

ธุรกิจหลักของเอเวอเรสต์ ได้แก่ สัญญาประกันภัยต่อ (Reinsurance Treaty) และธุรกิจค้าส่งและภัยพิเศษระดับโลก (Global Wholesale & Specialty) สร้างเบี้ยประกันภัยรับรวม (gross written premiums) ที่ 3.66 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 3.2% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน และลดลง 4.0% เมื่อไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนและเบี้ยประกันภัยต่ออายุเนื่องจากมหันตภัย โดยการเติบโตในกลุ่มประกันภัยพิเศษถูกชดเชยด้วยการลดลงอย่างตรงเป้าหมายในธุรกิจความรับผิดในสหรัฐฯ และธุรกิจประกันทรัพย์สินในสัดส่วนที่น้อยกว่า

อัตราส่วนความสูญเสียปกติหลัก (core attritional loss ratio) ปรับตัวดีขึ้น 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ มาอยู่ที่ 57.2% สะท้อนถึงผลการขาดทุนและการจัดสัดส่วนพอร์ตโฟลิโอที่ปรับตัวดีขึ้นตามที่บริษัทระบุ ขณะที่อัตราส่วนรวมปกติหลัก (core attritional combined ratio) อยู่ที่ 87.0% เมื่อเทียบกับ 87.6% ในปีก่อนหน้า ทั้งนี้ อัตราส่วนปกติ (attritional ratios) ดังกล่าวไม่รวมความเสียหายจากมหันตภัย เบี้ยประกันภัยต่ออายุเนื่องจากมหันตภัย และการปรับปรุงเงินสำรองของปีก่อนหน้า รวมถึงรายการเฉพาะอื่น ๆ

เบี้ยประกันภัยรับรวมของธุรกิจสัญญาประกันภัยต่อลดลง 5.3% สู่ระดับ 2.72 พันล้านดอลลาร์ หรือลดลง 6.2% เมื่อเปรียบเทียบบนฐานเดียวกันโดยไม่รวมความเคลื่อนไหวของสกุลเงินและเบี้ยประกันภัยต่ออายุเนื่องจากมหันตภัย โดยการเติบโตในกลุ่มประกันภัยพิเศษถูกชดเชยมากกว่าจากการลดลงอย่างตั้งใจในสายธุรกิจความรับผิดในสหรัฐฯ ส่วนอัตราส่วนรวมปกติของกลุ่มธุรกิจนี้ปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 84.9% จาก 86.0% โดยได้รับปัจจัยหนุนจากประโยชน์ของการปรับสัดส่วนผลิตภัณฑ์และผลการขาดทุนที่ปรับตัวดีขึ้น

เอเวอเรสต์ระบุว่าบริษัทได้ลดพอร์ตโฟลิโอประกันภัยความรับผิดในสหรัฐฯ ลงมากกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ โดยบริษัทยังคงมุ่งเน้นการจัดสรรเงินทุนการประกันภัยต่อ ไปยังธุรกิจที่ให้ผลตอบแทนปรับด้วยความเสี่ยงที่แข็งแกร่งที่สุด ควบคู่ไปกับการพยายามลดระยะเวลาเฉลี่ย (duration) และปรับปรุงสัดส่วนพอร์ตโฟลิโอให้ดีขึ้น

เบี้ยประกันภัยรับรวมของธุรกิจค้าส่งและภัยพิเศษระดับโลก เพิ่มขึ้น 3.3% สู่ระดับ 948 ล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 3.2% เมื่อไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน การขยายตัวในกลุ่มประกันภัยเฉพาะทาง (niche specialty) และตลาดต่างประเทศช่วยชดเชยการลดลงในธุรกิจประกันทรัพย์สินและความรับผิดในสหรัฐฯ โดยกลุ่มธุรกิจนี้สร้างกำไรจากการรับประกันภัย 19 ล้านดอลลาร์ และมีอัตราส่วนรวม 97.3% ขณะที่อัตราส่วนความสูญเสียปกติปรับตัวดีขึ้น 0.9 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 60.0% แม้ว่าอัตราส่วนรวมปกติจะเพิ่มขึ้นเป็น 93.7% จาก 93.4% เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของค่านายหน้า ค่าธรรมเนียม และค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยอื่น ๆ

รายได้จากการลงทุนและผลตอบแทนต่อเงินทุนสูงสุดเป็นประวัติการณ์

รายได้จากการลงทุนสุทธิแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์รายไตรมาสที่ 634 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากผลงานของหุ้นนอกตลาด (private equity) เอเวอเรสต์มีสินทรัพย์ลงทุน 4.40 หมื่นล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส โดย 86% ถือครองในรูปของตราสารหนี้ เงินสด หรือหลักทรัพย์ระยะสั้น ทั้งนี้ พอร์ตโฟลิโอตราสารหนี้มีระยะเวลาเฉลี่ย (duration) อยู่ที่ 3.4 ปี และมีอันดับความน่าเชื่อถือเฉลี่ยอยู่ที่ AA- นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าผลตอบแทนจากการลงทุนใหม่สูงกว่าผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอเดิม

เอเวอเรสต์ได้ส่งคืนเงินทุนแก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 550 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ประกอบด้วยการซื้อหุ้นคืน 474 ล้านดอลลาร์ และเงินปันผล 75 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้จำนวนหุ้นสามัญที่ชำระแล้วลดลงเหลือ 37.4 ล้านหุ้น จาก 42.0 ล้านหุ้นในปีก่อนหน้า ด้านมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นที่รายงานอยู่ที่ 381.04 ดอลลาร์ ขณะที่มูลค่าตามบัญชีที่ไม่รวมกำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากหลักทรัพย์ตราสารหนี้เผื่อขายอยู่ที่ 414.00 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ผลตอบแทนรวมต่อผู้ถือหุ้นแบบปรับเป็นรายปีตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันตามนิยามของบริษัทอยู่ที่ 14.2%

ฝ่ายบริหารระบุว่าตั้งใจที่จะรักษาขั้นต่ำของการซื้อหุ้นคืนรายไตรมาสไว้ที่ 300 ล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกันก็ยังคงแนวทางที่ยืดหยุ่นตามโอกาสสำหรับการซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติม โดยเอเวอเรสต์ตั้งเป้าหมายผลตอบแทนรวมต่อผู้ถือหุ้นในช่วง 15% กลาง ๆ ตลอดวัฏจักรธุรกิจ

บริษัทยังขยายการบริหารจัดการเงินทุนจากบุคคลภายนอกผ่าน Mt. Logan Capital Management ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารประมาณ 3.4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 89% นับตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค. 2025 ขณะที่ Annapurna Re ซึ่งเป็นธุรกิจร่วมรับประกัน (sidecar) ด้านความรับผิดและประกันภัยพิเศษที่เปิดตัวเมื่อไม่นานมานี้ มีเงินทุนที่ผูกพันประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ และมีเบี้ยประกันภัยส่งออกรายไตรมาสประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ เอเวอเรสต์คาดว่าเครื่องมือดังกล่าวจะช่วยเพิ่มรายได้จากการรับประกันภัยและผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ได้เล็กน้อยเมื่อเวลาผ่านไป โดยรายได้จากการรับประกันภัยและค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นจะถูกชดเชยบางส่วนด้วยรายได้จากการลงทุนที่ลดลง

แนวโน้มของเอเวอเรสต์ยังคงขึ้นอยู่กับความเพียงพอของเงินสำรอง แนวโน้มมหันตภัยและความสูญเสียที่ได้รับการประกันภัย สภาพการณ์ด้านราคา การแข่งขัน ความผันผวนของตลาดการลงทุน การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ และความเสี่ยงในการดำเนินการที่เกี่ยวข้องกับการถอนการลงทุนและรายการทางยุทธศาสตร์ นอกจากนี้ บริษัทยังคงเดินหน้าบริหารจัดการพอร์ตโฟลิโอเดิม (legacy portfolio) และการขายการดำเนินงานประกันภัยธุรกิจรายย่อย