EMCOR ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังรายได้ไตรมาส 3 และภาระผูกพันตามโครงการทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

EMCOR Group Inc. (NYSE: EME) ปรับเพิ่มแนวโน้มผลประกอบการตลอดปี 2026 หลังจากรายได้และกำไรในไตรมาสที่สามแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากกิจกรรมการก่อสร้างที่แข็งแกร่งในสหรัฐฯ และยอดภาระผูกพันตามสัญญาที่เหลืออยู่ที่ 18.57 พันล้านดอลลาร์ ปัจจุบันบริษัทคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 20.6 พันล้านดอลลาร์ ถึง 21.0 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับช่วงคาดการณ์เดิมที่ 20.0 พันล้านดอลลาร์ ถึง 20.5 พันล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ EMCOR ยังคาดการณ์อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ไม่ใช่ GAAP อยู่ที่ประมาณ 10% ซึ่งเพิ่มขึ้นจากช่วง 9.5% ถึง 9.8% ก่อนหน้านี้ และคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ไม่ใช่ GAAP อยู่ที่ 34.50 ดอลลาร์ ถึง 35.50 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 32.00 ดอลลาร์ ถึง 33.25 ดอลลาร์ก่อนหน้านี้ ผู้บริหารกล่าวว่าแนวโน้มที่ปรับปรุงใหม่นี้สะท้อนถึงอุปสงค์ที่ต่อเนื่องในตลาดสำคัญ การดำเนินโครงการขนาดใหญ่ที่ประสบความสำเร็จ และความมีวินัยอย่างต่อเนื่องในการกำหนดราคา เงื่อนไขสัญญา การเลือกโครงการ และการจัดสรรทรัพยากร

ธุรกิจการก่อสร้างขับเคลื่อนการเติบโตประจำไตรมาส

รายได้เพิ่มขึ้น 28.8% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 5.54 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาสที่สิ้นสุด ณ วันที่ 30 ก.ย. ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 34.5% สู่ระดับ 545.8 ล้านดอลลาร์ อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ขยายตัวสู่ 9.8% จาก 9.4% และกำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้น 37.6% สู่ระดับ 9.04 ดอลลาร์

หากไม่รวมผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ระบุได้จำนวน 34 ล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานที่ไม่ใช่ GAAP เพิ่มขึ้น 42.9% สู่ระดับ 579.8 ล้านดอลลาร์ อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ไม่ใช่ GAAP แตะระดับ 10.5% เมื่อเทียบกับ 9.4% ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 46.1% สู่ระดับ 9.60 ดอลลาร์

กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 32.7% สู่ระดับ 1.11 พันล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเป็น 20.0% จาก 19.4% ค่าใช้จ่ายในการขาย การทั่วไป และการบริหารเพิ่มขึ้น 23.0% สู่ระดับ 528.4 ล้านดอลลาร์ แต่ลดลงเมื่อคิดเป็นสัดส่วนของรายได้สู่ระดับ 9.5% จาก 10.0% ซึ่งมีส่วนช่วยให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัว

การก่อสร้างในสหรัฐฯ เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตส่วนใหญ่ประจำไตรมาส รายได้จากการก่อสร้างระบบไฟฟ้าและบริการอาคารสถานที่ในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 44.3% สู่ระดับ 1.85 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 70.1% สู่ระดับ 247.0 ล้านดอลลาร์ อัตรากำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นเป็น 13.3% จาก 11.3%

รายได้จากการก่อสร้างระบบเครื่องกลและบริการอาคารสถานที่ในสหรัฐฯ เติบโต 43.1% สู่ระดับ 2.55 พันล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 34.4% สู่ระดับ 308.2 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจนี้จะลดลงเหลือ 12.1% จาก 12.9% ทั้งนี้ รายได้รวมจากการก่อสร้างในสหรัฐฯ แตะระดับ 4.40 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 43.6% และกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 48.3% สู่ระดับ 555.2 ล้านดอลลาร์

รายได้จากบริการด้านอาคารในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 4.7% สู่ระดับ 852.4 ล้านดอลลาร์ โดยมีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 11.5% สู่ระดับ 66.2 ล้านดอลลาร์ ด้านรายได้จากบริการภาคอุตสาหกรรมในสหรัฐฯ แทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ระดับ 287.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานลดลง 18.6% สู่ระดับ 5.1 ล้านดอลลาร์

EMCOR รายงานว่าไม่มีรายได้จากบริการด้านอาคารในสหราชอาณาจักรในไตรมาสนี้ หลังจากขายกิจการในสหราชอาณาจักรเมื่อวันที่ 1 ธ.ค. 2025 โดยธุรกิจที่จำหน่ายออกไปนั้นเคยสร้างรายได้ 136.2 ล้านดอลลาร์ และกำไรจากการดำเนินงาน 7.6 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

ยอดภาระผูกพันคงเหลือแตะ 18.57 พันล้านดอลลาร์

ยอดภาระผูกพันตามสัญญาที่เหลืออยู่พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 18.57 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 ก.ย. เพิ่มขึ้น 5.96 พันล้านดอลลาร์จากปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 5.32 พันล้านดอลลาร์จากสิ้นปี 2025 บริษัทเปิดเผยว่า ยอดรวมดังกล่าวสะท้อนถึงอุปสงค์ที่กว้างขวางในภาคส่วนตลาดต่าง ๆ รวมถึงเครือข่ายและการสื่อสาร การดูแลสุขภาพ การผลิตเทคโนโลยีขั้นสูง สถาบัน ระบบน้ำและน้ำเสีย การขนส่ง ตลอดจนโครงการภาคการผลิตและอุตสาหกรรม

ผู้บริหารได้เน้นย้ำถึงโอกาสอย่างต่อเนื่องที่เชื่อมโยงกับสิ่งอำนวยความสะดวกที่มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อภารกิจ (mission-critical facilities) เช่น ศูนย์ข้อมูล (data center) ซึ่งจำเป็นต้องมีโครงสร้างพื้นฐานระบบไฟฟ้าขนาดใหญ่และระบบทำความเย็นที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น นอกจากนี้ EMCOR ยังระบุถึงอุปสงค์ในตลาดการดูแลสุขภาพ ระบบน้ำและน้ำเสีย สถาบัน ภาคการผลิตและอุตสาหกรรม และการผลิตเทคโนโลยีขั้นสูง

บริษัทกล่าวว่า อุปสงค์สำหรับบริการป้องกันอัคคีภัยและความปลอดภัยในชีวิตยังคงแข็งแกร่งในภาคส่วนส่วนใหญ่ ควบคู่ไปกับการฟื้นตัวของกิจกรรมในโครงการคลังสินค้า การกระจายสินค้า และโลจิสติกส์ นอกจากนี้ ขีดความสามารถที่ขยายตัวในระบบอัตโนมัติและระบบควบคุมอาคาร รวมถึงการเติบโตของฐานบริการ HVAC ยังสร้างโอกาสในตลาดหลังการขายและการปรับปรุงติดตั้งใหม่ (retrofit)

EMCOR ดำเนินการเข้าซื้อกิจการ Schmidt Electric และ Connelly Electric ตามที่ได้ประกาศไว้ก่อนหน้านี้เสร็จสมบูรณ์ในระหว่างไตรมาส ทั้งยังลงทุนอย่างต่อเนื่องในงานประกอบสำเร็จรูป (prefabrication) และเทคโนโลยี ซึ่งผู้บริหารระบุว่ามีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงผลิตภาพ กำลังการผลิต การดำเนินงาน การประเมินราคา และการวางแผนโครงการ

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 รายได้เพิ่มขึ้น 22.9% สู่ระดับ 15.32 พันล้านดอลลาร์ และกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 31.4% สู่ระดับ 1.50 พันล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 34.5% สู่ระดับ 24.93 ดอลลาร์ ส่วนกำไรจากการดำเนินงานที่ไม่ใช่ GAAP อยู่ที่ 1.53 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรอยู่ที่ 10.0% ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ไม่ใช่ GAAP แตะระดับ 25.48 ดอลลาร์

ณ สิ้นไตรมาส EMCOR ถือเงินสด 774.8 ล้านดอลลาร์ และรายงานหนี้สินรวมอยู่ที่ 6.0 ล้านดอลลาร์ ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 4.28 พันล้านดอลลาร์ โดยหนี้สินรวมคิดเป็น 0.1% ของเงินทุนรวมทั้งหมด บริษัทระบุว่า งบการเงินของบริษัทสนับสนุนการลงทุนเพื่อการเติบโตจากภายใน การเข้าซื้อกิจการ และการคืนเงินทุนให้แก่ผู้ถือหุ้น

แนวโน้มผลประกอบการยังคงขึ้นอยู่กับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและการดำเนินงาน ทั้งนี้ EMCOR ระบุว่าภาษีศุลกากรและการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าอื่น ๆ การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน ความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง พัฒนาการทางกฎหมาย นโยบายพลังงานและภาษี ความขัดแย้งทั่วโลก ข้อจำกัดด้านแรงงานฝีมือ และการเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนประเภทโครงการ เป็นหนึ่งในปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อผลลัพธ์ในอนาคต