Leonardo DRS ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 ขณะที่ยอดคำสั่งซื้อค้างส่งไตรมาส 3 ทำสถิติสูงสุดใหม่

บริษัท เลโอนาร์โด ดีอาร์เอส Inc. (NASDAQ: DRS) ได้ปรับเพิ่มและบีบช่วงประมาณการรายได้, EBITDA ปรับปรุง และกำไรต่อหุ้นเจือจางปรับปรุงประจำปี 2026 ให้แคบลง หลังจากรายได้ในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 11% และกำไรเติบโตเร็วกว่ายอดขาย นอกจากนี้ อุปสงค์ที่แข็งแกร่งสำหรับเรดาร์ยุทธวิธี ระบบไฟฟ้าและระบบขับเคลื่อน และโครงการตรวจจับทางอวกาศ ยังส่งผลให้ยอดขายรอรับรู้รายได้ที่มีเงินทุนสนับสนุน (Funded backlog) พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของบริษัทที่ 5.64 พันล้านดอลลาร์

รายได้สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 30 ก.ย. เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.07 พันล้านดอลลาร์ จาก 960 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วน EBITDA ปรับปรุง เพิ่มขึ้น 27% สู่ระดับ 149 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุง ขยายตัว 180 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 14.0% ซึ่งสะท้อนถึงการดำเนินงานตามโครงการ สัดส่วนธุรกิจที่เอื้ออำนวย และผลจากการประหยัดต่อขนาดจากการดำเนินงาน (Operating leverage) ที่ได้จากปริมาณการผลิตที่สูงขึ้น

กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 115 ล้านดอลลาร์ จาก 72 ล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรสุทธิปรับปรุง เพิ่มขึ้น 59% สู่ระดับ 124 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นเจือจางปรับปรุง เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.46 ดอลลาร์ จาก 0.29 ดอลลาร์ ด้านกำไรต่อหุ้นเจือจางตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 0.43 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 0.26 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยบริษัทระบุว่า ประสิทธิภาพในการดำเนินงานและอัตราภาษีที่ลดลงช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไร

ยอดขายรอรับรู้รายได้สถิติใหม่ช่วยหนุนความชัดเจนของอุปสงค์

ยอดสั่งซื้อใหม่ (Bookings) ในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 1.6 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตราส่วนยอดสั่งซื้อต่อยอดขาย (Book-to-bill ratio) อยู่ที่ 1.5 เท่า ซึ่ง DRS ระบุว่าแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์เมื่อ 4 ปีก่อน ทั้งนี้ ทั้งกลุ่มธุรกิจ Advanced Sensing and Computing และ Integrated Mission Systems ต่างบันทึกอัตราส่วน book-to-bill ที่ 1.5 เท่า

ยอดขายรอรับรู้รายได้ที่มีเงินทุนสนับสนุน เพิ่มขึ้น 21% จาก 4.68 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดย DRS ระบุว่า ยอดรวมดังกล่าวสะท้อนถึงอุปสงค์ของลูกค้าที่กว้างขวางและความสอดคล้องกันระหว่างกลุ่มผลิตภัณฑ์ของบริษัทกับลำดับความสำคัญด้านการป้องกันประเทศของสหรัฐฯ

ในระหว่างไตรมาส บริษัทได้รับสัญญาจ้างมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนสำนักงานต่อต้านโดรน JIATF-401 นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับเลือกให้จัดหาระบบขับเคลื่อนไฟฟ้าด้วยแม่เหล็กถาวรสำหรับโครงการเรือพิฆาต KDDX ของกองทัพเรือสาธารณรัฐเกาหลี

การเติบโตในทั้งสองกลุ่มธุรกิจหลัก

รายได้ของกลุ่ม Advanced Sensing and Computing เพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับ 659 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนหลักจากโครงการเรดาร์ยุทธวิธีและน้ำหนักบรรทุกทางอวกาศ (Space payload) ส่วน EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 22% สู่ระดับ 78 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 80 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 11.8% โดย DRS ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นนี้มาจากผลงานการส่งมอบงาน สัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวย และผลจากการประหยัดต่อขนาดจากปริมาณผลิต

รายได้ของกลุ่ม Integrated Mission Systems เพิ่มขึ้น 12% สู่ระดับ 428 ล้านดอลลาร์ นำโดยโครงการระบบไฟฟ้าและระบบขับเคลื่อน ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจนี้พุ่งขึ้น 34% สู่ระดับ 71 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขยายตัว 280 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 16.6% โดยการเพิ่มขึ้นดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากปริมาณการผลิตที่สูงขึ้นและการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพในโครงการระบบไฟฟ้าและระบบขับเคลื่อน

ปรับเพิ่มและบีบช่วงคาดการณ์ตลอดทั้งปีให้แคบลง

ขณะนี้ DRS คาดการณ์ว่ารายได้ในปี 2026 จะอยู่ที่ 3.95 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.985 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโต 8% ถึง 9% จากปี 2025 จากช่วงคาดการณ์เดิมที่ 3.90 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.975 พันล้านดอลลาร์ หรือเติบโต 7% ถึง 9% โดยฝ่ายบริหารระบุว่า ผลการดำเนินงานตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันและการแปลงยอดขายรอรับรู้รายได้ที่มีเงินทุนสนับสนุนให้เป็นรายได้ตามที่คาดไว้ ช่วยเพิ่มความชัดเจนต่อช่วงคาดการณ์ใหม่นี้

EBITDA ปรับปรุง คาดว่าจะอยู่ที่ 545 ล้านดอลลาร์ ถึง 555 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 20% ถึง 23% เมื่อเทียบกับประมาณการก่อนหน้าที่ 525 ล้านดอลลาร์ ถึง 540 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทคาดว่าการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรจะได้รับแรงหนุนจากการดำเนินงานตามโครงการ สัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวย และประโยชน์จากปริมาณการผลิตที่สูงขึ้น

คาดการณ์กำไรต่อหุ้นเจือจางปรับปรุงเพิ่มขึ้นเป็น 1.50 ดอลลาร์ ถึง 1.53 ดอลลาร์ จากเดิม 1.34 ดอลลาร์ ถึง 1.39 ดอลลาร์ นอกจากนี้ DRS ยังได้ลดอัตราภาษีที่แท้จริงตลอดทั้งปีที่คาดไว้ลงเหลือ 13% จากเดิม 16.5% ในขณะยังคงสมมติฐานจำนวนหุ้นเจือจางชำระแล้วไว้ที่ 269 ล้านหุ้น

บริษัทยังคงตั้งเป้ากระแสเงินสดอิสระให้เท่ากับประมาณ 75% ของกำไรสุทธิปรับปรุง และคาดว่าไตรมาสที่สี่จะมีส่วนสำคัญอย่างยิ่งต่อรายได้, EBITDA ปรับปรุง, กำไรสุทธิปรับปรุง และกระแสเงินสดอิสระตลอดทั้งปี

DRS วางแผนที่จะเพิ่มรายจ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาในปี 2026 เป็น 3.5% ของยอดขาย และรายจ่ายลงทุน (Capital expenditure) เป็น 4% ของยอดขาย เพื่อสนับสนุนการพัฒนาผลิตภัณฑ์และการเพิ่มกำลังการผลิต ส่วนการเข้าซื้อกิจการ Raft LLC ที่อยู่ระหว่างรอดำเนินการ ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อขยายขีดความสามารถด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) การหลอมรวมข้อมูล (Data fusion) และซอฟต์แวร์ภารกิจ คาดว่าจะเสร็จสิ้นในไตรมาสที่สี่ แต่ยังไม่ได้รับการรวมไว้ในประมาณการดังกล่าว

ตามเอกสารนำเสนอ ระบุว่า ระยะเวลาและปริมาณการรับมอบวัตถุดิบ ตลอดจนความคืบหน้าในการดำเนินงานด้านแรงงาน ยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อรายได้ นอกจากนี้ ธุรกรรม Raft ยังคงขึ้นอยู่กับเงื่อนไขการปิดดีลและการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล โดยผลประโยชน์ที่คาดว่าจะได้รับ การจัดหาเงินทุน และการรวมธุรกิจยังมีความไม่แน่นอน ทั้งนี้ DRS ชี้แจงว่า ตัววัดผลทางการเงินที่ไม่ใช่ GAAP ถือเป็นข้อมูลส่วนเสริม ซึ่งอาจไม่สามารถเปรียบเทียบกับตัววัดผลที่มีชื่อใกล้เคียงกันของบริษัทอื่นได้ และควรพิจารณาควบคู่ไปกับผลลัพธ์ตามมาตรฐาน GAAP