EBITDA ไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Community Health Systems ลดลง ขณะที่ปริมาณการให้บริการสาขาเดิมเติบโต

Community Health Systems Inc. (NYSE: CYH) รายงานรายได้และ EBITDA ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สามลดลง เนื่องจากปริมาณผู้ป่วยโดยรวมลดลง แม้ว่าโรงพยาบาลสาขาเดิมจะบันทึกการเติบโตของจำนวนการรับผู้ป่วยไว้รักษาในโรงพยาบาล การผ่าตัด และการเข้ารับบริการในห้องฉุกเฉินก็ตาม นอกจากนี้ ผู้ให้บริการโรงพยาบาลรายนี้ยังคาดการณ์ผลขาดทุนสุทธิตลอดทั้งปี และเปิดเผยว่าค่าใช้จ่ายการรักษาพยาบาลที่ไม่ได้รับชดเชยพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก

รายได้จากการดำเนินงานสุทธิลดลง 10.7% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 2.76 พันล้านดอลลาร์ สำหรับระยะเวลาสามเดือนที่สิ้นสุด ณ วันที่ 30 ก.ย. 2026 ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง 25.5% สู่ระดับ 280 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง 200 basis points สู่ระดับ 10.2%

บริษัทรายงานผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น Community Health Systems ที่ 86 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกำไรสุทธิ 130 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ผลขาดทุนต่อหุ้นปรับลดที่รายงานอยู่ที่ 0.63 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับกำไรต่อหุ้น 0.96 ดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน หากไม่รวมรายการปรับปรุงที่ระบุ ผลขาดทุนต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 0.48 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับกำไรปรับปรุงแล้วที่ 1.27 ดอลลาร์ต่อหุ้น

กิจกรรมในสาขาเดิมยังคงเป็นบวก

จำนวนการรับผู้ป่วยไว้รักษาในโรงพยาบาลรวมลดลง 12.3%, การรับผู้ป่วยไว้รักษาในโรงพยาบาลปรับปรุงแล้วลดลง 11.9%, การผ่าตัดลดลง 15.1% และการเข้ารับบริการในห้องฉุกเฉินลดลง 13.1% จากไตรมาสที่สามของปี 2025 อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาตามฐานสาขาเดิม จำนวนการรับผู้ป่วยไว้รักษาในโรงพยาบาลเพิ่มขึ้น 2.2%, การรับผู้ป่วยไว้รักษาในโรงพยาบาลปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 3.6%, การผ่าตัดเติบโต 2.0% และการเข้ารับบริการในห้องฉุกเฉินเพิ่มขึ้น 3.6%

รายได้จากการดำเนินงานสุทธิของสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 3.8% ขณะที่รายได้สุทธิต่อการรับผู้ป่วยไว้รักษาในโรงพยาบาลปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 0.2% บนฐานรวม และเพิ่มขึ้น 1.0% ในสถานพยาบาลสาขาเดิม

สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 รายได้จากการดำเนินงานสุทธิลดลง 8.9% สู่ระดับ 8.55 พันล้านดอลลาร์ EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง 18.8% สู่ระดับ 918 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วหดตัวลง 140 basis points สู่ระดับ 10.7% รายได้ของสาขาเดิมเติบโต 2.9% ในช่วงเวลาดังกล่าว โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการเพิ่มขึ้น 0.7% ของจำนวนการรับผู้ป่วยไว้รักษาในโรงพยาบาล, 1.9% ของการรับผู้ป่วยไว้รักษาในโรงพยาบาลปรับปรุงแล้ว และ 0.7% ของการเข้ารับบริการในห้องฉุกเฉิน ส่วนการผ่าตัดของสาขาเดิมลดลง 0.4%

ผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นในช่วงเก้าเดือนอยู่ที่ 74 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกำไรสุทธิ 399 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน หากไม่รวมรายการปรับปรุง ผลขาดทุนต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 1.15 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับกำไร 1.20 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า

ค่าใช้จ่ายการรักษาพยาบาลที่ไม่ได้รับชดเชยเพิ่มขึ้น

ระบบการดูแลสุขภาพแบบมีการบริหารจัดการ (Managed care) และผู้ชำระเงินรายอื่นมีสัดส่วนคิดเป็น 46.1% ของรายได้สุทธิในไตรมาสที่สาม ลดลงจาก 48.5% ในปีก่อนหน้า Medicare managed care เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 19.0% จาก 17.2% ขณะที่ Medicaid มีสัดส่วน 16.2%, Medicare 17.0% และผู้ป่วยชำระเงินเอง 1.7%

ยอดรวมค่าใช้จ่ายการรักษาพยาบาลที่ไม่ได้รับชดเชยเพิ่มขึ้นเป็น 32.9% ของรายได้สุทธิปรับปรุงแล้ว จาก 25.2% ในไตรมาสที่สามของปี 2025 มาตรการนี้รวมถึงรายได้ที่เรียกเก็บไม่ได้ การรักษาพยาบาลเพื่อการกุศล และส่วนลดการชำระเงินเองทางบริหาร

หนี้สินลดลง กระแสเงินสดจากการดำเนินงานยังคงมีจำกัด

Community Health Systems สิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยหนี้สินรวม 9.59 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 10.40 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 หนี้สินทั้งหมดเป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่ ณ วันที่ 30 ก.ย. สินทรัพย์รวมลดลงสู่ระดับ 12.11 พันล้านดอลลาร์ จาก 13.20 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็น 1.49 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.39 พันล้านดอลลาร์

ระยะเวลาถัวเฉลี่ยในการเก็บหนี้จากรายได้สำหรับโรงพยาบาลสาขาเดิม ซึ่งปรับปรุงตามลูกหนี้ที่ผูกกับโครงการชำระเงินสมทบ Medicaid ของรัฐ เพิ่มขึ้นเป็น 59 วัน จาก 54 วัน ณ สิ้นปี 2025

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วมีจำนวนรวม 15 ล้านดอลลาร์สำหรับช่วงเก้าเดือนแรก ซึ่งไม่รวมภาษีเงินสดที่จ่ายจำนวน 70 ล้านดอลลาร์จากรายได้จากการถอนการลงทุน ค่าใช้จ่ายลงทุนอยู่ที่ 239 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 2.8% ของรายได้จากการดำเนินงานสุทธิ เทียบกับ 241 ล้านดอลลาร์และ 2.6% ของรายได้ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

แนวโน้มปี 2026

Community Health Systems คาดว่ารายได้จากการดำเนินงานสุทธิตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 1.13 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.15 หมื่นล้านดอลลาร์ และ EBITDA ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 1.23 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.28 พันล้านดอลลาร์ บริษัทคาดการณ์ผลขาดทุนสุทธิต่อหุ้นปรับลดที่ 1.70 ถึง 1.60 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยอิงตามจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดประมาณ 136 ล้านหุ้น

ฝ่ายบริหารยังคาดการณ์กระแสเงินสดสุทธิที่ได้รับจากกิจกรรมดำเนินงานที่ 100 ล้านดอลลาร์ ถึง 300 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายลงทุนที่ 350 ล้านดอลลาร์ ถึง 400 ล้านดอลลาร์ โดยคาดว่าค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายจะคิดเป็น 3.8% ถึง 3.9% ของรายได้

บริษัทเตือนว่าการคาดการณ์เหล่านี้อยู่ภายใต้ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ เศรษฐกิจ และการแข่งขัน ความเสี่ยงที่ระบุรวมถึงการเปลี่ยนแปลงในความคุ้มครองของ Medicare, Medicaid และ Affordable Care Act; แรงกดดันด้านการชดเชยค่ารักษาพยาบาล; ต้นทุนแรงงานและความท้าทายด้านบุคลากร; ความสามารถในการเก็บหนี้จากลูกหนี้ผู้ป่วย; เหตุการณ์ความปลอดภัยทางไซเบอร์; กระบวนการทางกฎหมายและกฎระเบียบ; ตลอดจนภาระหนี้สินจำนวนมากและการรีไฟแนนซ์ของบริษัท