กำไรไตรมาส 3 ของ Caterpillar เพิ่มขึ้น 38% ขณะที่ยอดคำสั่งซื้อค้างส่งแตะ 7.81 หมื่นล้านดอลลาร์

แคเทอร์พิลลาร์ อิงค์ (NYSE: CAT) รายงานกำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 38% เนื่องจากปริมาณการขายที่สูงขึ้นและการกำหนดราคาที่เอื้ออำนวยช่วยยกระดับผลประกอบการในกลุ่มธุรกิจอุปกรณ์หลัก ทั้งนี้ บริษัทคงประมาณการผลประกอบการตลอดปี 2026 ขณะที่ยอดขายรอรับรู้รายได้ (backlog) สูงเป็นประวัติการณ์ที่ 78.1 พันล้านดอลลาร์ เป็นหลักฐานแสดงถึงคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่ง แม้จะต้องเผชิญกับต้นทุนภาษีศุลกากรอย่างมีนัยสำคัญ

ยอดขายและรายได้สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุดวันที่ 30 ก.ย. เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 20.68 พันล้านดอลลาร์ จาก 17.64 พันล้านดอลลาร์ โดยการเพิ่มขึ้นนี้รวมถึงแรงหนุน 2.21 พันล้านดอลลาร์จากปริมาณการขายที่สูงขึ้น และ 663 ล้านดอลลาร์จากการรับรู้ราคาที่ดีขึ้น ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการขายอุปกรณ์ให้กับผู้ใช้ปลายทางที่สูงขึ้น

กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.21 พันล้านดอลลาร์ จาก 3.05 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 20.4% จาก 17.3% ด้านกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 4.26 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 38% โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 20.6% เมื่อเทียบกับ 17.5% ในปีก่อนหน้า

กำไรต่อหุ้นปรับตัวขึ้น 46% สู่ระดับ 7.13 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 45% สู่ระดับ 7.20 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ผลประกอบการปรับปรุงแล้วไม่ได้รวมต้นทุนการปรับโครงสร้างจำนวน 0.07 ดอลลาร์ต่อหุ้นในทั้งสองช่วงเวลา

ผลประกอบการไตรมาสที่สามรวมการเรียกคืนภาษีศุลกากร IEEPA จำนวน 128 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 0.21 ดอลลาร์ต่อหุ้น หากไม่รวมการเรียกคืนดังกล่าว ต้นทุนภาษีศุลกากรจะอยู่ที่ประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของแคเทอร์พิลลาร์ โดยต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นได้ชดเชยผลประโยชน์จากปริมาณและการกำหนดราคาไปบางส่วน

กลุ่มธุรกิจอุปกรณ์ทำยอดขายเติบโตระดับสองหลัก

กลุ่มพลังงานและพลังงานสร้างยอดขายรวมได้ 8.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 18% เนื่องจากปริมาณที่สูงขึ้นและการกำหนดราคาที่เอื้ออำนวยช่วยสนับสนุนการเติบโต กำไรของกลุ่มธุรกิจพุ่งขึ้น 31% สู่ระดับ 2.14 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 24.4% จาก 21.9% ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้น 36% ซึ่งรวมถึงการเพิ่มขึ้น 75% ในกลุ่มการผลิตไฟฟ้า และการเติบโต 5% ในกลุ่มน้ำมันและก๊าซ ขณะที่ยอดขายปลีกภาคอุตสาหกรรมลดลง 3%

ยอดขายของกลุ่มอุตสาหกรรมก่อสร้างเพิ่มขึ้น 18% สู่ระดับ 8.0 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงปริมาณที่สูงขึ้น การขายอุปกรณ์ให้กับผู้ใช้ปลายทางที่แข็งแกร่งขึ้น และการรับรู้ราคาที่ดีขึ้น กำไรของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 33% สู่ระดับ 1.83 พันล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรแตะระดับ 22.9% จาก 20.4% ทั้งนี้ ปริมาณและการกำหนดราคาที่เอื้ออำนวยสามารถชดเชยต้นทุนการผลิตที่ไม่เอื้ออำนวยได้มากกว่า

ยอดขายปลีกในกลุ่มก่อสร้างเติบโต 20% โดยอเมริกาเหนือบันทึกการเพิ่มขึ้น 27% ลาตินอเมริกาเพิ่มขึ้น 13% และยุโรป แอฟริกา และตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น 16% ส่วนยอดขายปลีกในเอเชียแปซิฟิกลดลง 2%

ยอดขายของกลุ่มอุตสาหกรรมทรัพยากรปรับตัวขึ้น 15% สู่ระดับ 4.6 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับ 622 ล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรอยู่ที่ 13.5% เมื่อเทียบกับ 13.6% ในปีก่อนหน้า เนื่องจากต้นทุนการผลิตที่ไม่เอื้ออำนวยกดดันผลประโยชน์จากปริมาณและการกำหนดราคาที่สูงขึ้น ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้น 4% โดยการเพิ่มขึ้น 8% ในกลุ่มเหมืองแร่ การก่อสร้างขนาดใหญ่ และหินย่อยและหินโม่ ถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลง 70% ในกลุ่มระบบราง

รายได้ของกลุ่มผลิตภัณฑ์ทางการเงินเพิ่มขึ้น 9% สู่ระดับ 1.18 พันล้านดอลลาร์ โดยได้ปัจจัยหนุนจากสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้เฉลี่ยที่สูงขึ้น และอัตราดอกเบี้ยจัดหาเงินทุนเฉลี่ยที่ลดลง กำไรของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 10% สู่ระดับ 264 ล้านดอลลาร์ ผลประโยชน์จากสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ถูกชดเชยบางส่วนจากการตั้งสำรองผลขาดทุนทางเครดิตที่สูงขึ้นของ Cat Financial

ยอดขายรอรับรู้รายได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

แคเทอร์พิลลาร์สิ้นสุดไตรมาสด้วยยอดขายรอรับรู้รายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 78.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 38.2 พันล้านดอลลาร์ หรือ 96% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 6.0 พันล้านดอลลาร์จากไตรมาสที่สองของปี 2026 สินค้าคงคลังของตัวแทนจำหน่ายทั้งหมดเพิ่มขึ้น 0.8 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส และสูงกว่าปีก่อน 0.1 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ตัวแทนจำหน่ายเป็นธุรกิจอิสระและบริหารจัดการสินค้าคงคลังของตนเอง

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของกลุ่มเครื่องจักร พลังงาน และพลังงาน เพิ่มขึ้น 16% สู่ระดับ 4.5 พันล้านดอลลาร์ โดยกระแสเงินสดอิสระของ MP&E ซึ่งนิยามว่าเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานหักรายจ่ายลงทุน และไม่รวมเงินสมทบกองทุนบำเหน็จบำนาญตามดุลยพินิจ เพิ่มขึ้น 19% สู่ระดับ 3.8 พันล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น

บริษัทได้ส่งคืนเงินแก่ผู้ถือหุ้นประมาณ 2.0 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ซึ่งรวมถึงการซื้อหุ้นคืน 1.2 พันล้านดอลลาร์ และเงินปันผลเกือบ 750 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ แคเทอร์พิลลาร์รายงานยอดเงินสดขององค์กรที่ 7.9 พันล้านดอลลาร์ และอีก 1.6 พันล้านดอลลาร์ที่ถือไว้ในหลักทรัพย์จดทะเบียนที่มีสภาพคล่องและมีระยะยาวกว่าเล็กน้อย

คงประมาณการผลประกอบการตลอดปี

แคเทอร์พิลลาร์ยังคงคาดว่ายอดขายและรายได้ตลอดปีจะเติบโตในช่วง 10% กลางถึงสูงจากปี 2025 ส่วนอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วคาดว่าจะสูงกว่าปีก่อน และใกล้เคียงกับขอบล่างของกรอบเป้าหมายประจำปีของบริษัท หากไม่รวมการเรียกคืนภาษีศุลกากร IEEPA

ผู้บริหารคาดว่ากระแสเงินสดอิสระของ MP&E ตลอดปีจะอยู่ที่ครึ่งบนของกรอบเป้าหมายประจำปีที่ 6 พันล้านถึง 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ คาดว่าต้นทุนภาษีศุลกากรที่เริ่มใช้ตั้งแต่ต้นปี 2025 จะอยู่ที่ประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์สำหรับปีนี้ หากไม่รวมการเรียกคืนภาษีศุลกากร IEEPA นอกเหนือจากนี้ บริษัทยังคาดว่าจะมีรายจ่ายลงทุนของ MP&E ประมาณ 3.3 พันล้านดอลลาร์ ต้นทุนการปรับโครงสร้างประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ และอัตราภาษีที่แท้จริงประจำปีทั่วโลกอยู่ที่ 23% ไม่รวมรายการที่เกิดขึ้นครั้งเดียว

สำหรับไตรมาสที่สี่ แคเทอร์พิลลาร์คาดว่ายอดขายจะเติบโตปานกลางเมื่อเทียบกับปีก่อน และอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วจะสูงขึ้น โดยคาดว่าต้นทุนภาษีศุลกากรจะอยู่ที่ประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ราว 200 ล้านดอลลาร์

ประมาณการดังกล่าวขึ้นอยู่กับความไม่แน่นอนจากสภาวะเศรษฐกิจ ราคาสินค้าโภคภัณฑ์และวัตถุดิบ อุปสงค์ในผลิตภัณฑ์ ภาษีศุลกากรและนโยบายการค้า การเคลื่อนไหวของสกุลเงิน การตัดสินใจเกี่ยวกับสินค้าคงคลังของตัวแทนจำหน่าย สภาพอุปทาน และความเสี่ยงด้านสินเชื่อภายในกลุ่มผลิตภัณฑ์ทางการเงิน นอกจากนี้ แคเทอร์พิลลาร์ยังระบุด้วยว่า การตั้งสำรองผลขาดทุนทางเครดิตที่สูงขึ้นของ Cat Financial และต้นทุนการผลิตที่ไม่เอื้ออำนวย เป็นแรงกดดันในปัจจุบันต่อบางส่วนของธุรกิจ