BorgWarner ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2026 หลังอัตรากำไรไตรมาส 3 ขยายตัว

BorgWarner (NYSE: BWA) ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปี 2026 หลังจากกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 12% เนื่องจากมาตรการควบคุมต้นทุน การประหยัดจากการปรับโครงสร้างองค์กร และการซื้อหุ้นคืน ช่วยชดเชยยอดขายที่ลดลงและความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในธุรกิจแบตเตอรี่

ปัจจุบัน ผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์รายนี้คาดว่ากำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้ว (adjusted diluted EPS) สำหรับปี 2026 จะอยู่ที่ 5.20 ถึง 5.35 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกรอบคาดการณ์เดิมที่ 5.05 ถึง 5.30 ดอลลาร์ พร้อมทั้งคงแนวโน้มอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วไว้ที่ 10.7% ถึง 10.9% และคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระที่ 900 ล้านดอลลาร์ ถึง 1.1 พันล้านดอลลาร์

ยอดขายสุทธิในไตรมาสที่สามลดลงสู่ระดับ 3.49 พันล้านดอลลาร์ จาก 3.59 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ยอดขายแบบ Organic ลดลงประมาณ 3.1% ขณะที่ยอดขายแบบ Organic ที่ไม่รวมการลดลงในกลุ่มระบบพลังงานแบตเตอรี่ (Battery Energy Systems) ลดลงประมาณ 2% ซึ่ง BorgWarner ระบุว่าสอดคล้องกับการผลิตในอุตสาหกรรมโดยรวม

กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 381 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 385 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 10.9% จาก 10.7% โดยได้รับการสนับสนุนจากผลิตภาพ มาตรการควบคุมต้นทุน และการประหยัดจากการปรับโครงสร้าง ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.39 ดอลลาร์ จาก 1.24 ดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากทำการซื้อหุ้นคืน ตามที่ระบุในเอกสารนำเสนอ

กระแสเงินสดอิสระมีมูลค่ารวม 195 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 266 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า แต่บริษัทยังคงอธิบายว่าเป็นระดับการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง

ผลการดำเนินงานรายภูมิภาคและกลุ่มผลิตภัณฑ์

ในอเมริกาเหนือ BorgWarner เติบโตสูงกว่าตลาด โดยได้รับปัจจัยหนุนจากปริมาณการจำหน่ายชุดเกียร์ฝาก (transfer-case) ขณะที่ยอดขายในยุโรปสอดคล้องกับตลาด เนื่องจากเติบโตของผลิตภัณฑ์ระบบไฟฟ้าสำหรับยานยนต์ขนาดเล็กถูกชดเชยด้วยยอดขายแบตเตอรี่ที่ลดลง ส่วนผลการดำเนินงานในจีนต่ำกว่าตลาดเล็กน้อยเนื่องจากการลดลงของกลุ่มผลิตภัณฑ์พื้นฐาน (Foundational products) ของบริษัท

BorgWarner รายงานการคว้าสัญญาโครงการใหม่ 9 โครงการ ทั้งในกลุ่มผลิตภัณฑ์ Foundational และ eProduct ซึ่งรวมถึงสัญญาคว้าชัยชนะเทอร์โบชาร์จเจอร์ 3 โครงการสำหรับแพลตฟอร์มเครื่องยนต์เบนซินในอเมริกาใต้และยุโรป, สัญญา มอเตอร์ HVH 3 โครงการในจีนสำหรับยานยนต์ประเภท Range-Extended, ยานยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ และยานยนต์ไฮบริด รวมถึงโครงการมอเตอร์ไฟฟ้า (eMotor) ขดลวดอลูมิเนียมสำหรับยานยนต์ไฮบริดร่วมกับผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ของจีน

นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับสัญญาอินเวอร์เตอร์แรงดันสูงสำหรับโครงการยานยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ในอนาคต และสัญญาโมดูลควบคุมเครื่องยนต์สำหรับแพลตฟอร์มรถกระบะเครื่องยนต์สันดาปภายในรุ่นใหม่ โดยกำหนดเวลาเริ่มการผลิตสำหรับโครงการที่เปิดเผยนี้อยู่ในช่วงปี 2026 ถึง 2029

โครงการริเริ่มด้านศูนย์ข้อมูลและอุตสาหกรรม

BorgWarner ระบุว่าความพร้อมของผลิตภัณฑ์และการมีส่วนร่วมกับลูกค้าสำหรับกลุ่มผลิตภัณฑ์ตลาดศูนย์ข้อมูลและอุตสาหกรรมกำลังมีความคืบหน้า โดยระบบเครื่องกำเนิดไฟฟ้าเทอร์ไบน์คาดว่าจะเริ่มผลิตในปี 2027 และคาดว่าจะมียอดขายในปีแรกที่เปิดตัวมากกว่า 300 ล้านดอลลาร์ การก่อสร้างอาคารโรงงานผลิตเสร็จสิ้นแล้ว โดยคาดว่าจะติดตั้งเครื่องจักรในเดือนธันวาคม และมีแผนจะทดลองการผลิตภายในสิ้นปีนี้

บริษัทยังอยู่ระหว่างการพัฒนาระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่สำหรับศูนย์ข้อมูลและสถานประกอบการอุตสาหกรรมอื่น ๆ การตรวจสอบรับรองจากลูกค้าและการดำเนินงานตามมาตรฐาน UL กำลังมีความคืบหน้า ขณะเดียวกันการหารือกับลูกค้าหลายรายเกี่ยวกับแอปพลิเคชันนิกเกิล-แมงกานีส-โคบอลต์ และลิเธียม-ไอออน-ฟอสเฟต ยังคงดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง

สำหรับอินเวอร์เตอร์ไมโครกริดแบบสองทิศทาง (bidirectional microgrid inverter) BorgWarner ได้จัดส่งตัวอย่างให้แก่ลูกค้าแล้ว 7 ราย และคาดว่าจะได้รับการรับรองมาตรฐาน UL ในช่วงต้นปี 2027 นอกจากนี้ บริษัทยังได้เริ่มเสนอราคาหน่วยจ่ายไฟ 800 โวลต์ ให้แก่ลูกค้ารายใหญ่รายแรกแล้ว

แนวโน้มและความเสี่ยงปี 2026

BorgWarner คาดการณ์ยอดขายสุทธิในปี 2026 ไว้ที่ประมาณ 1.42 หมื่นล้านดอลลาร์ เทียบกับ 1.432 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2025 โดยแนวโน้มยอดขายแบบ Organic คาดว่าจะลดลง 4% ถึง 2.5% เมื่อเทียบกับประมาณการเดิมที่คาดว่าจะลดลง 3.5% ถึง 1.5% ทั้งนี้ บริษัทใช้อัตราแลกเปลี่ยนสมมติฐานที่ 1.14 ดอลลาร์ต่อยูโร

ฝ่ายบริหารประเมินว่าตลาดรวมยานยนต์ขนาดเล็กแบบถ่วงน้ำหนักของ BorgWarner จะหดตัวลง 2% ถึง 1% ในปี 2026 สมมติฐานในการวางแผนของบริษัทรวมถึงรายจ่ายลงทุน (capital expenditures) ที่ 600 ล้านดอลลาร์ ถึง 700 ล้านดอลลาร์ และอัตราภาษีปรับปรุงแล้วสำหรับการดำเนินงานต่อเนื่องอยู่ที่ประมาณ 22.5%

แนวโน้มดังกล่าวยังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการผลิตยานยนต์ ความต้องการรถยนต์ไฟฟ้า ยอดขายแบตเตอรี่ ภาษีศุลกากร และนโยบายการค้าโลก นอกจากนี้ BorgWarner ยังระบุถึงปัญหาห่วงโซ่อุปทานหยุดชะงัก ต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ การกระจุกตัวของลูกค้า เทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจส่งผลให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงแตกต่างไปจากที่คาดการณ์ไว้