เบี้ยประกัน AXIS ไตรมาส 3 ปี 2026 เพิ่มขึ้น 11% ขณะที่ธุรกิจประกันภัยเติบโต

AXIS (NYSE: AXS) รายงานยอดเบี้ยประกันรับรวม (gross premiums written) สำหรับไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 2.4 พันล้านดอลลาร์ นำโดยการเติบโตในระดับสองหลักในกลุ่มธุรกิจประกันภัย (Insurance) ทั้งนี้ บริษัทผู้รับประกันภัยเฉพาะทางรายนี้รายงานอัตราส่วนค่าใช้จ่ายการรับประกันภัยต่อเบี้ยประกันภัยรับรวมของกลุ่มบริษัท (group combined ratio) ที่ 94.0% แม้จะเผชิญกับผลขาดทุนจากภัยพิบัติและสภาพอากาศ รวมถึงความสูญเสียที่เกี่ยวเนื่องกับความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์

เบี้ยประกันรับรวมในกลุ่มธุรกิจประกันภัยเพิ่มขึ้น 217 ล้านดอลลาร์ หรือ 13% สู่ระดับ 1.9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงธุรกิจใหม่มูลค่า 630 ล้านดอลลาร์ การเติบโตมาจากประกันภัยทุกสายผลิตภัณฑ์ยกเว้นประกันภัยความรับผิดตามกฎหมาย (Liability) และได้รับการสนับสนุนจากโครงการริเริ่มที่ขยายตัวขึ้น รวมถึงธุรกิจประกันภัยสัตว์เลี้ยง (Pet) ของบริษัท และธุรกิจที่จัดหาผ่าน AXIS Capacity Solutions

เบี้ยประกันรับรวมในกลุ่มธุรกิจประกันภัยต่อ (Reinsurance) เพิ่มขึ้น 17 ล้านดอลลาร์ หรือ 4% สู่ระดับ 449 ล้านดอลลาร์ โดยกลุ่มธุรกิจนี้บันทึกอัตราส่วน combined ratio ที่ 92.4% ซึ่งบริษัทระบุว่าสะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรที่สม่ำเสมอและความผันผวนที่ต่ำ

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 อัตราส่วน combined ratio ของกลุ่มบริษัทอยู่ที่ 92.3% ซึ่งรวมถึงผลขาดทุนจากภัยพิบัติ 4.4 จุดเปอร์เซ็นต์ ที่ส่วนหนึ่งเกี่ยวข้องกับความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ทั้งนี้ AXIS ระบุว่าจะยังคงให้ความสำคัญกับความสามารถในการทำกำไรจากการรับประกันภัยมากกว่าปริมาณเบี้ยประกันภัย ในขณะที่ราคาประกันภัยทรัพย์สินเริ่มปรับตัวลดลงและการแข่งขันในตลาดประกันภัยความรับผิดเพิ่มสูงขึ้น

การขยายธุรกิจประกันภัย หนุนการเติบโตของเบี้ยประกันภัย

กลุ่มธุรกิจประกันภัยของ AXIS สร้างเบี้ยประกันรับรวมได้ 8.0 พันล้านดอลลาร์ในรอบ 12 เดือนซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 เมื่อเปรียบเทียบกับ 2.3 พันล้านดอลลาร์ในกลุ่มธุรกิจประกันภัยต่อ ส่งผลให้เบี้ยประกันรับรวมย้อนหลัง 12 เดือนโดยรวมของบริษัทอยู่ที่ 10.3 พันล้านดอลลาร์

การเติบโตของธุรกิจประกันภัยสะท้อนถึงการขยายผลิตภัณฑ์ตามเป้าหมายและการกระจายช่องทางขายที่กว้างขึ้น AXIS อ้างถึงกระแสตอบรับที่ดีในผลิตภัณฑ์สำหรับลูกค้ารายย่อยที่เปิดตัวเมื่อไม่นานมานี้และกลุ่มธุรกิจเฉพาะทาง (niche specialty) ตลอดจนการขยายความร่วมมือกับพันธมิตรผู้จัดจำหน่ายอย่างต่อเนื่อง และการรับประกันภัยด้วยเทคโนโลยีในธุรกิจขายส่งสำหรับตลาดระดับกลางถึงล่าง (wholesale lower-middle-market) ทั้งนี้ ผลิตภัณฑ์ที่เปิดตัวในอเมริกาเหนือตั้งแต่ปี 2023 ได้แก่ ประกันภัยการขนส่งสินค้าทางบก (Inland Marine), วิทยาศาสตร์ชีวภาพ (Life Sciences), ประกันภัยทางทะเล (Ocean Marine), การก่อสร้าง (Construction), สิ่งแวดล้อม (Environmental) และบริการด้านพันธมิตรสุขภาพ (Allied Health)

นอกจากนี้ บริษัทกำลังใช้ AXIS Capacity Solutions ซึ่งเปิดตัวในปี 2025 เพื่อแสวงหาโอกาสด้านกำลังการรับประกันภัยพอร์ตโฟลิโอหลายประเภทแบบมีโครงสร้าง (structured, multiline portfolio capacity) และผสานเงินทุนประกันภัยต่อจากบุคคลที่สาม แพลตฟอร์มดังกล่าวมียอดเบี้ยประกันรับรวมเติบโตนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) คิดเป็น 449 ล้านดอลลาร์ ผ่านนายหน้าเปิด (open-brokerage) และโอกาสที่ได้รับมอบหมายอำนาจบางรายการ ทั้งนี้ ฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าธุรกิจนี้จะสร้างรายได้ค่าธรรมเนียม 17 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ผ่านกิจกรรมการส่งต่อการรับประกันภัยและการจัดโครงสร้าง

การประกันภัยต่อ ปรับเปลี่ยนมุ่งสู่ธุรกิจระยะสั้นมากขึ้น

การเติบโตของเบี้ยประกันภัยต่อมีสาเหตุหลักมาจากสัญญาภาคเกษตรกรรม 2 ฉบับ ซึ่งปัจจัยบวกดังกล่าวถูกหักล้างบางส่วนจากการดำเนินการปรับพอร์ตโฟลิโอในสายประกันภัยความรับผิด (casualty) รวมถึงการลดขนาดวงเงินประกันและการไม่ต่ออายุสัญญา

ธุรกิจระยะสั้น (short-tail business) คิดเป็น 57% ของเบี้ยประกันรับรวมในกลุ่มธุรกิจประกันภัยต่อ เพิ่มขึ้นจาก 44% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ทั้งนี้ AXIS อธิบายว่าการปรับเปลี่ยนดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของการจัดวางตำแหน่งเชิงยุทธศาสตร์ใหม่มุ่งสู่สายธุรกิจระยะสั้น ขณะเดียวกันยังคงความระมัดระวังในตลาดประกันภัยความรับผิด

ในภาพรวมของกลุ่มบริษัท ฝ่ายบริหารระบุว่าเงินทุนกำลังถูกจัดสรรไปยังสายธุรกิจเฉพาะทางที่ตอบสนองความต้องการด้านผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงแล้ว โดยบริษัทยังคงรักษาวินัยในการรับประกันภัยในขณะที่ราคาประกันภัยทรัพย์สินเริ่มปรับตัวลดลงและการแข่งขันในด้านประกันภัยความรับผิดสูงขึ้น ซึ่งการตัดสินใจเกี่ยวกับพอร์ตโฟลิโอจะมุ่งเน้นไปที่ผลตอบแทนที่คาดหวังและความผันผวน

มูลค่าตามบัญชีเพิ่มขึ้น ขณะที่ AXIS จ่ายคืนเงินทุนแก่ผู้ถือหุ้น

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสามัญปรับลด (Diluted book value per common share) อยู่ที่ 79.06 ดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้น 7.1% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสามัญปรับลดที่ไม่รวมกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จสะสมอื่น ซึ่งเป็นมาตรการที่ไม่ใช่ GAAP เพิ่มขึ้น 14.4% สู่ระดับ 84.33 ดอลลาร์

AXIS ได้คืนเงินทุนจำนวน 141 ล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญในระหว่างไตรมาส ประกอบด้วยการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 109 ล้านดอลลาร์ และเงินปันผลจำนวน 32 ล้านดอลลาร์ โดยกรอบการบริหารเงินทุนของบริษัทให้ความสำคัญกับการเติบโตภายใน (organic growth) และการลงทุนในการดำเนินงานเป็นอันดับแรก ตามด้วยการจัดสรรเงินทุนคืนแก่ผู้ถือหุ้นเมื่อมีเงินทุนและสภาพคล่องส่วนเกิน นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารระบุว่าการเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตจะต้องมีเกณฑ์ผลตอบแทนที่สูงเมื่อเทียบกับโอกาสภายในธุรกิจที่มีอยู่

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายทั่วไปและการบริหารของกลุ่มบริษัทนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันลดลงเหลือ 10.7% จาก 11.8% ในปีก่อนหน้า โดย AXIS ระบุว่าโครงสร้างการดำเนินงานที่ปรับให้เรียบง่ายขึ้น และระยะเวลาในการรับประกันภัยและการจัดการข้อเรียกร้องสินไหมที่รวดเร็วขึ้น ช่วยเพิ่มขีดความสามารถสำหรับการเติบโต สำหรับระยะถัดไปของบริษัทจะรวมถึงการนำปัญญาประดิษฐ์ (AI) มาใช้ในการรับประกันภัย สินไหมทดแทน และการดำเนินงาน พร้อมทั้งเดินหน้าลงทุนในบุคลากร ข้อมูล เทคโนโลยีหลัก และความปลอดภัยทางไซเบอร์อย่างต่อเนื่อง

AXIS สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดและเงินลงทุนจำนวน 18.0 พันล้านดอลลาร์ โดยพอร์ตการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีวันครบกำหนดแน่นอน (fixed-maturity portfolio) มีอันดับความน่าเชื่อถือเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักอยู่ที่ A+ มีอายุเฉลี่ยของตราสาร (duration) อยู่ที่ 3.2 ปี ซึ่งรวมการป้องกันความเสี่ยงด้านอายุตราสารแล้ว และมีอัตราผลตอบแทนตามบัญชีและอัตราผลตอบแทนตามราคาตลาดอยู่ที่ 4.9% และ 5.8% ตามลำดับ

บริษัทได้เตือนว่า ผลการดำเนินงานในอนาคตยังคงเผชิญความเสี่ยงจากความถี่และความรุนแรงของภัยพิบัติ ความเพียงพอของสำรองประกันภัย วัฏจักรราคา เงินเฟ้อทางสังคมและเศรษฐกิจ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และความพร้อมของการประกันภัยต่อ ขณะที่ปัจจัยความไม่แน่นอนอื่น ๆ ที่ระบุไว้ ได้แก่ การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ภาษีศุลกากรและความตึงเครียดทางการค้า ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีและความปลอดภัยทางไซเบอร์ การผิดนัดชำระหนี้ของคู่สัญญา การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ และกฎหมายภาษีที่เปลี่ยนแปลงไป