ATI ปรับเพิ่มแนวโน้ม EBITDA ปี 2026 หลังยอดขายไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 26%

ATI ปรับเพิ่มคาดการณ์ EBITDA ปรับปรุงแล้ว และกำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงแล้ว สำหรับตลอดปี 2026 หลังจากยอดขายในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้นในทุกตลาดปลายทางหลัก นำโดยการขยายตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากธุรกิจเครื่องยนต์เจ็ท โดยอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้น ราคา และสัดส่วนผลิตภัณฑ์ (product mix) ช่วยหนุนให้ EBITDA ปรับปรุงแล้วสูงกว่ากรอบบนของคาดการณ์ประจำไตรมาสของบริษัท

ยอดขายในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 26% เมื่อเทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบรายไตรมาส สู่ระดับ 1.42 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 46% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 15% จากไตรมาสที่สอง สู่ระดับ 328 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ากรอบบนของคาดการณ์ของ ATI อยู่ 13 ล้านดอลลาร์ ส่วนอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วขยายตัว 300 basis points เมื่อเทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 40 basis points เมื่อเทียบรายไตรมาส สู่ระดับ 23.0%

กลุ่มการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศคิดเป็นประมาณ 70% ของรายได้ ทั้งนี้ ยอดคำสั่งซื้อค้างส่ง (backlog) ของ ATI ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งช่วยสร้างความชัดเจนต่ออุปสงค์ที่มีข้อผูกพันแล้ว

อุปสงค์เครื่องยนต์เจ็ทหนุนการเติบโตของตลาด

รายได้จากเครื่องยนต์เจ็ทปรับตัวเพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบรายไตรมาส โดยได้รับปัจจัยหนุนจากอุปสงค์ทั้งจากผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิม (OEM) และตลาดการซ่อมบำรุง ซ่อมแซม และยกเครื่อง (MRO) ตลอดจนการผลิตเครื่องยนต์รุ่นใหม่ที่เพิ่มขึ้น ปัจจุบัน ATI คาดว่าการเติบโตของรายได้จากเครื่องยนต์เจ็ทตลอดทั้งปีจะอยู่ในช่วง 20% ต้น ๆ ถึงกลาง ๆ เมื่อเทียบกับคาดการณ์เดิมที่อยู่ในระดับ 10% ปลาย ๆ

บริษัทเปิดเผยว่า ทางบริษัทเป็นผู้ผลิตซูเปอร์อัลลอยด์ฐานนิกเกิลขั้นสูง 6 จาก 7 ชนิดที่ใช้ในเครื่องยนต์เจ็ท และเป็นผู้ผลิตเพียงรายเดียวสำหรับ 5 ชนิดในจำนวนดังกล่าว ขณะเดียวกัน บริษัทกำลังเร่งกำลังการผลิตซูเปอร์อัลลอยด์ชนิดที่ 6 ซึ่ง ATI เป็นหนึ่งในผู้จำหน่ายระดับโลกเพียงสองรายที่ผ่านการรับรอง

รายได้จากโครงสร้างอากาศยานเพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 14% จากไตรมาสก่อนหน้า ATI คาดว่าจะเติบโตในระดับตัวเลขหลักเดียวช่วงกลางถึงสูงตลอดทั้งปี โดยอ้างอิงจากยอดคำสั่งซื้อค้างส่งที่มีข้อผูกพันและคำสั่งซื้อที่แข็งแกร่ง

รายได้จากธุรกิจป้องกันประเทศเพิ่มขึ้น 6% ทั้งเมื่อเทียบรายปีและเมื่อเทียบรายไตรมาส ผู้บริหารระบุว่าอุปสงค์ขีปนาวุธกำลังแข็งแกร่งขึ้น และยังคงแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจป้องกันประเทศตลอดทั้งปีไว้ที่ระดับ 10% ปลาย ๆ

พลังงานเฉพาะทาง (Specialty energy) บันทึกอัตราการเติบโตเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แข็งแกร่งที่สุดในบรรดาตลาดหลักของ ATI โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 49% เมื่อเทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบรายไตรมาส บริษัทระบุว่าการเติบโตส่วนใหญ่มาจากอุปสงค์นิวเคลียร์เชิงพาณิชย์ และกล่าวว่าอุปสงค์กังหันก๊าซอุตสาหกรรมยังคงแข็งแกร่ง โดย ATI คาดว่าธุรกิจพลังงานเฉพาะทางจะเติบโตในระดับ 10% กลาง ๆ สำหรับปี 2026

ผลดำเนินงานแยกตามกลุ่มธุรกิจมีความแตกต่างกัน

กลุ่มธุรกิจ AA&S สร้างยอดขายได้ 702 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม เพิ่มขึ้น 34% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่อัตรากำไร EBITDA เพิ่มขึ้น 850 basis points สู่ระดับ 25.8% ATI ระบุว่าผลงานดังกล่าวสะท้อนถึงโปรไฟล์ผลกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นของกลุ่มธุรกิจและโครงสร้างธุรกิจที่มีการบูรณาการมากขึ้น

ยอดขายของกลุ่มธุรกิจ HPMC เพิ่มขึ้น 20% สู่ระดับ 721 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากการเติบโตของธุรกิจเครื่องยนต์เจ็ท แต่อัตรากำไร EBITDA ลดลง 100 basis points สู่ระดับ 23.2% เนื่องจากผลประโยชน์จากกิจกรรมเครื่องยนต์เจ็ทที่สูงขึ้นถูกหักลบด้วยการเร่งการผลิตเชิงพาณิชย์สำหรับซูเปอร์อัลลอยด์ชนิดที่ 6

กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 80 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสดังกล่าว ซึ่งรวมถึงเงินประมาณ 10 ล้านดอลลาร์จากการขายสินทรัพย์ เมื่อเทียบกับ 69 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ขณะที่กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) เพิ่มขึ้น 49% หรือ 73 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 223 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มตลอดปีปรับตัวสูงขึ้น

ปัจจุบัน ATI คาดว่า EBITDA ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 1.19 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.20 พันล้านดอลลาร์ โดยมีค่ากลางอยู่ที่ 1.195 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าค่ากลางของกรอบเดิมอยู่ 35 ล้านดอลลาร์ และเป็นการปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากการปรับเพิ่มขึ้น 125 ล้านดอลลาร์ที่ประกาศในไตรมาสที่สอง โดยค่ากลางที่ปรับปรุงใหม่นี้คิดเป็นการเติบโต 39% จากปี 2025

กำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ 5.17 ดอลลาร์ ถึง 5.23 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกรอบเดิมที่ 4.90 ดอลลาร์ ถึง 5.18 ดอลลาร์ โดยค่ากลางใหม่ที่ 5.20 ดอลลาร์ บ่งชี้ถึงการเติบโต 60% เมื่อเทียบรายปี ATI ยังคงคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วไว้ที่ 550 ล้านดอลลาร์ ถึง 600 ล้านดอลลาร์ และยังคงคาดว่าอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วรวมจะอยู่ในช่วงระดับ 20% ต้น ๆ

สำหรับไตรมาสที่สี่ บริษัทคาดว่า EBITDA ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 345 ล้านดอลลาร์ ถึง 355 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.51 ดอลลาร์ ถึง 1.57 ดอลลาร์ ณ ค่ากลาง EBITDA ปรับปรุงแล้วจะเพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบรายไตรมาส และเพิ่มขึ้น 51% เมื่อเทียบรายปี โดยคาดว่ากำไรจะปรับตัวดีขึ้นในทั้งสองกลุ่มธุรกิจหลัก

ATI รายงานสภาพคล่องประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส ซึ่งรวมถึงเงินสด 442 ล้านดอลลาร์ ขณะที่หนี้สินสุทธิอยู่ที่ 1.3 เท่าของ EBITDA ปรับปรุงแล้วในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ทั้งนี้ บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 70 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส คิดเป็นประมาณ 88% ของกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วประจำไตรมาส และยังมีวงเงินคงเหลือสำหรับการซื้อหุ้นคืนตามอนุมัติอีก 425 ล้านดอลลาร์

รายจ่ายลงทุนในไตรมาสที่สามอยู่ที่ 93 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากเงินทุนของลูกค้าประมาณ 4 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ATI คาดว่ารายจ่ายลงทุนในปี 2026 จะอยู่ที่ 280 ล้านดอลลาร์ ถึง 300 ล้านดอลลาร์ ก่อนหักเงินทุนจากลูกค้าที่คาดไว้ประมาณ 60 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทยังได้ไถ่ถอนหุ้นกู้มูลค่า 350 ล้านดอลลาร์ที่จะครบกำหนดในปี 2027 หลังจากออกหุ้นกู้มูลค่า 450 ล้านดอลลาร์ที่จะครบกำหนดในปี 2033 ในช่วงไตรมาสที่สอง ส่งผลให้บริษัทไม่มีหนี้สินที่จะครบกำหนดชำระตามกำหนดการจนกว่าจะถึงปี 2029

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับการดำเนินการเพิ่มกำลังการผลิต ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน และความเสี่ยงในวงกว้างที่อธิบายไว้ในรายงานที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแลของ ATI บริษัทคาดว่าเงินทุนหมุนเวียนที่จัดสรรจะใช้เงินสดประมาณ 235 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ขณะที่การเร่งกำลังการผลิตซูเปอร์อัลลอยด์ชนิดที่ 6 ยังคงกดดันผลกำไรของกลุ่ม HPMC