รายได้จากการบริการในไตรมาส 3 ของ Altisource เพิ่มขึ้น 26% จากการคว้าลูกค้ารายใหม่

บริษัท Altisource Portfolio Solutions S.A. (NASDAQ: ASPS) รายงานรายได้จากการให้บริการในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 เพิ่มขึ้น 26% เนื่องจากความสำเร็จในการคว้าสัญญาลูกค้าใหม่รายล่าสุดขยายตัวขึ้น และช่วยลดการพึ่งพา Onity และ Rithm ขณะที่กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) เพิ่มขึ้นเช่นกัน แม้ว่าการปรับเปลี่ยนสัดส่วนไปสู่กลุ่มธุรกิจรับจัดทำสินเชื่อ (Origination) ซึ่งมีอัตรากำไรต่ำกว่า และการใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องในการดำเนินงานร่วมกับลูกค้าจะกดดันความสามารถในการทำกำไร

รายได้จากการให้บริการแตะระดับ 49.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 39.7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และเป็นระดับรายไตรมาสที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ของปี 2020 ด้านรายได้รวมเพิ่มขึ้น 24% สู่ระดับ 51.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 7% สู่ระดับ 12.1 ล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรขั้นต้นในรูปเปอร์เซ็นต์ของรายได้จากการให้บริการลดลงสู่ระดับ 24% จาก 29%

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งเป็นตัววัดทางการเงินที่ไม่ใช่ตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 17% สู่ระดับ 4.3 ล้านดอลลาร์ จาก 3.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 8.5% จาก 9.1% สะท้อนถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นในธุรกิจรับจัดทำสินเชื่อที่มีอัตรากำไรต่ำกว่า รวมถึงการลงทุนในการติดตั้งระบบสำหรับลูกค้าใหม่และการขยายธุรกิจในอนาคต อย่างไรก็ตาม แรงกดดันเหล่านั้นได้รับการชดเชยส่วนใหญ่โดยต้นทุนองค์กรที่ค่อนข้างคงที่ตามรายได้ที่เติบโตขึ้น

ตามมาตรฐาน GAAP นั้น Altisource บันทึกผลขาดทุนก่อนภาษีที่ 1.0 ล้านดอลลาร์ เทียบกับผลขาดทุน 1.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ผลขาดทุนสุทธิที่เป็นของ Altisource ลดลงเหลือ 1.4 ล้านดอลลาร์ จาก 2.4 ล้านดอลลาร์ ส่วนผลขาดทุนต่อหุ้นแบบปรับลดปรับตัวดีขึ้นเป็น 0.12 ดอลลาร์ จาก 0.22 ดอลลาร์ ทั้งนี้ กำไรก่อนภาษีที่ปรับปรุงแล้วที่เป็นของ Altisource เพิ่มขึ้น 59% สู่ระดับ 2.1 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นแบบปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 0.13 ดอลลาร์ จาก 0.10 ดอลลาร์

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 รายได้จากการให้บริการเพิ่มขึ้น 18% สู่ระดับ 143.7 ล้านดอลลาร์ แต่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 8% เหลือ 13.1 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานมีจำนวนรวม 1.3 ล้านดอลลาร์สำหรับช่วง 9 เดือนดังกล่าว ซึ่งรวมถึง 3.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 ทั้งนี้ Altisource ปิดสิ้นเดือนกันยายนด้วยเงินสดที่ไม่ติดภาระผูกพันจำนวน 25.1 ล้านดอลลาร์ หลังจากซื้อคืนและยกเลิกวงเงินสินเชื่อระยะยาว (term loan) จำนวน 0.9 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส

การคว้าสัญญาลูกค้าใหม่ปรับเปลี่ยนโครงสร้างฐานรายได้

รายได้จากลูกค้ารายอื่นที่ไม่ใช่ Onity, Rithm และบุคคลที่เกี่ยวข้องกับพอร์ตโฟลิโอของทั้งสองบริษัท เพิ่มขึ้น 96% จากปีก่อนหน้า โดยลูกค้ารายเหล่านี้คิดเป็น 72% ของรายได้จากการให้บริการของบริษัท เพิ่มขึ้นจาก 46% ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 ขณะที่รายได้ที่เกี่ยวข้องกับ Onity และ Rithm ลดลงเหลือ 14.1 ล้านดอลลาร์ จาก 21.4 ล้านดอลลาร์

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวช่วยชดเชยการสิ้นสุดข้อตกลงนายหน้าความร่วมมือของ Altisource กับ Rithm และการโอนย้ายสินเชื่อของ Rithm ที่บริหารโดย Onity กลับไปยัง Rithm ผู้บริหารระบุว่า การเร่งเดินหน้าคว้าสัญญาลูกค้าใหม่อย่างต่อเนื่อง การประหยัดต่อขนาดจากการดำเนินงาน (operating leverage) ที่สูงขึ้น และการมีวินัยด้านต้นทุน มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อ Project 45 ซึ่งเป็นเป้าหมายในการบรรลุ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในอัตราต่อปี (run-rate adjusted EBITDA) ที่ระดับ 45 ล้านดอลลาร์ภายในไตรมาสที่ 4 ของปี 2028

กลุ่มธุรกิจผู้บริหารจัดการสินเชื่อและอสังหาริมทรัพย์ (Servicer and Real Estate) สร้างรายได้จากการให้บริการ 35.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน 15% และสูงกว่าไตรมาสที่ 2 อยู่ 4% การเติบโตมาจากความสำเร็จในการคว้าสัญญาลูกค้าใหม่และความแข็งแกร่งในธุรกิจ Hubzu, Title และ Trustee เป็นหลัก ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนจากรายได้ Rithm ที่ลดลง ทั้งนี้ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 2% สู่ระดับ 10.2 ล้านดอลลาร์ แต่อัตรากำไรลดลงเหลือ 28.4% จาก 32.1%

สินค้าคงคลังของ Hubzu แตะระดับ 26,000 รายการ ณ วันที่ 30 กันยายน ซึ่งมากกว่า 5,700 รายการที่บันทึกไว้ในปีก่อนหน้ากว่า 4 เท่า และสูงกว่าระดับในไตรมาสที่ 2 อยู่ 16% โดยแพลตฟอร์มได้ทำธุรกรรมซื้อขายบ้านไป 789 หลังในระหว่างไตรมาส เทียบกับ 583 หลังในปีก่อนหน้า และ 710 หลังในไตรมาสที่ 2 ทั้งนี้ Altisource ระบุว่า โดยทั่วไปสินค้าคงคลังจะต้องผ่านขั้นตอนการยึดทรัพย์และการขายอสังหาริมทรัพย์ที่หลุดจำนอง (REO) ก่อนที่จะสร้างรายได้ ส่งผลให้กรอบเวลาและการแปลงสภาพสินทรัพย์เหล่านั้นมีความสำคัญต่อผลประกอบการในอนาคต

รายได้จากการให้บริการรับจัดทำสินเชื่อ (Origination) เพิ่มขึ้น 65% สู่ระดับ 14.0 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากลูกค้าใหม่ แม้ว่าปริมาณการรับจัดทำสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยทั้งอุตสาหกรรมจะลดลง 6% ก็ตาม ด้าน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 33% สู่ระดับ 1.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรที่ 8.3% ยังคงต่ำกว่าอัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจผู้บริหารจัดการสินเชื่อและอสังหาริมทรัพย์ ทั้งนี้ Altisource ยังคงลงทุนในบุคลากรและความสามารถต่าง ๆ เพื่อสนับสนุนการเติบโตในอนาคต

กลุ่มส่วนงานองค์กรและอื่น ๆ (Corporate and Other) บันทึกผลขาดทุน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วที่ 7.1 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงจากขาดทุน 7.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และ 7.9 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2 ทั้งนี้ บริษัทคาดว่าต้นทุนส่วนองค์กรจะยังคงค่อนข้างคงที่ขณะที่ธุรกิจขยายตัว

ผู้บริหารคาด EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่ 4 จะปรับตัวสูงขึ้น

Altisource คาดการณ์ว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วจะสูงขึ้นในไตรมาสที่ 4 เนื่องจากขั้นตอนการติดตั้งระบบแก่ลูกค้ามีความคืบหน้า สัญญาลูกค้าใหม่เมื่อเร็ว ๆ นี้เริ่มสร้างรายได้เต็มที่ และความริเริ่มด้านประสิทธิภาพเริ่มส่งผลเชิงบวก นอกจากนี้ ผู้บริหารยังคาดว่าสัดส่วนของรายได้ส่วนเพิ่มจากกลุ่มผู้บริหารจัดการสินเชื่อและอสังหาริมทรัพย์จะส่งผ่านไปยัง EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วมากขึ้นเมื่อธุรกิจใหม่เริ่มเข้าสู่ภาวะเติบโตเต็มที่

บริษัทได้ขยายกระบวนการทำงานที่ขับเคลื่อนด้วย AI ครอบคลุม Marketplace, Field Services, Valuations, การเงิน และฟังก์ชันองค์กรอื่น ๆ นอกจากนี้บริษัทยังใช้ AI เพื่อลดระยะเวลาในวงจรพัฒนาซอฟต์แวร์ และกำลังสร้างผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์สำหรับการบริหารความเสี่ยงงานก่อสร้าง การบริหารจัดการสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ และการบริหารสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ โดย Altisource อธิบายว่าโครงการเหล่านี้เป็นความริเริ่มระยะเริ่มต้นที่มุ่งขยายขีดความสามารถในการรองรับการเติบโตและสนับสนุนการขยายตัว

แนวโน้มดังกล่าวยังคงมีความไม่แน่นอนสูง โดย Altisource ระบุว่าความเสี่ยงหลัก ได้แก่ การกระจุกตัวของลูกค้า, กรอบเวลาและปริมาณการส่งต่อเคสผิดนัดชำระหนี้, การรักษาฐานลูกค้า, การหยุดชะงักทางเทคโนโลยี, ผู้ให้บริการภายนอก (third-party vendors), ข้อผูกพันปฏิบัติตามกฎระเบียบและการปฏิบัติตามข้อกำหนดข้อมูล, สภาพคล่อง และข้อกำหนดในสัญญาเงินกู้ นอกจากนี้ ปริมาณธุรกรรมในอุตสาหกรรมยังคงต่ำกว่าระดับปกติ ขณะที่การเริ่มกระบวนการยึดทรัพย์และการขายทอดตลาด แม้ว่าจะเพิ่มขึ้นในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2026 แต่ยังคงต่ำกว่าระดับก่อนเกิดการแพร่ระบาด ดังนั้น ประมาณการโอกาสขาย (sales pipeline) สินค้าคงคลังของ Hubzu และการแปลงสภาพเป็นรายได้ของบริษัทจึงอาจแตกต่างจากผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นจริงอย่างมีนัยสำคัญ