APi Group ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 ขณะที่รายได้ไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 22.5%

บริษัท เอพีไอ กรุ๊ป คอร์ปอเรชัน (APi Group Corporation) (NYSE: APG) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้และ EBITDA ปรับปรุงแล้วสำหรับปี 2026 ตลอดทั้งปี หลังจากยอดขายในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 22.5% โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตแบบออร์แกนิกในระดับสองหลัก และผลประกอบการที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษในธุรกิจบริการเฉพาะทาง (Specialty Services)

สำหรับช่วงสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน รายได้สุทธิแตะที่ 2.55 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 2.09 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนการเติบโตของรายได้สุทธิแบบออร์แกนิก ซึ่งไม่รวมการควบรวมกิจการที่มีนัยสำคัญ การขายกิจการ และผลกระทบจากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศ อยู่ที่ 15.7%

EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 24.6% สู่ระดับ 350 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วขยายตัว 20 basis points สู่ระดับ 13.7% กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 25.9% สู่ระดับ 219 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 22% สู่ระดับ 0.50 ดอลลาร์ ทั้งนี้ หากพิจารณาตามมาตรฐานบัญชีทั่วไป (GAAP) กำไรสุทธิอยู่ที่ 114 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 93 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

กำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 18.1% สู่ระดับ 775 ล้านดอลลาร์ แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 120 basis points สู่ระดับ 30.3% การหดตัวของอัตรากำไรขั้นต้นสวนทางกับการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้ว เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหาร และทั่วไปปรับปรุงแล้ว ลดลงเหลือ 17.6% ของรายได้ จากเดิม 19.3%

ธุรกิจบริการเฉพาะทางนำการเติบโตของกลุ่มธุรกิจ

ธุรกิจบริการเฉพาะทาง (Specialty Services) ทำรายได้ 893 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 30.7% ซึ่งรวมถึงการเติบโตแบบออร์แกนิก 29.9% กำไรของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 38.3% สู่ระดับ 112 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 60 basis points สู่ระดับ 12.5% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วขยับขึ้น 10 basis points สู่ระดับ 19.4%

ธุรกิจบริการด้านความปลอดภัย (Safety Services) ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจที่ใหญ่กว่าของ APi รายงานรายได้ 1.66 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 18.5% โดยมีการเติบโตแบบออร์แกนิก 8.8% กำไรของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 19.1% สู่ระดับ 281 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรเพิ่มขึ้น 10 basis points สู่ระดับ 16.9% ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วลดลง 110 basis points สู่ระดับ 36.2%

ธุรกิจบริการด้านความปลอดภัยคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 65% ของรายได้ในไตรมาสที่สาม และคิดเป็น 72% ของ EBITDA ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจ (ไม่รวมรายการระดับองค์กรและรายการตัดบัญชี) ขณะที่ธุรกิจบริการเฉพาะทางคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 35% ของรายได้ และ 28% ของ EBITDA ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจ

ปรับเพิ่มแนวโน้มตลอดปี

ปัจจุบัน APi คาดการณ์รายได้สำหรับปี 2026 ไว้ที่ 9.20 พันล้านดอลลาร์ ถึง 9.25 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับการคาดการณ์ในเดือนกรกฎาคมที่ 8.88 พันล้านดอลลาร์ ถึง 9.03 พันล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าการเปลี่ยนแปลงที่จุดค่ากลางเป็นผลมาจากผลการดำเนินงานทางธุรกิจพื้นฐานจำนวน 305 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการรับรู้รายได้บางส่วนของปีจากการเข้าซื้อกิจการ Evergreen Fire and Security โดยถูกชดเชยบางส่วนด้วยผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจำนวน 30 ล้านดอลลาร์

สำหรับ EBITDA ปรับปรุงแล้วตลอดปี คาดว่าจะอยู่ที่ระหว่าง 1.24 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.26 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับกรอบเดิมที่ 1.21 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.25 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ สะพานการคาดการณ์ (guidance bridge) ของ APi แสดงให้เห็นถึงประโยชน์จากผลการดำเนินงานทางธุรกิจพื้นฐานจำนวน 25 ล้านดอลลาร์ และปัจจัยลบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจำนวน 5 ล้านดอลลาร์ที่จุดค่ากลาง

บริษัทคาดว่าการเติบโตของรายได้ตามรายงานตลอดปีจะอยู่ที่ 16% ถึง 17% การเติบโตแบบออร์แกนิกอยู่ที่ 11% ถึง 12% และการเติบโตของ EBITDA ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 19% ถึง 21% ส่วนการเติบโตของ EBITDA ปรับปรุงแล้วตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่คาดว่าจะอยู่ที่ 18% ถึง 20% ขณะที่อัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 110%

สำหรับไตรมาสที่สี่ APi คาดการณ์รายได้ไว้ที่ 2.41 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.46 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโตตามรายงาน 14% ถึง 16% และการเติบโตแบบออร์แกนิก 7% ถึง 9% ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ 339 ล้านดอลลาร์ ถึง 359 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 15% ถึง 22% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

กระแสเงินสดและการจัดสรรเงินทุน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาสที่สามลดลง 3% เหลือ 225 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วลดลง 3.2% เหลือ 240 ล้านดอลลาร์ ส่วนอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 109.6% ลดลงจาก 142.5% ในปีก่อนหน้า

ในช่วงเก้าเดือนแรก กระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 34 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 468 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 84.2% ของกำไรสุทธิปรับปรุงแล้ว เทียบกับ 98.2% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน

APi ระบุว่า บริษัทได้จัดสรรเงินทุนจำนวน 1.7 พันล้านดอลลาร์จนถึงไตรมาสที่สาม ครอบคลุมการเข้าซื้อกิจการ ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น และการลงทุนเพื่อการเติบโตแบบออร์แกนิก โดยบริษัทเสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ 13 แห่งในช่วงเก้าเดือนแรก รวมถึง Evergreen Fire and Security ซึ่งช่วยขยายขีดความสามารถด้านระบบความปลอดภัยทางอิเล็กทรอนิกส์และเครือข่ายดำเนินงานในอเมริกาเหนือ

บริษัทได้ซื้อหุ้นสามัญคืนมูลค่า 250 ล้านดอลลาร์จนถึงไตรมาสที่สาม และอีก 143 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาสที่สี่ ทำให้เหลือวงเงินที่ได้รับอนุมัติคงเหลือ 607 ล้านดอลลาร์ APi สิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกำไร (net leverage ratio) ที่ 2.4 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับกรอบเป้าหมายที่ระบุไว้ที่ 2.5 ถึง 3.0 เท่า

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับความเสี่ยงต่าง ๆ รวมถึงอัตราเงินเฟ้อและสภาวะเศรษฐกิจมหภาค ข้อจำกัดด้านห่วงโซ่อุปทาน การเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีศุลกากรและนโยบายการค้า การรวมกิจการที่เข้าซื้อ การล่าช้าหรือการยกเลิกโครงการ การแปลงงานในมือ (backlog) เป็นรายได้ การเก็บเงินจากลูกค้า และความต้องการเงินทุนหมุนเวียน นอกจากนี้ APi ยังระบุว่า ความสามารถในการดำเนินตามกลยุทธ์เน้นการตรวจสอบเป็นอันดับแรก (inspection-first strategy) การบริหารจัดการหนี้สิน และการบรรลุอัตรากำไรของสัญญาและโครงการตามที่คาดการณ์ไว้ เป็นปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคต