รายได้ไตรมาส 3 ของ Amrize เพิ่มขึ้น 2.2% เนื่องจากราคาช่วยชดเชยปริมาณการขายที่ลดลง

บริษัท Amrize Ltd. (NYSE: AMRZ) รายงานการเติบโตเล็กน้อยในไตรมาสที่สาม เนื่องจากราคาขายและการควบรวมกิจการช่วยชดเชยปริมาณการขายที่อ่อนตัวลงจากสภาพอากาศ ขณะที่ต้นทุนค่าขนส่งและวัตถุดิบที่สูงขึ้นกดดันธุรกิจกรอบอาคาร (Building Envelope) นอกจากนี้ บริษัทได้ปรับปรุงแนวทางผลดำเนินงานปี 2026 โดยคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 12.2 พันล้านดอลลาร์ ถึง 12.4 พันล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 2.95 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.05 พันล้านดอลลาร์

รายได้สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้น 2.2% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 3.77 พันล้านดอลลาร์ โดยปัจจัยด้านราคาช่วยเพิ่มรายได้ 78 ล้านดอลลาร์ ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมช่วยเพิ่ม 23 ล้านดอลลาร์ และการควบรวมกิจการช่วยเพิ่ม 77 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถูกหักลบบางส่วนจากการลดลงของปริมาณการขาย 69 ล้านดอลลาร์ รวมถึงผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนและปัจจัยอื่น ๆ อีก 28 ล้านดอลลาร์

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขยับขึ้น 0.2% สู่ระดับ 1.08 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคาขาย ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม และการประหยัดต้นทุนภายใต้โครงการ ASPIRE ของ Amrize สามารถชดเชยปริมาณการขายที่อ่อนตัวลงและต้นทุนที่เพิ่มขึ้น 97 ล้านดอลลาร์ได้เป็นส่วนใหญ่ บริษัทระบุว่าแรงกดดันด้านต้นทุนสะท้อนถึงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยราคาน้ำมันซึ่งส่งผลกระทบต่อค่าขนส่ง น้ำมันดีเซล และวัตถุดิบเป็นหลัก ทั้งนี้ อัตราส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 28.5% จาก 29.1%

กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 3.3% สู่ระดับ 558 ล้านดอลลาร์ กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.02 ดอลลาร์ จาก 0.98 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วทรงตัวอยู่ที่ 1.05 ดอลลาร์ การเปรียบเทียบกับปีก่อนหน้าสะท้อนถึงการปรับปรุงแก้ไขที่ Amrize ระบุว่าไม่มีสาระสำคัญต่องบการเงินรวมที่เคยเผยแพร่ไปก่อนหน้านี้

กลุ่มวัสดุก่อสร้างช่วยชดเชยแรงกดดันในกลุ่มมุงหลังคา

รายได้จากกลุ่มวัสดุก่อสร้าง (Building Materials) เพิ่มขึ้น 1.8% สู่ระดับ 2.84 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากราคาขายที่สูงขึ้นในทุกสายธุรกิจและการมีส่วนร่วมจากการควบรวมกิจการ ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 2.7% สู่ระดับ 938 ล้านดอลลาร์ และอัตราส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัวขึ้น 30 basis points

ราคาปูนซีเมนต์ที่ไม่รวมการค้าและคำนวณด้วยอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ เพิ่มขึ้น 1.8% ขณะที่ราคามวลรวม (aggregates) ตามรายผลิตภัณฑ์ที่ไม่รวมค่าขนส่ง เพิ่มขึ้น 6.9% นอกจากนี้ Amrize ยังได้เริ่มจัดเก็บค่าธรรมเนียมพลังงานปูนซีเมนต์ รวมถึงค่าธรรมเนียมเชื้อเพลิงและค่าขนส่งในสายธุรกิจอื่น ๆ อีกด้วย

อย่างไรก็ตาม ปริมาณการขายยังคงเผชิญแรงกดดัน โดยปริมาณการขายปูนซีเมนต์ที่ไม่รวมการค้าลดลง 4.2% และปริมาณการขายมวลรวมลดลง 0.2% เนื่องจากสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยส่งผลกระทบต่อภูมิภาคตะวันออกเฉียงเหนือ ภาคใต้ และภาคกลาง ทว่าโครงการหลายปีที่ได้รับเงินอุดหนุนจากรัฐบาลกลางและรัฐบาลรัฐอย่างต่อเนื่องได้ช่วยพยุงไว้ได้บางส่วน

กลุ่มธุรกิจกรอบอาคาร (Building Envelope) มีผลดำเนินงานค่อนข้างผสมผสาน โดยรายได้เติบโต 3.6% สู่ระดับ 929 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากธุรกิจหลังคาเชิงพาณิชย์ได้รับประโยชน์จากการขยายยอดขายระบบ โครงการศูนย์ข้อมูลและอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ รวมถึงอุปสงค์การเปลี่ยนหลังคาใหม่ที่ยังคงแข็งแกร่ง นอกจากนี้ ราคาขายยังปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับทั้งปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า จากการทยอยปรับขึ้นราคาในช่วงดังกล่าว

อย่างไรก็ดี EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจปรับตัวลดลง 14.6% สู่ระดับ 182 ล้านดอลลาร์ โดย Amrize ระบุว่าการลดลงดังกล่าวเกิดจากต้นทุนค่าขนส่งและวัตถุดิบที่สูงขึ้น รวมถึงปริมาณการขายแผ่นชิงเกิ้ลที่ลดลง ซึ่งถูกหักลบได้บางส่วนจากการปรับขึ้นราคาและค่าธรรมเนียมเชื้อเพลิงกับค่าขนส่ง ทั้งนี้ อุปสงค์แผ่นชิงเกิ้ลได้รับผลกระทบจากการไม่มีพายุรุนแรงและการมียอดขายบ้านมือสองที่ซบเซา ซึ่งทำให้กิจกรรมการเปลี่ยนหลังคาลดลง

การควบรวมกิจการและการประหยัดต้นทุนช่วยสนับสนุนแผนการเติบโต

PB Materials และ Rapid Redi-Mix ช่วยสร้างรายได้ในไตรมาสที่สามจำนวน 77 ล้านดอลลาร์ การควบรวมกิจการดังกล่าวช่วยขยายธุรกิจของ Amrize ในเทกซัสตะวันตกและตลาดดัลลัส-ฟอร์ตเวิร์ธ โดยบริษัทคาดว่าจะช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วในปี 2026

Amrize สามารถประหยัดต้นทุนนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันได้ 73 ล้านดอลลาร์ผ่านโครงการ ASPIRE ซึ่งรวมถึงความคิดริเริ่มครอบคลุมด้านวัตถุดิบ บริการ โลจิสติกส์ และอุปกรณ์ โดยมีซัพพลายเออร์ประมาณ 1,000 รายเข้าร่วมโครงการในปี 2026 ฝ่ายบริหารคาดว่าจะประหยัดต้นทุนได้ประมาณ 80 ล้านดอลลาร์สำหรับเต็มปี และยังคงอยู่ในทิศทางที่จะบรรลุเป้าหมาย 250 ล้านดอลลาร์ภายในปี 2028

รายจ่ายลงทุนรวมอยู่ที่ 262 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม และบริษัทคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 900 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 โครงการต่าง ๆ ประกอบด้วยการลงทุนในโรงงานปูนซีเมนต์ในเทกซัส อัลเบอร์ตา และควิเบก การขยายเหมืองหิน 6 แห่งซึ่งคาดว่าจะเพิ่มปริมาณสำรองได้มากกว่า 150 ล้านตัน การขยายสถานีขนถ่ายปูนซีเมนต์ในหลายตลาดของสหรัฐฯ และโรงงานแผ่นชิงเกิ้ลในอินเดียนา

Amrize ได้คืนเงินให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 1.11 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 ซึ่งรวมถึงการซื้อหุ้นคืน 750 ล้านดอลลาร์และการจ่ายเงินปันผล 364 ล้านดอลลาร์ บริษัทได้เสร็จสิ้นโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม โดยมีกำหนดจ่ายเงินปันผลไตรมาสที่สามในอัตรา 0.11 ดอลลาร์ต่อหุ้นในวันที่ 18 พฤศจิกายน

ณ วันที่ 30 กันยายน Amrize มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 299 ล้านดอลลาร์ และมีสภาพคล่องหมุนเวียน 3.4 พันล้านดอลลาร์ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิอยู่ที่ 1.8 เท่า โดยมีอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหนี้สิน 6.2 ปี และอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักอยู่ที่ 5.1%

แนวโน้มไตรมาสที่สี่ยังคงผสมผสาน

สำหรับกลุ่มวัสดุก่อสร้าง ฝ่ายบริหารคาดว่าราคาปูนซีเมนต์ในไตรมาสที่สี่จะทรงตัวถึงเพิ่มขึ้นในหลักเดียวระดับต่ำ และราคามวลรวมจะเพิ่มขึ้นในหลักเดียวระดับปานกลาง โดยไม่รวมค่าธรรมเนียมพิเศษและค่าขนส่งที่ระบุไว้ อัตราดอกเบี้ยที่ทรงตัวในระดับสูงอาจส่งผลให้ปริมาณการขายอ่อนตัวลง ขณะที่การปรับขึ้นราคาอย่างต่อเนื่องรวมถึงค่าธรรมเนียมพลังงาน เชื้อเพลิง และค่าขนส่ง คาดว่าจะส่งผลให้ผลตอบแทนด้านราคาต่อต้นทุนเป็นบวก หากไม่รวมผลประโยชน์จากประกันสุทธิ 36 ล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025

แนวโน้มของกลุ่มธุรกิจ Building Envelope ยังคงผสมผสาน Amrize คาดว่าปริมาณการขายหลังคาเชิงพาณิชย์ที่แข็งแกร่งจะถูกหักลบด้วยความท้าทายด้านสภาพอากาศและยอดขายบ้านมือสองที่ซบเซาในตลาดที่อยู่อาศัย นอกจากนี้ การปรับลดสินค้าคงคลังตามฤดูกาลปกติคาดว่าจะกดดันอุปสงค์แผ่นชิงเกิ้ลในไตรมาสที่สี่ บริษัทคาดว่าผลตอบแทนด้านราคาต่อต้นทุนของกลุ่มธุรกิจในไตรมาสที่สี่จะปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสที่สาม เนื่องจากบริษัทยังคงดำเนินมาตรการปรับขึ้นราคาและค่าธรรมเนียมอย่างต่อเนื่อง

ฝ่ายบริหารชี้ว่าโครงการศูนย์ข้อมูล พลังงาน และโครงสร้างพื้นฐานระยะยาวหลายปีเป็นโอกาสในระยะปานกลางถึงระยะยาว ซึ่งรวมถึงการใช้จ่ายที่ได้รับการสนับสนุนจากกฎหมายการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและการจ้างงาน (Infrastructure Investment and Jobs Act) อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น อัตราดอกเบี้ยที่สูง ข้อจำกัดด้านความสามารถในการซื้อบ้าน สภาพอากาศ และยอดขายบ้านมือสองที่อ่อนแอ อาจยังคงส่งผลกระทบต่อปริมาณการขาย

ความเสี่ยงอื่น ๆ ที่ Amrize ระบุ ได้แก่ วัฏจักรของอุตสาหกรรมก่อสร้าง ความพร้อมและต้นทุนของวัตถุดิบ เงินเฟ้อในภาคพลังงานและเชื้อเพลิง การแข่งขัน การดำเนินงานเพื่อเกิดการผนึกกำลังจากการควบรวมกิจการ การฟ้องร้องและกฎระเบียบ ข้อบังคับ ตลอดจนความสามารถของบริษัทในการบรรลุเป้าหมายการขยายอัตรากำไร นอกจากนี้ Amrize ยังระบุถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการแยกตัวออกจาก Holcim ซึ่งรวมถึงต้นทุนในการแยกตัว ประวัติอันจำกัดในการเป็นบริษัทมหาชนอิสระ และการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในข้อตกลงทางการค้าและภาระผูกพันในการชดใช้ค่าเสียหาย