ยอดขายไตรมาส 3 ของ MGP Ingredients ลดลง 10%, ยืนยันคาดการณ์ปี 2026

บริษัท เอ็มจีพี อินกรีเดียนท์ส (NASDAQ: MGPI) รายงานยอดขายและกำไรไตรมาส 3 ปี 2026 ลดลง เนื่องจากความอ่อนแอในธุรกิจ Distilling Solutions มีน้ำหนักมากกว่าการเติบโตในธุรกิจ Ingredient Solutions อย่างไรก็ตาม บริษัทระบุว่ากำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และได้ยืนยันคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปีอีกครั้ง

ยอดขายรวมลดลง 10% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 117.9 ล้านดอลลาร์ กำไรขั้นต้นลดลง 18% สู่ระดับ 40.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลง 44% สู่ระดับ 14.0 ล้านดอลลาร์ ส่วน Adjusted EBITDA อยู่ที่ 21.5 ล้านดอลลาร์ ลดลง 33% และกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 54% สู่ระดับ 0.39 ดอลลาร์

เมื่อคำนวณตามมาตรฐาน GAAP กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 12.0 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิอยู่ที่ 6.9 ล้านดอลลาร์ และ EPS ขั้นพื้นฐานและปรับลดอยู่ที่ 0.32 ดอลลาร์ เทียบกับกำไรจากการดำเนินงาน 21.0 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิ 15.4 ล้านดอลลาร์ และ EPS 0.71 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ทั้งนี้ รายการปรับปรุงในไตรมาสล่าสุดรวมถึงค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับโรงงานในเคนทักกีที่ระงับการดำเนินงาน การเปลี่ยนผ่านผู้บริหาร การปรับโครงสร้างองค์กร และรายการอื่น ๆ

ความอ่อนแอในธุรกิจกลั่นสุรากดดันผลประกอบการ

ธุรกิจ Distilling Solutions บันทึกยอดขายลดลงมากที่สุดในบรรดา 3 ธุรกิจของเอ็มจีพี โดยยอดขายของกลุ่มธุรกิจนี้ลดลง 29% สู่ระดับ 29.0 ล้านดอลลาร์ ท่ามกลางภาวะตลาดในอุตสาหกรรมที่บริษัทอธิบายว่ามีอุปทานล้นตลาดและมีความท้าทาย

ยอดขายสุรากลั่นสี (Brown goods) ลดลง 47% สู่ระดับ 15.0 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเอ็มจีพีอยู่ระหว่างการฟื้นฟูสต็อกวิสกี้หมักบ่ม การลดลงดังกล่าวได้รับการชดเชยบางส่วนจากการเพิ่มขึ้น 32% ของยอดขายสุรากลั่นใส (White goods) และผลิตภัณฑ์พลอยได้อื่น ๆ สู่ระดับ 5.7 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการขยายธุรกิจกับลูกค้ากลุ่มเครื่องดื่มพร้อมดื่มและแบรนด์ส่วนบุคคล ขณะที่รายได้จากบริการคลังสินค้าเพิ่มขึ้น 3% สู่ระดับ 8.3 ล้านดอลลาร์

กำไรขั้นต้นของ Distilling Solutions ลดลง 34% สู่ระดับ 9.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานลดลง 34% เช่นกันสู่ระดับ 8.7 ล้านดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นแคบลง 2.3 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 32.4% แม้ว่าเอ็มจีพีจะอธิบายว่าอัตรากำไรดังกล่าวยังคงแข็งแกร่งเมื่อพิจารณาจากสภาวะตลาด

ธุรกิจ Branded Spirits เผยผลงานแบรนด์ที่ปะปนกัน

ยอดขายของธุรกิจ Branded Spirits ลดลง 4% สู่ระดับ 58.2 ล้านดอลลาร์ โดยยอดขายกลุ่มพรีเมียมพลัสลดลง 1% มาอยู่ที่ 31.9 ล้านดอลลาร์ แม้ว่ายอดขายของ Penelope จะเพิ่มขึ้น 12% ส่วนผลิตภัณฑ์ระดับราคาปานกลางและประหยัดสร้างยอดขายได้ 23.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1% ในภาพรวม ขณะที่บริษัทระบุว่าแบรนด์ระดับราคาปานกลางบางแบรนด์เติบโต 6% เนื่องจากบริษัทเน้นให้ความสำคัญกับแบรนด์ที่ทำผลงานได้ดีกว่า ยอดขายของส่วนงานอื่น ๆ ลดลง 46% สู่ระดับ 3.1 ล้านดอลลาร์

กำไรขั้นต้นในธุรกิจ Branded Spirits ลดลง 9% สู่ระดับ 29.2 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้นหดตัวลง 2.8 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 50.2% ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลง 11% สู่ระดับ 15.6 ล้านดอลลาร์

เอ็มจีพีระบุว่า ลำดับความสำคัญของบริษัทรวมถึงการแข่งขันในกลุ่มสุราพรีเมียมพลัส ควบคู่ไปกับการแสวงหาโอกาสในกลุ่มราคาปานกลางและประหยัด นอกจากนี้ ยอดขายยังมีแผนจะเพิ่มการเจาะตลาดในกลุ่มลูกค้ารายใหญ่ระดับประเทศ (National accounts) และเสริมสร้างศักยภาพด้านการตลาดดิจิทัล

ยอดขายกลุ่ม Ingredient เพิ่มขึ้น แต่อัตราทำกำไรหดตัวลง

Ingredient Solutions เป็นกลุ่มธุรกิจเดียวที่รายงานการเติบโตของรายได้ โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 30.8 ล้านดอลลาร์ ยอดขายโปรตีนแป้งสาลีชนิดพิเศษเพิ่มขึ้น 15% สู่ระดับ 10.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงปริมาณการขายที่สูงขึ้นรวมถึงโปรตีนเกษตร (Textured proteins) ยอดขายในหมวด “อื่น ๆ ทั้งหมด” เพิ่มขึ้น 64% สู่ระดับ 5.6 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากเชื้อเพลิงชีวภาพและผลิตภัณฑ์พลอยได้อื่น ๆ ขณะที่ยอดขายแป้งสาลีชนิดพิเศษลดลง 12% สู่ระดับ 14.9 ล้านดอลลาร์

แม้รายได้จะเพิ่มขึ้น แต่กำไรขั้นต้นของกลุ่มธุรกิจนี้กลับลดลง 39% สู่ระดับ 1.8 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้นลดลง 4.3 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 6.0% ด้านกำไรจากการดำเนินงานลดลง 37% มาอยู่ที่ 1.1 ล้านดอลลาร์ โดยเอ็มจีพีระบุว่ากำลังนำกระบวนการต่าง ๆ มาใช้เพื่อปรับปรุงความน่าเชื่อถือและกำลังการผลิต พร้อมทั้งบริหารจัดการต้นทุนสายการผลิตแป้งของเสียที่สูง ทั้งนี้ การมุ่งเน้นการเติบโตยังคงอยู่ที่ผลิตภัณฑ์ไฟเบอร์และโปรตีนชนิดพิเศษ

กระแสเงินสดและแนวโน้มตลอดทั้งปี

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันติดลบ 8.9 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่เป็นบวก 92.5 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน รายงานการนำเสนอระบุว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจาก Adjusted EBITDA ที่ลดลง การเคลื่อนไหวของลูกหนี้ และการจัดเก็บวิสกี้ถังบรรจุสุทธิที่เพิ่มขึ้น ซึ่งได้รับการชดเชยบางส่วนจากการชำระภาษีที่ลดลงและการเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียนอื่น ๆ ทั้งนี้ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาส 3 อยู่ที่ 32 ล้านดอลลาร์

เอ็มจีพียืนยันคาดการณ์ผลประกอบการปี 2026 อีกครั้ง โดยคาดว่ายอดขายจะอยู่ที่ 480 ล้านดอลลาร์ ถึง 500 ล้านดอลลาร์ Adjusted EBITDA อยู่ที่ 90 ล้านดอลลาร์ ถึง 98 ล้านดอลลาร์ และ EPS ขั้นพื้นฐานที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.50 ดอลลาร์ ถึง 1.80 ดอลลาร์ บริษัทยังคงคาดว่าอัตราภาษีที่แท้จริงจะอยู่ที่ประมาณ 23% จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักขั้นพื้นฐานอยู่ที่ประมาณ 21.4 ล้านหุ้น และรายจ่ายฝ่ายทุนอยู่ที่ประมาณ 20 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่ากำลังประเมินแนวทางในการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น ควบคู่ไปกับการปฏิบัติตามกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นความโฟกัส การลงมือปฏิบัติ วินัย และความรับผิดชอบ สำหรับธุรกิจ Distilling Solutions บริษัทมีแผนที่จะฟื้นฟูสต็อกวิสกี้หมักบ่ม ขยายการนำเสนอผลิตภัณฑ์สุรากลั่นใสระดับพรีเมียม และขยายบริการเครื่องดื่มพร้อมดื่ม แบรนด์ส่วนบุคคล และบริการทรงคุณค่าเพิ่ม

นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่า ชื่อย่อหลักทรัพย์ใหม่ใน Nasdaq คือ CASK จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 2 พฤศจิกายน 2026

เอ็มจีพีเตือนว่าแนวโน้มอุตสาหกรรมยังคงมีความท้าทาย โดยความเสี่ยงที่ระบุในการนำเสนอรอบนี้รวมถึงการเปลี่ยนแปลงของความต้องการของผู้บริโภค สภาวะการแข่งขันและเศรษฐกิจ การพึ่งพาผู้จัดจำหน่าย การบริหารจัดการสินค้าคงคลังวิสกี้ที่อยู่ระหว่างการหมักบ่ม ต้นทุนวัตถุดิบและแรงงาน ภาษีศุลกากรและนโยบายการค้า การหยุดชะงักของการดำเนินงาน การดำเนินโครงการลงทุน และความสามารถของบริษัทในการดำเนินตามกลยุทธ์