รายได้ไตรมาส 3 ของ Carlisle เพิ่มขึ้น 9% ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงทำสถิติสูงสุดใหม่

คาร์ไลเซิล คอมพานีส์ (CSL) รายงานรายได้ไตรมาส 3 เติบโต 9% และมีกำไรต่อหุ้นปรับปรุงสูงเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นและการควบคุมต้นทุนช่วยชดเชยเงินเฟ้อด้านต้นทุนการผลิตและค่าขนส่งที่กดดันอัตรากำไร ทั้งนี้ บริษัทคาดว่ารายได้ในไตรมาส 4 จะเติบโตในอัตราหลักเดียวระดับสูง โดยอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงจะทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากระดับราคาทยอยปรับตัวเข้าสู่จุดสมดุลระหว่างราคาและต้นทุนตามที่คาดการณ์ไว้ ณ สิ้นปี 2026

รายได้สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.46 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.35 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนรายได้แบบ Organic เพิ่มขึ้น 9% เช่นกัน ด้าน EPS ปรับปรุง เพิ่มขึ้น 6% สู่ระดับ 5.92 ดอลลาร์ จาก 5.61 ดอลลาร์ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากกำไรที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มธุรกิจและการซื้อหุ้นคืน ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิและต้นทุนการบริหารองค์กรที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยกดดัน

EBITDA ปรับปรุงอยู่ที่ 348.1 ล้านดอลลาร์ เปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยจาก 348.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงหดตัวลง 210 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 23.8% จาก 25.9% เนื่องจากเงินเฟ้อด้านวัตถุดิบและค่าขนส่งสูงกว่าราคาขายที่ทำได้จริง อย่างไรก็ตาม ปริมาณการขายที่สูงขึ้น ประสิทธิภาพของต้นทุนการขาย และการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีวินัยช่วยชดเชยได้บางส่วน

ตามมาตรฐาน GAAP กำไรสุทธิลดลงสู่ระดับ 208.1 ล้านดอลลาร์ จาก 214.2 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม กำไรต่อหุ้นปรับลด (Diluted EPS) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 5.24 ดอลลาร์ จาก 4.98 ดอลลาร์

การเติบโตของวัสดุก่อสร้างขยายตัวแซงหน้าแรงกดดันด้านอัตรากำไร

คาร์ไลเซิล คอนสตรัคชัน แมททีเรียลส์ ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท มีรายได้เพิ่มขึ้น 8% สู่ระดับ 1.08 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงการเติบโตแบบ Organic ที่ 9% ความคิดริเริ่มเชิงกลยุทธ์ การดำเนินงานเชิงพาณิชย์ และอุปสงค์การรื้อเปลี่ยนหลังคาที่แข็งแกร่งเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของปริมาณการขาย ขณะที่ตลาดการก่อสร้างใหม่ยังคงซบเซา บริษัทระบุว่าราคาขายที่ทำได้จริงปรับตัวดีขึ้นในระหว่างไตรมาส

EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 1% สู่ระดับ 305.7 ล้านดอลลาร์ แต่อัตรากำไรลดลง 200 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 28.2% เงินเฟ้อในส่วนของวัตถุดิบ น้ำมันดีเซล และค่าขนส่งเพิ่มขึ้นเร็วกว่าการปรับราคา ซึ่งหักล้างผลประโยชน์บางส่วนที่ได้รับจากปริมาณการขายที่สูงขึ้น ประสิทธิภาพของต้นทุนการขาย และการควบคุมต้นทุน

คาร์ไลเซิล เวเธอร์พรูฟฟิง เทคโนโลยีส์ ทำรายได้ 378.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% โดยมีการเติบโตแบบ Organic ที่ 10% กลุ่มธุรกิจนี้ได้รับประโยชน์จากการเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดเชิงพาณิชย์และอุปสงค์สารเคลือบหลังคาที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศ แม้ว่าสภาวะชะลอตัวของการก่อสร้างใหม่จะยังคงมีอยู่ก็ตาม

EBITDA ปรับปรุงของ CWT เพิ่มขึ้น 13% สู่ระดับ 68.3 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงขยายตัว 60 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 18.0% ผลประโยชน์จากขนาดการผลิต (volume leverage) และการประหยัดเชิงโครงสร้างจากระบบอัตโนมัติ การควบรวมสถานที่ดำเนินงาน และกำลังการผลิตเม็ดพลาสติกพอลิสไตรีนขยายตัวภายในองค์กร สามารถชดเชยเงินเฟ้อด้านต้นทุนการผลิตและค่าขนส่งที่สูงกว่าราคาขายที่ทำได้จริงได้อย่างเกินพอ

กระแสเงินสดและการจัดสรรเงินทุน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ในไตรมาส 3 ลดลงสู่ระดับ 314.1 ล้านดอลลาร์ จาก 426.9 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดอิสระจากการดำเนินงานที่ต่อเนื่องลดลงสู่ระดับ 277.3 ล้านดอลลาร์ จาก 392.7 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นเพื่อสนับสนุนการเติบโตของยอดขาย สำหรับรอบ 9 เดือนแรก กระแสเงินสดอิสระจากการดำเนินงานที่ต่อเนื่องอยู่ที่ 406.9 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 620.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ทั้งนี้ ฝ่ายบริหารคาดว่าจะมีกระแสเงินสดตามฤดูกาลที่แข็งแกร่งในไตรมาส 4

คาร์ไลเซิลซื้อหุ้นคืนมูลค่า 350 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส และระบุว่ายังคงอยู่ในทิศทางที่จะบรรลุเป้าหมายการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์สำหรับปี 2026 นอกจากนี้ บริษัทยังได้ปรับเพิ่มเงินปันผลประจำไตรมาสขึ้น 14% ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นปีที่ 50

ณ วันที่ 30 กันยายน คาร์ไลเซิลมีสภาพคล่อง 1.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงเงินสด 546.7 ล้านดอลลาร์ และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่สามารถใช้ได้อีก 1.0 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA อยู่ที่ 1.8 เท่า ซึ่งอยู่ในช่วงเป้าหมายที่ 1.0 ถึง 2.0 เท่า

แนวโน้มไตรมาส 4

คาร์ไลเซิลคาดว่ารายได้ในไตรมาส 4 จะเติบโตในอัตราหลักเดียวระดับสูงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงจะทรงตัว ฝ่ายบริหารคาดการณ์การเติบโตของรายได้ในอัตราหลักเดียวระดับสูงในทั้งสองกลุ่มธุรกิจ ซึ่งการปรับราคาและอุปสงค์การรื้อเปลี่ยนหลังคาคาดว่าจะช่วยชดเชยการก่อสร้างใหม่ที่ชะลอตัวลงที่ CCM ได้มากกว่า และการปรับราคาพร้อมกับการเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดคาดว่าจะส่งผลบวกมากกว่าสภาวะซบเซาในตลาดปลายทางที่ CWT

สำหรับภาพรวมทั้งปี บริษัทคาดการณ์อัตรากำไรกระแสเงินสดอิสระไว้ที่ประมาณ 15% และผลตอบแทนจากเงินลงทุนประมาณ 25% นอกจากนี้ ยังคาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายส่วนองค์กรประมาณ 95 ล้านดอลลาร์ รายจ่ายฝ่ายทุนประมาณ 180 ล้านดอลลาร์ ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายประมาณ 195 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิประมาณ 85 ล้านดอลลาร์ และอัตราภาษีฐานอยู่ที่ 23% ถึง 24%

คาร์ไลเซิลระบุว่าเป้าหมาย Vision 2030 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ได้แก่ อัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้นของรายได้แบบ Organic ไม่น้อยกว่า 5%, อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงมากกว่า 25%, EPS ปรับปรุงมากกว่า 40 ดอลลาร์ โดยมีอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้นในช่วงระดับ 15% ต้น ๆ, ผลตอบแทนจากเงินลงทุนมากกว่า 25% และอัตรากำไรกระแสเงินสดอิสระมากกว่า 15%

ความไม่แน่นอนในระยะใกล้ ได้แก่ สภาวะชะลอตัวอย่างต่อเนื่องของการก่อสร้างใหม่ และช่วงเวลาของการปรับราคาเมื่อเทียบกับเงินเฟ้อด้านวัตถุดิบ พลังงาน และค่าขนส่ง นอกจากนี้ บริษัทยังระบุถึงการแข่งขัน การพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่ การหยุดชะงักของกระบวนการผลิต ภาษีศุลกากร ความเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน ความเสี่ยงด้านความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ สภาวะตลาดตามวัฏจักร และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ เป็นหนึ่งในปัจจัยที่อาจทำให้ผลประกอบการในอนาคตแตกต่างไปจากความคาดหวังในปัจจุบัน