ฟอร์ดปรับเพิ่มระดับกำไรขั้นต่ำปี 2026 หลัง EBIT ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น แม้รายได้จะลดลง

บริษัท ฟอร์ด มอเตอร์ ปรับเพิ่มกรอบล่างของคาดการณ์กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีปรับปรุง (adjusted EBIT) ตลอดทั้งปี หลังจากกำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่สามปรับตัวเพิ่มขึ้นแม้ว่ารายได้จะลดลง โดยได้รับปัจจัยหนุนจาก Ford Credit และผลประกอบการที่ปรับตัวดีขึ้นในธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้า ทั้งนี้ ผู้ผลิตรถยนต์รายนี้คาดการณ์ว่า adjusted EBIT ปี 2026 จะอยู่ที่ 1.05 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.10 หมื่นล้านดอลลาร์ เทียบกับกรอบเดิมที่ 1.00 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.10 หมื่นล้านดอลลาร์

ฟอร์ดระบุว่าการปรับทบทวนดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจากประสิทธิภาพการดำเนินงานและความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของ Ford Credit บริการด้านซอฟต์แวร์ และชิ้นส่วน ขณะเดียวกัน บริษัทได้คงคาดการณ์กระแสเงินสดเสรีปรับปรุงไว้ที่ 6.0 พันล้านดอลลาร์ ถึง 7.0 พันล้านดอลลาร์ และคงงบลงทุนไว้ที่ 9.5 พันล้านดอลลาร์ ถึง 10.5 พันล้านดอลลาร์

กำไรเพิ่มขึ้นขณะที่รายได้และยอดขายรถยนต์ลดลง

adjusted EBIT ไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนสู่ระดับ 2.66 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร EBIT ปรับปรุง (adjusted EBIT margin) ขยายตัวขึ้น 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 5.4% รายได้ลดลง 2% สู่ระดับ 4.95 หมื่นล้านดอลลาร์ และยอดขายส่งลดลงสู่ระดับ 1.05 ล้านคัน จาก 1.16 ล้านคัน

กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (Adjusted EPS) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.49 ดอลลาร์ จาก 0.45 ดอลลาร์ และกระแสเงินสดเสรีปรับปรุงเพิ่มขึ้น 358 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 4.67 พันล้านดอลลาร์ ส่วนตามมาตรฐานบัญชี GAAP กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของฟอร์ดลดลงสู่ระดับ 2.05 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.45 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) ลดลงสู่ระดับ 0.50 ดอลลาร์ จาก 0.60 ดอลลาร์

ฟอร์ดเปิดเผยว่า สัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่เกื้อหนุน การกำหนดราคาสุทธิที่สูงขึ้นของ Model e ค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ลดลง และผลการดำเนินงานด้านบริการซอฟต์แวร์ที่แข็งแกร่งขึ้น เป็นปัจจัยหนุน adjusted EBIT อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกเหล่านี้ถูกหักล้างไปบางส่วนจากต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น การลงทุนในแพลตฟอร์ม Universal EV และ Ford Energy ต้นทุนการเปิดตัวการผลิต Super Duty ในเมืองโอกวิลล์ (Oakville) รวมถึงค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาอลูมิเนียมทดแทนชั่วคราว

สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 adjusted EBIT พุ่งขึ้น 51% สู่ระดับ 8.65 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรปรับปรุงเพิ่มขึ้น 2.1 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 6.1% รายได้แทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ระดับ 1.411 แสนล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดเสรีปรับปรุงนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันลดลงสู่ระดับ 4.89 พันล้านดอลลาร์ จาก 5.66 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.57 ดอลลาร์ จาก 0.96 ดอลลาร์

ผลขาดทุนของ Model e ลดลง ขณะที่กำไรของ Ford Pro ปรับตัวลดลง

Ford Blue สร้าง EBIT ไตรมาสที่สามได้ 1.39 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 148 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากรายได้ลดลงสู่ระดับ 2.71 หมื่นล้านดอลลาร์ จาก 2.80 หมื่นล้านดอลลาร์ ยอดขายส่งลดลง 76,000 คัน สู่ระดับ 657,000 คัน ซึ่งสะท้อนถึงการยุติการผลิตสินค้าบางรุ่นและผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางภายในภูมิภาค ยอดขายส่งที่ลดลงและต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นมีน้ำหนักมากกว่าสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่เกื้อหนุนและความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน

Ford Model e รายงานผลขาดทุน EBIT ที่ 1.06 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งปรับตัวดีขึ้น 352 ล้านดอลลาร์จากผลขาดทุนในปีก่อน รายได้ลดลงสู่ระดับ 1.2 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.8 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดขายส่งลดลงสู่ระดับ 34,000 คัน จาก 50,000 คัน โดยฟอร์ดระบุว่ายอดขายและรายได้ที่ลดลงมีสาเหตุมาจากยุติการผลิตรุ่น F-150 Lightning และการปรับการผลิต Mustang Mach-E ให้สอดคล้องกับความต้องการของลูกค้า ผลขาดทุนที่ลดลงจากผลิตภัณฑ์ EV รุ่นแรกถูกหักล้างบางส่วนจากการลงทุนที่สูงขึ้นในผลิตภัณฑ์ยุคถัดไปและ Ford Energy

Ford Pro ยังคงเป็นกลุ่มธุรกิจยานยนต์ที่สร้างกำไรสูงสุดให้กับบริษัท แม้ว่า EBIT จะลดลง 320 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 1.67 พันล้านดอลลาร์ รายได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.78 หมื่นล้านดอลลาร์ จาก 1.74 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่เกื้อหนุนช่วยหักล้างยอดขายส่งที่ลดลงได้ ผลประกอบการได้รับแรงกดดันจากต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ การเปิดตัว Super Duty ในโอกวิลล์ และค่าใช้จ่ายชั่วคราวที่เกี่ยวข้องกับเหตุเพลิงไหม้ที่ Novelis โดยฟอร์ดระบุว่าการผลิตรถกระบะที่เพิ่มขึ้นเริ่มช่วยฟื้นฟูความสูญเสียด้านการผลิตบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับเหตุเพลิงไหม้ดังกล่าว

กำไรก่อนภาษีของ Ford Credit เพิ่มขึ้น 172 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 803 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนจากการประเมินมูลค่าตลาดอนุพันธ์ที่ดีขึ้น รวมถึงลูกหนี้และสัดส่วนสินเชื่อที่สูงขึ้น อัตราส่วนผลขาดทุนต่อลูกหนี้รายย่อยในสหรัฐฯ ของหน่วยงานสินเชื่อเพิ่มขึ้นเนื่องจากความรุนแรงของผลขาดทุนที่สูงขึ้น ขณะที่มูลค่าการประมูลลดลง 3% เนื่องจากอุปทานรถยนต์ใช้แล้วเพิ่มขึ้น

ฟอร์ดสิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยเงินสดของบริษัทจำนวน 2.53 หมื่นล้านดอลลาร์ และสภาพคล่องจำนวน 4.64 หมื่นล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 2.87 หมื่นล้านดอลลาร์ และ 4.98 หมื่นล้านดอลลาร์ตามลำดับ ณ สิ้นปี 2025 ทั้งนี้ เงินสดสุทธิหลังหักหนี้สินที่ไม่รวมสัญญาเช่าการเงินอยู่ที่ 2.9 พันล้านดอลลาร์

แนวโน้มปี 2026 ฉบับปรับปรุง

ขณะนี้ฟอร์ดคาดว่า Ford Blue จะสร้าง EBIT ตลอดทั้งปีได้ประมาณ 5.5 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับกรอบเดิมที่ 5.0 พันล้านดอลลาร์ ถึง 5.5 พันล้านดอลลาร์ ส่วน Model e ยังคงคาดว่าจะบันทึกผลขาดทุนประมาณ 4.0 พันล้านดอลลาร์ ด้าน Ford Pro คาดว่าจะสร้าง EBIT ได้ราว 7.0 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับกรอบเดิมที่ 7.0 พันล้านดอลลาร์ ถึง 7.5 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Ford Credit คาดว่าจะทำกำไรก่อนภาษี (EBT) ได้ประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับแนวโน้มก่อนหน้าที่คาดว่าจะมากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์

สมมติฐานฉบับปรับปรุงของบริษัทรวมถึงอัตราการขายปรับฤดูกาลต่อปี (SAAR) ในสหรัฐฯ ที่ 16.5 ล้านคัน และการเติบโตของราคาในอุตสาหกรรมสหรัฐฯ ตลอดทั้งปีประมาณ 1% ปัจจุบันฟอร์ดคาดว่าจะมีปัจจัยลบจากต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์เข้าใกล้ 2.5 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับสมมติฐานเดิมที่คาดว่ามากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย นอกจากนี้ บริษัทยังระบุด้วยว่ายังคงอยู่ในทิศทางที่จะลดต้นทุนวัตถุดิบและค่าใช้จ่ายด้านการรับประกันได้ 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับปีนี้ โดยไม่รวมผลกระทบจากภาษีนำเข้าและเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับ Novelis

คาดการณ์ดังกล่าวอิงตามประมาณการของผู้บริหาร ณ วันที่ 28 ตุลาคม 2026 และตั้งสมมติฐานว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในเรื่องเงินเฟ้อ โลจิสติกส์ การผลิต หรือสภาวะเศรษฐกิจมหภาค ทั้งนี้ คาดการณ์ดังกล่าวยังไม่รวมผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการทวีความรุนแรงอย่างมีนัยสำคัญของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง หรือการถดถอยอย่างมีนัยสำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งทั้งสองปัจจัยอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่ออุปสงค์ในอุตสาหกรรม รวมถึงยังไม่รวมการเปลี่ยนแปลงนโยบายของสหรัฐฯ ที่ยังไม่ได้ประกาศ ภาษีนำเข้าในอนาคตหรือที่แก้ไขปรับปรุง และการดำเนินนโยบายของรัฐบาลอื่น ๆ หลังจากวันดังกล่าว

ความเสี่ยงอื่น ๆ ที่ระบุโดยฟอร์ด ได้แก่ การหยุดชะงักของผู้จัดหาชิ้นส่วน ข้อบกพร่องของผลิตภัณฑ์และค่าใช้จ่ายในการรับประกัน ความผันผวนของสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงิน แรงกดดันด้านการแข่งขันราคา เหตุการณ์ด้านความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ การเปลี่ยนแปลงทางกฎระเบียบและความต้องการของผู้บริโภค รวมถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดผลขาดทุนทางสินเชื่อที่สูงขึ้นหรือมูลค่าซากที่ลดลงของ Ford Credit