Align ปรับลดแนวโน้มรายได้ปี 2026 หลังยอดขายเครื่องสแกนส่งผลกดดัน

อไลน์ เทคโนโลยี (Align Technology) รายงานรายได้ในไตรมาสที่สามสูงขึ้นและความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของปริมาณจำหน่ายอุปกรณ์จัดฟันใส Clear Aligner แต่ได้ปรับลดแนวโน้มรายได้ปี 2026 เนื่องจากปรับเปลี่ยนไปใช้เครื่องสแกนที่มีราคาถูกลงและรูปแบบการจัดซื้อที่ยืดหยุ่นขึ้น ซึ่งกดดันยอดขายในกลุ่มระบบและบริการ (Systems and Services) นอกจากนี้ บริษัทยังปรับลดสมมติฐานปริมาณจำหน่ายและราคาขายเฉลี่ยของ Clear Aligner ลงเล็กน้อย โดยระบุเหตุผลถึงสัดส่วนผลิตภัณฑ์และภูมิภาค รวมถึงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

รายได้สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้น 1.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 1.015 พันล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 2.4% หากคำนวณตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ โดยรายได้ลดลง 3.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ด้านรายได้จากกลุ่ม Clear Aligner เพิ่มขึ้น 4.2% สู่ระดับ 839.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากกลุ่มระบบและบริการลดลง 7.6% สู่ระดับ 175.5 ล้านดอลลาร์

ความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนยิ่งขึ้น โดยอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP แตะที่ 16.7% เพิ่มขึ้น 7.0 จุดเปอร์เซ็นต์จากปีก่อน ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ Non-GAAP เพิ่มขึ้น 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ระดับ 24.4% ส่วนกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 169.2 ล้านดอลลาร์ จาก 96.3 ล้านดอลลาร์ และกำไรจากการดำเนินงานแบบ Non-GAAP เพิ่มขึ้น 10.0 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 247.8 ล้านดอลลาร์

กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 135.0 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.90 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง เมื่อเทียบกับ 56.8 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.78 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า กำไรสุทธิแบบ Non-GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 198.9 ล้านดอลลาร์ จาก 189.0 ล้านดอลลาร์ โดยมีกำไรต่อหุ้นเจือจางเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 2.80 ดอลลาร์ จาก 2.61 ดอลลาร์ ทั้งนี้ อไลน์ระบุว่าการปรับรายการที่ไม่รวมคำนวณที่ลดลงมีส่วนช่วยให้ผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP ปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน

ปริมาณจำหน่าย Clear Aligner เติบโตขึ้นในทุกกลุ่มอายุ

ยอดจัดส่งเคส Clear Aligner เพิ่มขึ้น 6.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับประมาณ 690,600 เคส ซึ่งเกือบไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาสที่สอง จำนวนแพทย์ที่ส่งเคสเพิ่มขึ้น 3.1% สู่ระดับ 90,900 คน ขณะที่อัตราการใช้งานของแพทย์เพิ่มขึ้น 3.4% สู่ระดับ 7.6 เคสต่อแพทย์หนึ่งคน

รายได้ต่อเคสอยู่ที่ 1,215 ดอลลาร์ ลดลง 2.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีตามรายงาน แต่เพิ่มขึ้น 1.8% หากคำนวณตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ โดยอไลน์ระบุว่าผลลัพธ์ดังกล่าวเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

ยอดจัดส่งเพิ่มขึ้นในทุกกลุ่มอายุของผู้ป่วย โดยยอดจัดส่งกลุ่มวัยรุ่นและเด็กเพิ่มขึ้น 7.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี และเพิ่มขึ้น 14.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับประมาณ 275,000 เคส ส่วนยอดจัดส่งกลุ่มผู้ใหญ่เพิ่มขึ้น 6.2% จากปีก่อนหน้า แต่ลดลง 8.1% จากไตรมาสที่สอง สู่ระดับประมาณ 416,000 เคส

ผลดำเนินงานรายภูมิภาคได้รับการสนับสนุนจากอุปสงค์ของลูกค้ารายย่อยในภูมิภาค EMEA และเอเชียแปซิฟิก โดยยอดจัดส่ง Clear Aligner ทางคลินิกทั่วไปใน EMEA เพิ่มขึ้น 8% ขณะที่ยอดจัดส่งรวมและปริมาณงานขององค์กรสนับสนุนบริการทันตกรรม (DSO) เติบโตในระดับสองหลัก ด้านยอดจัดส่งทางคลินิกทั่วไปในเอเชียแปซิฟิกเพิ่มขึ้น 16% โดยได้รับแรงหนุนจากจำนวนแพทย์ผู้ส่งเคสที่สูงเป็นประวัติการณ์และการเติบโตในระดับสองหลักของกลุ่มวัยรุ่น นำโดยประเทศจีน

ยอดจัดส่ง Clear Aligner ในภูมิภาคอเมริกาเพิ่มขึ้น 1.5% โดยอเมริกาเหนือบันทึกการเติบโตเมื่อเทียบเป็นรายปีของยอดจัดส่งไปยังทันตแพทย์จัดฟันเป็นครั้งแรกในรอบหกไตรมาส ขณะที่ยอดจัดส่งไปยังองค์กร DSO เพิ่มขึ้นในอัตราสองหลัก ทั้งนี้ อไลน์ระบุว่าอุปสงค์จากลูกค้ารายย่อยยังคงเผชิญความกดดัน โดยเฉพาะในกลุ่มทันตแพทย์ทั่วไป แม้ว่ายอดจัดส่งแก่ลูกค้ารายย่อยของทันตแพทย์จัดฟันจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ส่วนภูมิภาคลาตินอเมริกาเติบโตในระดับสองหลักในทุกช่องทาง

บริษัทกำลังใช้โปรแกรมสนับสนุนทางการเงินสำหรับผู้ป่วย โปรแกรมสมาชิกสำหรับแพทย์ การให้คำปรึกษาแบบเพื่อนช่วยเพื่อน และบริการวางแผนการรักษา เพื่อลดอุปสรรคในการเริ่มเคสใหม่ โดยบริษัทยังระบุด้วยว่ายอดจัดส่งผ่านโปรแกรมสมาชิกสำหรับแพทย์ (Doctor Subscription Program) เติบโตในอัตราสองหลัก ขณะที่ยอดจัดส่งภายใต้โมเดล “No AA” ที่กำหนดราคาจ่ายล่วงหน้าต่ำกว่านั้น เติบโตขึ้นในอัตราสามหลัก

รูปแบบเครื่องสแกนที่ยืดหยุ่น กดดันรายได้ตามรายงาน

รายได้จากกลุ่มระบบและบริการลดลง 7.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี และลดลง 5.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 175.5 ล้านดอลลาร์ โดยอไลน์ระบุว่าการลดลงตามรายงานเกิดจากการตั้งใจปรับเปลี่ยนไปสู่รูปแบบการเช่าซื้อ การเช่า และรูปแบบการจัดซื้อที่ยืดหยุ่นอื่น ๆ มากกว่าจะเป็นผลมาจากอุปสงค์ที่อ่อนตัวลง ทั้งนี้ ยอดสแกนเนอร์ประเภทเช่าซื้อเติบโตในอัตราสองหลัก และฐานการติดตั้งรวมทะลุ 157,000 เครื่อง ซึ่งรวมถึงระบบเช่าซื้อ ระบบเช่า และระบบมือสองที่ได้รับการรับรอง

บริษัทระบุว่าราคาเครื่องสแกนในรูปแบบที่เปรียบเทียบกันได้เริ่มทรงตัวในช่วงไตรมาสดังกล่าว แต่สัดส่วนผลิตภัณฑ์ยังคงเปลี่ยนไปสู่เครื่องสแกนราคาย่อมเยากว่าและตัวเลือกการจัดซื้อที่ยืดหยุ่น โดยโมเดลเหล่านี้มีจุดประสงค์เพื่อลดต้นทุนเริ่มต้นของลูกค้าในการนำเทคโนโลยีดิจิทัลของอไลน์มาใช้ แม้ว่าอาจทำให้เกิดการรับรู้รายได้ล่าช้าออกไปก็ตาม

ปรับลดแนวโน้มรายได้ ตลอดทั้งปี

ขณะนี้อไลน์คาดการณ์รายได้ทั่วโลกในปี 2026 ไว้ที่ 4.11 พันล้านดอลลาร์ ถึง 4.13 พันล้านดอลลาร์ โดยฝ่ายบริหารระบุว่ากรอบตัวเลขที่ปรับใหม่นี้ต่ำกว่าแนวโน้มก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากคาดการณ์รายได้กลุ่มระบบและบริการในไตรมาสที่สี่ที่ลดลง รวมถึงการปรับลดสมมติฐานปริมาณจำหน่ายและราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของ Clear Aligner ลงเล็กน้อย

บริษัทยังคงคาดการณ์การเติบโตของปริมาณจำหน่ายและรายได้ของ Clear Aligner ตลอดทั้งปีไว้ที่ประมาณ 5% ถึง 6% โดยมี ASP ต่ำกว่าปี 2025 เล็กน้อย ส่วนรายได้จากกลุ่มระบบและบริการคาดว่าจะอยู่ที่ 715 ล้านดอลลาร์ ถึง 725 ล้านดอลลาร์

อไลน์คาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ในปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 16.2% เพิ่มขึ้นประมาณ 2.7 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายปี ส่วนประมาณการอัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ Non-GAAP ยังคงอยู่ที่ประมาณ 23.7% ซึ่งคิดเป็นการปรับตัวดีขึ้น 100 basis points ขณะที่รายจ่ายลงทุนที่วางแผนไว้จะอยู่ที่ 125 ล้านดอลลาร์ ถึง 150 ล้านดอลลาร์

สำหรับไตรมาสที่สี่ อไลน์คาดการณ์รายได้ไว้ที่ 1.00 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.02 พันล้านดอลลาร์ โดยปริมาณจำหน่าย Clear Aligner คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอัตราหลักเดียวระดับต่ำเมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่ ASP ของ Clear Aligner คาดว่าจะลดลงประมาณ 1% ส่วนรายได้จากกลุ่มระบบและบริการคาดว่าจะอยู่ในช่วง 170 ล้านดอลลาร์ ถึง 180 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทคาดว่าจะมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ประมาณ 20% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ Non-GAAP ที่ประมาณ 26%

ฝ่ายบริหารระบุว่าการใช้จ่ายด้านการรักษาพยาบาลที่ไม่จำเป็นและการลงทุนในเครื่องมืออุปกรณ์ทุนยังคงซบเซาในช่วงไตรมาสที่สาม และแนวโน้มไตรมาสที่สี่สะท้อนถึงแรงกดดันที่ต่อเนื่องทั่วทั้งตลาดทันตกรรมและจัดฟันโดยรวม

กรอบการดำเนินงานเบื้องต้นปี 2027 มุ่งเป้าขยายอัตรากำไรเพิ่มเติม

กรอบการวางแผนเบื้องต้นของอไลน์ระบุเป้าหมายการเติบโตของรายได้และการขยายตัวของอัตรากำไรจากการดำเนินงานอีกปีในปี 2027 โดยอิงตามสภาพแวดล้อมการดำเนินงานที่สอดคล้องกับสภาวะปัจจุบันโดยรวม และไม่ได้ตั้งสมมติฐานการฟื้นตัวของผู้บริโภค

บริษัทคาดว่าปริมาณจำหน่าย Invisalign จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง และราคาของ Clear Aligner จะทรงตัวโดยรวม โดย ASP จะลดลงเล็กน้อยเนื่องจากสัดส่วนผลิตภัณฑ์และภูมิภาค ส่วนกลุ่มระบบและบริการ ฝ่ายบริหารคาดว่าการเติบโตของจำนวนยูนิต ฐานการติดตั้งที่ใหญ่ขึ้น และ ASP ที่ทรงตัวจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ในปี 2027

นอกจากนี้ อไลน์ยังตั้งเป้าปรับปรุงอัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ Non-GAAP ให้เพิ่มขึ้นอย่างน้อย 100 basis points ในปี 2027 ควบคู่ไปกับการรักษาการลงทุนในโครงการเพื่อสร้างการเติบโต ทั้งนี้ มีกำหนดการประกาศแนวทางผลประกอบการฉบับเต็มสำหรับปี 2027 พร้อมกับผลการดำเนินงานในไตรมาสที่สี่

บริษัทสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานจำนวน 183.2 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม และมีกระแสเงินสดอิสระ 138.2 ล้านดอลลาร์ หลังหักรายจ่ายลงทุน 45.0 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดมีจำนวนรวม 1.145 พันล้านดอลลาร์ โดยอไลน์ได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 103.3 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส และซื้อหุ้นคืนรวม 200 ล้านดอลลาร์ในช่วงเก้าเดือนแรก ทั้งนี้ บริษัทมีแผนจะซื้อหุ้นคืนประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งรวมถึงสูงสุด 300 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่

แนวโน้มดังกล่าวยังคงมีความเสี่ยงหลายประการ รวมถึงอุปสงค์การดูแลสุขภาพที่ไม่จำเป็นที่อ่อนตัวลง ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน อัตราภาษีศุลกากรและข้อพาททางการค้า ความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ แรงกดดันจากการแข่งขัน การเปลี่ยนไปสู่ผลิตภัณฑ์ราคาย่อมเยากว่าหรือโมเดลการรับรู้รายได้ล่าช้า ข้อจำกัดด้านห่วงโซ่อุปทาน ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ และการเปลี่ยนแปลงในอัตราการใช้งานของลูกค้า นอกจากนี้ อไลน์ยังคาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องในไตรมาสที่สี่ ซึ่งเกี่ยวเนื่องกับการยกเลิกสัญญาเช่า สัญญาข้อตกลง และการเลิกจ้างงาน