รายได้ไตรมาส 3 ของ Group 1 Automotive ลดลง 7% ขณะที่ Hennessy ปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน

กรุ๊ป วัน ออโตโมทีฟ (GPI) รายงานรายได้และกำไรปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สามลดลง เนื่องจากยอดขายรถยนต์ที่อ่อนตัวลงหักล้างการเติบโตเล็กน้อยของยอดขายจากสาขาเดิมในส่วนของอะไหล่และบริการ เครือตัวแทนจำหน่ายรถยนต์รายนี้ยังได้เปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอครั้งใหญ่ ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การเข้าซื้อกิจการเฮนเนสซี ออโตโมบิล (Hennessy Automobile) หลังสิ้นสุดไตรมาส และโครงการจำหน่ายสินทรัพย์ออกไปที่มีเป้าหมายเพื่อลดอัตราส่วนหนี้สินและเพิ่มอัตรากำไร

รายได้รวมลดลง 7% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 5.40 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สามของปี 2026 รายได้จากการขายปลีกรถยนต์ใหม่ลดลง 5% สู่ระดับ 2.67 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากการขายปลีกรถยนต์มือสองลดลง 9% สู่ระดับ 1.69 พันล้านดอลลาร์ รายได้จากบริการสินเชื่อและประกันภัยลดลง 10% สู่ระดับ 216 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากอะไหล่และบริการลดลง 5% สู่ระดับ 701 ล้านดอลลาร์

เมื่อพิจารณาตามฐานสาขาเดิม รายได้รวมลดลง 3% สู่ระดับ 5.28 พันล้านดอลลาร์ รายได้จากรถยนต์ใหม่ของสาขาเดิมลดลง 1% รายได้จากรถยนต์มือสองลดลง 6% และรายได้จากบริการสินเชื่อและประกันภัยลดลง 9% ทั้งนี้ อะไหล่และบริการเป็นกลุ่มหลักเพียงกลุ่มเดียวที่เติบโต โดยเพิ่มขึ้น 2% สู่ระดับ 687 ล้านดอลลาร์

กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 9.36 ดอลลาร์ จาก 10.45 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนกำไรต่อหุ้นจากการดำเนินงานต่อเนื่องตามรายงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 8.59 ดอลลาร์ จาก 1.02 ดอลลาร์ โดยผลประกอบการของปีก่อนได้รับผลกระทบจากการตั้งด้อยค่าสินทรัพย์จำนวนมากและค่าเสื่อมราคาเร่งรัด ทั้งนี้ ตัวเลขปรับปรุงแล้วของบริษัทไม่รวมรายการต่างๆ เช่น ค่าใช้จ่ายในการเข้าซื้อกิจการ กำไรและขาดทุนจากการทำธุรกรรม การตั้งด้อยค่า ค่าใช้จ่ายทางกฎหมาย และเหตุการณ์ภัยพิบัติร้ายแรง

ยอดขายรถยนต์ยังคงเผชิญแรงกดดัน

ยอดขายรถยนต์ใหม่รายย่อยจากสาขาเดิมในสหรัฐฯ ของกรุ๊ป วัน ลดลง 5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเมื่อเทียบกับการลดลง 2% ของตลาดขายปลีกรถยนต์ใหม่โดยรวมในสหรัฐฯ ตามที่อ้างถึงในการนำเสนอ ขณะที่ยอดขายรถยนต์มือสองรายย่อยจากสาขาเดิมในสหรัฐฯ ลดลง 10% ส่วนตลาดรถยนต์มือสองโดยรวมลดลง 2%

บริษัทยืนยันว่าได้ดำเนินการตามลำดับความสำคัญที่ระบุไว้ในไตรมาสที่สอง ซึ่งรวมถึงการปรับปรุงการจัดหารถยนต์มือสอง การปรับแนวทางการบริการหลังการขาย การดำเนินการปรับเปลี่ยนแบรนด์ และการปรับต้นทุนให้สอดคล้องกับสภาวะการดำเนินงาน

ในส่วนของอะไหล่และบริการจากสาขาเดิมในสหรัฐฯ รายได้จากลูกค้าชำระเองเพิ่มขึ้น 3% และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 2% รายได้จากการรับประกันคงที่ ขณะที่กำไรขั้นต้นจากการรับประกันเพิ่มขึ้น 3% ด้านรายได้และกำไรขั้นต้นจากซ่อมสีและตัวถังลดลง 14% และ 12% ตามลำดับ ส่วนกำไรขั้นต้นจากการปรับสภาพภายในลดลง 9% ซึ่งสะท้อนถึงกิจกรรมการขายปลีกรถยนต์ที่ชะลอตัวลง

กำไรขั้นต้นจากบริการสินเชื่อและประกันภัยต่อคันขายปลีกของสาขาเดิมในสหรัฐฯ ลดลง 3.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 กำไรขั้นต้นจากบริการสินเชื่อและประกันภัยต่อคันขายปลีกปรับปรุงแล้วในสหรัฐฯ อยู่ที่ 2,468 ดอลลาร์ ซึ่งรวมการปรับปรุงรายการสะสมที่ไม่เกิดขึ้นประจำแล้ว

อะไหล่และบริการ รวมถึงบริการสินเชื่อและประกันภัย ยังคงมีความสำคัญต่อความสามารถในการทำกำไรอย่างมากตามสัดส่วน โดยในไตรมาสที่สาม ทั้งสองธุรกิจสร้างรายได้คิดเป็น 17% ของรายได้รวม แต่มีสัดส่วนสูงถึง 71% ของกำไรขั้นต้น ตามที่ระบุในการนำเสนอ

การเข้าซื้อกิจการเฮนเนสซีช่วยปรับพอร์ตโฟลิโอไปสู่อัตรากำไรที่สูงขึ้น

กรุ๊ป วัน เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการเฮนเนสซี ออโตโมบิล ในวันที่ 19 ตุลาคม หลังสิ้นสุดไตรมาส โดยการดำเนินงานที่เข้าซื้อคิดเป็นยอดขายรถยนต์ประมาณ 22,000 คันต่อปี รายได้คำนวณเป็นรายปี 1.7 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วประมาณ 7% ธุรกรรมดังกล่าวสร้างกลุ่มสาขาจำนวน 15 แห่งในพื้นที่แอตแลนตา โดยมีโครงสร้างรายได้ที่เน้นแบรนด์หรู และอสังหาริมทรัพย์ที่ได้รับการประเมินมูลค่าประมาณ 210 ล้านดอลลาร์ ณ เดือนเมษายน 2026

นอกจากนี้ บริษัทยังเห็นโอกาสในการขยายบริการหลังการขายที่เฮนเนสซี ซึ่งมีช่องบริการประมาณ 500 ช่อง และช่างเทคนิค 280 คน ฝ่ายบริหารระบุว่าศักยภาพที่มีอยู่นี้สามารถรองรับปริมาณงานด้านอะไหล่และบริการที่เพิ่มขึ้นในช่วงหลายปีข้างหน้าได้โดยใช้เงินลงทุนเพิ่มเติมเพียงเล็กน้อย

ในขณะเดียวกัน กรุ๊ป วัน วางแผนที่จะจำหน่ายการดำเนินงานที่คิดเป็นปริมาณการขายประมาณ 22,000 คันต่อปี และรายได้คำนวณเป็นรายปีอยู่ที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์ถึง 1.2 พันล้านดอลลาร์ โดยธุรกิจเหล่านั้นสร้างอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วประมาณ 4% ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 ทั้งนี้ การจำหน่ายสินทรัพย์ตามแผนคาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงกลางปี 2027

กรุ๊ป วัน ประเมินว่าการเข้าซื้อกิจการเฮนเนสซีและการจำหน่ายสินทรัพย์ตามแผนจะช่วยเพิ่มอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วประมาณ 30 basis points และปรับปรุงค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหาร (SG&A) ในรูปเปอร์เซ็นต์ของกำไรขั้นต้นขึ้นประมาณ 100 basis points

นับตั้งแต่สิ้นสุดไตรมาส บริษัทได้เสร็จสิ้นการจำหน่ายสินทรัพย์ในสหรัฐฯ ซึ่งสร้างรายรับได้ประมาณ 235 ล้านดอลลาร์ ส่วนธุรกรรมที่อยู่ภายใต้ข้อตกลงขั้นเด็ดขาดคาดว่าจะสร้างรายรับเพิ่มอีก 125 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้คาดว่าจะมีรายรับรวมประมาณ 360 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 28 ตุลาคม การดำเนินงานที่มีรายได้คำนวณเป็นรายปีประมาณ 540 ล้านดอลลาร์ ได้ถูกขายไปแล้วหรืออยู่ภายใต้ข้อตกลงขั้นเด็ดขาด

อัตราส่วนหนี้สินเพิ่มขึ้นหลังการจัดหาเงินทุนเพื่อซื้อกิจการ

กรุ๊ป วัน สิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยสภาพคล่อง 2.48 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 684 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสที่สอง การเพิ่มขึ้นดังกล่าวสะท้อนถึงรายรับจากการออกหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิมูลค่า 1.25 พันล้านดอลลาร์ที่ถือไว้ ณ สิ้นไตรมาสเพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับการเข้าซื้อกิจการเฮนเนสซี

อัตราส่วนหนี้สินปรับปรุงด้วยค่าเช่าอยู่ที่ 3.3 เท่า ณ วันที่ 30 กันยายน หากพิจารณาตามงบการเงินเสมือนรวมเฮนเนสซีและการจำหน่ายสินทรัพย์ที่เสร็จสิ้นในเดือนตุลาคม อัตราส่วนดังกล่าวจะอยู่ที่ประมาณ 4 เท่า บริษัทคาดว่าการขายสินทรัพย์ตามแผนและการสร้างกระแสเงินสดอิสระจะช่วยลดอัตราส่วนหนี้สินลงมาอยู่ที่ประมาณ 3 เท่า โดยตั้งเป้ากลับสู่ระดับอัตราส่วนหนี้สินที่จะสามารถกลับมาซื้อหุ้นคืนได้ในช่วงกลางถึงปลายปี 2027

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วสำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 อยู่ที่ 350 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 500 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 219 ล้านดอลลาร์ จาก 350 ล้านดอลลาร์ หลังจากหักรายจ่ายลงทุน 131 ล้านดอลลาร์

การดำเนินงานตามโครงการจำหน่ายสินทรัพย์ การรวมกิจการเฮนเนสซี และการสร้างกระแสเงินสดจะเป็นหัวใจสำคัญของแผนการลดอัตราส่วนหนี้สิน ทั้งนี้ การนำเสนอยังแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อปริมาณการขายรถยนต์ โดยเฉพาะรถยนต์มือสอง พร้อมด้วยความอ่อนแอในกิจกรรมซ่อมสีและตัวถัง รวมถึงการปรับสภาพภายใน