OppFi ปรับลดกรอบบนของแนวโน้มปี 2026 หลังผลขาดทุนจากสินเชื่อไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น

OppFi Inc. (NYSE: OPFI) ปรับแคบคาดการณ์ผลประกอบการตลอดปี 2026 โดยการลดเพดานสูงสุดของกรอบรายได้และกำไรปรับปรุงแล้ว หลังจากรายได้ไตรมาสที่สามลดลงและผลขาดทุนจากสินเชื่อเพิ่มขึ้น โดยปัจจุบันแพลตฟอร์มการเงินดิจิทัลแห่งนี้คาดว่ารายได้ประจำปีจะอยู่ที่ 600 ล้านดอลลาร์ถึง 610 ล้านดอลลาร์ เทียบกับเพดานสูงสุดเดิมที่ 625 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังคาดการณ์กำไรสุทธิจำนวนปรับปรุงแล้วประจำปี 2026 ไว้ที่ 115 ล้านดอลลาร์ถึง 120 ล้านดอลลาร์ โดยลดระดับสูงสุดลงจาก 130 ล้านดอลลาร์ และคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วที่ 1.34 ดอลลาร์ถึง 1.40 ดอลลาร์ โดยลดระดับสูงสุดลงจาก 1.51 ดอลลาร์ ทั้งนี้ คาดการณ์กำไรต่อหุ้นดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานจำนวนหุ้นเจือจางถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักประมาณ 86 ล้านหุ้น

สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 ก.ย. รายได้รวมลดลง 3.8% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 149.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงยอดคงเหลือของลูกหนี้ที่ลดลงและผลตอบแทนจากลูกหนี้ดังกล่าวที่ลดลง ส่วนรายได้สุทธิหลังจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของลูกหนี้การเงินจำนวน 56.5 ล้านดอลลาร์ ลดลง 11.3% สู่ระดับ 92.8 ล้านดอลลาร์

กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 34.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของ OppFi ลดลง 17.2% สู่ระดับ 34.5 ล้านดอลลาร์จาก 41.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า กำไรเจือจางต่อหุ้นอยู่ที่ 0.40 ดอลลาร์ ด้านกำไรสุทธิจำนวนปรับปรุงแล้วลดลง 22.5% สู่ระดับ 31.6 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 0.37 ดอลลาร์จาก 0.46 ดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรสุทธิจำนวนปรับปรุงแล้วหดตัวลงสู่ระดับ 21.1% จาก 26.3%

การปล่อยสินเชื่อใหม่ลดลงและผลขาดทุนจากสินเชื่อเพิ่มสูงขึ้น

ยอดการปล่อยสินเชื่อใหม่สุทธิรวมลดลง 7% สู่ระดับ 229 ล้านดอลลาร์ หลังจาก OppFi คุมเข้มเกณฑ์การคัดกรองสำหรับพันธมิตรทางการตลาด ขณะที่ยอดการปล่อยสินเชื่อใหม่สุทธิที่ถือครองไว้ลดลง 11% สู่ระดับ 191 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงทั้งยอดการปล่อยสินเชื่อใหม่ในภาพรวมที่ลดลง และสัดส่วนร้อยละของสินเชื่อที่พันธมิตรธนาคารของบริษัทฯ ถือครองไว้เพิ่มขึ้น

ยอดลูกหนี้คงเหลือ ณ วันสิ้นงวดลดลง 5% สู่ระดับ 459 ล้านดอลลาร์ ซึ่ง OppFi ระบุว่าเป็นผลมาจากยอดการปล่อยสินเชื่อใหม่สุทธิที่ถือครองไว้ลดลงในช่วง 9 เดือนแรกของปี ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยปรับแบบเต็มปี (annualized average yield) ขยับลงสู่ระดับ 131% จาก 133% เนื่องจากอัตราการผิดนัดชำระหนี้ในพอร์ตที่สูงขึ้นมีน้ำหนักมากกว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราตามที่กฎหมายกำหนดเฉลี่ย

คุณภาพสินเชื่อถือเป็นปัจจัยกดดันสำคัญ โดยยอดหนี้สูญตัดจำหน่ายสุทธิ (net charge-offs) เพิ่มขึ้นเป็น 40.1% ของรายได้รวมจาก 35.1% ขณะที่อัตราหนี้สูญตัดจำหน่ายสุทธิปรับแบบเต็มปีเมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของลูกหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 53% จาก 47% ทาง OppFi ระบุว่าหนี้สูญตัดจำหน่ายที่สูงขึ้นนั้นบดบังผลบวกจากการจัดเก็บหนี้คืนที่แข็งแกร่งขึ้น แม้ว่าการจัดเก็บหนี้คืนจากสินเชื่อที่เคยตัดจำหน่ายเป็นหนี้สูญไปแล้วจะเพิ่มขึ้น 38% สู่ระดับ 15.2 ล้านดอลลาร์ก็ตาม

อัตราการอนุมัติอัตโนมัติขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 80% จาก 79% สะท้อนถึงการใช้อย่างต่อเนื่องของระบบอัตโนมัติผ่านอัลกอริทึมเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพกระบวนการปล่อยสินเชื่อ นอกจากนี้ OppFi ยังย้ายฐานลูกค้าใหม่ทั้งหมดไปยัง LOLA ซึ่งเป็นระบบแอปพลิเคชันใหม่เสร็จสิ้น และได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์วงเงินสินเชื่อเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการขยายผลิตภัณฑ์

ค่าใช้จ่าย กระแสเงินสด และการจัดสรรเงินทุน

ค่าใช้จ่ายรวมประจำไตรมาสลดลง 0.7% สู่ระดับ 55.7 ล้านดอลลาร์ ทว่าค่าใช้จ่ายเมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ปรับตัวขึ้น 110 basis points สู่ระดับ 37.3% อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นสะท้อนถึงรายได้ที่ลดลงและค่าใช้จ่ายครั้งเดียวที่เกี่ยวข้องกับข้อเสนอเข้าซื้อกิจการ BNCCORP ของ OppFi โดยค่าธรรมเนียมวิชาชีพเพิ่มขึ้น 23.6% สู่ระดับ 7.5 ล้านดอลลาร์ และต้นทุนด้านเทคโนโลยีเพิ่มขึ้น 25.6% สู่ระดับ 3.9 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นเหล่านี้ได้รับการชดเชยบางส่วนจากค่าใช้จ่ายด้านการตลาด ค่าตอบแทน และดอกเบี้ยที่ลดลง

กำไรจากการดำเนินงานลดลง 23.5% สู่ระดับ 37 ล้านดอลลาร์ โดย OppFi มีการบันทึกค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมจำนวน 1.8 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายการจ่ายชำระโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์จำนวน 1.6 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายในการชดเชยการเลิกจ้างจำนวน 300,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการปรับปรุงตัวเลขที่ไม่ใช่ GAAP ในไตรมาสที่สาม

สำหรับในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 รายได้เพิ่มขึ้น 1.9% สู่ระดับ 446.3 ล้านดอลลาร์ แม้ว่ากำไรสุทธิจำนวนปรับปรุงแล้วจะลดลง 20.7% สู่ระดับ 90.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระ ซึ่งเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP ที่นิยามโดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานหักด้วยเงินสดที่ใช้ในกิจกรรมการลงทุน เพิ่มขึ้น 62.8% สู่ระดับ 107.5 ล้านดอลลาร์

OppFi สิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยเงินสดที่มีข้อจำกัดและไม่มีข้อจำกัดรวม 140.7 ล้านดอลลาร์ และมีศักยภาพในการระดมทุนรวม 690.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งประกอบด้วยเงินสด วงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกถอน 198.5 ล้านดอลลาร์ และหนี้สินที่เบิกถอนแล้ว 351.5 ล้านดอลลาร์ โดยหนี้สินรวมอยู่ที่ 349.6 ล้านดอลลาร์

บริษัทฯ ได้ซื้อหุ้นสามัญคืนจำนวน 6.7 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส และจำนวน 17.9 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 ภายใต้วงเงินอนุมัติ 40 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังได้กู้ยืมเงิน 75 ล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายนภายใต้ข้อตกลงเงินกู้ระยะยาวกับบริษัทในเครือของ Castlelake หลังจากยกเลิกวงเงินสินเชื่อ Gray Rock ในเดือนเมษายน

แนวโน้มและความเสี่ยง

OppFi ระบุว่าลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์วงเงินสินเชื่อใหม่ การย้ายฐานไปยัง LOLA ที่กำลังดำเนินอยู่ และการเสนอเข้าซื้อกิจการ BNCC ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อสนับสนุนการขยายตัวทางภูมิศาสตร์และการกระจายความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์ ทั้งนี้ การทำธุรกรรมจะเสร็จสมบูรณ์ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขการปิดการขายและการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล โดยบริษัทฯ ได้ระบุถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นด้านการรวมกิจการ การดำเนินการ การกำกับดูแลกิจการ และการตอบสนองของผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย

ความไม่แน่นอนอื่น ๆ ที่ระบุในการนำเสนอผลงานประกอบด้วยความอ่อนแอทางเศรษฐกิจมหภาค เงินเฟ้อ การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ตลาดสินเชื่อที่ตึงตัวขึ้น ผลการดำเนินงานของพอร์ตสินเชื่อ สภาพคล่องในการจัดหาเงินทุน พัฒนาการด้านกฎหมายและกฎระเบียบในรัฐแคลิฟอร์เนีย การเปิดใช้แพลตฟอร์มเทคโนโลยี การดำเนินงานเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ใหม่ และการปฏิบัติตามข้อกำหนดในสัญญาเงินกู้

OppFi ไม่ได้แสดงรายการกระทบยอดระหว่างกำไรสุทธิจำนวนปรับปรุงแล้วหรือ EPS ปรับปรุงแล้วที่คาดการณ์ไว้กับตัวเลขตามมาตรฐาน GAAP ที่เปรียบเทียบกันได้ โดยระบุว่าไม่สามารถคาดการณ์จำนวนเงินหรือช่วงเวลาของการปรับปรุงที่จำเป็นได้อย่างแน่นอนและสมเหตุสมผล