รายได้ไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Blackbaud เพิ่มขึ้น 4.1% ขณะที่การเติบโตของกำไรแซงหน้ายอดขาย

แบล็กโบด (Blackbaud) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3 ปี 2026 ที่ระดับ 292.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 281.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า เนื่องจากรายได้ประจำจากซอฟต์แวร์และการชำระเงินปรับตัวเพิ่มขึ้น ความสามารถในการทำกำไรเติบโตเร็วกว่ารายได้ ขณะที่ผู้ให้บริการซอฟต์แวร์เพื่อสร้างผลกระทบทางสังคมรายนี้ระบุว่า คาดว่าจะปิดปี 2026 ในช่วงครึ่งบนของกรอบคาดการณ์เดิม

รายได้จากการดำเนินงานแบบออร์แกนิกตามมาตรฐาน Non-GAAP เพิ่มขึ้น 4.1% เมื่อเทียบรายปี การเพิ่มขึ้นของรายได้ประจำไตรมาสจำนวน 11.5 ล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยรายได้ที่เพิ่มขึ้น 4.3 ล้านดอลลาร์จากรายได้ประจำตามสัญญา 6.9 ล้านดอลลาร์จากรายได้ประจำตามการทำธุรกรรม และ 0.3 ล้านดอลลาร์จากบริการแบบครั้งเดียว

EBITDA ปรับปรุงตามมาตรฐาน Non-GAAP เพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 111.1 ล้านดอลลาร์ จาก 99.7 ล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน Non-GAAP เพิ่มขึ้น 24% สู่ระดับ 1.36 ดอลลาร์ จาก 1.10 ดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตของกำไรที่สูงกว่าอัตราการขยายตัวของรายได้

แนวโน้มปี 2026 บ่งชี้การสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

สำหรับภาพรวมทั้งปี แบล็กโบดคาดการณ์รายได้ไว้ที่ 1.173 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.179 พันล้านดอลลาร์ โดยมีค่ากลางอยู่ที่ 1.176 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโต 4.25% ส่วน EBITDA ปรับปรุงตามมาตรฐาน Non-GAAP คาดว่าจะอยู่ที่ 430 ล้านดอลลาร์ ถึง 438 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโต 7% ที่ค่ากลาง 434 ล้านดอลลาร์

บริษัทคาดการณ์ EPS ตามมาตรฐาน Non-GAAP ไว้ที่ 5.15 ดอลลาร์ ถึง 5.25 ดอลลาร์ โดยค่ากลางที่ 5.20 ดอลลาร์ บ่งชี้การเติบโต 17% กระแสเงินสดอิสระตามมาตรฐาน Non-GAAP คาดว่าจะแตะระดับ 280 ล้านดอลลาร์ ถึง 290 ล้านดอลลาร์ หรือเติบโต 37% ที่ค่ากลาง 285 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ แบล็กโบดระบุว่า คาดว่าผลประกอบการจะอยู่ในช่วงครึ่งบนของกรอบคาดการณ์ดังกล่าว

การคาดการณ์ดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานอัตราภาษีที่แท้จริงประจำปีตามมาตรฐาน Non-GAAP ที่ 24.5% ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ 62 ล้านดอลลาร์ ถึง 66 ล้านดอลลาร์ และจำนวนหุ้นปรับลดเต็มที่ 45 ล้านหุ้น ถึง 46 ล้านหุ้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายลงทุนคาดว่าจะมีจำนวนรวม 60 ล้านดอลลาร์ ถึง 70 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงต้นทุนการพัฒนาซอฟต์แวร์ที่บันทึกเป็นสินทรัพย์ประมาณ 52 ล้านดอลลาร์ ถึง 62 ล้านดอลลาร์

แบล็กโบดระบุว่า คาดการณ์กระแสเงินสดอิสระปี 2026 รวมผลประโยชน์สุทธิที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวจำนวน 10 ล้านดอลลาร์ ถึง 15 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากผลกระทบเชิงบวกด้านภาษีเงินสดที่เกี่ยวข้องกับกฎหมาย One Big Beautiful Bill Act โดยคาดว่าผลประโยชน์ดังกล่าวจะถูกชดเชยบางส่วนด้วยค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้างกำลังคนทั่วโลกของบริษัท

กลุ่มสัญญาต่ออายุที่ใหญ่ขึ้นกดดันอัตราการรักษาลูกค้าในระยะสั้น

กลุ่มสัญญาจำนวนมากที่กำลังจะครบกำหนดต่ออายุยังคงเป็นข้อจำกัดต่อการเติบโตในปี 2026 กลุ่มสัญญาการต่ออายุรายได้ประจำตามสัญญาของแบล็กโบดมีขนาดใหญ่กว่าปี 2025 ประมาณ 40% ซึ่งบริษัทคาดว่าจะฉุดการเติบโตของรายได้ตลอดทั้งปีลง 0.5 ถึง 0.75 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยผลกระทบดังกล่าวได้ถูกรวมไว้ในตัวเลขคาดการณ์แล้ว

บริษัทยังคงคาดว่าอัตราการรักษาฐานรายได้ขั้นต้น (gross dollar retention) ตามที่รายงานจะลดลงในระยะสั้น เนื่องจากมีรายได้ประจำที่จะครบกำหนดต่ออายุมากขึ้น ผู้บริหารคาดว่าอัตราการรักษาลูกค้าจะกลับคืนสู่ระดับช่วงล่าสุดที่ 91% ถึง 92% ภายในสิ้นปี 2027 หลังจากผ่านพ้นช่วงสัญญาขนาดใหญ่ดังกล่าว โดยแบล็กโบดรายงานอัตราการรักษาฐานรายได้ขั้นต้นที่ 92% ในปี 2025 หากไม่รวม EverFi ซึ่งได้ถอนการลงทุนไปเมื่อสิ้นปี 2024

โมเดลรายได้ของแบล็กโบดส่วนใหญ่เป็นรายได้ประจำ โดยซอฟต์แวร์รายได้ประจำตามสัญญาคิดเป็น 64% ของรายได้ปี 2025 ขณะที่การชำระเงินรายได้ประจำตามการทำธุรกรรมคิดเป็น 34% และบริการแบบครั้งเดียวและรายได้อื่น ๆ คิดเป็น 2% ที่เหลือ สำหรับช่วงปี 2026 ถึง 2030 บริษัทตั้งเป้าการเติบโตในระดับเลขหลักเดียวช่วงกลางจากรายได้ประจำตามสัญญา และการเติบโตในระดับเลขหลักเดียวช่วงกลางถึงช่วงสูงจากรายได้ประจำตามการทำธุรกรรม ขณะที่คาดว่าตัวฉุดจากบริการแบบครั้งเดียวจะเปลี่ยนเป็นเป็นกลาง

การขยายอัตรากำไรและการจัดสรรเงินทุน

แบล็กโบดตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ต่อปีที่ 4% ถึง 6% ตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2030 ควบคู่ไปกับการเติบโต 6% ถึง 8% ใน EBITDA ปรับปรุงตามมาตรฐาน Non-GAAP และการเติบโตอย่างน้อย 13% ใน EPS ตามมาตรฐาน Non-GAAP ทั้งนี้ บริษัทมุ่งหวังที่จะขยายอัตรากำไรกระแสเงินสดอิสระจากระดับ 24% ที่คาดการณ์ไว้ในปี 2026 เป็นมากกว่า 28% และบรรลุผลลัพธ์ตามกฎ 45 (Rule of 45) ภายในปี 2030

ผู้บริหารคาดว่าการเติบโตของ EBITDA จะแซงหน้าการเติบโตของรายได้ผ่านการขยายผลการดำเนินงาน (operating leverage) และมาตรการเพิ่มประสิทธิภาพ โครงการริเริ่มของบริษัท ได้แก่ การยกระดับแพลตฟอร์มให้ทันสมัย การปิดศูนย์ข้อมูลแบบโคโลเคชันที่เหลืออยู่ 2 แห่ง การรวมผู้ให้บริการ การดำเนินกลยุทธ์กำลังคนทั่วโลก และการนำปัญญาประดิษฐ์ (AI) มาใช้ภายในองค์กรอย่างกว้างขวางขึ้น บริษัทระบุว่าผลิตภัณฑ์ Agents for Good เป็นโอกาสเติบโตส่วนเพิ่มต่อเป้าหมายรายได้ระยะยาว แม้ว่าเป้าหมายเหล่านั้นจะไม่ได้ขึ้นอยู่กับส่วนส่งเสริมดังกล่าวก็ตาม

แบล็กโบดยังคงดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืนอย่างต่อเนื่อง หุ้นสามัญที่ชำระแล้วลดลง 16% นับตั้งแต่ไตรมาสที่สี่ของปี 2023 เหลือ 45.1 ล้านหุ้น ณ สิ้นไตรมาสที่สาม บริษัทมีวงเงินเหลือ 832 ล้านดอลลาร์ภายใต้กรอบวงเงิน 1 พันล้านดอลลาร์ที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการ ณ วันที่ 30 ก.ย. และคาดว่าจะจัดสรรกระแสเงินสดอิสระสะสมมากกว่าครึ่งหนึ่งตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2030 เพื่อซื้อหุ้นคืน ทั้งยังตั้งเป้าอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ให้ต่ำกว่า 2.0 เท่าในระยะกลางและระยะยาว โดยยังคงทางเลือกในการเข้าซื้อกิจการในตลาดเฉพาะกลุ่มที่ให้บริการอยู่แล้ว

แนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับความไม่แน่นอนในการต่ออายุสัญญา การดำเนินโครงการริเริ่มด้านต้นทุนและการเติบโต แนวโน้มการบริจาคเพื่อการกุศล วงจรการขายและการติดตั้งระบบที่ยาวนาน ภาระหนี้และต้นทุนดอกเบี้ย ความเสี่ยงจากการเข้าซื้อกิจการ การขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศ การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี รวมถึงความรับผิดชอบด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์และการคุ้มครองข้อมูล นอกจากนี้ แบล็กโบดยังเตือนว่า ตัวเลขคาดการณ์ตามมาตรฐาน Non-GAAP สำหรับอนาคตยังไม่ได้ปรับกระทบยอดกับตัวเลขตามมาตรฐาน GAAP ที่เปรียบเทียบกันได้ เนื่องจากบางองค์ประกอบไม่สามารถประมาณการได้อย่างแน่นอนและสมเหตุสมผล