Masco ปรับเพิ่มแนวโน้ม EPS ปี 2026 ขณะที่อัตรากำไรไตรมาส 3 ขยายตัว

Masco Corporation (NYSE: MAS) ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรปรับปรุงตลอดปี 2026 หลังจากกำไรไตรมาสที่สามเติบโตเร็วกว่าการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของรายได้ โดยได้รับปัจจัยหนุนจากกลยุทธ์ด้านราคา การประหยัดต้นทุน และต้นทุนภาษีศุลกากรที่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ปัจจุบันบริษัทผู้ผลิตและจำหน่ายสินค้าตกแต่งบ้านและผลิตภัณฑ์ก่อสร้างคาดว่าจะมีกำไรปรับปรุงอยู่ที่ 4.65 ถึง 4.75 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับช่วงก่อนหน้าที่ 4.40 ถึง 4.60 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรตามมาตรฐาน GAAP คาดว่าจะอยู่ที่ 4.51 ถึง 4.61 ดอลลาร์ต่อหุ้น ทั้งนี้ แมสโคยังคงคาดการณ์ว่ายอดขายจะเติบโตในอัตราหลักเดียวระดับต่ำ และมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงอยู่ที่ 18.0% ถึง 18.5% สำหรับปีนี้

อัตรากำไรขยายตัวตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น 3%

รายได้ในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 1.97 พันล้านดอลลาร์ หากไม่รวมการถอนการลงทุนในบริสตัน (Bristan) และผลกระทบเชิงลบจากอัตราแลกเปลี่ยน ยอดขายเพิ่มขึ้น 4% โดยยอดขายในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น 5% ในสกุลเงินท้องถิ่น ขณะที่ยอดขายในต่างประเทศลดลง 5% หรือลดลง 1% หากไม่รวมการถอนการลงทุนดังกล่าว

กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 351 ล้านดอลลาร์ จาก 312 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้น 160 basis points สู่ระดับ 17.9% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงขยายตัว 250 basis points สู่ระดับ 37.1% ส่วนกำไรปรับปรุงเพิ่มขึ้น 23% สู่ระดับ 1.19 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด จาก 0.97 ดอลลาร์ และจำนวนหุ้นปรับลดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักลดลงสู่ระดับ 196 ล้านหุ้น จาก 209 ล้านหุ้น

ตามมาตรฐาน GAAP กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 338 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 303 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 17.2% จาก 15.8% ทั้งนี้ ตัวเลขปรับปรุงดังกล่าวไม่รวมค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างองค์กรจำนวน 13 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 8 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่การกระทบยอดกำไรต่อหุ้นยังไม่รวมกำไรที่เกี่ยวข้องกับการขายบริสตัน กรุ๊ป (Bristan Group) และผลขาดทุนสุทธิจากการลงทุนทางการเงิน

แมสโคระบุว่าการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานเป็นผลมาจากมาตรการด้านราคา โครงการประหยัดต้นทุน และต้นทุนภาษีศุลกากรที่ต่ำกว่าไตรมาสเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าค่าใช้จ่ายด้านสินค้าโภคภัณฑ์และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงานที่สูงขึ้นจะเข้ามาชดเชยผลประโยชน์เหล่านั้นบางส่วน

กลุ่มผลิตภัณฑ์สุขภัณฑ์ขับเคลื่อนการเติบโต

กลุ่มผลิตภัณฑ์สุขภัณฑ์สร้างรายได้ 1.34 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4% โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 5% หากไม่รวมผลกระทบจากการถอนการลงทุนและอัตราแลกเปลี่ยนเชิงลบ ขณะที่ยอดขายในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น 8% ในสกุลเงินท้องถิ่น ส่วนยอดขายในต่างประเทศลดลง 5% หรือลดลง 1% หากไม่รวมบริสตัน

กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 51 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 256 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงขยายตัว 320 basis points สู่ระดับ 19.1% สะท้อนถึงการกำหนดราคา การประหยัดต้นทุน และต้นทุนภาษีศุลกากรที่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยถูกชดเชยบางส่วนด้วยต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์และต้นทุนพนักงานที่สูงขึ้น

แมสโคคาดว่ายอดขายผลิตภัณฑ์สุขภัณฑ์ในปี 2026 จะเติบโตในกรอบบนของช่วงอัตราหลักเดียวระดับต่ำ โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงอยู่ที่ประมาณ 20%

รายได้จากกลุ่มผลิตภัณฑ์ตกแต่งสถาปัตยกรรมทรงตัวอยู่ที่ 628 ล้านดอลลาร์ โดยยอดขายสีสำหรับช่างมืออาชีพเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละหลักเดียวระดับกลาง ขณะที่ยอดขายสีสำหรับผู้ใช้ทำเอง (DIY) ลดลงในอัตราร้อยละหลักเดียวระดับต่ำ

กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงลดลง 1 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 126 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจลดลง 20 basis points สู่ระดับ 20.1% โดยต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นและปริมาณการขายที่ลดลงกดดันกำไร แม้ว่ามาตรการด้านราคาและการประหยัดต้นทุนจะช่วยชดเชยผลกระทบส่วนใหญ่ได้ก็ตาม สำหรับภาพรวมทั้งปี แมสโคคาดว่ายอดขายของกลุ่มธุรกิจนี้จะทรงตัว และคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงจะอยู่ที่ประมาณ 19.5%

การจัดสรรเงินทุนและฐานะทางการเงิน

แมสโคได้คืนเงินทุนแก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 322 ล้านดอลลาร์ผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนในระหว่างไตรมาส สำหรับปี 2026 บริษัทคาดว่าจะใช้เงินทุนประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืนหรือการควบรวมกิจการ พร้อมระบุว่ากำลังเดินหน้าพัฒนาโอกาสในการเข้าซื้อกิจการอย่างต่อเนื่อง

สมมติฐานอื่น ๆ สำหรับทั้งปีของบริษัท ประกอบด้วย รายจ่ายลงทุนประมาณ 175 ล้านดอลลาร์ อัตราภาษี 24.5% ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างองค์กรประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ และอัตราการแปลงเป็นกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ประมาณ 95%

ณ วันที่ 30 กันยายน แมสโคมีเงินสดและเงินลงทุนในรูปแบบเงินสดจำนวน 610 ล้านดอลลาร์ และมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่สามารถใช้ได้อีก 1 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีสภาพคล่องรวม 1.61 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินขั้นต้นต่อ EBITDA ปรับปรุง อยู่ที่ 2.1 เท่า ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ของบริษัทที่ 2.5 เท่า และเงินทุนหมุนเวียนคิดเป็น 18.8% ของยอดขายย้อนหลัง

แมสโคเตือนว่า แนวโน้มของบริษัทยังคงมีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงในกิจกรรมการซ่อมแซมและปรับปรุงที่อยู่อาศัย รวมถึงการสร้างบ้านใหม่ในสัดส่วนที่น้อยกว่า ส่วนความไม่แน่นอนอื่น ๆ ได้แก่ ภาษีศุลกากร ต้นทุนและการจัดหาวัตถุดิบ การพึ่งพาผู้ค้าและลูกค้าหลัก การดำเนินงานในต่างประเทศ การรวมกิจการหลังการเข้าซื้อ ภัยคุกคามทางไซเบอร์ และความสามารถของบริษัทในการบรรลุผลประโยชน์ตามที่คาดหวังจากมาตรการเชิงยุทธศาสตร์