Scorpio Tankers ปรับเพิ่มเงินปันผล 67% จากกำไรปรับปรุงไตรมาส 3 ที่ 127.4 ล้านดอลลาร์

บริษัท สกอร์ปิโอ แทนเกอร์ส อิงค์ (NYSE: STNG) ประกาศปรับเพิ่มการจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสขึ้น 67% หลังจากรายงานกำไรสุทธิตัวเลขปรับปรุงแล้วที่ 127.4 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสที่สามของปี 2026 ขณะที่ปริมาณเงินสดถือครองยังคงสูงกว่าหนี้สินรวมอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ เจ้าของเรือขนส่งผลิตภัณฑ์น้ำมันรายนี้ยังได้ขยายโครงการสั่งต่อเรือใหม่ และบรรลุสัญญาเช่าเหมาลำระยะเวลาหลายปีเพิ่มเติม ในขณะที่บริษัทนำเงินทุนไปใช้สร้างผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น การปรับปรุงฝูงเรือให้ทันสมัย และการลงทุนเชิงกลยุทธ์

บริษัทฯ ได้ปรับเพิ่มเงินปันผลประจำไตรมาสเป็น 0.75 ดอลลาร์ต่อหุ้น จากเดิม 0.45 ดอลลาร์ โดยมีกำหนดจ่ายในเดือนธันวาคม 2026 ขณะที่กำไรปรับปรุงต่อหุ้นขั้นพื้นฐานอยู่ที่ 2.79 ดอลลาร์ และกำไรปรับปรุงต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 2.49 ดอลลาร์ ส่วน EBITDA ปรับปรุงแล้วมีจำนวนรวม 172.2 ล้านดอลลาร์ และรายได้เทียบเท่าการเช่าเหมาลำตามระยะเวลา (TCE) แตะระดับ 249.1 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ รายได้ TCE, EBITDA ปรับปรุงแล้ว และกำไรสุทธิปรับปรุงแล้ว ถือเป็นมาตรวัดทางการเงินที่ไม่ใช่มาตรฐาน IFRS

สกอร์ปิโอรายงานกำไรสุทธิ 224.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงกำไรจากการขายสินทรัพย์จำนวน 152.6 ล้านดอลลาร์ โดยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในเงินทุนหมุนเวียนอยู่ที่ 175.5 ล้านดอลลาร์ ในระหว่างไตรมาส บริษัทได้ชำระคืนหนี้สินจำนวน 200 ล้านดอลลาร์ และจ่ายเงินปันผลจำนวน 22.5 ล้านดอลลาร์

อัตราค่าระวางเรือขนส่งน้ำมันและสัดส่วนการต่อสัญญาเช่าเหมาลำ

อัตราค่าระวางเรือเทียบเท่าการเช่าเหมาลำตามระยะเวลา (TCE) ของสกอร์ปิโอในไตรมาสที่สาม ซึ่งรวมถึงเรือที่ดำเนินงานภายใต้สัญญาเช่าเหมาลำตามระยะเวลา มีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 55,184 ดอลลาร์ต่อวันสำหรับเรือขนส่งน้ำมันประเภท LR2, 31,073 ดอลลาร์สำหรับเรือประเภท MR และ 24,157 ดอลลาร์สำหรับเรือประเภท Handymax

ณ วันที่ 27 ตุลาคม บริษัทมียอดจองวันให้บริการของเรือประเภท LR2 ในไตรมาสที่สี่แล้ว 44% ของวันให้บริการที่พร้อมใช้งาน ที่อัตรา 181,000 ดอลลาร์ต่อวัน, เรือประเภท MR จองแล้ว 47% ที่อัตรา 56,000 ดอลลาร์ และเรือประเภท Handymax จองแล้ว 37% ที่อัตรา 40,000 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ตัวเลขดังกล่าวครอบคลุมเฉพาะส่วนที่มีการจองแล้วในไตรมาสนี้เท่านั้น และไม่ได้แทนอัตราค่าระวางสำหรับวันดำเนินงานทั้งหมดที่พร้อมใช้งาน

บริษัทยังได้เพิ่มรายได้ตามสัญญาผ่านข้อตกลงให้เช่าเหมาลำตามระยะเวลา (time charter-out) จำนวน 4 ฉบับที่บรรลุในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม โดยเรือประเภท MR ที่ต่อขึ้นในปี 2015 จำนวน 2 ลำ ได้รับการปล่อยเช่าเป็นเวลา 3 ปี ที่อัตรา 23,900 ดอลลาร์ต่อวัน ส่วนเรือประเภท LR2 ที่ต่อขึ้นในปี 2016 ได้รับการตกลงสัญญาเป็นเวลา 3 ปี ที่อัตรา 42,500 ดอลลาร์ต่อวัน ขณะที่เรือประเภท LR2 ที่ต่อขึ้นในปี 2017 ได้รับการปล่อยเช่าเป็นเวลา 3 ปี ที่อัตรา 40,188 ดอลลาร์ต่อวัน

สกอร์ปิโอระบุว่า อัตราการกลั่นของโรงกลั่นที่สูงขึ้นและการส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปทางทะเลที่เพิ่มขึ้น ช่วยสนับสนุนรายได้ของเรือขนส่งผลิตภัณฑ์น้ำมัน เอกสารนำเสนอข้อมูลตลาดของบริษัทยังชี้ถึงระดับสินค้าคงคลังที่มองเห็นได้ซึ่งอยู่ในระดับต่ำ การเปลี่ยนแปลงกำลังการกลั่นทั่วโลก และระยะทางการขนส่งที่ยาวนานขึ้นว่าเป็นปัจจัยที่มีผลกระทบต่ออุปสงค์เรือขนส่งน้ำมัน ในด้านอุปทาน บริษัทเน้นย้ำถึงฝูงเรือทั่วโลกที่มีอายุมากขึ้น มาตรการคว่ำบาตร และการใช้เรือขนส่งน้ำมันประเภท LR2 ในการค้าน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันชนิดหนัก (dirty product) ซึ่งเป็นข้อจำกัดต่อกำลังการบรรทุกเรือขนส่งผลิตภัณฑ์น้ำมันที่มีประสิทธิผล

สถานะเงินสดสุทธิสนับสนุนการลงทุนในฝูงเรือ

สกอร์ปิโอมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 2.05 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 26 ตุลาคม เมื่อเปรียบเทียบกับหนี้สินรวมจำนวน 655 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีเงินสดสุทธิประมาณ 1.40 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ เมื่อรวมกับวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่พร้อมใช้งานจำนวน 483 ล้านดอลลาร์ สภาพคล่องรวมจึงอยู่ที่ 2.54 พันล้านดอลลาร์ โดยบริษัทระบุว่าไม่มีหนี้สินที่จะครบกำหนดชำระจนถึงปี 2028

งบการเงินสะท้อนถึงการลดสัดส่วนหนี้สินอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่สิ้นปี 2021 ซึ่งในขณะนั้นสกอร์ปิโอมีหนี้สินรวม 3.16 พันล้านดอลลาร์ และมีหนี้สินสุทธิ 2.93 พันล้านดอลลาร์ ต่อมาในเดือนกรกฎาคม 2026 บริษัทได้ไถ่ถอนหุ้นกู้ไม่มีประกันชนิดไม่ด้อยสิทธิ อัตราดอกเบี้ย 7.5% มูลค่า 200 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเดิมมีกำหนดครบกำหนดไถ่ถอนในเดือนมกราคม 2030

สกอร์ปิโอปรับโครงสร้างฝูงเรืออย่างต่อเนื่องในระหว่างและหลังไตรมาสดังกล่าว โดยในเดือนกันยายน บริษัทได้ตกลงขายเรือขนส่งผลิตภัณฑ์น้ำมันจำนวน 3 ลำ การขายเรือประเภท MR ที่ติดตั้งสครับเบอร์ซึ่งต่อขึ้นในปี 2014 มูลค่า 37.5 ล้านดอลลาร์ ได้เสร็จสิ้นลงในระหว่างเดือนดังกล่าว ขณะที่การขายเรือประเภท LR2 ที่ติดตั้งสครับเบอร์จำนวน 2 ลำ โดยลำหนึ่งต่อขึ้นในปี 2014 ในราคา 70 ล้านดอลลาร์ และอีกลำหนึ่งต่อขึ้นในปี 2015 ในราคา 73 ล้านดอลลาร์ คาดว่าจะเสร็จสิ้นในไตรมาสที่สี่

ในเวลาเดียวกัน บริษัทได้ผูกพันสัญญาในการสั่งต่อเรือใหม่เพิ่มเติม โดยได้ตกลงในเดือนสิงหาคมและกันยายนเพื่อซื้อเรือขนส่งผลิตภัณฑ์น้ำมันประเภท LR2 ที่ติดตั้งสครับเบอร์จำนวน 4 ลำ ในราคาลำละ 72.8 ล้านดอลลาร์ มีกำหนดส่งมอบในปี 2029 นอกจากนี้ ยังได้สั่งต่อเรือขนส่งน้ำมันดิบขนาดใหญ่พิเศษ (VLCC) ที่ติดตั้งสครับเบอร์จำนวน 2 ลำ ในราคาลำละ 135 ล้านดอลลาร์ โดยคาดว่าจะส่งมอบในปี 2028

เอกสารนำเสนอระบุถึงเรือสั่งต่อใหม่ที่ถือหุ้นโดยตรงจำนวน 17 ลำ ซึ่งมีกำหนดส่งมอบระหว่างปี 2027 ถึง 2030 ประกอบด้วยเรือประเภท MR จำนวน 5 ลำ, เรือประเภท LR2 จำนวน 8 ลำ และเรือประเภท VLCC จำนวน 4 ลำ นอกจากนี้ สกอร์ปิโอยังถือหุ้นส่วนน้อยในกิจการค้าร่วมที่เกี่ยวข้องกับเรือสั่งต่อใหม่ประเภท VLCC จำนวน 8 ลำ ซึ่งเทียบเท่ากับเรือ 1 ลำตามสัดส่วนการถือหุ้น การประมาณการชำระเงินค่าต่อเรือใหม่จะกระจุกตัวอยู่ในช่วงปลายปี 2026 ถึงปี 2029 อย่างไรก็ตาม บริษัทระบุเตือนว่ากำหนดเวลาและจำนวนเงินงวดในการชำระอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามความคืบหน้าของการก่อสร้าง

ฝูงเรือที่เปิดดำเนินงานของสกอร์ปิโอประกอบด้วยเรือขนส่งผลิตภัณฑ์น้ำมันจำนวน 74 ลำ มีอายุเฉลี่ยประมาณ 10.3 ปี ซึ่งรวมถึงเรือ 2 ลำที่ถูกจัดระเบียบเป็นสินทรัพย์ถือไว้เพื่อขาย ทั้งนี้ บริษัทประเมินจุดคุ้มทุนเงินสด (cash breakeven) ของฝูงเรือทั้งหมดไว้ที่ 11,000 ดอลลาร์ต่อวัน

นอกจากนี้ ในเดือนตุลาคม สกอร์ปิโอได้ลงทุนจำนวน 38.4 ล้านดอลลาร์เพื่อเข้าซื้อหุ้นสามัญจำนวน 2.4 ล้านหุ้นของ Volare Shipping Ltd. ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก (IPO) ของ Volare

ความเสี่ยงและความไม่แน่นอน

แนวโน้มของสกอร์ปิโอยังคงมีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราค่าเช่าเหมาลำและมูลค่าของเรือ การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์เรือขนส่งน้ำมัน ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเรือ ค่าใช้จ่ายในการเข้าอู่แห้งและค่าประกันภัย ตลอดจนการปฏิบัติตามสัญญาของคู่สัญญาเช่าเหมาลำ นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าการจัดหาแหล่งเงินทุน กฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมและภาครัฐ การฟ้องร้องดำเนินคดี สภาวะทางภูมิรัฐศาสตร์ และการหยุดชะงักที่อาจเกิดขึ้นกับเส้นทางการขนส่งทางเรือ ถือเป็นความไม่แน่นอนที่มีสาระสำคัญ ทั้งนี้ ยอดจองในไตรมาสที่สี่ กำหนดการต่อเรือใหม่ และการคาดการณ์ตลาดของบริษัทเป็นข้อมูลการคาดการณ์ในอนาคต ซึ่งอาจแตกต่างไปจากผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นจริง