พาร์สันส์รายงาน EBITDA ไตรมาส 3 สูงสุดเป็นประวัติการณ์, ปรับช่วงแนวโน้มปี 2026 ให้แคบลง

Parsons Corporation รายงานกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) และอัตรากำไร (Margin) สูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับไตรมาสที่สามของปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากผลการดำเนินงานที่สร้างสถิติสูงสุดใหม่ในกลุ่มธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ (Critical Infrastructure) และการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ บริษัทได้ปรับแคบช่วงคาดการณ์รายได้และ Adjusted EBITDA ทั้งปี โดยที่ค่ากลางยังคงเดิม ขณะที่ยอดคำสั่งซื้อใหม่ (Bookings) และยอดขายรอรับรู้รายได้ (Backlog) แตะระดับสูงสุดใหม่

รายได้สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายนอยู่ที่ 1.65 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน หากไม่รวมสัญญาเป็นความลับ รายได้เติบโต 5% ซึ่งรวมถึงการเติบโตจากภายใน (Organic growth) 2% ส่วนกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ที่เป็นของ Parsons อยู่ที่ 54.2 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 64.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 6% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 167.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 40 basis points สู่ระดับ 10.2% ด้านกำไรสุทธิปรับปรุงแล้วที่ไม่ใช่ GAAP ที่เป็นของ Parsons เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 94.9 ล้านดอลลาร์ จาก 93.1 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้ว (Adjusted diluted EPS) เพิ่มขึ้นเป็น 0.89 ดอลลาร์ จาก 0.86 ดอลลาร์

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานมีจำนวนรวม 269 ล้านดอลลาร์ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานย้อนหลัง 12 เดือนเพิ่มขึ้น 12% สู่ระดับ 490 ล้านดอลลาร์ และอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 130% ตามรายงานในเอกสารนำเสนอ

โครงสร้างพื้นฐานสำคัญนำการเติบโตด้านผลกำไร

กลุ่มธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ (Critical Infrastructure) สร้างรายได้รายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 846 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเติบโตจากภายใน 1% ด้าน Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 9% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 93.7 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร Adjusted EBITDA ของกลุ่มธุรกิจนี้ขยายตัว 80 basis points สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 11.1%

กลุ่มธุรกิจดังกล่าวมียอดคำสั่งซื้อต่อรายได้ (Book-to-bill ratio) อยู่ที่ 1.0 นับเป็นไตรมาสที่ 24 ติดต่อกันที่อยู่ที่ระดับหรือสูงกว่า 1.0

รายได้จากกลุ่มธุรกิจโซลูชันภาครัฐ (Federal Solutions) เพิ่มขึ้น 2% สู่ระดับ 805 ล้านดอลลาร์ แต่ลดลง 3% หากวัดจากภายใน หากไม่รวมสัญญาเป็นความลับ รายได้เติบโต 9% ซึ่งรวมถึงการเติบโตจากภายใน 3% ขณะที่อัตรากำไร Adjusted EBITDA ของกลุ่มธุรกิจนี้ทรงตัวอยู่ที่ 9.2% และอัตราส่วน Book-to-bill แตะระดับ 1.2

ยอดคำสั่งซื้อใหม่และยอดขายรอรับรู้รายได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ยอดคำสั่งซื้อใหม่ประจำไตรมาสเพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 1.8 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของยอดคำสั่งซื้อใหม่ในกลุ่ม Federal Solutions ที่ 53% ทั้งนี้ Parsons รายงานอัตราส่วน Book-to-bill รวมของทั้งบริษัทอยู่ที่ 1.1 สำหรับทั้งไตรมาสและรอบ 12 เดือนย้อนหลัง

ยอดขายรอรับรู้รายได้ (Backlog) ทั้งหมดแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 9.4 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Backlog ที่ได้รับอนุมัติงบประมาณแล้ว (Funded backlog) เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.8 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 73% ของยอดรวม นอกจากนี้ Parsons ยังระบุถึงสัญญาที่ชนะการประมูลมูลค่า 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ยังไม่ได้บันทึกเข้า Backlog และเปิดเผยว่าโอกาสทางธุรกิจในท่อส่ง (Opportunity pipeline) ยังคงอยู่เหนือระดับ 5.0 หมื่นล้านดอลลาร์ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 13

กิจกรรมทางสัญญาที่สำคัญในไตรมาสที่สาม ได้แก่ การเพิ่มเพดานมูลค่าสัญญาข้อตกลงธุรกรรมอื่น (Other Transaction Agreement หรือ OTA) ระยะเวลา 5 ปีแบบผู้ส่งมอบรายเดียวกับกองบัญชาการไซเบอร์แห่งสหรัฐฯ (U.S. Cyber Command) เป็น 750 ล้านดอลลาร์ Parsons ได้เริ่มการผลิตเชิงปริมาณเต็มกำลัง (Full-rate production) ของชุด Joint Cyber Hunt Kit และรับรู้ยอดคำสั่งซื้อแล้ว 250 ล้านดอลลาร์ภายใต้ข้อตกลงนี้

บริษัทยังได้รับสัญญาระยะเวลา 66 เดือน ซึ่งมีเพดานมูลค่า 495 ล้านดอลลาร์ สำหรับขีดความสามารถด้านระบบสื่อสารขั้นสูง พลังงาน และซอฟต์แวร์ โดยบันทึกยอดคำสั่งซื้อได้ 37 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส นอกจากนี้ยังบันทึกยอดคำสั่งซื้อ 234 ล้านดอลลาร์ที่ผูกกับช่วงเวลาการต่ออายุทางเลือก 2 ปีภายใต้สัญญาวิศวกรรมระบบของสำนักงานป้องกันขีปนาวุธ (Missile Defense Agency)

Parsons เปิดเผยว่าธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์และ OTA ของบริษัทในปัจจุบันสร้างรายได้จากผลิตภัณฑ์และบริการที่เกี่ยวข้องต่อปีประมาณ 350 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทมีสัญญา OTA จำนวน 26 สัญญา ซึ่งมีเพดานมูลค่ารวมที่ได้รับการอนุมัติอยู่ที่ 1.6 พันล้านดอลลาร์

ช่วงคาดการณ์ผลประกอบการทั้งปีปรับแคบลง

ปัจจุบัน Parsons คาดการณ์รายได้ปี 2026 ไว้ที่ 6.25 พันล้านดอลลาร์ถึง 6.45 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับช่วงคาดการณ์เดิมที่ 6.20 พันล้านดอลลาร์ถึง 6.50 พันล้านดอลลาร์ โดยค่ากลางยังคงอยู่ที่ 6.35 พันล้านดอลลาร์

คาดการณ์ Adjusted EBITDA อยู่ที่ 510 ล้านดอลลาร์ถึง 550 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแคบลงจากช่วงเดิมที่ 500 ล้านดอลลาร์ถึง 560 ล้านดอลลาร์ และคงค่ากลางไว้ที่ 530 ล้านดอลลาร์ ขณะที่แนวทางคาดการณ์กระแสเงินสดจากการดำเนินงานยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 430 ล้านดอลลาร์ถึง 490 ล้านดอลลาร์ โดยคาดว่าอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระในปี 2026 จะสูงกว่า 100% ของกำไรสุทธิปรับปรุงแล้ว

สมมติฐานของฝ่ายบริหารรวมถึงการเติบโตของรายได้ในไตรมาสที่สี่ประมาณ 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และการเติบโตของ Adjusted EBITDA ประมาณ 10% ทั้งนี้ Parsons คาดว่าไตรมาสที่สี่จะคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 30% ของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานทั้งปี

บริษัทระบุว่าปัจจัยขับเคลื่อนผลการดำเนินงานหลัก ได้แก่ การเร่งดำเนินงานตามสัญญาที่ชนะการประมูลเมื่อเร็ว ๆ นี้ การเติบโตภายใต้สัญญาเดิม การว่าจ้างและการรักษาพนักงาน การขยายผลิตภัณฑ์และ OTA การบริหารโครงการ และการส่งผ่านประสิทธิภาพการดำเนินงานสู่กำไร (Operating leverage) ทั้งนี้ บริษัทคาดว่า Federal Solutions จะคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 49.3% ของรายได้ทั้งปี ณ ค่ากลางของช่วงคาดการณ์

Parsons กำลังจัดสรรเงินทุนไปยังการลงทุนจากภายใน การซื้อหุ้นคืน และการควบรวมกิจการ โดยบริษัทได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 60 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาสที่สาม และรวม 110 ล้านดอลลาร์ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 นอกจากนี้ บริษัทยังได้ลงนามในข้อตกลงขั้นสุดท้ายเพื่อจำหน่ายสัญญาส่วนงานในพื้นที่ห่างไกล ซึ่งเป็นขั้นตอนที่ระบุว่าจะช่วยปรับเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอของบริษัทไปสู่งานที่มีการเติบโตสูงกว่าและมีอัตรากำไรสูงกว่า

แนวโน้มดังกล่าวยังคงมีความเสี่ยง ได้แก่ ความผันผวนของงบประมาณภาครัฐ การเปลี่ยนแปลงลำดับความสำคัญของรายจ่าย การอนุมัติและการต่อสัญญา ความท้าทายด้านการดำเนินงาน การคัดค้านผลการประมูล การสรรหาพนักงาน และข้อกำหนดด้านการตรวจสอบประวัติความมั่นคง (Security clearance) นอกจากนี้ Parsons ยังเตือนว่ากรอบเวลาและการแปลงยอดขายรอรับรู้รายได้เป็นรายได้นั้นยังมีความไม่แน่นอน ขณะที่เหตุการณ์ความปลอดภัยทางไซเบอร์ การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และคดีความทางกฎหมาย อาจส่งผลกระทบต่อผลลัพธ์ในอนาคต