GE HealthCare ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังรายได้และอัตรากำไรไตรมาส 3 เติบโต

จีอี เฮลธ์แคร์ เทคโนโลยีส์ อิงค์ (Nasdaq: GEHC) ปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการตลอดปี 2569 หลังจากรายได้และกำไรในไตรมาสที่ 3 เติบโตขึ้นในทั้ง 3 กลุ่มธุรกิจ โดยได้รับแรงหนุนจากการส่งมอบสินค้าที่แข็งแกร่งขึ้น การตอบรับผลิตภัณฑ์ใหม่ การปรับราคา และการบริหารจัดการต้นทุน

รายได้สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้น 7.2% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 5.51 พันล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้จากธุรกิจเดิม (Organic revenue) ซึ่งไม่รวมผลกระทบจากการควบรวมและซื้อกิจการ การจำหน่ายสินทรัพย์ และอัตราแลกเปลี่ยน เพิ่มขึ้น 6.2% ขณะที่ยอดสั่งซื้อจากธุรกิจเดิมเติบโต 4.0% นอกจากนี้ บริษัทรายงานอัตราส่วนยอดสั่งซื้อต่อยอดขาย (book-to-bill ratio) ที่ระดับ 1.03 และมียอดขายรอรับรู้รายได้ (backlog) มูลค่า 2.37 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงอุปสงค์ของลูกค้าที่ยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง

กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของจีอี เฮลธ์แคร์ เพิ่มขึ้น 37.9% สู่ระดับ 615 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.36 ดอลลาร์ จาก 0.98 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBIT) เพิ่มขึ้น 19.9% สู่ระดับ 913 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไร EBIT ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัว 180 basis points สู่ระดับ 16.6% และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EPS) เพิ่มขึ้น 25.1% สู่ระดับ 1.34 ดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรเป็นผลจากการเติบโตของปริมาณการขาย รวมถึงมาตรการด้านราคาและต้นทุน ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบจากเงินเฟ้อและภาษีศุลกากร โดยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อรวมถึงต้นทุนชิ้นส่วนหน่วยความจำ น้ำมัน และค่าขนส่งที่สูงขึ้น ทั้งนี้ บริษัทระบุว่ากำลังเสริมสร้างความยืดหยุ่นของห่วงโซ่อุปทานชิปหน่วยความจำผ่านข้อตกลงระยะยาวหลายปี

การเติบโตในทุกกลุ่มธุรกิจ

Advanced Imaging Solutions ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดของจีอี เฮลธ์แคร์ ทำรายได้ 3.87 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4.5% จากธุรกิจเดิม โดยการเติบโตนำโดยผลิตภัณฑ์เอกซเรย์คอมพิวเตอร์ (CT scan), Cardiovascular and Interventional Solutions และ Surgical Innovations ขณะที่ EBIT ของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 15.8% สู่ระดับ 593 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขยายตัว 130 basis points สู่ระดับ 15.3% โดยความสามารถในการทำกำไรได้รับแรงหนุนจากปริมาณการขายที่สูงขึ้น การปรับราคา และปัจจัยเกื้อหนุนด้านภาษีศุลกากร แม้จะถูกหักล้างไปบางส่วนจากภาวะเงินเฟ้อ

Pharmaceutical Diagnostics สร้างการเติบโตจากธุรกิจเดิมได้เร็วที่สุด โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 13.8% สู่ระดับ 846 ล้านดอลลาร์ อุปสงค์ขยายตัวเป็นวงกว้างในแผนกโรคหัวใจและแผนกโรคมะเร็ง พร้อมกับการเติบโตในผลิตภัณฑ์สารทึบแสงและเภสัชรังสี ซึ่งรวมถึง Vizamyl, Cerianna และ Flyrcado ขณะที่ EBIT ของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 14.9% สู่ระดับ 253 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรเพิ่มขึ้น 50 basis points สู่ระดับ 29.9% เนื่องจากปริมาณการขายและราคาที่เพิ่มขึ้นสามารถชดเชยการลงทุนที่วางแผนไว้สำหรับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์และการพัฒนาโครงการใหม่ ๆ ได้มากกว่า

นอกจากนี้ บริษัทยังเน้นย้ำถึงแผนการเข้าซื้อกิจการ SOFIE Biosciences ซึ่งจะช่วยเพิ่มศักยภาพการจัดส่งและการผลิตผลิตภัณฑ์ Positron Emission Tomography (PET) ขั้นสุดท้าย (last-mile) ในสหรัฐฯ รวมถึงสิทธิในสหรัฐฯ สำหรับยาเภสัชรังสีต้นแบบ FAPI-74 ที่อยู่ระหว่างการทดลองระยะที่ 3 ทั้งนี้ คาดว่าธุรกรรมดังกล่าวจะเสร็จสิ้นในครึ่งแรกของปี 2570 โดยขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและเงื่อนไขการปิดขายอื่น ๆ

Patient Care Solutions ยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในการดำเนินงาน โดยรายได้เพิ่มขึ้น 8.8% จากธุรกิจเดิม สู่ระดับ 793 ล้านดอลลาร์ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการส่งมอบสินค้าที่ปรับตัวดีขึ้นในกลุ่ม Monitoring และ Maternal Infant Care ด้าน EBIT ของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 148.8% สู่ระดับ 68 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขยายตัว 480 basis points สู่ระดับ 8.6% สะท้อนถึงปริมาณการขายที่สูงขึ้นและประสิทธิภาพด้านต้นทุน ทั้งนี้ จีอี เฮลธ์แคร์ ระบุว่าเสถียรภาพในช่วงครึ่งปีหลังยังคงเป็นไปตามแผน โดยได้รับการสนับสนุนจากอุปสงค์ของลูกค้าและการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพ ขณะที่การทบทวนเชิงยุทธศาสตร์ของธุรกิจยังคงดำเนินอยู่

กระแสเงินสดและแนวโน้มที่ปรับปรุงใหม่

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในไตรมาสที่ 3 เพิ่มขึ้น 52.9% สู่ระดับ 907 ล้านดอลลาร์ ส่วนกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้น 64.2% สู่ระดับ 793 ล้านดอลลาร์ จาก 483 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากผลกระทบสุทธิของภาษีศุลกากรที่ลดลง ความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงาน และช่วงเวลาของการเก็บเงินสด นอกจากนี้ จีอี เฮลธ์แคร์ ยังระบุว่าได้ปรับเพิ่มการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดขึ้น 14%

สำหรับปี 2569 ขณะนี้บริษัทคาดว่ารายได้จากธุรกิจเดิมจะเติบโตประมาณ 4% เมื่อเทียบกับกรอบเดิมที่ 3% ถึง 4% และคาดการณ์อัตรากำไร EBIT ที่ปรับปรุงแล้วไว้ที่ 15.5% ถึง 15.7% ซึ่งคิดเป็นการปรับตัวดีขึ้น 20 ถึง 40 basis points จากปี 2568 โดยกรอบเดิมอยู่ที่ 15.4% ถึง 15.7%

ขณะนี้คาดว่ากำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EPS) จะอยู่ที่ 4.95 ถึง 5.05 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากแนวโน้มเดิมที่ 4.80 ถึง 5.00 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นอัตราการเติบโต 7.9% ถึง 10.1% โดยจีอี เฮลธ์แคร์ คาดว่ากระแสเงินสดอิสระจะอยู่ที่อย่างน้อย 1.6 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับประมาณการก่อนหน้าที่ประมาณ 1.6 พันล้านดอลลาร์ พร้อมทั้งคงคาดการณ์อัตราภาษีที่แท้จริงที่ปรับปรุงแล้ว (adjusted effective tax rate) ไว้ที่ 20% ถึง 21%

ฝ่ายบริหารระบุว่าโมเดลการดำเนินงาน Heartbeat ช่วยสนับสนุนการบริหารงานเชิงพาณิชย์ วินัยในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ การกำหนดราคา และผลิตภาพ นอกจากนี้ บริษัทยังกล่าวถึงความคืบหน้าสำคัญด้านการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลสำหรับระบบ Photonova Spectra photon-counting CT และเครื่อง SPECT/CT รุ่นใหม่อย่าง StarGuide GX รวมถึงการขยายแพลตฟอร์มอัลตราซาวด์และคุณสมบัติปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การเติบโตในระยะปานกลาง

ทั้งนี้ แนวโน้มดังกล่าวยังคงมีความเสี่ยงจากปัจจัยต่าง ๆ รวมถึงการเปลี่ยนแปลงด้านภาษีศุลกากรและนโยบายการค้า ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ ภาวะเงินเฟ้อ ข้อจำกัดด้านห่วงโซ่อุปทาน ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน พัฒนาการในจีน แรงกดดันด้านการแข่งขัน และความสามารถของบริษัทในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์และดำเนินธุรกรรมเชิงยุทธศาสตร์ นอกจากนี้ จีอี เฮลธ์แคร์ ยังหมายเหตุด้วยว่าช่วงเวลาและผลกระทบทางการเงินจากการปรับโครงสร้าง การเข้าซื้อกิจการ ความผันผวนของสกุลเงิน และการตีมูลค่าเงินลงทุนใหม่ อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP