ยอดขายไตรมาส 3 ของ Franklin Electric เพิ่มขึ้น 9% นำโดยธุรกิจจัดจำหน่ายและพลังงาน

บริษัท แฟรงคลิน อิเล็กทริก จำกัด (NASDAQ: FELE) รายงานยอดขายและกำไรปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่ 3 ของปีงบการเงินที่สูงขึ้น เนื่องจากผลการเติบโตในธุรกิจการจัดจำหน่าย (Distribution) และระบบพลังงาน (Energy Systems) ช่วยชดเชยแรงกดดันด้านอัตรากำไรในธุรกิจระบบน้ำ (Water Systems) นอกจากนี้ บริษัทได้กำหนดแนวโน้มยอดขายปี 2026 ไว้ที่ 2.23 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.30 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นเจือจางปรับปรุงแล้วที่ 4.62 ดอลลาร์ ถึง 4.82 ดอลลาร์ พร้อมระบุว่าประมาณการดังกล่าวไม่รวมการเข้าซื้อกิจการ Challenge Pumps ที่อยู่ระหว่างดำเนินการ

ยอดขายสำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดในปี 2026 เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบปีต่อปี สู่ระดับ 633.6 ล้านดอลลาร์ โดยปริมาณการขายที่แท้จริงและการกำหนดราคาช่วยหนุนการเติบโต 4% การเข้าซื้อกิจการเพิ่มขึ้นอีก 4% และอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศส่งผลบวก 1% ทั้งนี้ ปริมาณการขายเพิ่มขึ้นในภาพรวม นำโดยธุรกิจการจัดจำหน่ายและระบบพลังงาน ขณะที่ปริมาณการขายของธุรกิจระบบน้ำลดลง

กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 95.4 ล้านดอลลาร์ จาก 86.2 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 15.1% จาก 14.8% ยอดขายที่สูงขึ้นและการเข้าสู่ภาวะปกติของค่าใช้จ่ายด้านภาษีศุลกากรช่วยสนับสนุนกำไรขั้นต้น แม้ว่าประสิทธิภาพการผลิตที่ลดลงซึ่งเกี่ยวกับการย้ายสถานที่เมื่อเร็ว ๆ นี้ รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่งที่สูงขึ้นจะเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการ ทั้งนี้ ค่าใช้จ่ายในการขาย การทั่วไป และการบริหาร (SG&A) เพิ่มขึ้น โดยมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนการดำเนินงานของกิจการที่เข้าซื้อและการจ่ายค่าตอบแทนที่สูงขึ้นในธุรกิจหลักเดิม

อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 50 basis points สู่ระดับ 35.4% ขณะที่ค่าใช้จ่าย SG&A ในรูปเปอร์เซ็นต์ของยอดขายเพิ่มขึ้น 50 basis points สู่ระดับ 21.7% ด้านกำไรต่อหุ้นเจือจางตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP diluted EPS) อยู่ที่ 1.35 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 0.37 ดอลลาร์ ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นช่วงที่ผลประกอบการรวมขาดทุนจากการตั้งงบประมาณการบำนาญ (pension settlement loss) จำนวน 0.93 ดอลลาร์ต่อหุ้น ส่วนกำไรต่อหุ้นเจือจางปรับปรุงแล้ว ซึ่งไม่รวมค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการและรายการอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 15% สู่ระดับ 1.50 ดอลลาร์ จาก 1.31 ดอลลาร์

ธุรกิจการจัดจำหน่ายและระบบพลังงานเป็นผู้นำการเติบโต

ยอดขายของธุรกิจการจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 15% สู่ระดับ 226.1 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงปริมาณการขายที่สูงขึ้น การกำหนดราคาที่เอื้ออำนวย และการเข้าซื้อกิจการ ทั้งนี้ บริษัทระบุว่าการเติบโตของปริมาณการขายเป็นผลมาจากส่วนแบ่งทางการตลาดที่เพิ่มขึ้นและความต่อเนื่องของโครงการ OSI ขณะที่ยอดขายระบบบำบัดน้ำและน้ำเสียที่แข็งแกร่งช่วยสร้างความหลากหลายให้กับธุรกิจมากยิ่งขึ้น

กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วของธุรกิจการจัดจำหน่ายพุ่งขึ้น 26% สู่ระดับ 20.6 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรปรับปรุงแล้วขยายตัวเป็น 9.1% จาก 8.3% แม้ค่าตอบแทนที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจากกิจการที่เข้าซื้อจะทำให้ SG&A เพิ่มขึ้น แต่กลุ่มธุรกิจนี้สามารถปรับปรุงอัตราการเลเวอเรจทางการดำเนินงาน (operating leverage) ดีขึ้น 130 basis points

ยอดขายของธุรกิจระบบพลังงานเพิ่มขึ้น 15% เช่นกัน แต่นะระดับ 91.7 ล้านดอลลาร์ โดยผลประกอบการระยะเวลาหนึ่งเดือนจากการเข้าซื้อกิจการ Cat Pumps คิดเป็นประมาณ 10 percentage points ของการเติบโต ขณะที่การกำหนดราคา ปริมาณการขายที่สูงขึ้นในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก และยอดขายผลิตภัณฑ์ใหม่ช่วยสนับสนุนธุรกิจหลักเดิม ทั้งนี้ ยอดคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน และอัตราส่วนยอดจองต่อยอดส่งมอบ (book-to-bill ratio) ของกลุ่มธุรกิจนี้ใกล้เคียงกับ 1.0

กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วของธุรกิจระบบพลังงานเพิ่มขึ้น 24% สู่ระดับ 31.5 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 34.4% จาก 31.8% โดยแฟรงคลิน อิเล็กทริก อ้างถึงผลการดำเนินงานด้านราคาและต้นทุนที่ดี การเข้าสู่ภาวะปกติของค่าใช้จ่ายด้านภาษีศุลกากร และการรวมกิจการของ Cat Pumps

ยอดขายของธุรกิจระบบน้ำเพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 352.4 ล้านดอลลาร์ โดยการเข้าซื้อกิจการในกลุ่มระบบบำบัดน้ำ และภูมิภาคยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา ช่วยหนุนการเติบโต 3 percentage points การกำหนดราคายังคงอยู่ในเกณฑ์ดี และบริษัทรายงานการเติบโตที่สูงกว่าตลาดในระบบระบายน้ำเหมืองแร่ในออสเตรเลีย การใช้งานน้ำใต้ดินภาคที่อยู่อาศัยและการเกษตรในสหรัฐฯ และแคนาดา รวมถึงระบบบำบัดน้ำ ผลกำไรดังกล่าวถูกชดเชยบางส่วนด้วยปริมาณการขายที่ชะลอตัวลงในตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ บราซิล และธุรกิจกลุ่มฟลีต (fleet) ในสหรัฐฯ และแคนาดา

กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วของธุรกิจระบบน้ำลดลง 2% สู่ระดับ 60 ล้านดอลลาร์ ทำให้อัตรากำไรปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 17% จาก 18.2% การกำหนดราคาที่เอื้ออำนวยช่วยสนับสนุนกำไรขั้นต้น แต่ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น เงินเฟ้อค่าขนส่งที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันเชื้อเพลิง และความไร้ประสิทธิภาพจากการรวมสถานที่ดำเนินการ ได้จำกัดความสามารถในการทำกำไร นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายจากระบบบำบัดน้ำที่เข้าซื้อและผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศยังทำให้ SG&A เพิ่มขึ้น

การเข้าซื้อกิจการช่วยขยายพอร์ตโฟลิโอภาคอุตสาหกรรม

แฟรงคลิน อิเล็กทริก ระบุว่า Cat Pumps ซึ่งเป็นผู้จัดหาปั๊มแรงดันสูง ช่วยขยายการเข้าถึงกลุ่มทำความสะอาดเชิงพาณิชย์และอุตสาหกรรม การล้างยานพาหนะ การขุดเจาะด้วยพลังน้ำ (hydro excavation) ระบบบำบัดน้ำ และการใช้งานสำคัญอื่น ๆ โดย Cat Pumps สร้างรายได้ต่อปีมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ และมีอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วสูงกว่า 35% ตามเอกสารนำเสนอ ทั้งนี้ คาดว่าการเข้าซื้อกิจการดังกล่าวจะช่วยหนุนกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วในปี 2027

บริษัทยังได้ตกลงที่จะเข้าซื้อกิจการ Challenge Pumps ในออสเตรเลีย ซึ่งเป็นผู้จัดหาผลิตภัณฑ์และบริการระบายน้ำในเหมืองแร่ ทั้งนี้ Challenge Pumps สร้างรายได้ในปีงบการเงิน 2026 ที่ 52 ล้านดอลลาร์ และมีอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วประมาณ 35% โดยแฟรงคลิน อิเล็กทริก คาดว่าธุรกรรมดังกล่าวจะเสร็จสมบูรณ์ในปี 2026 และจะช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วในปี 2027 การเข้าซื้อกิจการนี้ยังไม่รวมอยู่ในแนวโน้มปี 2026 ในปัจจุบัน

แนวโน้มและสถานะทางการเงิน

ฝ่ายบริหารคาดการณ์การเติบโตของยอดขายที่แท้จริงอย่างต่อเนื่อง แม้จะมีสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ชะลอตัวจากสภาวะตลาดที่อยู่อาศัย อัตราดอกเบี้ย และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ทั้งนี้ คาดว่าการเข้าซื้อกิจการจะช่วยเพิ่มการเติบโตของยอดขายในระดับหลักเดียวช่วงกลาง (mid-single-digit) ในปี 2026 นอกจากนี้ บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงอุปสงค์พื้นฐานที่แข็งแกร่ง ยอดขายรอรับรู้รายได้ (backlog) ที่แข็งแกร่ง และมาตรการภายในที่มุ่งปกป้องอัตรากำไร รวมถึงมาตรการเพิ่มผลผลิต การกำหนดราคา และการบรรเทาผลกระทบจากภาษีศุลกากร

ณ สิ้นไตรมาส แฟรงคลิน อิเล็กทริก มีเงินสด 159 ล้านดอลลาร์ และหนี้สินสุทธิ 402 ล้านดอลลาร์ โดยมีหนี้สินสุทธิเท่ากับ 1.1 เท่าของ EBITDA ปรับปรุงแล้ว ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) อยู่ที่ 139 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 135 ล้านดอลลาร์ ส่วนกระแสเงินสดเสรีอยู่ที่ 106 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 107 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทได้ซื้อหุ้นคืน 4.8 ล้านหุ้นในระหว่างไตรมาส

แฟรงคลิน อิเล็กทริก เตือนว่าแนวโน้มของบริษัทยังคงมีความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจและสกุลเงิน ตัวเลขการเริ่มสร้างบ้าน สภาพอากาศ อุปสงค์ในตลาด การแข่งขัน ข้อจำกัดด้านอุปทาน ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่ง ภาษีศุลกากร การรวมกิจการจากการเข้าซื้อ และพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ นอกจากนี้ การรวมสถานที่ผลิตและภาวะเงินเฟ้อด้านต้นทุนยังคงเป็นแรงกดดันในการดำเนินงานระยะสั้นที่ระบุไว้ในเอกสารนำเสนอ