Bausch + Lomb ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลัง EBITDA ไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 34%

บอช แอนด์ ลอมบ์ คอร์ป (NYSE/TSX: BLCO) ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้และ EBITDA ปรับปรุงตลอดปี 2026 หลังจากยอดขายในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้นในทั้งสามกลุ่มธุรกิจ และอัตราการทำกำไรขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ บริษัทดูแลสุขภาพดวงตารายงานการเติบโตของรายได้ที่ 8% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ และ EBITDA ปรับปรุงพุ่งขึ้น 34% หากไม่รวมค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาที่อยู่ระหว่างดำเนินการจากการเข้าซื้อกิจการ โดยได้รับแรงหนุนจากกลุ่มยารักษาโรค อุปกรณ์ฝังเทียมทางศัลยกรรม และพอร์ตผลิตภัณฑ์รักษาภาวะตาแห้ง

รายได้สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้น 7% สู่ระดับ 1.375 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.281 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนฉุดรายได้ลงประมาณ 6 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้การเติบโตตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่อยู่ที่ 8%

กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ส่วนที่เป็นของ บอช แอนด์ ลอมบ์ อยู่ที่ 32 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.09 ดอลลาร์ต่อหุ้น เปรียบเทียบกับขาดทุนสุทธิ 28 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.08 ดอลลาร์ต่อหุ้นในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ 155 ล้านดอลลาร์ จาก 95 ล้านดอลลาร์ ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP ขยายตัวขึ้น 530 basis points สู่ระดับ 60.2%

ในเกณฑ์ Non-GAAP นั้น EBITDA ปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ 325 ล้านดอลลาร์ จาก 243 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ไม่มีค่าใช้จ่าย IPR&D ที่เกิดจากการเข้าซื้อกิจการในทั้งสองงวด ส่งผลให้ EBITDA ปรับปรุงที่ไม่รวม IPR&D จากการเข้าซื้อกิจการคงอยู่ที่ระดับเดียวกัน โดยอัตรากำไรที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้นสู่ 23.6% จาก 19.0%

กำไรสุทธิปรับปรุงส่วนที่เป็นของ บอช แอนด์ ลอมบ์ เพิ่มขึ้น 86% สู่ระดับ 123 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงเพิ่มขึ้นสู่ 0.34 ดอลลาร์ จาก 0.18 ดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงขยายตัวขึ้น 300 basis points สู่ระดับ 64.7% ทั้งนี้ บริษัทสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้ 233 ล้านดอลลาร์ และมีกระแสเงินสดอิสระ 178 ล้านดอลลาร์ หลังหักรายจ่ายลงทุนจำนวน 55 ล้านดอลลาร์

ยารักษาโรคและอุปกรณ์ฝังเทียมเป็นผู้นำการเติบโต

กลุ่มยารักษาโรคสร้างการเติบโตได้แข็งแกร่งที่สุดในบรรดากลุ่มธุรกิจ โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 367 ล้านดอลลาร์ ทั้งตามรายงานและตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ บริษัทระบุว่ารายได้จากกลุ่มยารักษาโรคในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 14% ขณะที่รายได้จากกลุ่มยารักษาโรคในต่างประเทศเพิ่มขึ้น 3% ส่วนพอร์ตยารักษาภาวะตาแห้งขยายตัว 22%

รายได้จากยา Miebo เพิ่มขึ้น 42% สู่ระดับ 119 ล้านดอลลาร์ จาก 84 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากยา Xiidra เพิ่มขึ้นสู่ 89 ล้านดอลลาร์ จาก 87 ล้านดอลลาร์ สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 ยา Miebo และ Xiidra บันทึกการเติบโตของรายได้ที่ 40% และ 11% ตามลำดับ

รายได้จากกลุ่มศัลยกรรมเพิ่มขึ้น 9% สู่ระดับ 234 ล้านดอลลาร์ โดยมีอุปกรณ์ฝังเทียมเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก เพิ่มขึ้น 42% ตามรายงาน และ 40% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สู่ระดับ 71 ล้านดอลลาร์ รายได้จากเลนส์แก้วตาเทียมเกรดพรีเมียมเพิ่มขึ้น 70% หรือ 75% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สู่ระดับ 34 ล้านดอลลาร์ โดยเลนส์แก้วตาเทียมเกรดพรีเมียมคิดเป็น 15% ของรายได้รวมจากกลุ่มศัลยกรรมในไตรมาสนี้ เพิ่มขึ้นจาก 9% ในปี 2025 ด้านวัสดุสิ้นเปลืองทางศัลยกรรมเติบโต 5% สู่ระดับ 115 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลง 13% ของรายได้จากอุปกรณ์ สู่ระดับ 48 ล้านดอลลาร์

รายได้จากกลุ่มการดูแลสายตา (Vision Care) เพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 774 ล้านดอลลาร์ หรือ 6% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ โดยรายได้จากคอนแทคเลนส์และผลิตภัณฑ์ผู้บริโภคต่างเติบโต 5% ตามรายงาน และ 6% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ รายได้จากคอนแทคเลนส์ซิลิโคนไฮโดรเจลแบบรายวันเพิ่มขึ้น 24% สู่ระดับ 68 ล้านดอลลาร์ หรือ 25% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ขณะที่รายได้จาก Lumify เพิ่มขึ้น 35% สู่ระดับ 66 ล้านดอลลาร์

สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 รายได้รวมเพิ่มขึ้น 9% สู่ระดับ 4.013 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราการเติบโตตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่อยู่ที่ 7% EBITDA ปรับปรุงที่ไม่รวม IPR&D จากการเข้าซื้อกิจการ เพิ่มขึ้น 37% สู่ระดับ 771 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรที่เกี่ยวข้องแตะระดับ 19.2% เปรียบเทียบกับ 15.2% ในปีก่อนหน้า ในเกณฑ์ GAAP บริษัทบันทึกขาดทุนสุทธิรอบเก้าเดือนที่ 53 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงจากขาดทุน 302 ล้านดอลลาร์ ในช่วงเดียวกันของปี 2025

ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดปี

ปัจจุบัน บอช แอนด์ ลอมบ์ คาดว่ารายได้ปี 2026 จะอยู่ที่ 5.45 พันล้านดอลลาร์ ถึง 5.55 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากคาดการณ์เมื่อเดือนกรกฎาคมที่ 5.44 พันล้านดอลลาร์ ถึง 5.54 พันล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าการปรับเปลี่ยนนี้มาจากแนวโน้มธุรกิจพื้นฐานที่ดีขึ้น 15 ล้านดอลลาร์ โดยอิงจากผลงานในไตรมาสที่สามและความคาดหวังในช่วงที่เหลือของปี ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลง 5 ล้านดอลลาร์ของผลประโยชน์จากอัตราแลกเปลี่ยนที่คาดไว้ ปัจจุบันบริษัทคาดว่าจะได้รับปัจจัยหนุนจากอัตราแลกเปลี่ยนตลอดปีประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ เปรียบเทียบกับ 45 ล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้

บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ EBITDA ปรับปรุงที่ไม่รวม IPR&D จากการเข้าซื้อกิจการขึ้นอีก 65 ล้านดอลลาร์ สู่ช่วง 1.09 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.14 พันล้านดอลลาร์ ณ ค่ากลางจะคิดเป็นการเติบโตประมาณ 25% การเติบโตของรายได้ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่คาดว่าจะอยู่ที่ 6.1% ถึง 8.0% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงคาดว่าจะอยู่ที่ 62.5% ถึง 63.0% ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์เดิมประมาณ 30 basis points

สมมติฐานอื่น ๆ ได้แก่ ดอกเบี้ยจ่ายสุทธิประมาณ 365 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่าย R&D คิดเป็นประมาณ 7.5% ถึง 8.0% ของรายได้ อัตราภาษีปรับปรุงประมาณ 18% และรายจ่ายลงทุนประมาณ 285 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ค่ากลางของแนวโน้ม EBITDA ปรับปรุงในปัจจุบันสะท้อนถึงอัตรากำไรที่ประมาณ 20.3% ซึ่งสูงกว่าแนวโน้มปีงบประมาณ 2026 ที่นำเสนอในวันนักลงทุนของบริษัทอยู่ 130 basis points

โทมัส เจ. แอปปิโอ ประธานกรรมการและรักษาการประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ได้กำหนดให้การเร่งดำเนินงานและการทำกำไร การบรรลุหรือเหนือกว่าเป้าหมายสามปีของบริษัท และการผลักดันโครงการ R&D เป็นลำดับความสำคัญหลัก ความคืบหน้าสำคัญในแผนงาน ได้แก่ การขับเคลื่อนยาผู้ลงสมัครรักษาภาวะตาแห้งแบบกลไกคู่เข้าสู่ระยะที่ 3 (Phase 3) การศึกษาภายนอกที่วางแผนไว้สำหรับคอนแทคเลนส์ออกฤทธิ์ทางชีวภาพ (bioactive contact lens) ในครึ่งแรกของปี 2027 ตลอดจนการได้รับการอนุมัติและการเปิดตัว Lumify NXT ที่คาดไว้ในครึ่งแรกของปี 2027

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและกฎระเบียบ ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ภาษีศุลกากร และความเสี่ยงจากการชะงักงันของห่วงโซ่อุปทาน อัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย ตลอดจนสภาวะเศรษฐกิจในวงกว้าง นอกจากนี้ บริษัทยังเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเสนอแยกกิจการออกจาก Bausch Health Companies รวมถึงกรอบเวลา การอนุมัติ สภาวะตลาด การปฏิบัติตามกฎหมายภาษี การชะงักงันของธุรกิจที่อาจเกิดขึ้น และผลประโยชน์ที่คาดไว้ว่าจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ ณ สิ้นไตรมาส บอช แอนด์ ลอมบ์ รายงานอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อกำไร (net leverage) ที่ 4.1 เท่า โดยคำนวณจากหนี้สินสุทธิ 4.552 พันล้านดอลลาร์ และ EBITDA ปรับปรุงที่ไม่รวม IPR&D จากการเข้าซื้อกิจการย้อนหลัง 12 เดือนที่ 1.101 พันล้านดอลลาร์