รายได้ไตรมาส 3 ของ Werner เพิ่มขึ้น 23% ขณะที่อัตรากำไรของ TTS ปรับตัวดีขึ้น

Werner Enterprises (NASDAQ: WERN) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น เนื่องจากผลการดำเนินงานของ FirstFleet ที่เพิ่มเข้ามาและธุรกิจขนส่งด้วยรถบรรทุกเที่ยวเดียว (One-Way Truckload) ที่ปรับตัวดีขึ้น ได้ช่วยหนุนรายได้และอัตรากำไรของบริการขนส่งด้วยรถบรรทุก (Truckload Transportation Services) นอกจากนี้ ผู้ให้บริการขนส่งรายนี้ยังได้ลดคาดการณ์รายจ่ายลงทุนสำหรับปี 2026 ลง เนื่องจากกรอบเวลาการส่งมอบอุปกรณ์ ขณะเดียวกันก็ปรับแคบสมมติฐานการดำเนินงานหลายประการ

รายได้สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุดวันที่ 30 ก.ย. เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 951 ล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 92% สู่ระดับ 21.0 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วขยายตัว 80 basis points สู่ระดับ 2.2% กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.16 ดอลลาร์ต่อหุ้น เมื่อเทียบกับ 0.11 ดอลลาร์ต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP

กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 17.0 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 1.8% ผลประกอบการได้รับอานิสงส์จากกำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์และอุปกรณ์จำนวน 8.0 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 3.5 ล้านดอลลาร์จากปีก่อนหน้า ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างเร่งตัว การลงทุนในการสรรหาและรักษาพนักงานขับรถ รวมถึงการตั้งสำรองประกันภัยที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับค่าสินไหมทดแทนบางส่วนของ FirstFleet ได้กดดันความสามารถในการทำกำไร

อัตรากำไรของธุรกิจขนส่งด้วยรถบรรทุกแข็งแกร่งขึ้น

บริการขนส่งด้วยรถบรรทุก (Truckload Transportation Services) ซึ่งรวมถึงธุรกิจขนส่งแบบเฉพาะเจาะจง (Dedicated) และขนส่งเที่ยวเดียว (One-Way Truckload) สร้างรายได้ 714.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 37% รายได้ที่ไม่รวมค่าธรรมเนียมน้ำมันเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น 28% สู่ระดับ 588.8 ล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วพุ่งขึ้น 172% สู่ระดับ 24.3 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วที่ไม่รวมค่าธรรมเนียมน้ำมันเชื้อเพลิงขยายตัว 220 basis points สู่ระดับ 4.1%

ตามมาตรฐาน GAAP เซกเมนต์นี้พลิกกลับมามีกำไรจากการดำเนินงาน 23.2 ล้านดอลลาร์ จากที่ขาดทุน 13.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 3.3% เมื่อเทียบกับติดลบ 2.7% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

Werner ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นนี้เป็นผลมาจาก FirstFleet ความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจขนส่งเที่ยวเดียวที่ดีขึ้น และกำไรจากการขายอุปกรณ์ที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายน้ำมันเชื้อเพลิงสุทธิที่สูงขึ้นและการใช้จ่ายในการสรรหาและรักษาพนักงานขับรถได้ส่งผลกระทบหักล้างผลประโยชน์ดังกล่าวบางส่วน ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการควบรวมกิจการ FirstFleet ยังคงเร็วกว่าแผนที่วางไว้ ซึ่งช่วยเร่งให้เกิดการผนึกกำลังทางธุรกิจตามที่วางแผนไว้ บริษัทได้ระบุผลประโยชน์จากการผนึกกำลังที่เกี่ยวข้องกับ FirstFleet มูลค่า 18 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคาดว่าจะช่วยสนับสนุนอัตรากำไรจากการดำเนินงานประมาณ 300 basis points ในช่วงเวลาประมาณ 18 เดือน

ธุรกิจขนส่งแบบเฉพาะเจาะจงมีสัดส่วนคิดเป็น 81% ของจำนวนรถบรรทุก TTS ทั้งหมด ณ สิ้นไตรมาส รายได้ของธุรกิจขนส่งแบบเฉพาะเจาะจงต่อคันต่อสัปดาห์ ไม่รวมค่าธรรมเนียมน้ำมันเชื้อเพลิง เพิ่มขึ้น 5.6% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่จำนวนรถหัวลาก ณ สิ้นงวดเพิ่มขึ้น 43% ซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่ม FirstFleet เข้ามาและการเติบโตของฟลีทรถ

ธุรกิจขนส่งเที่ยวเดียวยังคงได้รับอานิสงส์จากความพยายามในการปรับโครงสร้างองค์กรของ Werner โดยรายได้ต่อไมล์รวมที่ไม่รวมค่าธรรมเนียมน้ำมันเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น 9.7% และระยะทางเป็นไมล์ต่อคันเพิ่มขึ้น 22.4% ส่งผลให้รายได้ต่อคันต่อสัปดาห์เพิ่มขึ้น 34.3% ฟลีทรถ TTS ทั้งหมด ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 8,740 คัน เพิ่มขึ้น 17.4% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่จำนวนรถบรรทุกเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 15.5%

Werner กล่าวว่าบริษัทยังคงเชื่อมั่นในแนวทางที่จะบรรลุอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วของ TTS ในระดับเลขสองหลักในช่วงกลางวัฏจักรธุรกิจ งานนำเสนอได้เชื่อมโยงเป้าหมายดังกล่าวกับอัตราค่าบริการและการใช้ประโยชน์จากรถบรรทุกเที่ยวเดียวที่สูงขึ้น การกำหนดราคาและการเติบโตของธุรกิจขนส่งแบบเฉพาะเจาะจง มูลค่าอุปกรณ์ใช้แล้วที่แข็งแกร่งขึ้น การประหยัดต้นทุน และผลประโยชน์จากการผนึกกำลังกับ FirstFleet ทั้งนี้ เป้าหมายดังกล่าวยังขึ้นอยู่กับสมมติฐานการดำเนินงานและสภาวะตลาดที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั้งหมด

ธุรกิจโลจิสติกส์ยังคงต่ำกว่าระดับของปีก่อนหน้า

รายได้ของ Werner Logistics ลดลง 7% สู่ระดับ 215.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้หักค่าใช้จ่ายการว่าจ้างการขนส่งภายนอกลดลง 6% สู่ระดับ 31.1 ล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วร่วงลง 82% สู่ระดับ 0.8 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วหดตัวลง 140 basis points สู่ระดับ 0.4%

ธุรกิจบันทึกผลขาดทุนจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ที่ 0.4 ล้านดอลลาร์ และมีอัตรากำไรติดลบ 0.2% เมื่อเทียบกับกำไรจากการดำเนินงาน 3.0 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร 1.3% ในปีก่อนหน้า

ธุรกิจโลจิสติกส์การขนส่งด้วยรถบรรทุก (Truckload Logistics) ซึ่งคิดเป็น 70% ของรายได้เซกเมนต์ รายงานรายได้ลดลง 13% เนื่องจากยอดการขนส่งร่วงลง 40% เมื่อเทียบรายปี และลดลง 11% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้จากการขนส่งต่อเนื่องหลายรูปแบบ (Intermodal) เพิ่มขึ้น 7% และรายได้จากบริการขนส่งสินค้าช่วงสุดท้าย (Final Mile) เพิ่มขึ้น 18% แม้ว่าความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจโลจิสติกส์ยังคงต่ำกว่าปีก่อนหน้า แต่อัตรากำไรปรับปรุงแล้วปรับตัวดีขึ้น 170 basis points เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากต้นทุนการว่าจ้างการขนส่งภายนอกเริ่มทรงตัว และอัตราค่าบริการตามสัญญาที่สูงขึ้นเริ่มครอบคลุมลูกค้ามากขึ้น

ปรับลดคาดการณ์รายจ่ายลงทุน

ปัจจุบัน Werner คาดการณ์รายจ่ายลงทุนสุทธิสำหรับปี 2026 ไว้ที่ 190 ล้านดอลลาร์ ถึง 205 ล้านดอลลาร์ ลดลงจากกรอบเดิมที่ 215 ล้านดอลลาร์ ถึง 250 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าการปรับลดดังกล่าวเป็นผลมาจากกรอบเวลาการส่งมอบของผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิม (OEM) พร้อมเปิดเผยว่าบริษัทยังคงมุ่งมั่นที่จะปรับปรุงฟลีทรถใหม่และลดอายุเฉลี่ยของรถหัวลาก

บริษัทได้ปรับแคบคาดการณ์การเติบโตของจำนวนรถบรรทุกเฉลี่ย TTS สำหรับปี 2026 ลงมาอยู่ที่ 16% ถึง 17% จากเดิม 16% ถึง 18% และปัจจุบันคาดว่ารายได้ต่อคันต่อสัปดาห์ของธุรกิจขนส่งแบบเฉพาะเจาะจง ไม่รวมค่าธรรมเนียมน้ำมันเชื้อเพลิง จะเติบโต 4% ถึง 5% เมื่อเทียบกับช่วง 3% ถึง 5% ก่อนหน้านี้ ขณะที่คาดการณ์การเติบโตของรายได้ต่อไมล์รวมสำหรับธุรกิจขนส่งเที่ยวเดียวยังคงอยู่ที่ 10% ถึง 13%

นอกจากนี้ Werner ยังได้ปรับทบทวนอัตราภาษีเงินได้ที่แท้จริงตามมาตรฐาน GAAP ที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2026 เป็น 24.5% ถึง 25.5% จากเดิม 25.5% ถึง 26.5% โดยอัตราในไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ 13.2% ซึ่งรวมรายการภาษีแยกต่างหากแล้ว

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานมีจำนวนรวม 21 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ และ 189 ล้านดอลลาร์สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 โดยกระแสเงินสดอิสระนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) อยู่ที่ 160 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 5.9% ของรายได้ ขณะที่รายจ่ายลงทุนสุทธิมีจำนวนรวม 29 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 ก.ย. Werner มีสภาพคล่อง 654 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงวงเงินสินเชื่อที่ใช้ได้ 615 ล้านดอลลาร์ และเงินสด 39 ล้านดอลลาร์ โดยมีหนี้สินสุทธิเท่ากับ 1.9 เท่าของ EBITDA ย้อนหลังตามข้อกำหนดสัญญากู้ยืม

ฝ่ายบริหารคาดว่าจะได้รับปัจจัยหนุนตามฤดูกาลจากอัตราค่าระวางขนส่งตลาดสปอตและกิจกรรมในช่วงไฮซีซั่น แต่ในงานนำเสนอยังระบุถึงแรงกดดันหลายประการ ได้แก่ ต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิง ประกันภัย และการทดแทนอุปกรณ์ยังคงอยู่ในระดับสูง การสรรหาพนักงานขับรถที่มีคุณภาพยังคงมีข้อจำกัด และการตั้งสำรองค่าสินไหมประกันภัยที่เพิ่มขึ้นได้ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการไตรมาส 3 นอกจากนี้ แนวโน้มของ Werner ยังขึ้นอยู่กับการกำหนดราคาตามสัญญา ความต้องการขนส่งสินค้า มูลค่าอุปกรณ์ ประสิทธิภาพการผลิตของฟลีทรถ และการบรรลุผลประโยชน์จากการควบรวมกิจการ FirstFleet อย่างสำเร็จ