BigBear.ai ปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ปี 2026 หลังยอดขายไตรมาส 3 เติบโต 31%

BigBear.ai (NYSE: BBAI) ปรับเพิ่มกรอบล่างของประมาณการรายได้ตลอดปี 2026 หลังจากรายได้ในไตรมาสที่ 3 เพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบรายปี โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตตามธรรมชาติอย่างต่อเนื่องและกิจกรรมสัญญาใหม่กับภาครัฐ โดยขณะนี้บริษัทคาดว่ารายได้ต่อปีจะอยู่ที่ 150 ล้านดอลลาร์ ถึง 165 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกรอบเดิมที่ 135 ล้านดอลลาร์ ถึง 165 ล้านดอลลาร์

ค่ากลางของแนวโน้มที่ปรับปรุงใหม่นี้คิดเป็นการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ราว 23% จากปี 2025 และสูงกว่าค่ากลางของกรอบเดิมอยู่ 5% ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มดังกล่าวสะท้อนถึงการเติบโตของรายได้ตามธรรมชาติเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกันในปี 2026 ทั้งนี้ รายได้เพิ่มขึ้น 18.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสที่ 3 หลังจากเพิ่มขึ้น 6.7% ในไตรมาสที่ 2

รายได้และอัตรากำไรปรับตัวดีขึ้น การด้อยค่าฉุดผลขาดทุนตามมาตรฐาน GAAP

รายได้ในไตรมาสที่ 3 แตะที่ 43.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 33.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวสู่ระดับ 31.2% จาก 22.4% ซึ่งปรับตัวดีขึ้น 878 เบสิสพอยต์

BigBear.ai รายงานผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ที่ 91.9 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกำไรสุทธิ 2.5 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ผลลัพธ์ล่าสุดนี้รวมถึงรายการขาดทุนจากการด้อยค่าของค่าความนิยมที่ไม่ใช่เงินสดจำนวน 76.7 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 0.16 ดอลลาร์ของผลขาดทุนสุทธิต่อหุ้นปรับลดที่ 0.19 ดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ทั้งนี้ บริษัทเคยรายงานผลขาดทุนสุทธิต่อหุ้นปรับลดที่ 0.03 ดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025

EBITDA ปรับปรุงแล้ว ซึ่งเป็นมาตรวัดนอกมาตรฐาน GAAP ยังคงติดลบอยู่ที่ 9.1 ล้านดอลลาร์ แต่ปรับตัวดีขึ้น 0.3 ล้านดอลลาร์จากผลขาดทุน 9.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ทั้งนี้ BigBear.ai เตือนว่า มาตรวัดนอกมาตรฐาน GAAP ของบริษัทไม่ได้รวมรายการสำคัญตามที่มาตรฐาน GAAP กำหนด และอาจไม่สามารถเปรียบเทียบกับมาตรวัดชื่อเดียวกันที่บริษัทอื่นใช้ได้

บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดและเงินลงทุนจำนวน 399 ล้านดอลลาร์ โดยรายงานหนี้สินรวมอยู่ที่ 16.7 ล้านดอลลาร์ และเงินสดสุทธิอยู่ที่ 382.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดคำสั่งซื้อที่รอรับรู้รายได้รวมอยู่ที่ 330.1 ล้านดอลลาร์

งานที่ได้รับจากภาครัฐและการยอมรับใช้งาน Generative AI

BigBear.ai ระบุว่า บริษัทชนะและประกาศสัญญาใหม่มากกว่า 25 ฉบับนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ซึ่งคิดเป็นมูลค่าสัญญารวมกว่า 225 ล้านดอลลาร์ งานที่ได้รับนั้นรวมถึงการแข่งขันเสนอราคาใหม่กับกระทรวงความมั่นคงแห่งมาตุภูมิ งานร่วมกับลูกค้าภารกิจรายใหม่ และสัญญาลับด้านความมั่นคงแห่งชาติ ทั้งนี้ มูลค่าสัญญาไม่ได้แปลงเป็นรายได้ที่รับรู้โดยตรงเสมอไป และบริษัทได้ตั้งข้อสังเกตแยกต่างหากว่า ยอดคำสั่งซื้อที่รอรับรู้รายได้อาจได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงงบประมาณ การยกเลิกสัญญา หรือช่วงเวลาใช้สิทธิที่ไม่ได้ถูกใช้

สำหรับงานเด่นประจำไตรมาส ได้แก่ สัญญารับช่วงต่อระยะเวลา 5 ปี จำนวน 2 ฉบับ เพื่อสนับสนุนสำนักงานศุลกากรและป้องกันชายแดนสหรัฐฯ (CBP) โดยคำสั่งงานย่อยที่แข่งเสนอราคาใหม่ผ่าน SAIC ครอบคลุม AI และระบบวิเคราะห์แบบบูรณาการที่ใช้ในระบบประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับผู้เดินทางและสินค้า ขณะที่อีกสัญญาหนึ่งผ่าน Unissant ได้ขยายการสนับสนุนของ BigBear.ai สำหรับการปฏิบัติการชี้เป้าและประเมินความเสี่ยงของ CBP

นอกจากนี้ บริษัทยังได้เพิ่มสำนักงานสอบสวนกลาง (FBI), กองทัพเรือชายฝั่งสหรัฐฯ, องค์การนาซา (NASA), กระทรวงพลังงาน และกระทรวงกิจการทหารผ่านศึก เป็นลูกค้าสำหรับแพลตฟอร์ม Generative AI ที่ปลอดภัยของบริษัท ซึ่งได้รับมาจากการเข้าซื้อกิจการ Ask Sage ในเดือนธันวาคม 2025 แพลตฟอร์มดังกล่าวช่วยให้เข้าถึงโมเดล Generative AI และเครื่องมือเชิงเอเจนต์ (agentic tools) การประมวลผลข้อมูลที่ปลอดภัย ตลอดจนความสามารถในการสร้างเอเจนต์ AI

นอกเหนือจากด้านความมั่นคงแห่งชาติแล้ว Children’s Minnesota ยังได้ต่ออายุการใช้งานแพลตฟอร์ม FutureFlow Rx ของ BigBear.ai ออกไปอีก 2 ปี ผลิตภัณฑ์นี้ใช้เทคโนโลยีฝาแฝดดิจิทัล (digital-twin) และการวิเคราะห์เชิงคาดการณ์ เพื่อช่วยให้โรงพยาบาลคาดการณ์การไหลเวียนของผู้ป่วย ตลอดจนบริหารจัดการศักยภาพการรองรับและทรัพยากร

ฝ่ายบริหารให้ความสำคัญกับการเติบโตและการเข้าซื้อกิจการ

เคนวิน แมคอลีนัน (Kevin McAleenan) ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ได้ระบุว่า การเติบโตของรายได้และการแสวงหาเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการ ถือเป็นสองภารกิจหลักของฝ่ายบริหารในช่วงที่เหลือของปี 2026 โดยบริษัทกำลังมุ่งเน้นกิจกรรม M&A ที่มีศักยภาพไปที่เทคโนโลยีที่สามารถนำมาใช้งานได้อย่างรวดเร็ว หรือช่วยขยายขอบเขตตลาดและขนาดของธุรกิจ

BigBear.ai วางตำแหน่งธุรกิจของตนเป็นหลักในเครื่องมือ AI สำหรับองค์กร แพลตฟอร์ม และแอปพลิเคชันเฉพาะภารกิจ มากกว่าโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพ กำลังการประมวลผล หรือโมเดลพื้นฐาน (foundation models) ตลาดเป้าหมายของบริษัทรวมถึงความมั่นคงแห่งชาติ การค้าและการเดินทาง และการปฏิบัติการอื่น ๆ ที่ต้องใช้นำไปปรับใช้ที่ปลอดภัยและความรู้เฉพาะทาง

ฝ่ายบริหารได้ชี้ให้เห็นถึงการปรับปรุงกองทัพให้ทันสมัย (defense modernization) การเปลี่ยนแปลงของกระแสการค้าระหว่างประเทศ การเดินทางระหว่างประเทศที่เพิ่มขึ้น และภัยคุกคามด้านความมั่นคงที่ขยายตัวขึ้น ว่าเป็นปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์ที่มีศักยภาพเมื่อเข้าสู่ปี 2027 อย่างไรก็ตาม การนำเสนอไม่ได้ให้ประมาณการทางการเงินอย่างเป็นทางการสำหรับปี 2027

แนวโน้มดังกล่าวยังคงมีความเสี่ยง ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงในการใช้จ่ายและนโยบายการจัดซื้อจัดจ้างของรัฐบาล ข้อจำกัดงบประมาณของรัฐบาลกลาง หรือการปิดทำการของรัฐบาล (shutdown) การยกเลิกสัญญา ความล่าช้าในการจัดซื้อจัดจ้าง และความเป็นไปได้ที่ยอดคำสั่งซื้อที่รอรับรู้รายได้จะไม่ถูกเปลี่ยนเป็นรายได้ นอกจากนี้ BigBear.ai ยังอ้างถึงความเสี่ยงในการรวมกิจการที่เข้าซื้อ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเปิดรับของลูกค้า แรงกดดันด้านการแข่งขัน ภาษีศุลกากร และความสามารถของบริษัทในการคว้าคำสั่งงานย่อยภายใต้กรอบสัญญาของรัฐบาล