FedEx ปรับเพิ่มแนวโน้มผลประกอบการปีงบประมาณ 2026 ขณะที่ Federal Express ขับเคลื่อนการเติบโตในไตรมาส 3

เฟดเอ็กซ์ คอร์ปอเรชัน (NYSE: FDX) ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปรับปรุงแล้วสำหรับปีงบประมาณ 2026 หลังจากรายได้และกำไรในไตรมาสที่สามปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากความเติบโตของธุรกิจ Federal Express สามารถชดเชยปริมาณการจัดส่งสินค้าที่อ่อนแอลงและค่าใช้จ่ายในการแยกธุรกิจที่สูงขึ้นของ FedEx Freight ได้ โดยขณะนี้บริษัทคาดว่ากำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 19.30 ถึง 20.10 ดอลลาร์ เทียบกับประมาณการในเดือนธันวาคมที่ 17.80 ถึง 19.00 ดอลลาร์

รายได้ในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 2.40 หมื่นล้านดอลลาร์ ด้านกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 7% สู่ระดับ 1.62 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วพุ่งขึ้น 16% สู่ระดับ 5.25 ดอลลาร์ ส่วนอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 6.7% ลดลง 10 basis points จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

ตามมาตรฐานบัญชีทั่วไป (GAAP) กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.35 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.29 พันล้านดอลลาร์ และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.06 พันล้านดอลลาร์ จาก 909 ล้านดอลลาร์ โดยกำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 4.41 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 3.76 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ผลการดำเนินงานแบบปรับปรุงแล้วได้ยกเว้นค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับแผนการแยกธุรกิจ FedEx Freight โครงการเพิ่มประสิทธิภาพทางธุรกิจ และรายการระบุเฉพาะอื่น ๆ

Federal Express ช่วยชดเชยความอ่อนแอในธุรกิจขนส่งสินค้า (Freight)

รายได้ของ Federal Express เติบโต 10% สู่ระดับ 2.12 หมื่นล้านดอลลาร์ นำโดยรายได้จากพัสดุภายในประเทศสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น 10% รวมถึงการเติบโตในยุโรปและบริการขนส่งสินค้าระหว่างเอเชียไปยังยุโรป ส่วนกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 18% สู่ระดับ 1.68 พันล้านดอลลาร์ หนุนให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 7.9% จาก 7.4%

เฟดเอ็กซ์ระบุว่า การปรับตัวดีขึ้นนี้เป็นผลมาจากผลตอบแทนพื้นฐาน (base yield) ที่สูงขึ้น การลดต้นทุน และความต้องการภายในประเทศสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้น นอกจากนี้ รายได้จากการส่งออกระหว่างประเทศแบบพรีเมียมยังช่วยหนุนการเติบโตของกำไร โดยไตรมาสนี้ถือเป็นไตรมาสที่หกติดต่อกันที่ Federal Express มีการขยายตัวของอัตรากำไรปรับปรุงแล้ว

เกือบครึ่งหนึ่งของการเติบโตของรายได้รวมมาจากบริการแบบ B2B (Business-to-Business) ซึ่งใกล้เคียงกับไตรมาสก่อนหน้า โดยเฟดเอ็กซ์ได้เน้นย้ำถึงกลุ่มการแพทย์ ยานยนต์ ศูนย์ข้อมูล (data centers) และการบินและอวกาศว่าเป็นกลุ่มเป้าหมายที่มีอัตรากำไรสูง นอกจากนี้ บริษัทยังรายงานการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งรายได้ในต่างประเทศเป็นไตรมาสที่ 11 ติดต่อกัน

FedEx Freight ยังคงเผชิญแรงกดดันจากอุปสงค์การขนส่งสินค้าแบบไม่เต็มรถ (LTL) ที่อ่อนแอ โดยรายได้ลดลง 5% สู่ระดับ 2.0 พันล้านดอลลาร์เนื่องจากปริมาณการจัดส่งสินค้าลดลง ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วร่วงลง 49% สู่ระดับ 134 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ผลตอบแทนที่สูงขึ้นได้ช่วยชดเชยปริมาณการขนส่งที่ลดลง อัตราค่าจ้างที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับแผนการแยกธุรกิจได้บางส่วน

ฝ่ายบริหารเปิดเผยว่า รายได้ต่อการจัดส่งและการจัดเก็บอัตราตามสัญญาปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า สำหรับภาพรวมทั้งปี เฟดเอ็กซ์คาดว่ารายได้ของธุรกิจ Freight จะลดลงในเปอร์เซ็นต์ระดับหลักเดียวช่วงต่ำ ส่วนรายได้ในไตรมาสที่สี่คาดว่าจะทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย โดยการเติบโตของผลตอบแทนตามแผนจะช่วยชดเชยปริมาณการจัดส่งสินค้าที่คาดว่าจะลดลงในระดับหลักเดียวช่วงกลาง

แนวโน้มรายได้และการลดต้นทุน

ขณะนี้เฟดเอ็กซ์คาดการณ์ว่ารายได้รวมในปีงบประมาณ 2026 จะเติบโต 6.0% ถึง 6.5% เมื่อเทียบกับประมาณการก่อนหน้าที่ 5% ถึง 6% ซึ่งแนวโน้มดังกล่าวส่งผลให้การเติบโตในไตรมาสที่สี่จะอยู่ที่ 6.0% ถึง 7.5%

รายได้ของ Federal Express คาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 8% ทั้งสำหรับภาพรวมทั้งปีและไตรมาสที่สี่ โดยได้รับแรงหนุนจากผลตอบแทนในประเทศสหรัฐฯ และต่างประเทศ นอกจากนี้ เฟดเอ็กซ์ยังคาดว่ากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้จะเพิ่มขึ้นทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและเมื่อเทียบรายปีในไตรมาสที่สี่ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วรวมคาดว่าจะเติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ขณะนี้บริษัทคาดว่าจะสามารถลดต้นทุนถาวรที่เกี่ยวข้องกับการปรับเปลี่ยนองค์กรได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 โดยโครงการ Network 2.0 คาดว่าจะจัดเส้นทางการขนส่งประมาณ 35% ของปริมาณสินค้าที่เข้าเกณฑ์ผ่านศูนย์บริการที่ปรับปรุงประสิทธิภาพแล้วราว 400 แห่งภายในสิ้นเดือนมีนาคม และจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 65% ภายในช่วงฤดูกาลที่มีการใช้งานหนาแน่น (peak season) ถัดไป ทั้งนี้ เฟดเอ็กซ์ยังคงตั้งเป้าหมายประหยัดต้นทุนสะสมจากโครงการ Network 2.0 และโครงการ One FedEx ที่เกี่ยวข้องให้ได้ 2 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2027

เฟดเอ็กซ์เปิดเผยว่า บริษัทสามารถเพิ่มปริมาณการจัดส่งสินค้าได้พร้อมกับลดกำลังการรองรับสุทธิและการใช้เชื้อเพลิงลง ซึ่งช่วยเพิ่มความหนาแน่นของเครือข่ายขนส่ง นอกจากนี้ บริษัทยังได้จัดสรรกำลังการรองรับของเครื่องบินที่บริษัทดำเนินการเองบางส่วนไปยังเส้นทางระหว่างเอเชียไปยุโรปและภายในภูมิภาคเอเชีย เพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงในนโยบายการค้าโลก

ขณะนี้คาดว่ารายจ่ายลงทุน (Capital expenditure) รวมในปีงบประมาณ 2026 จะอยู่ที่ 4.1 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจากสมมติฐาน 4.5 พันล้านดอลลาร์ที่เคยให้ไว้ในเดือนธันวาคม ส่วนอัตราภาษีที่แท้จริงปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 24% สำหรับแนวโน้มกำไรดังกล่าวอยู่บนสมมติฐานว่าจะไม่มีการซื้อหุ้นคืนในไตรมาสที่สี่ และรวมถึงแรงกดดันที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการไดลูทของหุ้น (share dilution) และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหลังจากที่ FedEx Freight ออกหุ้นกู้เมื่อเร็ว ๆ นี้

การแยกธุรกิจ Freight ยังคงกำหนดไว้ตามแผนในเดือนมิถุนายน

เฟดเอ็กซ์กล่าวว่า การแยกธุรกิจ FedEx Freight แบบปลอดภาษียังคงเป็นไปตามแผนในวันที่ 1 มิถุนายน 2026 โดยคาดว่าธุรกิจนี้จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (New York Stock Exchange) ภายใต้สัญลักษณ์ซื้อขาย FDXF และทีมผู้บริหารได้รับการจัดตั้งเรียบร้อยแล้ว นอกจากนี้ FedEx Freight ได้เสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้นกู้มูลค่า 3.7 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม ขณะที่การว่าจ้างทีมขายเฉพาะทางเสร็จสิ้นไปเป็นส่วนใหญ่แล้ว

บริษัทมีแผนที่จะจัดงานวันนักลงทุนของ FedEx Freight ในวันที่ 8 เมษายน ที่นิวยอร์ก ทั้งนี้ แม้จะมีการเตรียมความพร้อมดังกล่าว เฟดเอ็กซ์คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สี่ของหน่วยธุรกิจนี้จะลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากอุปสงค์ LTL ที่อ่อนตัวลงและค่าใช้จ่ายในการแยกธุรกิจที่สูงขึ้น

แนวโน้มของเฟดเอ็กซ์อ้างอิงตามการคาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจและราคาเชื้อเพลิงในปัจจุบัน และสมมติฐานว่าจะไม่มีสถานการณ์รุนแรงเพิ่มเติมด้านเศรษฐกิจ ภูมิรัฐศาสตร์ หรือการค้าระหว่างประเทศ โดยบริษัทระบุว่า สภาวะการค้าโลกที่ไม่แน่นอน การดำเนินโครงการ Network 2.0 และโครงการปรับเปลี่ยนองค์กรอื่น ๆ การแยกธุรกิจ Freight ความต้องการด้านปริมาณและการรองรับที่เปลี่ยนแปลงไป ต้นทุนแรงงานและการขนส่ง ความผันผวนของราคาเชื้อเพลิงและอัตราแลกเปลี่ยน การหยุดชะงักทางเทคโนโลยี และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ ถือเป็นปัจจัยส่วนหนึ่งที่อาจทำให้ผลการดำเนินงานเบี่ยงเบนไปจากที่คาดการณ์ไว้