TransUnion ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรต่อหุ้นปรับปรุงปี 2026 หลังจากรายได้ไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 12%

แทรนส์ยูเนียน (TransUnion) (TRU) ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วสำหรับตลอดทั้งปี หลังจากรายได้ไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 12% โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตในกลุ่มบริการทางการเงินในสหรัฐฯ และตลาดต่างประเทศ บริษัทฯ ยังคงประมาณการรายได้และ EBITDA ปรับปรุงแล้วปี 2026 ไว้ตามเดิม แม้อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นและกิจกรรมการขอสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยจะชะลอตัวลง โดยอ้างถึงการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลง และการซื้อหุ้นคืน

รายได้สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.31 พันล้านดอลลาร์ รายได้ออร์แกนิกตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่เพิ่มขึ้น 8% หรือประมาณ 5.5% หากไม่รวมค่ารอยัลตีสินเชื่อบ้าน FICO ที่ไม่มีอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วเติบโต 9% สู่ระดับ 465 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 14% สู่ระดับ 1.25 ดอลลาร์ แทรนส์ยูเนียนระบุว่า รายได้ EBITDA ปรับปรุงแล้ว และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว สูงกว่าประมาณการที่บริษัทฯ เคยคาดการณ์ไว้

อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง 90 basis points สู่ระดับ 35.4% บริษัทฯ ระบุว่าสาเหตุของการลดลงประมาณ 60 basis points มาจากค่ารอยัลตีสินเชื่อบ้าน FICO และอีกราว 40 basis points มาจากผลการดำเนินงานพื้นฐาน ซึ่งได้รับการชดเชยบางส่วนจากผลประโยชน์ 10 basis points จากการเข้าซื้อกิจการในเม็กซิโก

บริการทางการเงินในสหรัฐฯ และการดำเนินงานในต่างประเทศขับเคลื่อนการเติบโต

รายได้จากตลาดสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 7% สู่ระดับ 977 ล้านดอลลาร์ ทั้งตามรายงานทางการเงินและตามเกณฑ์ออร์แกนิกตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ รายได้จากกลุ่มบริการทางการเงินเพิ่มขึ้น 11% หรือ 5% หากไม่รวมค่ารอยัลตีสินเชื่อบ้าน FICO สำหรับภายในธุรกิจดังกล่าว รายได้ที่ไม่รวมสินเชื่อบ้านเติบโต 5% ซึ่งรวมถึงการเพิ่มขึ้น 13% ในกลุ่มสินเชื่อยานยนต์ 5% ในกลุ่มการให้สินเชื่อผู้บริโภค และ 3% ในกลุ่มบัตรเครดิตและธนาคาร

รายได้จากสินเชื่อบ้านพุ่งขึ้น 21% แต่เพิ่มขึ้น 5% เมื่อไม่รวมผลกระทบจากค่ารอยัลตี FICO แม้ว่าจำนวนการตรวจสอบข้อมูลสินเชื่อจะลดลงประมาณ 16% ก็ตาม ทั้งนี้ รายได้จากค่ารอยัลตีไม่มีอัตรากำไร ส่งผลให้อัตราการเติบโตพื้นฐานสะท้อนถึงสัดส่วนการสร้างกำไรของธุรกิจได้ชัดเจนยิ่งขึ้น

รายได้จากกลุ่มธุรกิจเกิดใหม่ (Emerging Verticals) เพิ่มขึ้น 6% นำโดยการเติบโตในระดับสองหลักในกลุ่มประกันภัยและภาคสาธารณะ กลุ่มประกันภัยบันทึกการเติบโตระดับสองหลักติดต่อกันเป็นไตรมาสที่เก้า แทรนส์ยูเนียนคาดว่าธุรกิจนี้จะสร้างรายได้มากกว่า 430 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 และคาดการณ์ว่าจะเติบโตอย่างน้อยในระดับเลขตัวเดียวระดับสูง โดยได้รับแรงหนุนจากผลิตภัณฑ์ด้านสินเชื่อ ประวัติการขับขี่ การตลาด และการป้องกันการทุจริต ส่วนรายได้จากกลุ่ม Consumer Interactive ลดลง 3%

รายได้จากต่างประเทศเพิ่มขึ้น 30% ตามรายงานทางการเงินสู่ระดับ 339 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงผลบวก 21 percentage point จากการเข้าซื้อกิจการ และผลกระทบเชิงลบจากอัตราแลกเปลี่ยน 1 percentage point อัตราการเติบโตออร์แกนิกตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่อยู่ที่ 10% ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 39% สู่ระดับ 156 ล้านดอลลาร์

อินเดียมีอัตราการเติบโตออร์แกนิกตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ 18% เนื่องจากปริมาณธุรกรรมค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้นและบริษัทฯ ได้รับธุรกิจใหม่ ละตินอเมริกาก็เติบโตออร์แกนิก 18% เช่นกัน โดยมีการเติบโตระดับสองหลักในบราซิลและโคลอมเบีย ขณะที่การดำเนินงานในเม็กซิโกที่เข้าซื้อมานั้นทำผลงานได้ดีกว่าแผนของแทรนส์ยูเนียน ส่วนรายได้ออร์แกนิกตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่เพิ่มขึ้น 7% ในแคนาดา 5% ในสหราชอาณาจักร 6% ในแอฟริกา และ 3% ในเอเชียแปซิฟิก

ปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้นตลอดปี

ขณะนี้แทรนส์ยูเนียนคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วปี 2026 ไว้ที่ 4.81 ถึง 4.88 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากช่วงประมาณการเดิมที่ 4.75 ถึง 4.83 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโต 12% ถึง 13% ฝ่ายบริหารระบุว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลงและการซื้อหุ้นคืนเมื่อเร็ว ๆ นี้

บริษัทฯ ยังคงประมาณการรายได้ตลอดทั้งปีไว้ที่ 5.13 พันล้านดอลลาร์ ถึง 5.16 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโตตามรายงานทางการเงินที่ 12% ถึง 13% โดยคาดว่าการเติบโตออร์แกนิกตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่อยู่ที่ 8% ถึง 9% หรือ 5% ถึง 6% หากไม่รวมค่ารอยัลตีสินเชื่อบ้าน FICO

คาดการณ์ EBITDA ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.81 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.83 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10% ถึง 11% โดยมีอัตรากำไรอยู่ที่ 35.2% ถึง 35.4% ซึ่งหมายถึงอัตรากำไรที่หดตัวลง 60 ถึง 80 basis points ซึ่งรวมถึงปัจจัยกดดันประมาณ 80 basis points จากค่ารอยัลตี FICO ที่ไม่มีอัตรากำไร ทั้งนี้ คาดว่าผลการดำเนินงานด้านอัตรากำไรพื้นฐานจะทรงตัวไปจนถึงขยายตัวได้ 20 basis points ซึ่งรวมถึงการลงทุนเพื่อการเติบโตและค่าใช้จ่ายในการดำเนินคดีที่สูงขึ้น

สำหรับไตรมาสที่สี่ แทรนส์ยูเนียนคาดการณ์รายได้ไว้ที่ 1.26 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.29 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8% ถึง 10% โดยคาดว่าการเติบโตออร์แกนิกตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่จะอยู่ในช่วง 3% ถึง 6% หรือ 3% ถึง 5% หากไม่รวมค่ารอยัลตีสินเชื่อบ้าน FICO บริษัทฯ คาดว่าจำนวนการตรวจสอบข้อมูลสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยจะลดลงมากกว่า 20% ขณะที่การเติบโตของรายได้ที่ไม่ใช่สินเชื่อบ้านคาดว่าจะยังคงใกล้เคียงกับอัตรา 5.5% ของไตรมาสที่สาม

คาดว่า EBITDA ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สี่จะอยู่ที่ 450 ล้านดอลลาร์ ถึง 468 ล้านดอลลาร์ โดยมีกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.15 ถึง 1.22 ดอลลาร์ ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทฯ อาจทำผลงานได้ในระดับแตะขอบบนของประมาณการตลอดทั้งปี หากสภาวะปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป

การคืนทุนแก่ผู้ถือหุ้นและลำดับความสำคัญในการดำเนินงาน

แทรนส์ยูเนียนซื้อหุ้นคืนไปแล้วประมาณ 243 ล้านดอลลาร์จนถึงเดือนกันยายน และคาดว่าจะซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติมอีกประมาณ 257 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ ส่งผลให้ยอดรวมตลอดทั้งปีอยู่ที่ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ คณะกรรมการบริษัทได้อนุมัติขยายวงเงินการซื้อหุ้นคืนเพิ่มขึ้น 1 พันล้านดอลลาร์ เป็น 2 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ยังคงเหลือวงเงินที่ใช้ได้อีกราว 1.5 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ เงินปันผลประจำไตรมาสยังได้รับการปรับเพิ่มขึ้นเป็น 0.135 ดอลลาร์ต่อหุ้น จากเดิม 0.125 ดอลลาร์

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Leverage Ratio) ของบริษัทฯ อยู่ที่ 2.5 เท่า ณ สิ้นไตรมาส หลังจากที่ได้ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว Term Loan B-5 ที่เหลืออยู่ประมาณ 104 ล้านดอลลาร์ล่วงหน้าในเดือนกันยายน ทั้งนี้ แทรนส์ยูเนียนคาดว่าจะมีอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow Conversion) มากกว่า 90% ของกำไรสุทธิตามงบปรับปรุงสำหรับปีนี้

นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังได้เน้นย้ำถึงการลงทุนอย่างต่อเนื่องในเทคโนโลยีและการพัฒนาผลิตภัณฑ์ งานประมวลผลข้อมูลสินเชื่อแบบออนไลน์และแบบกลุ่ม (Batch) ส่วนใหญ่ในสหรัฐฯ ได้ย้ายไปยังแพลตฟอร์ม OneTru แล้ว โดยคาดว่าการย้ายระบบจะเสร็จสมบูรณ์เป็นส่วนใหญ่ภายในสิ้นปี ทั้งนี้ แทรนส์ยูเนียนได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์และการปรับปรุงประสิทธิภาพมากกว่า 40 รายการในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 ซึ่งประเมินว่าจะสามารถสร้างรายได้ราว 350 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาสามปี

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นยังคงเป็นข้อจำกัดหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งต่ออุปสงค์และความสามารถในการผ่อนชำระสินเชื่อบ้าน ส่วนความไม่แน่นอนอื่น ๆ ที่บริษัทฯ ระบุไว้ ได้แก่ เงินเฟ้อ ความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย ภาษีศุลกากรและนโยบายการค้า ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ กฎระเบียบข้อบังคับ ความปลอดภัยของข้อมูล การดำเนินคดี การรักษาฐานลูกค้า และการเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดการรายงานข้อมูลสินเชื่อบ้าน

แทรนส์ยูเนียนประเมินว่าการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นโดยสำนักงานกำกับดูแลการเงินเคหะการแห่งสหรัฐฯ (Federal Housing Finance Agency: FHFA) จากการรายงานข้อมูลสินเชื่อแบบสามสถาบัน (tri-merge) เป็นแบบสองสถาบัน (bi-merge) จะกระทบต่อรายได้ของบริษัทน้อยกว่า 1% และกระทบต่อกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วน้อยกว่า 3% หากสินเชื่อทั้งหมดที่กำกับดูแลโดย FHFA เปลี่ยนไปใช้แบบ bi-merge และบริษัทข้อมูลเครดิตยังคงสัดส่วนการตลาดเท่า ๆ กัน บริษัทฯ ประเมินว่าจะมีผลกระทบโดยตรงต่อรายได้ประมาณ 33 ล้านดอลลาร์ หากไม่รวมค่ารอยัลตี FICO และกระทบต่อกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วประมาณ 0.15 ดอลลาร์