อัตรากำไรไตรมาส 3 ปี 2026 ของโคคา-โคล่า ขยายตัว ขณะที่การเติบโตของรายได้ออร์แกนิกช่วยหนุนความสามารถในการทำกำไร

บริษัท เดอะ โคคา-โคล่า คัมปะนี (NYSE: KO) รายงานอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ขยายตัวขึ้นสำหรับไตรมาสที่สามของปี 2026 แม้ว่าการขยายตัวพื้นฐานจะชะลอตัวลงเล็กน้อยหลังจากตัดผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน การเข้าซื้อและการจำหน่ายกิจการ และรายการที่มีผลต่อความสามารถในการเปรียบเทียบ โดยการเติบโตของรายได้จากธุรกิจเดิม (organic revenue growth) ช่วยสนับสนุนอัตรากำไร ขณะที่การลงทุนทางการตลาดที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นได้จำกัดอัตราส่วนผลคูณทางการดำเนินงาน (operating leverage)

สำหรับช่วงสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 2 ตุลาคม 2026 อัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน U.S. GAAP ที่รายงานเพิ่มขึ้น 166 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 63.15% จาก 61.49% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้ว (Comparable gross margin) ซึ่งเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP เพิ่มขึ้น 166 เบสิสพอยต์เช่นกัน แตะที่ระดับ 62.69%

หากพิจารณาบนฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่และไม่รวมผลกระทบจากการเข้าซื้อและการจำหน่ายกิจการ อัตรากำไรขั้นต้นพื้นฐานเพิ่มขึ้น 93 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 62.24% โดยโคคา-โคล่าระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นนี้เป็นผลมาจาก การเติบโตของรายได้จากธุรกิจเดิม ทั้งนี้ การขายกิจการผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปในประเทศไนจีเรียช่วยหนุนผลงานในส่วนของการเข้าซื้อและการจำหน่ายกิจการ ขณะที่รายการที่มีผลต่อความสามารถในการเปรียบเทียบนั้นเกี่ยวข้องกับกิจกรรมการประกันความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ

อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่รายงานปรับตัวขึ้น 140 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 33.37% จาก 31.97% อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 106 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 32.93% ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วบนฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่เพิ่มขึ้น 46 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 32.33%

หลังจากตัดผลกระทบจากการเข้าซื้อและการจำหน่ายกิจการ อัตรากำไรจากการดำเนินงานพื้นฐานขยายตัวขึ้น 21 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 32.33% โดยมีการเติบโตของรายได้จากธุรกิจเดิมเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยการลงทุนทางการตลาดและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น นอกจากนี้ ธุรกรรมในไนจีเรียยังส่งผลเชิงบวกต่อการเปรียบเทียบอัตรากำไรจากการดำเนินงานอีกด้วย

อัตรากำไรช่วง 9 เดือน

สำหรับช่วงเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 2 ตุลาคม อัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP ของโคคา-โคล่า เพิ่มขึ้น 86 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 63.00% อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 88 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 62.81% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นพื้นฐานเพิ่มขึ้น 20 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 62.45% การเติบโตของรายได้จากธุรกิจเดิมช่วยสนับสนุนการปรับตัวดีขึ้นนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน แต่ต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นได้หักล้างผลประโยชน์บางส่วนไป

อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP สำหรับช่วงเก้าเดือนเพิ่มขึ้น 139 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 34.40% อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 88 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 34.33% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานพื้นฐานขยายตัว 37 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 34.05%

บริษัทระบุว่า การเติบโตของอัตรากำไรจากการดำเนินงานพื้นฐานนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันสะท้อนถึงการเติบโตของรายได้จากธุรกิจเดิมและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้นและการลงทุนทางการตลาดที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ การจำหน่ายกิจการในไนจีเรียยังคงเป็นปัจจัยหนุน ขณะที่รายการที่มีผลต่อความสามารถในการเปรียบเทียบส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมการประกันความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและค่าใช้จ่ายในปีก่อนที่เชื่อมโยงกับการประเมินมูลค่าหนี้สินผลตอบแทนตามเงื่อนไข (contingent consideration liability) ของ fairlife ใหม่

การนำเสนอไม่ได้รวมตัวเลขรายได้ กำไร หรือการคาดการณ์แนวโน้มล่วงหน้า (forward-guidance) ในภาพรวมไว้ด้วย การวิเคราะห์อัตรากำไรแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของรายได้จากธุรกิจเดิมยังคงช่วยสนับสนุนการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ต้นทุนปัจจัยการผลิต ค่าใช้จ่ายทางการตลาด ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่กำหนดความสามารถในการทำกำไรตามที่รายงานและกำไรพื้นฐาน