กำไรต่อหุ้นปรับปรุงไตรมาส 3 ของ CMS Energy เพิ่มขึ้น; แนวโน้มปี 2026 มุ่งสู่ระดับสูงสุดของกรอบเป้าหมาย

CMS Energy (NYSE: CMS) เปิดเผยว่า กำไรปรับปรุงประจำไตรมาสที่ 3 เพิ่มขึ้นอย่างมากจากช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายการด้อยค่าสินทรัพย์ขนาดใหญ่และค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างของ NorthStar Clean Energy ได้กดดันผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP ทั้งนี้ บริษัทคงคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงประจำปี 2026 ไว้ที่ 3.83 ถึง 3.90 ดอลลาร์ และระบุว่ายังคงมั่นใจว่าจะสามารถทำผลงานได้ใกล้เคียงกับขอบบนของช่วงคาดการณ์ดังกล่าว

สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 30 ก.ย. CMS Energy รายงานกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญที่ 121 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.39 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด ลดลงจาก 275 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.92 ดอลลาร์ต่อหุ้นในช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนกำไรสุทธิปรับปรุงเพิ่มขึ้นเป็น 451 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.44 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 279 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.93 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ผลต่างระหว่างผลประกอบการตามที่รายงานและผลประกอบการปรับปรุงมีสาเหตุหลักมาจากต้นทุนการด้อยค่าสินทรัพย์และการปรับโครงสร้างจำนวน 456 ล้านดอลลาร์ ซึ่งได้รับการชดเชยบางส่วนจากสิทธิประโยชน์ทางภาษีจำนวน 117 ล้านดอลลาร์ และเมื่อคิดเป็นต่อหุ้น รายการเหล่านี้ลดกำไรตามที่รายงานลงสุทธิ 1.08 ดอลลาร์

สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 กำไรสุทธิตามที่รายงานลดลงสู่ 576 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.86 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 775 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.59 ดอลลาร์ต่อหุ้นในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิปรับปรุงเพิ่มขึ้นเป็น 915 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.95 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 797 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.66 ดอลลาร์ต่อหุ้น ทั้งนี้ CMS ระบุว่า EPS ปรับปรุงที่เพิ่มขึ้น 29 เซนต์เมื่อเทียบรายปี เป็นผลมาจากผลตอบแทนด้านอัตราค่าบริการ พลังงานหมุนเวียน และการลงทุน รวมไปถึงความเสถียรของระบบ รายการที่เกี่ยวเนื่องกับพายุ และผลิตภาพ โดยถูกชดเชยบางส่วนจากสภาพอากาศ การจัดหาเงินทุนของบริษัทแม่ ภาษี และปัจจัยอื่น ๆ

การปรับโครงสร้าง NorthStar มีความคืบหน้า

CMS ระบุว่า การปรับโครงสร้างของ NorthStar Clean Energy ยังคงดำเนินไปตามแผนและคาดว่าจะเสร็จสิ้นภายในสิ้นปีนี้ โดยสินทรัพย์มากกว่า 35% อยู่ในข้อตกลงที่ลงนามแล้วหรือปิดการขายเรียบร้อยแล้ว ขณะที่สินทรัพย์ส่วนใหญ่ที่เหลืออยู่ในช่วงระยะเวลาเจรจาแบบเอ็กซ์คลูซีฟกับผู้ซื้อที่มีศักยภาพ นอกจากนี้ บริษัทยังได้ถอนตัวจากการพัฒนาโครงการพลังงานหมุนเวียนแล้ว

การปรับโครงสร้างคาดว่าจะทำให้ CMS มีสัดส่วนกำไรจากธุรกิจสาธารณูปโภคเกือบ 100% หลังปี 2027 ในขณะที่ยังคงรักษาการดำเนินงานของสินทรัพย์ในรัฐมิชิแกนที่สร้างกระแสเงินสดไว้ CMS มีแผนที่จะจัดสรรเงินทุนใหม่ไปยังบริษัทแม่สำหรับการนำไปใช้ในธุรกิจสาธารณูปโภคในอนาคต ซึ่งจะช่วยลดความต้องการเงินทุนที่วางแผนไว้ของบริษัทแม่—รวมถึงตราสารหนี้และตราสารทุน—ลงมากกว่า 500 ล้านดอลลาร์จนถึงปี 2030 นอกจากนี้ คาดการณ์ EPS ปรับปรุงประจำปี 2027 ที่ 4.08 ถึง 4.17 ดอลลาร์ ได้นับรวมผลจากการปรับโครงสร้าง NorthStar ไว้แล้ว

การลงทุนในสาธารณูปโภคและการเติบโตของความต้องการใช้ไฟฟ้า

CMS ยังคงตั้งเป้าหมายการเติบโตของ EPS ปรับปรุงที่ 6% ถึง 8% และอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ประมาณ 55% ในระยะยาว แผนเงินทุนด้านสาธารณูปโภคในปัจจุบันกำหนดการลงทุนไว้ที่ 2.4 หมื่นล้านดอลลาร์ ตั้งแต่ปี 2026 ถึงปี 2030 โดยมีกำหนดอัปเดตข้อมูลในการแถลงผลประกอบการไตรมาสที่สี่

แผนจัดหาพลังงานแบบบูรณาการ (Integrated Resource Plan) ปี 2026 ของ Consumers Energy ชี้ให้เห็นถึงโอกาสการลงทุนมูลค่าประมาณ 2.7 หมื่นล้านดอลลาร์ และกำไรจากกลไกชดเชยทางการเงินประมาณ 125 ล้านดอลลาร์ในปี 2031 และหลังจากนั้น แผนดังกล่าวนับรวมแหล่งพลังงานสะอาดขนาด 15.8 กิกะวัตต์ภายในปี 2040 ระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่ขนาด 4.1 กิกะวัตต์ภายในปีดังกล่าว และกำลังการผลิตก๊าซธรรมชาติแบบวัฏจักรเดี่ยวขนาด 1.4 กิกะวัตต์ภายในปี 2031 ซึ่งออกแบบมาเพื่อสนับสนุนเป้าหมายของรัฐมิชิแกนในการใช้พลังงานหมุนเวียนประมาณ 60% ภายในปี 2035 และพลังงานสะอาด 100% ภายในปี 2040

นอกจากนี้ บริษัทยังแสวงหาความต้องการใช้ไฟฟ้าและก๊าซใหม่ ๆ จากโครงการภาคการผลิต เซมิคอนดักเตอร์ และศูนย์ข้อมูล (Data Center) ในรัฐมิชิแกน โดยมีความต้องการใช้ไฟฟ้าใหม่เริ่มเปิดใช้งานแล้วประมาณ 450 เมกะวัตต์ ลงนามสัญญาแล้วประมาณ 195 เมกะวัตต์นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน และคาดการณ์ความต้องการเมื่อเปิดใช้งานเต็มกำลังไว้รวมราว 745 เมกะวัตต์ ไม่รวมข้อตกลงความต้องการใช้ไฟฟ้ารายใหญ่ที่ลงนามแล้ว ทั้งนี้ CMS คาดการณ์การเติบโตของยอดขายไฟฟ้ารวมกับก๊าซที่ 2% ถึง 3% ต่อปีจนถึงปี 2030

ในด้านกฎระเบียบ การนำเสนอได้เน้นย้ำถึงคำสั่งกำหนดอัตราค่าก๊าซเดือนตุลาคม ซึ่งอนุมัติจำนวน 139 ล้านดอลลาร์และผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่ 9.8% นอกจากนี้ Consumers Energy ยังได้ยื่นข้อเสนอฉบับปรับปรุงเพื่อขอปรับขึ้นอัตราค่าไฟฟ้าจำนวน 443 ล้านดอลลาร์ โดยไม่รวมค่าธรรมเนียมการชะลอการเรียกเก็บเงิน 25 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคาดว่าจะทราบคำสั่งพิจารณาภายในวันที่ 2 เมษายน 2027 ขณะที่คำสั่งแยกอีกฉบับได้อนุมัติการชะลอการบันทึกค่าใช้จ่ายจำนวน 57 ล้านดอลลาร์สำหรับเหตุการณ์พายุในไตรมาสแรกของปี 2026

CMS รายงานสภาพคล่องสุทธิประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังไม่ได้สำรองไว้ 2.18 พันล้านดอลลาร์ และเงินสดไม่ติดภาระผูกพัน 431 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าโครงการจัดหาเงินทุนของตนช่วยสนับสนุนการลงทุนของลูกค้า ขณะที่จุดแข็งในงบการเงิน ได้แก่ หนี้สินอัตราดอกเบี้ยคงที่ หนี้ที่จะครบกำหนดชำระในระยะสั้นที่มีจำกัด และอันดับความน่าเชื่อถือระดับน่าลงทุน (Investment Grade)

แนวโน้มดังกล่าวขึ้นอยู่กับส่วนหนึ่งของการปรับโครงสร้าง NorthStar ให้เสร็จสิ้น การได้รับการตัดสินจากหน่วยงานกำกับดูแล และการดำเนินงานตามโปรแกรมการลงทุนในสาธารณูปโภค ทั้งนี้ CMS ระบุว่า ข้อความที่มีลักษณะเป็นการคาดการณ์อนาคตยังคงมีความเสี่ยงและความไม่แน่นอนตามที่ระบุไว้ในเอกสารที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแลของ CMS Energy และ Consumers Energy