รายได้ไตรมาส 3 ของ Asbury Automotive ลดลง 8% เนื่องจากรายได้จากยานยนต์และ F&I ลดลง

แอสเบอรี ออโตโมทีฟ กรุ๊ป (NYSE: ABG) รายงานรายได้ไตรมาส 3 ปี 2026 ลดลง 8% เมื่อเทียบรายปี เนื่องจากรายได้จากรถยนต์ใหม่และรถยนต์มือสองที่ลดลง รวมถึงผลประกอบการธุรกิจการเงินและประกันภัยที่อ่อนตัวลง ได้กดดันผลงานที่ค่อนข้างทรงตัวของธุรกิจอะไหล่และบริการ โดยรายได้จากสาขาเดิมลดลง 6% ขณะที่การเลื่อนการรับรู้รายการทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสดที่ Total Care Auto ได้ลดสัดส่วนกำไรจากธุรกิจ F&I ของบริษัท

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน แอสเบอรีมีกำไรสุทธิ 105.1 ล้านดอลลาร์ และมีกำไรต่อหุ้นเจือจางอยู่ที่ 5.84 ดอลลาร์ ด้านกำไรสุทธิตามงบปรับปรุงอยู่ที่ 110.8 ล้านดอลลาร์ หรือ 6.16 ดอลลาร์ต่อหุ้นเจือจาง ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงรวมอยู่ที่ 218.0 ล้านดอลลาร์

รายได้จากรถยนต์ใหม่ลดลง 9% ในภาพรวมของบริษัท และลดลง 8% สำหรับสาขาเดิม ด้านรายได้จากการขายปลีกรถยนต์มือสองลดลง 6% ในภาพรวม และลดลง 3% สำหรับสาขาเดิม ส่วนรายได้ธุรกิจ F&I ซึ่งรวมถึง Total Care Auto ลดลง 9% โดยรายได้จากสาขาเดิมลดลง 8%

การเลื่อนรับรู้รายการ TCA กดดันผลประกอบการ F&I

กำไร F&I ต่อคันที่ขายปลีกจากสาขาเดิมอยู่ที่ 2,177 ดอลลาร์ในไตรมาส 3 เปรียบเทียบกับ 2,196 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน หากไม่รวมการเลื่อนรับรู้รายการของ TCA ตัวเลขดังกล่าวจะอยู่ที่ 2,334 ดอลลาร์ ลดลงจาก 2,453 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยผลกระทบจากการเลื่อนรับรู้รายการเมื่อเทียบรายปีอยู่ที่ลบ 138 ดอลลาร์ต่อคัน

TCA สร้างกำไรก่อนภาษีแบบการดำเนินงานเดี่ยวประเมินอยู่ที่ 20.9 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสดังกล่าว หลังหักการเลื่อนรับรู้รายการที่ไม่ใช่เงินสดจำนวน 16.4 ล้านดอลลาร์ กำไรก่อนภาษีงบรวมที่สมทบจาก TCA อยู่ที่ 4.5 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ สัดส่วนกำไรต่อหุ้นที่ประเมินไว้อยู่ที่ 0.19 ดอลลาร์ต่อหุ้น เปรียบเทียบกับ 0.88 ดอลลาร์ต่อหุ้นก่อนการเลื่อนรับรู้รายการ

สำหรับปี 2026 ทั้งปี แอสเบอรีประเมินกำไรก่อนภาษีแบบดำเนินงานเดี่ยวของ TCA ไว้ที่ 85.6 ล้านดอลลาร์ และสัดส่วนที่สมทบงบรวมอยู่ที่ 30.0 ล้านดอลลาร์ หลังหักการเลื่อนรับรู้รายการที่ไม่ใช่เงินสดจำนวน 55.6 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทประเมินสัดส่วนกำไรต่อหุ้นในงบรวมอยู่ที่ 1.23 ดอลลาร์ต่อหุ้น ทั้งนี้ TCA มีสัญญาที่ยังมีผลบังคับใช้ 1.4 ล้านสัญญา รวมถึงเงินลงทุนและเงินสดรวม 453 ล้านดอลลาร์

ธุรกิจอะไหล่และบริการยังคงทรงตัวอย่างเปรียบเทียบ

ธุรกิจอะไหล่และบริการเป็นกลุ่มธุรกิจหลักที่มีความยืดหยุ่นมากที่สุด แม้รายได้รวมของบริษัทลดลง 2% แต่รายได้จากสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 1% ด้านกำไรขั้นต้นจากสาขาเดิมทรงตัวในส่วนงานบริการที่ลูกค้าชำระเงินเอง ลดลง 1% สำหรับงานรับประกัน ลดลง 3% สำหรับการขายส่งอะไหล่ และลดลง 4% สำหรับบริการซ่อมตัวถังและสี โดยกำไรขั้นต้นรวมจากงานชำระเงินเองและงานรับประกันอยู่ในระดับทรงตัว ขณะที่อัตราการครอบคลุมค่าใช้จ่ายคงที่ยังคงอยู่เหนือระดับ 100%

รถยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายในและไฮบริดคิดเป็น 97% ของปริมาณใบสั่งซ่อม โดยปลั๊กอินไฮบริดคิดเป็น 2% และรถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่คิดเป็น 1% ทั้งนี้ รายได้เฉลี่ยต่อใบสั่งซ่อมอยู่ที่ 577 ดอลลาร์สำหรับรถยนต์สันดาปและไฮบริด 720 ดอลลาร์สำหรับปลั๊กอินไฮบริด และ 864 ดอลลาร์สำหรับรถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่

อัตรากำไรและกระแสเงินสดปรับตัวลดลงในรอบ 9 เดือน

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 รายได้อยู่ที่ 12.91 พันล้านดอลลาร์ เปรียบเทียบกับ 13.32 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปี 2025 กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงลดลงสู่ระดับ 653.9 ล้านดอลลาร์จาก 762.2 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงลดลงเหลือ 5.1% จาก 5.7%

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานปรับปรุงรวมอยู่ที่ 525.2 ล้านดอลลาร์สำหรับช่วง 9 เดือน ลดลงจาก 542.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ด้านกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงลดลงสู่ 335.6 ล้านดอลลาร์จาก 438.2 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากรายจ่ายลงทุนไม่รวมอสังหาริมทรัพย์และการซื้อคืนสิทธิการเช่าเพิ่มขึ้นเป็น 189.7 ล้านดอลลาร์จาก 104.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานปรับปรุงต่อหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 28.48 ดอลลาร์จาก 27.62 ดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงจำนวนหุ้นเจือจางที่ลดลง

แอสเบอรีสิ้นสุดไตรมาสด้วยสภาพคล่อง 1.03 พันล้านดอลลาร์ โดยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนปรับปรุงตามรายการเพิ่มขึ้นเป็น 3.5 เท่าจาก 3.4 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 2 ซึ่งสูงกว่ากรอบเป้าหมายปกติของบริษัทที่ 2.5 ถึง 3.0 เท่า หนี้สินสุทธิระยะยาวปรับปรุงอยู่ที่ 3.13 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงตามรายการสำหรับย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 900.4 ล้านดอลลาร์

การจัดสรรเงินทุนและลำดับความสำคัญในการดำเนินงาน

กลยุทธ์ของผู้บริหารเน้นไปที่การเพิ่มส่วนแบ่งตลาดรถยนต์ใหม่ การขยายปริมาณการขายรถยนต์มือสองอย่างมีกำไร การเติบโตงานบริการชำระเงินโดยลูกค้า การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหาร และทั่วไป (SG&A) รวมถึงการใช้เทคโนโลยีเพื่อปรับปรุงการดำเนินงานและประสบการณ์ของลูกค้า

บริษัทคาดว่าค่าใช้จ่ายในปี 2026 สำหรับการอัปเกรดสถานประกอบการตามแผนและเชิงกลยุทธ์จะอยู่ที่รวม 250 ล้านดอลลาร์ถึง 275 ล้านดอลลาร์ โดยแอสเบอรีได้ซื้อคืนหุ้นมูลค่า 278 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 และระบุว่าลำดับความสำคัญในการจัดสรรเงินทุนรวมถึงการเสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุล การเตรียมความพร้อมสำหรับตราสารหนี้ที่จะครบกำหนดชำระ การลงทุนในพอร์ตโฟลิโอที่มีอยู่ การประเมินธุรกรรมที่เลือกสรร และการซื้อคืนหุ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ บริษัทตั้งเป้าอัตราส่วนเลเวอเรจให้ต่ำกว่า 3.0 เท่า ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผนปี 2026-2027

แอสเบอรีได้ระบุปัจจัยหลายประการที่อาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มของบริษัท ได้แก่ ความเสี่ยงจากการควบรวมและปรับใช้เทคโนโลยี การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานและชิ้นส่วนอะไหล่ อัตราภาษีศุลกากรและการเปลี่ยนแปลงทางการค้าอื่น ๆ ความมั่นคงของผู้ผลิตและซัพพลายเออร์ การแข่งขันจากแบรนด์รถยนต์ใหม่ การดำเนินการควบรวมและถอนการลงทุน การปฏิบัติตามข้อกำหนดในสัญญาหนี้ การฟ้องร้องคดีความ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และภัยธรรมชาติ นอกเหนือจากนี้ บริษัทยังเตือนว่าการประเมิน TCA ขึ้นอยู่กับปัจจัยต่าง ๆ เช่น ระดับยอดขายของอุตสาหกรรมและกิจกรรมการควบรวมกิจการ ซึ่งอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้