กำไรไตรมาส 3/2026 ของ BOK Financial เพิ่มขึ้น หลังการเติบโตของสินเชื่อช่วยหนุนรายได้ดอกเบี้ย

บริษัท บีโอเค ไฟแนนเชียล คอร์ปอเรชัน (NASDAQ: BOKF) รายงานผลกำไรไตรมาส 3 ปรับตัวขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้ปัจจัยหนุนจากการเติบโตของสินเชื่อและการปรับราคาต่อรองสินทรัพย์อัตราดอกเบี้ยคงที่ ซึ่งช่วยดันรายได้ดอกเบี้ยสุทธิและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิให้สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ซึ่งมีผลการดำเนินงานที่รวมกำไรสุทธิจากการแลกเปลี่ยนหุ้น Visa Class B และผลขาดทุนจากการปรับพอร์ตหลักทรัพย์เผื่อขาย

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 159.9 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.64 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด เทียบกับ 176.5 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.92 ดอลลาร์ต่อหุ้นในไตรมาสก่อนหน้า และ 140.9 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.22 ดอลลาร์ต่อหุ้นในช่วงเดียวกันของปีก่อน หากไม่รวมกำไรที่เกี่ยวข้องกับ Visa และผลขาดทุนจากการปรับพอร์ตหลักทรัพย์ กำไรสุทธิไตรมาส 2 บนฐาน Non-GAAP จะอยู่ที่ 156.5 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.59 ดอลลาร์ต่อหุ้น

รายได้สุทธิก่อนการตั้งสำรองอยู่ที่ 200.8 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 227.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 และ 178.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ที่ปรับปรุงแล้ว (adjusted efficiency ratio) อยู่ที่ 63.5% ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และลดลงจาก 66.9% ในไตรมาส 3 ของปี 2025

การเติบโตของสินเชื่อช่วยหนุนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 5.2% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 9.6% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 370.0 ล้านดอลลาร์ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิขยายตัว 9 basis points จากไตรมาสก่อนหน้าสู่ระดับ 3.00% ขณะที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิหลักที่ไม่รวมธุรกิจการค้า (trading) ซึ่งเป็นมาตรวัด Non-GAAP ปรับตัวขึ้น 8 basis points สู่ระดับ 3.21% โดยบีโอเค ไฟแนนเชียล ระบุว่าการเติบโตของสินเชื่อและการปรับราคาต่อรองสินทรัพย์อัตราดอกเบี้ยคงที่ ช่วยสนับสนุนส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิหลักดังกล่าว

ยอดสินเชื่อ ณ สิ้นงวดเติบโตขึ้น 646 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.4% ในระหว่างไตรมาส สู่ระดับ 2.77 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยยอดสินเชื่อสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน 11.5% สินเชื่อเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 1.7% จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 2.72 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่เงินฝากเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 0.8% สู่ระดับ 3.95 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่วนเงินฝาก ณ สิ้นงวดลดลง 0.8% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้น 2.7% เมื่อเทียบรายปี

สินเชื่อธุรกิจเพิ่มขึ้น 2.2% จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 1.666 หมื่นล้านดอลลาร์ นำโดยภาคพลังงานและสินเชื่อเคหะ ยอดสินเชื่อกลุ่มพลังงานเพิ่มขึ้น 8.6% สู่ระดับ 3.32 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงการใช้สินเชื่อที่สูงขึ้นของลูกค้าเดิมและการผลิตใหม่ สินเชื่อเคหะพุ่งขึ้น 30.4% สู่ระดับ 589 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดสินเชื่อกลุ่มการแพทย์และสาธารณสุขลดลง 1.4% สู่ระดับ 4.03 พันล้านดอลลาร์

สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์เพิ่มขึ้น 4.2% สู่ระดับ 6.13 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากข้อตกลงสินเชื่อที่ทำไว้ในไตรมาสก่อน ๆ เริ่มมีการเบิกจ่ายเงินกู้ สินเชื่อภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 12.9% ขณะที่ยอดสินเชื่อกลุ่มอาคารสำนักงานลดลง 1.4% ทั้งนี้ สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ประเภทอาคารสำนักงานคิดเป็น 3% ของสินเชื่อทั้งหมด ณ สิ้นไตรมาส

อัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝากปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 70% จาก 68% ในไตรมาส 2 ขณะที่อัตราส่วนส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญที่มีตัวตน (Tangible common equity) ซึ่งเป็นมาตรวัด Non-GAAP อยู่ที่ 9.2%

รายได้ค่าธรรมเนียมที่อ่อนไหวต่อภาวะตลาดปรับตัวลดลง

ค่าธรรมเนียมและค่าคอมมิชชันรวมลดลง 6.9% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 8.1% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 188.0 ล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากภาวะตลาดและรายได้จากหลักทรัพย์ที่อ่อนตัวลง

รายได้จากการค้า (trading revenue) รวม ซึ่งรวมถึงรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เกี่ยวข้องกับการค้า ลดลงสู่ระดับ 15.0 ล้านดอลลาร์ จาก 25.0 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 โดยบริษัทชี้ว่าการลดลงของค่าธรรมเนียมการค้าเป็นผลมาจากกิจกรรมในตลาดตราสารหนี้ที่ลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งถูกชดเชยได้บางส่วนด้วยรายได้ดอกเบี้ยสุทธิจากการค้าที่เพิ่มขึ้น

ค่าธรรมเนียมจากตลาดและหลักทรัพย์ลดลง 29.6% จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 36.2 ล้านดอลลาร์ ค่าธรรมเนียมจากการจัดจำหน่ายสินเชื่อร่วม (syndication fees) ลดลง 3.4 ล้านดอลลาร์ หลังจากที่มีผลงานแข็งแกร่งในไตรมาส 2 และรายได้จากการปล่อยสินเชื่อเพื่อการอยู่อาศัยลดลง 2.1 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากปริมาณการทำธุรกรรมที่ลดลงและส่วนต่างกำไรที่แคบลง ขณะที่ค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจเพิ่มขึ้น 4.3 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 10.2 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่มาจากกิจกรรมรับจัดจำหน่ายพันธบัตรเทศบาล

รายได้จากการบริหารความมั่งคั่งและการจัดการสินทรัพย์ลดลง 1.6% จากไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 69.9 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าบีโอเค ไฟแนนเชียล จะระบุว่ารายได้หลักเพิ่มขึ้นเมื่อตัดค่าธรรมเนียมการจัดทำภาษีตามฤดูกาลประมาณ 1.7 ล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้ในไตรมาส 2 ออกไป ทั้งนี้ สินทรัพย์ภายใต้การจัดการหรือการดูแลคงที่อยู่ที่ 1.293 แสนล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้น 5.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

รายได้จากบัตรทำธุรกรรมแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ต่อไตรมาสที่ 32.2 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.9% จากไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 9.3% เมื่อเทียบรายปี ด้านค่าบริการและค่าธรรมเนียมบัญชีเงินฝากเพิ่มขึ้น 7.0% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 34.1 ล้านดอลลาร์

ต้นทุนสินเชื่อยังคงอยู่ในระดับจำกัด

บีโอเค ไฟแนนเชียล ไม่ได้ตั้งสำรองผลขาดทุนด้านสินเชื่อในไตรมาสนี้ โดยบริษัทระบุว่าสมมติฐานการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นช่วยชดเชยผลกระทบจากการเติบโตของสินเชื่อ

หนี้สูญตัดสูญสุทธิ (Net charge-offs) อยู่ที่ 886,000 ดอลลาร์ โดยหนี้สูญตัดสูญสุทธิย้อนหลัง 12 เดือน คิดเป็น 2 basis points ของสินเชื่อเฉลี่ย สินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPA) ซึ่งไม่รวมสินเชื่อที่ค้ำประกันโดยหน่วยงานรัฐบาลสหรัฐฯ มีจำนวนรวม 58 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.21% ของสินเชื่อคงค้างและสินทรัพย์ยึดคืน ทั้งนี้ ค่าเผื่อผลขาดทุนด้านสินเชื่อรวมอยู่ที่ 322 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.16% ของสินเชื่อ

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมลดลง 0.3% จากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 2.5% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 360.7 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับบุคลากรอยู่ที่ 213.3 ล้านดอลลาร์ หากไม่รวมค่าตอบแทนรอการตัดบัญชี ต้นทุนบุคลากรเพิ่มขึ้น 3.2% จากไตรมาส 2 สะท้อนถึงการลงทุนในพนักงานที่สร้างรายได้ เงินจูงใจในการปล่อยสินเชื่อที่สูงขึ้น และต้นทุนสวัสดิการพนักงานที่เพิ่มขึ้น

แนวโน้มปี 2026

สำหรับปี 2026 ทั้งปี ผู้บริหารคาดว่าการเติบโตของสินเชื่อ ณ สิ้นปีจะมากกว่า 10% และรายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะอยู่ที่ 1.43 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.44 พันล้านดอลลาร์ แนวโน้มดังกล่าวอยู่ภายใต้สมมติฐานการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟด (federal funds rate) 1 ครั้งจนถึงสิ้นปี และอัตราดอกเบี้ยระยะยาวสอดคล้องกับเส้นโค้งอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าที่สะท้อนจากราคาตลาด (market-implied forward curve) ณ วันที่นำเสนอข้อมูล

บีโอเค ไฟแนนเชียล คาดว่าจะมีรายได้ค่าธรรมเนียมและค่าคอมมิชชันมากกว่า 800 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงผลกระทบจากสภาวะอัตราดอกเบี้ยต่อธุรกิจที่อ่อนไหวต่อภาวะตลาด รายได้รวมคาดว่าจะเติบโตในอัตราหลักเดียวระดับกลาง (mid-single-digit rate) ขณะที่คาดว่าค่าใช้จ่ายจะเพิ่มขึ้นประมาณ 1% นอกจากนี้ ผู้บริหารยังคาดการณ์อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (efficiency ratio) ที่ประมาณ 62% หรือประมาณ 63% หากไม่รวมกำไรจากหุ้น Visa Class B และคาดว่าค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองจะต่ำกว่า 10 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงในสภาวะเศรษฐกิจ โดยบริษัทระบุว่า ความเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย การกำหนดราคาเงินฝาก สินค้าโภคภัณฑ์ การเสื่อมถอยของคุณภาพสินเชื่อ การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ เหตุการณ์ความปลอดภัยทางไซเบอร์ สภาพคล่อง และความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้า เป็นหนึ่งในปัจจัยที่อาจทำให้ผลการดำเนินงานจริงแตกต่างไปจากที่คาดการณ์ไว้